Data dodania: 2014-07-29 (15:19)
Trwa geopolityczna burza, jednak aktywa ryzykowne przyjmują to z zimną krwią. Mimo to trudno mi uwierzyć, by w warunkach kontynuacji konfliktu na Ukrainie i w Strefie Gazy oraz dalszego wycofywania przez Rezerwę Federalną programu QE nadal udawało nam się wyznaczać nowe rekordy.
Do tej pory jednak najwyraźniej jedynie rosyjski rubel i rynek akcji cierpią z powodu ostatniej eskalacji wrogości między Zachodem a Rosją oraz groźby kolejnych sankcji po zestrzeleniu komercyjnego liniowca.
W nocy notowania USD/JPY powoli szły w górę, gdyż oprocentowanie na całym świecie rosło, a rynki akcji – zwłaszcza w Azji – po wczorajszej nerwowości znów zaczęły notować wzrosty. Chińska giełda jest zdecydowanie rozpalona (zastanawiam się, czy nie z tych samych powodów, co rynek amerykański w 1933 r., kiedy to z obawy przed gigantyczną dewaluacją desperacko poszukiwano aktywów, które zachowają jakąś wartość - tzn. nie gotówki i w coraz większym stopniu nie nieruchomości, gdyż chyba coraz powszechniej uważa się, że mogą one tracić na wartości).
Dane opublikowane w nocy przez Japonię miały mieszany charakter. Niespodziewanie skoczyła stopa bezrobocia, a sprzedaż detaliczna była kiepska; w niewielkim stopniu skompensowały to nieco lepsze od przewidywań dane na temat wydatków gospodarstw domowych ogółem oraz wyniki sondażu zaufania wśród małych przedsiębiorstw, gdzie po tąpnięciu spowodowanym podwyżką podatku VAT nadal trwa silne odbicie. Pojawił się również raport sugerujący, że dostępność etatów jest największa w tym pokoleniu, więc wzrost stopy bezrobocia może wynikać z pozytywnych czynników, tj. większej liczby osób poszukujących pracy, co z kolei podbija wskaźnik aktywności zawodowej.
USD/JPY
Kurs USD/JPY powędrował ku górze, faktycznie wykraczając poza granicę dziennej chmury Ichimoku. Nadal jednak nie przebił 200-dniowej średniej kroczącej. Notowania na zamknięciu tego tygodnia będą miały krytyczne znaczenie dla prognozy krótkoterminowej. Jeśli po jutrzejszym posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) rentowności obligacji wzrosną, dla USD/JPY będzie to czynnik pozytywny. Jeśli jednak pod względem apetytu na ryzyko reakcja rynku będzie negatywna, dla USD/JPY będzie to niekorzystne. Ostatecznie największe znaczenie powinien mieć dyferencjał stóp procentowych.
Co dalej?
Najważniejsze jest jutrzejsze posiedzenie FOMC, co do którego oczekiwania wydają się minimalne (pod względem dalszej trajektorii stóp procentowych rynek najwyraźniej wlicza w cenę dolara nieco wyższe oczekiwania). Można jednak sądzić, że w nowym komunikacie powinny pojawić się mocniejsze sformułowania nie tylko na temat stanu gospodarki – w kontekście bardzo pozytywnych danych, które ostatnio z niej napływają – ale także dotyczące dalszych losów stóp procentowych.
Wspomniane posiedzenie przypada w nieco kłopotliwym momencie, tuż przed publikacją bardzo ważnych informacji (zwłaszcza piątkowego raportu o zatrudnieniu); Fed zapewne będzie musiał zapowiedzieć potencjalnie szybsze i gwałtowniejsze podwyżki stóp procentowych, niż się tego rynek obecnie spodziewa. Innymi słowy byłoby żenujące, gdyby Rezerwa nieco zmodyfikowała jedynie opis gospodarki, pozostawiając resztę komunikatu bez zmian, a potem wynik raportu o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym wykazałby +325 000 nowych etatów w lipcu i spadek stopy bezrobocia do 6% lub nawet 5,9%.
