USD/JPY na kluczowym oporze przed posiedzeniem FOMC

Do tej pory jednak najwyraźniej jedynie rosyjski rubel i rynek akcji cierpią z powodu ostatniej eskalacji wrogości między Zachodem a Rosją oraz groźby kolejnych sankcji po zestrzeleniu komercyjnego liniowca.

W nocy notowania USD/JPY powoli szły w górę, gdyż oprocentowanie na całym świecie rosło, a rynki akcji – zwłaszcza w Azji – po wczorajszej nerwowości znów zaczęły notować wzrosty. Chińska giełda jest zdecydowanie rozpalona (zastanawiam się, czy nie z tych samych powodów, co rynek amerykański w 1933 r., kiedy to z obawy przed gigantyczną dewaluacją desperacko poszukiwano aktywów, które zachowają jakąś wartość - tzn. nie gotówki i w coraz większym stopniu nie nieruchomości, gdyż chyba coraz powszechniej uważa się, że mogą one tracić na wartości).

Dane opublikowane w nocy przez Japonię miały mieszany charakter. Niespodziewanie skoczyła stopa bezrobocia, a sprzedaż detaliczna była kiepska; w niewielkim stopniu skompensowały to nieco lepsze od przewidywań dane na temat wydatków gospodarstw domowych ogółem oraz wyniki sondażu zaufania wśród małych przedsiębiorstw, gdzie po tąpnięciu spowodowanym podwyżką podatku VAT nadal trwa silne odbicie. Pojawił się również raport sugerujący, że dostępność etatów jest największa w tym pokoleniu, więc wzrost stopy bezrobocia może wynikać z pozytywnych czynników, tj. większej liczby osób poszukujących pracy, co z kolei podbija wskaźnik aktywności zawodowej.

USD/JPY

Kurs USD/JPY powędrował ku górze, faktycznie wykraczając poza granicę dziennej chmury Ichimoku. Nadal jednak nie przebił 200-dniowej średniej kroczącej. Notowania na zamknięciu tego tygodnia będą miały krytyczne znaczenie dla prognozy krótkoterminowej. Jeśli po jutrzejszym posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) rentowności obligacji wzrosną, dla USD/JPY będzie to czynnik pozytywny. Jeśli jednak pod względem apetytu na ryzyko reakcja rynku będzie negatywna, dla USD/JPY będzie to niekorzystne. Ostatecznie największe znaczenie powinien mieć dyferencjał stóp procentowych.

Co dalej?

Najważniejsze jest jutrzejsze posiedzenie FOMC, co do którego oczekiwania wydają się minimalne (pod względem dalszej trajektorii stóp procentowych rynek najwyraźniej wlicza w cenę dolara nieco wyższe oczekiwania). Można jednak sądzić, że w nowym komunikacie powinny pojawić się mocniejsze sformułowania nie tylko na temat stanu gospodarki – w kontekście bardzo pozytywnych danych, które ostatnio z niej napływają – ale także dotyczące dalszych losów stóp procentowych.

Wspomniane posiedzenie przypada w nieco kłopotliwym momencie, tuż przed publikacją bardzo ważnych informacji (zwłaszcza piątkowego raportu o zatrudnieniu); Fed zapewne będzie musiał zapowiedzieć potencjalnie szybsze i gwałtowniejsze podwyżki stóp procentowych, niż się tego rynek obecnie spodziewa. Innymi słowy byłoby żenujące, gdyby Rezerwa nieco zmodyfikowała jedynie opis gospodarki, pozostawiając resztę komunikatu bez zmian, a potem wynik raportu o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym wykazałby +325 000 nowych etatów w lipcu i spadek stopy bezrobocia do 6% lub nawet 5,9%.

Ryzyko dla losów USD po jutrzejszym posiedzeniu Komitetu przechyla się na stronę wzrostów, chociaż inwestorzy „byczo” nastawieni do dolara najprawdopodobniej mocno ucierpią, jeśli Fed przedstawi „niemuzykalny”, wymijający komunikat, zbyt podobny do poprzedniego – taki scenariusz wciąż stanowi spore zagrożenie dla poturbowanych w dotychczasowych bataliach byków, dla których oczekiwania na jastrzębie posunięcia Fedu od kilku lat spełzają na niczym.

Najważniejsze wydarzenia ekonomiczne

Japonia – stopa bezrobocia w czerwcu wzrosła do 3,7% w porównaniu z przewidywanym poziomem 3,5% i 3,5% w maju.

Japonia – ogólne wydatki gospodarstw domowych w czerwcu zmalały o -3,0% r./r. wobec przewidywanych -4,0% i -8,0% w maju.

Japonia – handel detaliczny w czerwcu wzrósł o +0,4% m/m wobec przewidywanych +0,8%.

Australia – wskaźnik sprzedaży nowych domów wg HIA w czerwcu wzrósł o +1,2%.

Japonia – wskaźnik zaufania małych przedsiębiorstw w lipcu wyniósł 48,7 pkt. w porównaniu z 47,3 w czerwcu. 

Główne nadchodzące wydarzenia ekonomiczne (wszystkie godziny według czasu Greenwich)

Wielka Brytania – liczba zatwierdzonych kredytów hipotecznych w czerwcu (08:30)

Stany Zjednoczone – indeks cen domów S&P/CaseShiller w maju (13:00)

Stany Zjednoczone – wskaźnik zaufania konsumentów w lipcu (14:00)

Nowa Zelandia – pozwolenia na budowę w czerwcu (22:45)

Japonia – produkcja przemysłowa w czerwcu (23:50)