Data dodania: 2014-11-18 (17:59)
Wczorajszą informacją dnia było doniesienie o nieudanej próbie rajdu jena po poniedziałkowej publikacji słabego odczytu PKB Japonii za trzeci kwartał. Para USD/JPY powróciła w rejony powyżej 116,50, a para EUR/JPY napiera na poziom oporu, tj. na wcześniejsze wieloletnie maksima powyżej 145,50 (mimo iż wczorajsze faktyczne maksimum plasowało się powyżej poziomu 146,50).
Naturalnie, z obserwacji tej akcji minuta po minucie wyraźnie wynika, że pary z jenem nadal twardo podążają za kierunkiem apetytu na ryzyko – co oznacza, że, podobnie jak wielokrotnie wcześniej, trudno jest znaleźć różnicę pomiędzy długą pozycją w parze z jenem a długą pozycją w CFD na indeks akcji.
Równocześnie trwa odliczanie do ogłoszenia przez japońskiego premiera Shinzo Abe zarówno wcześniejszych wyborów w grudniu, jak i przesunięcia w czasie podwyżki VAT planowanej na październik 2015 r. Według spekulacji medialnych, oświadczenie to nastąpi właśnie dziś.
Oficjalne obwieszczenie będzie kluczowym testem możliwości dalszych spadków jena, biorąc pod uwagę, że zasadnicze znaczenie, jak już wspomniano powyżej, ma tu apetyt na ryzyko.
Drugim ważnym wydarzeniem był wczorajszy umiarkowany powrót dolara amerykańskiego z nowych lokalnych minimów osiągniętych w wielu głównych parach walutowych, a w szczególności intensywna wyprzedaż od poziomu oporu w parze EUR/USD (1,2580) i od poziomu 0,8800 w parze AUD/USD. Trudno jednak prognozować poprawę perspektyw dla amerykańskiej waluty, biorąc pod uwagę utrzymującą się spokojną i łagodną politykę Rezerwy Federalnej.
W tym kontekście jutrzejsza publikacja protokołu z posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku może udzielić rynkom najświeższych informacji na temat bieżącego podejścia Fed. Byłem zaskoczony zdecydowaną reakcją rynku na poprzedni protokół opublikowany 8 października i dotyczący posiedzenia z września, w efekcie której prognozy dotyczące daty pierwszej podwyżki stóp procentowych zostały przesunięte w czasie na znacznie późniejszy termin, niż przewidywano. Było to, oczywiście, w dużym kontraście w stosunku do mediany projekcji FOMC zaprezentowanych w opublikowanej we wrześniu informacji na temat przyjętego kierunku polityki. Po jutrzejszej publikacji protokołu FOMC, w czwartek czeka nas odczyt CPI w Stanach Zjednoczonych w październiku.
Wczoraj dolar amerykański ponownie umocnił się względem wielu głównych walut, w tym wobec dolara australijskiego, co widać na wykresie poniżej. Aby jednak nastąpił większy rajd dolara, musimy jednak zaczekać na przesunięcie wyżej oczekiwań dotyczących amerykańskich stop procentowych. Tymczasem wydaje się, że zasadnicze znaczenie pod tym względem mają pary z jenem.
W odniesieniu do pary AUD/USD, zobaczymy, czy nastąpi ruch wstecz poniżej poziomu 0,8650. Ciosem dla niedźwiedzi był opublikowany ubiegłej nocy protokół z posiedzenia Reserve Bank of Australia, w którym RBA wyraził dezaprobatę wobec kursu waluty i sugestię, że w 2015 r. wzrost pozostanie poniżej linii trendu. Dwuletnie stopy australijskie spadły o kilka punktów bazowych.
Co dalej?
Dziś uwaga wszystkich skierowana jest na funta w związku z odczytem CPI Wielkiej Brytanii w październiku. Rynek niemal całkowicie porzucił nadzieje na luzowanie w roku kalendarzowym 2015 po publikacji kwartalnego raportu w sprawie inflacji w ubiegłym tygodniu. Spread dwuletnich stóp brytyjskich/amerykańskich (na podstawie spreadu dwuletnich swapów) spadł poniżej 30 punktów bazowych w ostatnich dniach z maksimów powyżej 75 punktów bazowych, odnotowanych na początku lata.
Para EUR/GBP znajduje się w okolicach kluczowego oporu na poziomie 0,8000/50, który obecnie przecina 200-dniową średnią ruchomą.
Ponadto euro ponownie straciło na wartości po wczorajszym wystąpieniu Draghiego (i uwagach Petera Praeta z EBC), mimo iż rynek z coraz większą niecierpliwością czeka na konkretne oznaki sukcesu EBC w zakresie rozszerzania bilansu lub na wyraźne sygnały zamiaru uruchomienia programu skupu obligacji rządowych, który to proces może okazać się czasochłonny.
