Data dodania: 2014-04-25 (17:03)
Mijający tydzień charakteryzował się niską zmiennością na rynku walutowym. EUR/USD poruszał się w przedziale 1,3785-1,3850. W skali tygodnia na wartości nieznacznie stracił polski złoty. Kurs USD/PLN wzrósł o niecały grosz z 3,03 w okolice 3,04, natomiast EUR/PLN zwyżkował z 4,1870 do 4,2050.
Zmienność głównych światowych walut spadła do najniższego poziomu od 2007 roku. Obrazuje to indeks JPMorgan Volatility obliczany dla walut krajów G7, który spadł do poziomu 6,21. Niższe wartości były obserwowane tylko dwukrotnie w ciągu ostatniego ćwierćwiecza. Miało to miejsce w latach 1996 i 2007, po których następował bardzo wyraźny wzrost zmienności.
Indeks S&P 500 po bardzo dobrym ubiegłym tygodniu, w tym charakteryzował się dużo niższą zmiennością, ale kontynuował zwyżkę w kierunku szczytów na poziomie 1900 pkt. Druga połowa tygodnia wypadła już jednak dużo mniej okazale. Na wykresie tygodniowym wyrysowuje się formacja spadającej gwiazdy, co może mieć negatywny wpływ na notowania amerykańskiego indeksu w najbliższym czasie. Podobną formację można zaobserwować na frankfurckim DAX-ie i polskim WIG-u 20. Dodatkowo w przypadku warszawskiego indeksu uformowała się ona w okolicach długoterminowej linii bessy. Rosyjski indeks RTS stracił w tym tygodniu prawie 7 proc. Jest to wynikiem eskalacji konfliktu ukraińskiego w ostatnich dniach, a co za tym idzie potencjalnych sankcji wymierzonych w Moskwę. Zdecydowanie najsłabiej obok, RTS radzą, sobie indeksy azjatyckie. Shanghai Composite zniżkował w tym tygodniu o ponad 3,5 proc., natomiast Hang Seng o ponad 2 proc. Przyczyną takiego rozwoju sytuacji są obawy związane z potencjalną niewypłacalnością wielu spółek Państwa Środka. Nie bez wpływu na tę sytuację był też wstępny odczyt indeksu Manufacturing PMI dla Chin, który okazał się 6 miesiąc z rzędu gorszy od oczekiwań rynkowych, ale jednocześnie zanotował pierwszy od tego czasu wzrost. Od początku roku wskazuje on na recesję w Państwie Środka, ponieważ znajduje się poniżej poziomu 50 pkt. Pomimo to notowania miedzi znalazły się na 7-tygodniowym maksimum, zbliżając się nawet do poziomu 313 centów za funt. Jest to prawdopodobnie wynikiem rosnącego popytu w Stanach Zjednoczonych, ale też niemalejącego zużycia w Chinach. Dodatkowo zapasy miedzi znajdują się obecnie na najniższym poziomie od 2009 roku. Wszystko to wywołało zwyżkę notowań tego metalu w tym miesiącu o około 2,5 proc.
USA: sektor technologiczny w dobrej formie
Obawy o wyniki spółek technologicznych w USA okazują się jak na razie nieuzasadnione. Jak do tej pory wyniki za 1Q 2014 pokazały 43 spółki z indeksu Nasdaq100. Zysk na akcję dla tej grupy okazał się o 9,4 proc. lepszy od rynkowego konsensusu.
Bardzo negatywnie zaskoczyła opublikowana w środę marcowa sprzedaż nowych nieruchomości w USA. Wyniosła ona zaledwie 384 tys. Jest to spadek o 14,5 proc. w ujęciu miesięcznym oraz najniższa wartość od lipca ubiegłego roku. W opozycji do tych danych znalazł się odczyt na temat zamówień środków trwałych, który zaskoczył bardzo pozytywnie. Wyniósł on 2,6 proc. m/m wobec oczekiwań na poziomie 2 proc. Odczyt ten wskazuje na wyraźną poprawę sytuacji w amerykańskiej gospodarce po srogiej tegorocznej zimie. Wydaje się, że w najbliższym czasie jeszcze wiele danych makroekonomicznych może wskazywać na taki rozwój sytuacji.