Ryzyko dla losów USD po jutrzejszym posiedzeniu Komitetu przechyla się na stronę wzrostów, chociaż inwestorzy „byczo” nastawieni do dolara najprawdopodobniej mocno ucierpią, jeśli Fed przedstawi „niemuzykalny”, wymijający komunikat, zbyt podobny do poprzedniego – taki scenariusz wciąż stanowi spore zagrożenie dla poturbowanych w dotychczasowych bataliach byków, dla których oczekiwania na jastrzębie posunięcia Fedu od kilku lat spełzają na niczym.
Najważniejsze wydarzenia ekonomiczne
Japonia – stopa bezrobocia w czerwcu wzrosła do 3,7% w porównaniu z przewidywanym poziomem 3,5% i 3,5% w maju.
Japonia – ogólne wydatki gospodarstw domowych w czerwcu zmalały o -3,0% r./r. wobec przewidywanych -4,0% i -8,0% w maju.
Japonia – handel detaliczny w czerwcu wzrósł o +0,4% m/m wobec przewidywanych +0,8%.
Australia – wskaźnik sprzedaży nowych domów wg HIA w czerwcu wzrósł o +1,2%.
Japonia – wskaźnik zaufania małych przedsiębiorstw w lipcu wyniósł 48,7 pkt. w porównaniu z 47,3 w czerwcu.
Główne nadchodzące wydarzenia ekonomiczne (wszystkie godziny według czasu Greenwich)
Wielka Brytania – liczba zatwierdzonych kredytów hipotecznych w czerwcu (08:30)
Stany Zjednoczone – indeks cen domów S&P/CaseShiller w maju (13:00)
Stany Zjednoczone – wskaźnik zaufania konsumentów w lipcu (14:00)
Nowa Zelandia – pozwolenia na budowę w czerwcu (22:45)
Japonia – produkcja przemysłowa w czerwcu (23:50)
W nocy notowania USD/JPY powoli szły w górę, gdyż oprocentowanie na całym świecie rosło, a rynki akcji – zwłaszcza w Azji – po wczorajszej nerwowości znów zaczęły notować wzrosty. Chińska giełda jest zdecydowanie rozpalona (zastanawiam się, czy nie z tych samych powodów, co rynek amerykański w 1933 r., kiedy to z obawy przed gigantyczną dewaluacją desperacko poszukiwano aktywów, które zachowają jakąś wartość - tzn. nie gotówki i w coraz większym stopniu nie nieruchomości, gdyż chyba coraz powszechniej uważa się, że mogą one tracić na wartości).
Dane opublikowane w nocy przez Japonię miały mieszany charakter. Niespodziewanie skoczyła stopa bezrobocia, a sprzedaż detaliczna była kiepska; w niewielkim stopniu skompensowały to nieco lepsze od przewidywań dane na temat wydatków gospodarstw domowych ogółem oraz wyniki sondażu zaufania wśród małych przedsiębiorstw, gdzie po tąpnięciu spowodowanym podwyżką podatku VAT nadal trwa silne odbicie. Pojawił się również raport sugerujący, że dostępność etatów jest największa w tym pokoleniu, więc wzrost stopy bezrobocia może wynikać z pozytywnych czynników, tj. większej liczby osób poszukujących pracy, co z kolei podbija wskaźnik aktywności zawodowej.
USD/JPY
Kurs USD/JPY powędrował ku górze, faktycznie wykraczając poza granicę dziennej chmury Ichimoku. Nadal jednak nie przebił 200-dniowej średniej kroczącej. Notowania na zamknięciu tego tygodnia będą miały krytyczne znaczenie dla prognozy krótkoterminowej. Jeśli po jutrzejszym posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) rentowności obligacji wzrosną, dla USD/JPY będzie to czynnik pozytywny. Jeśli jednak pod względem apetytu na ryzyko reakcja rynku będzie negatywna, dla USD/JPY będzie to niekorzystne. Ostatecznie największe znaczenie powinien mieć dyferencjał stóp procentowych.