Dzisiaj poznamy ostatni odczyt niemieckiej ankiety ZEW – w październiku komponent tej ankiety dotyczący oczekiwań spadł poniżej zera po raz pierwszy od 2012 r.
Główne nadchodzące wydarzenia ekonomiczne (wszystkie godziny według czasu Greenwich)
Australia: wystąpienie Stevensa z RBA (08:25)
Strefa euro: wystąpienie Lautenschlaeger z EBC (08:30)
Strefa euro: wystąpienie Nouy i Jazbeca z EBC (09:00)
Wielka Brytania: CPI/RPI/PPI w październiku (09:30)
Niemcy: wyniki ankiety ZEW w listopadzie (10:00)
Stany Zjednoczone: wskaźnik PPI w październiku (13:30)
Stany Zjednoczone: indeks rynku nieruchomości NAHB w listopadzie (15:00)
Strefa euro: wystąpienie Knota z EBC (18:00)
Stany Zjednoczone: wystąpienie Kocherlakoty z Fed (18:30)
Stany Zjednoczone: łączny napływ kapitałów (TIC) we wrześniu (21:00)
Równocześnie trwa odliczanie do ogłoszenia przez japońskiego premiera Shinzo Abe zarówno wcześniejszych wyborów w grudniu, jak i przesunięcia w czasie podwyżki VAT planowanej na październik 2015 r. Według spekulacji medialnych, oświadczenie to nastąpi właśnie dziś.
Oficjalne obwieszczenie będzie kluczowym testem możliwości dalszych spadków jena, biorąc pod uwagę, że zasadnicze znaczenie, jak już wspomniano powyżej, ma tu apetyt na ryzyko.
Drugim ważnym wydarzeniem był wczorajszy umiarkowany powrót dolara amerykańskiego z nowych lokalnych minimów osiągniętych w wielu głównych parach walutowych, a w szczególności intensywna wyprzedaż od poziomu oporu w parze EUR/USD (1,2580) i od poziomu 0,8800 w parze AUD/USD. Trudno jednak prognozować poprawę perspektyw dla amerykańskiej waluty, biorąc pod uwagę utrzymującą się spokojną i łagodną politykę Rezerwy Federalnej.
W tym kontekście jutrzejsza publikacja protokołu z posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku może udzielić rynkom najświeższych informacji na temat bieżącego podejścia Fed. Byłem zaskoczony zdecydowaną reakcją rynku na poprzedni protokół opublikowany 8 października i dotyczący posiedzenia z września, w efekcie której prognozy dotyczące daty pierwszej podwyżki stóp procentowych zostały przesunięte w czasie na znacznie późniejszy termin, niż przewidywano. Było to, oczywiście, w dużym kontraście w stosunku do mediany projekcji FOMC zaprezentowanych w opublikowanej we wrześniu informacji na temat przyjętego kierunku polityki. Po jutrzejszej publikacji protokołu FOMC, w czwartek czeka nas odczyt CPI w Stanach Zjednoczonych w październiku.
Wczoraj dolar amerykański ponownie umocnił się względem wielu głównych walut, w tym wobec dolara australijskiego, co widać na wykresie poniżej. Aby jednak nastąpił większy rajd dolara, musimy jednak zaczekać na przesunięcie wyżej oczekiwań dotyczących amerykańskich stop procentowych. Tymczasem wydaje się, że zasadnicze znaczenie pod tym względem mają pary z jenem.
W odniesieniu do pary AUD/USD, zobaczymy, czy nastąpi ruch wstecz poniżej poziomu 0,8650. Ciosem dla niedźwiedzi był opublikowany ubiegłej nocy protokół z posiedzenia Reserve Bank of Australia, w którym RBA wyraził dezaprobatę wobec kursu waluty i sugestię, że w 2015 r. wzrost pozostanie poniżej linii trendu. Dwuletnie stopy australijskie spadły o kilka punktów bazowych.
Co dalej?
Dziś uwaga wszystkich skierowana jest na funta w związku z odczytem CPI Wielkiej Brytanii w październiku. Rynek niemal całkowicie porzucił nadzieje na luzowanie w roku kalendarzowym 2015 po publikacji kwartalnego raportu w sprawie inflacji w ubiegłym tygodniu. Spread dwuletnich stóp brytyjskich/amerykańskich (na podstawie spreadu dwuletnich swapów) spadł poniżej 30 punktów bazowych w ostatnich dniach z maksimów powyżej 75 punktów bazowych, odnotowanych na początku lata.
Para EUR/GBP znajduje się w okolicach kluczowego oporu na poziomie 0,8000/50, który obecnie przecina 200-dniową średnią ruchomą.