Niemcy: bardzo dobre dane z gospodarki
Dwa bardzo ważne wskaźniki obrazujące sytuację niemieckiej gospodarki wypadły w mijającym tygodniu bardzo dobrze. Zarówno indeksy PMI dla przemysłu oraz usług jak i indeks instytutu Ifo ukształtowały się lepiej od rynkowego konsensusu. Wstępny indeks PMI dla przemysłu wyniósł 54,2 pkt. i wzrósł po raz pierwszy w tym roku, z poziomu 53,7 pkt. obserwowanego w lutym. Bardzo istotne jest też to, że pomimo oczekiwanego trzeciego z rzędu spadku, odbić do góry zdołał subindeks Ifo dotyczący oczekiwań. Dane te wskazują na bardzo dobrą kondycję niemieckiej gospodarki, która ma w tym roku rozwijać się w tempie niecałych 2 proc.
Nowa Zelandia: druga podwyżka stóp w tym roku
W ubiegłym miesiącu Bank Rezerw Nowej Zelandii stał się pierwszym, w erze „pokryzysowej” bankiem centralnym z grona państw rozwiniętych, który dokonał podwyżki stóp procentowych. Powtórzył ten krok w tym tygodniu, dokonując drugiej podwyżki w tym roku. Od poprzedniego posiedzenia RBNZ, ceny nabiału spadły o ok. 15 proc., a od szczytu z sierpnia ubiegłego roku, aż o 23 proc. Fakt ten, w połączeniu z niską presją inflacyjną jest wyraźnym sygnałem ostrzegawczy dla nowozelandzkich władz monetarnych. W związku z tym można spodziewać się przerwy cyklu podwyżek stóp.
Polska: dalsza poprawa na rynku pracy
Opublikowane w tym tygodniu dane na temat sprzedaży detalicznej za marzec okazały się dużo gorsze od prognoz wnoszących 5,7 proc. r/r i wyniosły 3,1 proc. Był to najniższy odczyt od trzech kwartałów. Stopa bezrobocia spadła z kolei do poziomu nieobserwowanego jeszcze w tym roku i wyniosła 13,5 proc. To kolejne potwierdzenie polepszenia sytuacji na rynku pracy i umocnienie naszego scenariusza, w którym popyt konsumpcyjny będzie siłą napędową wzrostu gospodarczego.
Indeks S&P 500 po bardzo dobrym ubiegłym tygodniu, w tym charakteryzował się dużo niższą zmiennością, ale kontynuował zwyżkę w kierunku szczytów na poziomie 1900 pkt. Druga połowa tygodnia wypadła już jednak dużo mniej okazale. Na wykresie tygodniowym wyrysowuje się formacja spadającej gwiazdy, co może mieć negatywny wpływ na notowania amerykańskiego indeksu w najbliższym czasie. Podobną formację można zaobserwować na frankfurckim DAX-ie i polskim WIG-u 20. Dodatkowo w przypadku warszawskiego indeksu uformowała się ona w okolicach długoterminowej linii bessy. Rosyjski indeks RTS stracił w tym tygodniu prawie 7 proc. Jest to wynikiem eskalacji konfliktu ukraińskiego w ostatnich dniach, a co za tym idzie potencjalnych sankcji wymierzonych w Moskwę. Zdecydowanie najsłabiej obok, RTS radzą, sobie indeksy azjatyckie. Shanghai Composite zniżkował w tym tygodniu o ponad 3,5 proc., natomiast Hang Seng o ponad 2 proc. Przyczyną takiego rozwoju sytuacji są obawy związane z potencjalną niewypłacalnością wielu spółek Państwa Środka. Nie bez wpływu na tę sytuację był też wstępny odczyt indeksu Manufacturing PMI dla Chin, który okazał się 6 miesiąc z rzędu gorszy od oczekiwań rynkowych, ale jednocześnie zanotował pierwszy od tego czasu wzrost. Od początku roku wskazuje on na recesję w Państwie Środka, ponieważ znajduje się poniżej poziomu 50 pkt. Pomimo to notowania miedzi znalazły się na 7-tygodniowym maksimum, zbliżając się nawet do poziomu 313 centów za funt. Jest to prawdopodobnie wynikiem rosnącego popytu w Stanach Zjednoczonych, ale też niemalejącego zużycia w Chinach. Dodatkowo zapasy miedzi znajdują się obecnie na najniższym poziomie od 2009 roku. Wszystko to wywołało zwyżkę notowań tego metalu w tym miesiącu o około 2,5 proc.