Co dalej?
Najważniejsze jest jutrzejsze posiedzenie FOMC, co do którego oczekiwania wydają się minimalne (pod względem dalszej trajektorii stóp procentowych rynek najwyraźniej wlicza w cenę dolara nieco wyższe oczekiwania). Można jednak sądzić, że w nowym komunikacie powinny pojawić się mocniejsze sformułowania nie tylko na temat stanu gospodarki – w kontekście bardzo pozytywnych danych, które ostatnio z niej napływają – ale także dotyczące dalszych losów stóp procentowych.
Wspomniane posiedzenie przypada w nieco kłopotliwym momencie, tuż przed publikacją bardzo ważnych informacji (zwłaszcza piątkowego raportu o zatrudnieniu); Fed zapewne będzie musiał zapowiedzieć potencjalnie szybsze i gwałtowniejsze podwyżki stóp procentowych, niż się tego rynek obecnie spodziewa. Innymi słowy byłoby żenujące, gdyby Rezerwa nieco zmodyfikowała jedynie opis gospodarki, pozostawiając resztę komunikatu bez zmian, a potem wynik raportu o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym wykazałby +325 000 nowych etatów w lipcu i spadek stopy bezrobocia do 6% lub nawet 5,9%.
Ryzyko dla losów USD po jutrzejszym posiedzeniu Komitetu przechyla się na stronę wzrostów, chociaż inwestorzy „byczo” nastawieni do dolara najprawdopodobniej mocno ucierpią, jeśli Fed przedstawi „niemuzykalny”, wymijający komunikat, zbyt podobny do poprzedniego – taki scenariusz wciąż stanowi spore zagrożenie dla poturbowanych w dotychczasowych bataliach byków, dla których oczekiwania na jastrzębie posunięcia Fedu od kilku lat spełzają na niczym.
Najważniejsze wydarzenia ekonomiczne
Japonia – stopa bezrobocia w czerwcu wzrosła do 3,7% w porównaniu z przewidywanym poziomem 3,5% i 3,5% w maju.
Japonia – ogólne wydatki gospodarstw domowych w czerwcu zmalały o -3,0% r./r. wobec przewidywanych -4,0% i -8,0% w maju.
Japonia – handel detaliczny w czerwcu wzrósł o +0,4% m/m wobec przewidywanych +0,8%.
Australia – wskaźnik sprzedaży nowych domów wg HIA w czerwcu wzrósł o +1,2%.
Japonia – wskaźnik zaufania małych przedsiębiorstw w lipcu wyniósł 48,7 pkt. w porównaniu z 47,3 w czerwcu.
Główne nadchodzące wydarzenia ekonomiczne (wszystkie godziny według czasu Greenwich)
Wielka Brytania – liczba zatwierdzonych kredytów hipotecznych w czerwcu (08:30)
Stany Zjednoczone – indeks cen domów S&P/CaseShiller w maju (13:00)
Stany Zjednoczone – wskaźnik zaufania konsumentów w lipcu (14:00)
Nowa Zelandia – pozwolenia na budowę w czerwcu (22:45)
Japonia – produkcja przemysłowa w czerwcu (23:50)
Źródło: John J Hardy, Saxo Bank
Komentarz dostarczył:
Saxo Bank
Saxo Bank
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Dolar miał swoje 5 minut…i niewiele więcej
2025-07-04 Poranny komentarz walutowy XTBIndeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe skutki zmian w polityce socjalnej generują obawy o stabilność gospodarczą USA, a nadchodzące cła wspierają odpływ kapitału do bezpiecznych rajów walutowych. Po publikacji bardzo mocnego raportu z rynku pracy (NFP) dolar miał swoje pięć minut…i niewiele więcej. Niespodziewanie duży przyrost nowych miejsc pracy i spadek bezrobocia odnowiły wiarę w amerykańską koniunkturę, jednocześnie oddalając nadzieje na obniżkę stóp procentowych.