Ponadto euro ponownie straciło na wartości po wczorajszym wystąpieniu Draghiego (i uwagach Petera Praeta z EBC), mimo iż rynek z coraz większą niecierpliwością czeka na konkretne oznaki sukcesu EBC w zakresie rozszerzania bilansu lub na wyraźne sygnały zamiaru uruchomienia programu skupu obligacji rządowych, który to proces może okazać się czasochłonny.
Dzisiaj poznamy ostatni odczyt niemieckiej ankiety ZEW – w październiku komponent tej ankiety dotyczący oczekiwań spadł poniżej zera po raz pierwszy od 2012 r.
Główne nadchodzące wydarzenia ekonomiczne (wszystkie godziny według czasu Greenwich)
Australia: wystąpienie Stevensa z RBA (08:25)
Strefa euro: wystąpienie Lautenschlaeger z EBC (08:30)
Strefa euro: wystąpienie Nouy i Jazbeca z EBC (09:00)
Wielka Brytania: CPI/RPI/PPI w październiku (09:30)
Niemcy: wyniki ankiety ZEW w listopadzie (10:00)
Stany Zjednoczone: wskaźnik PPI w październiku (13:30)
Stany Zjednoczone: indeks rynku nieruchomości NAHB w listopadzie (15:00)
Strefa euro: wystąpienie Knota z EBC (18:00)
Stany Zjednoczone: wystąpienie Kocherlakoty z Fed (18:30)
Stany Zjednoczone: łączny napływ kapitałów (TIC) we wrześniu (21:00)
Źródło: John J Hardy, Saxo Bank
Komentarz dostarczył:
Saxo Bank
Saxo Bank
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Kursy walut w piątek 12 grudnia 2025: USH, CHF, GBP, NOK kontra PLN
2025-12-12 Komentarz walutowy MyBank.plPolski złoty w piątek utrzymuje pozycję wypracowaną w ostatnich dniach, a handel na rynku złotego ma wyraźnie „techniczną” strukturę: inwestorzy w dużej mierze reagują na impulsy z rynków bazowych i na różnice w oczekiwaniach dotyczących stóp procentowych, zamiast dyskontować jeden dominujący lokalny temat. W centrum uwagi pozostaje relacja między globalnym dolarem a koszykiem walut rynków wschodzących, w tym PLN. W praktyce oznacza to, że złotówka porusza się w rytmie zmian rentowności obligacji USA i nastrojów wobec ryzyka, a dopiero w drugim kroku rynek dopina narrację o krajowej polityce pieniężnej i kondycji finansów publicznych.
Fed tnie stopy, dolar słabnie. Co na to złotówka i rynek złotego?
2025-12-11 Komentarz walutowy MyBank.plCzwartek na rynku walutowym upływa pod znakiem "trzeźwienia" po decyzji Rezerwy Federalnej i jednoczesnego szukania nowego punktu równowagi przez główne waluty. Po trzeciej z rzędu obniżce stóp w USA dolar pozostaje pod presją, ale nie ma mowy o gwałtownym odwrocie. Na tym tle na rynku Forex złotówka pozostaje stabilna, a zmienność na głównych parach z PLN jest wyraźnie niższa niż kilka tygodni temu. Inwestorzy próbują zrozumieć, czy rosnąca niezgoda wewnątrz Fed będzie jedynie „szumem w tle”, czy początkiem poważniejszego sporu o przyszłość amerykańskiej polityki pieniężnej.
Złotówka czeka na Fed: czy trzecia obniżka stóp w USA wstrząśnie rynkiem złotego?
2025-12-10 Komentarz walutowy MyBank.plW środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję Rezerwy Federalnej i jutrzejszy komunikat Banku Kanady, a polski złoty korzysta z tego tła, pozostając relatywnie stabilny wobec głównych walut. Na rynku Forex w środowy poranek za euro płacono w okolicach 4,23 zł, za dolar amerykański (USD) około 3,63 zł, za franka szwajcarskiego (CHF) około 4,51 zł, a za funt brytyjski (GBP) około 4,84 zł, co dobrze koresponduje z bieżącymi poziomami ze średnich tabel NBP.
Czy polski złoty utrzyma mocną pozycję wobec dolara i euro w 2026 roku?
2025-12-09 Komentarz walutowy MyBank.plWe wtorek rano, 9 grudnia 2025 roku, polski złoty pozostaje relatywnie mocny wobec głównych walut świata. Po serii spokojnych dni i ograniczonej zmienności inwestorzy na nowo koncentrują się na globalnych danych z USA oraz na skutkach niedawnej decyzji Rady Polityki Pieniężnej. Na razie jednak nastroje wokół PLN pozostają wyraźnie lepsze niż jeszcze rok wcześniej, gdy rynek złotego musiał mierzyć się z gwałtownymi skokami inflacji i wyższą nerwowością na rynkach globalnych.
Polski złoty broni pozycji lidera regionu. Jak wypada na tle NOK, CHF i CAD?
2025-12-08 Komentarz walutowy MyBank.plW poniedziałek rano, 8 grudnia 2025 roku, polski złoty wchodzi w nowy tydzień w relatywnie stabilnej formie, pozostając jedną z mocniejszych walut regionu Europy Środkowo-Wschodniej. Po serii umiarkowanych wahań na przełomie listopada i grudnia notowania głównych par na rynku Forex oscylują w wąskich przedziałach, a rynek złotego uważnie śledzi zarówno świeżą decyzję Rady Polityki Pieniężnej, jak i globalne nastroje wokół dolara amerykańskiego.
Dolar amerykański zwalnia, euro rośnie, a rynek złotego pozostaje spokojny
2025-12-05 Komentarz walutowy MyBank.plPiątek 5 grudnia przynosi na globalnym rynku waluty mieszankę lekkiej ulgi i wyraźnego wyczekiwania. Po serii spokojnych sesji w Europie polski złoty utrzymuje się w okolicach najmocniejszych poziomów tego roku, podczas gdy dolar traci część wcześniejszej przewagi, a inwestorzy coraz śmielej wyceniają obniżki stóp procentowych w USA w 2026 roku. Na tle tego pejzażu rynek złotego wyróżnia się stabilnością – PLN nie jest gwiazdą globalnych nagłówków, ale konsekwentnie korzysta z poprawy sentymentu do rynków wschodzących.
Stopy w dół, złotówka w górę. Co dalej z kursem PLN po grudniowej decyzji RPP?
2025-12-04 Komentarz walutowy MyBank.plPolski złoty pozostaje relatywnie mocny, mimo że Rada Polityki Pieniężnej po raz szósty w tym roku obniżyła stopy procentowe, sprowadzając stopę referencyjną NBP do 4,00 proc. Na pierwszy rzut oka to układ, który jeszcze kilka miesięcy temu wydawał się mało prawdopodobny: inflacja spadła poniżej celu, gospodarka przyspiesza, a jednocześnie złotówka jest stabilna wobec głównych walut.
Silna złotówka, słabszy dolar. Co mówią aktualne kursy walut o kondycji PLN?
2025-12-03 Komentarz walutowy MyBank.plPolski złoty w ostatnich dniach zachowuje się tak, jakby rynki postanowiły nagrodzić stabilność i przewidywalność – nawet jeśli globalne otoczenie wcale nie sprzyja spokojowi. Na głównych parach z udziałem PLN nie widać gwałtownych załamań ani euforycznych rajdów, raczej żmudne dostosowanie do miksu czynników: oczekiwań wobec decyzji banków centralnych, zmian nastrojów na rynkach obligacji oraz sygnałów z realnej gospodarki. Złotówka w tym otoczeniu nadal wygląda solidnie, choć w tle cały czas wisi pytanie, jak długo uda się utrzymać tę równowagę, jeśli globalna awersja do ryzyka znów wzrośnie.
Silny polski złoty na starcie grudnia: co dalej z USD, EUR, CHF i GBP wobec PLN?
2025-12-02 Komentarz walutowy MyBank.plNa rynku walutowym wtorkowy poranek upływa pod znakiem stabilnej, ale wciąż wyraźnie mocniejszej pozycji, jaką polski złoty wypracował wobec głównych walut w ostatnich tygodniach. W centrum uwagi inwestorów pozostają dziś zwłaszcza pary USD/PLN, EUR/PLN, CHF/PLN, GBP/PLN oraz NOK/PLN, które wyznaczają nastroje wokół rynku złotego na starcie grudnia.
Lew bułgarski tylko do końca roku. Co oznacza wprowadzenie euro w Bułgarii dla Polaków i regionu?
2025-12-01 Komentarz walutowy MyBank.plLew bułgarski (BGN) wchodzi w swoje ostatnie tygodnie jako oficjalna waluta Bułgarii, a rynek walutowy już dziś traktuje go raczej jak „euro w przebraniu” niż w pełni niezależną walutę narodową. Od lat sztywnie powiązany z euro i zakotwiczony w mechanizmie ERM II, lew przestanie istnieć w obiegu gotówkowym z początkiem przyszłego roku, kiedy Bułgaria formalnie wejdzie do strefy euro. Dla gospodarki, która od dawna żyje w warunkach de facto europejskiej izby walutowej, będzie to raczej domknięcie długiego procesu integracji niż nagła rewolucja. Emocje są jednak realne – to koniec całej epoki w historii bułgarskiego pieniądza.