Raport NFP oddala wizje cięć - wraca temat ceł
2025-07-04 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPrezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień do partnerów handlowych ws. ceł. Wszystkie kraje mają zostać objęte nowymi taryfami najpóźniej do 9 lipca, a termin ten nie zostanie przedłużony. Nowe stawki celne będą znacznie wyższe niż wcześniej zapowiadane – zamiast dotychczasowych maksymalnych 50%, cła mają wynosić od 10–20% aż do 60–70%.
Wrócą wojny handlowe?
2025-07-04 Raport DM BOŚ z rynku walutDzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze niezłe dane Departamentu Pracy USA sprawiły, że rynek w zasadzie skreślił jakiekolwiek dywagacje, co do możliwości cięcia stóp przez FED jeszcze w końcu lipca. Dolar nie zyskał jednak wiele, gdyż pojawiły się inne wątki.
Dane NFP przyspieszą cięcia stóp w USA?
2025-07-03 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował spadek liczby miejsc pracy – firmy zlikwidowały łącznie 33 tys. etatów. Największy ubytek zatrudnienia wystąpił w usługach, szczególnie w sektorach usług profesjonalnych, ochrony zdrowia i edukacji, które razem straciły 66 tys. miejsc pracy. Jednocześnie wzrost zatrudnienia odnotowano w przemyśle, budownictwie i górnictwie.
Napięty dzień na rynkach
2025-07-03 Poranny komentarz walutowy XTBDzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków amerykańskich w piątek z okazji święta 4 lipca. Co więcej, inwestorzy poznają kluczowe dane PMI z Europy oraz USA, dane ISM z USA, a także najnowsze komentarze Prezesa Glapińskiego w sprawie stóp procentowych.
EURUSD chwilowo powyżej 1,18
2025-07-01 Raport DM BOŚ z rynku walutWe wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej amerykańscy inwestorzy. Motywy są wciąż takie same, choć teraz dochodzi do tego wątek ustawy podatkowej Trumpa, która jest forsowana w Senacie i ma szanse trafić ponownie do Izby Reprezentantów jeszcze w tym tygodniu. Perspektywa dalszego wzrostu zadłużenia i nierównowagi w budżecie jest argumentem za dalszym spadkiem dolara.
Decydujące dni w sporze handlowym UE–USA
2025-07-01 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersTrwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny wpływ na rynki finansowe. Do 9 lipca strony muszą osiągnąć porozumienie, aby uniknąć drastycznego wzrostu ceł – w przeciwnym razie większość eksportu UE do USA może zostać objęta 50-procentowymi taryfami.
PLN bez większych zmian
2025-06-30 Komentarz do rynku złotego DM BOŚPolska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61 zł. Amerykańska waluta nie zeszła, zatem poniżej psychologicznej bariery 3,60 zł, chociaż biorąc pod uwagę nastawienie do dolara na globalnych rynkach, to może być to kwestia najpóźniej kilkunastu dni.
Czy Trump podważy stanowisko szefa Fed?
2025-06-27 Poranny komentarz walutowy XTBW ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która będzie nowym szefem Fed. Oczywiście w tym momencie nie mówi się o zwolnieniu Powella ze stanowiska, ale nominowanie nowego szefa Fed na wiele miesięcy przed wygaśnięciem kadencji obecnego mogłoby znacząco wpłynąć na nastroje na rynku finansowym. Czy w takim wypadku dolar może jeszcze mocniej stracić na wartości?
Trump coraz mocniej krytykuje Powella
2025-06-26 Raport DM BOŚ z rynku walutPrezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj Jerome Powell znalazł pod presją pytań senatorów podczas składania zeznań przez Komisją Bankową, gdzie prezentował okresowy raport nt. stanu gospodarki i perspektyw polityki monetarnej. Widać było chęć "wymuszenia" odpowiedzi, co do wcześniejszej obniżki stóp procentowych. Bankier pozostał w tym względzie nieugięty - FED musi być pewien tego na ile zamieszanie z cłami Donalda Trumpa wpłynie na wskaźniki inflacji (zwłaszcza bazowej).