USA: sektor technologiczny w dobrej formie
Obawy o wyniki spółek technologicznych w USA okazują się jak na razie nieuzasadnione. Jak do tej pory wyniki za 1Q 2014 pokazały 43 spółki z indeksu Nasdaq100. Zysk na akcję dla tej grupy okazał się o 9,4 proc. lepszy od rynkowego konsensusu.
Bardzo negatywnie zaskoczyła opublikowana w środę marcowa sprzedaż nowych nieruchomości w USA. Wyniosła ona zaledwie 384 tys. Jest to spadek o 14,5 proc. w ujęciu miesięcznym oraz najniższa wartość od lipca ubiegłego roku. W opozycji do tych danych znalazł się odczyt na temat zamówień środków trwałych, który zaskoczył bardzo pozytywnie. Wyniósł on 2,6 proc. m/m wobec oczekiwań na poziomie 2 proc. Odczyt ten wskazuje na wyraźną poprawę sytuacji w amerykańskiej gospodarce po srogiej tegorocznej zimie. Wydaje się, że w najbliższym czasie jeszcze wiele danych makroekonomicznych może wskazywać na taki rozwój sytuacji.
Niemcy: bardzo dobre dane z gospodarki
Dwa bardzo ważne wskaźniki obrazujące sytuację niemieckiej gospodarki wypadły w mijającym tygodniu bardzo dobrze. Zarówno indeksy PMI dla przemysłu oraz usług jak i indeks instytutu Ifo ukształtowały się lepiej od rynkowego konsensusu. Wstępny indeks PMI dla przemysłu wyniósł 54,2 pkt. i wzrósł po raz pierwszy w tym roku, z poziomu 53,7 pkt. obserwowanego w lutym. Bardzo istotne jest też to, że pomimo oczekiwanego trzeciego z rzędu spadku, odbić do góry zdołał subindeks Ifo dotyczący oczekiwań. Dane te wskazują na bardzo dobrą kondycję niemieckiej gospodarki, która ma w tym roku rozwijać się w tempie niecałych 2 proc.
Nowa Zelandia: druga podwyżka stóp w tym roku
W ubiegłym miesiącu Bank Rezerw Nowej Zelandii stał się pierwszym, w erze „pokryzysowej” bankiem centralnym z grona państw rozwiniętych, który dokonał podwyżki stóp procentowych. Powtórzył ten krok w tym tygodniu, dokonując drugiej podwyżki w tym roku. Od poprzedniego posiedzenia RBNZ, ceny nabiału spadły o ok. 15 proc., a od szczytu z sierpnia ubiegłego roku, aż o 23 proc. Fakt ten, w połączeniu z niską presją inflacyjną jest wyraźnym sygnałem ostrzegawczy dla nowozelandzkich władz monetarnych. W związku z tym można spodziewać się przerwy cyklu podwyżek stóp.
Polska: dalsza poprawa na rynku pracy
Opublikowane w tym tygodniu dane na temat sprzedaży detalicznej za marzec okazały się dużo gorsze od prognoz wnoszących 5,7 proc. r/r i wyniosły 3,1 proc. Był to najniższy odczyt od trzech kwartałów. Stopa bezrobocia spadła z kolei do poziomu nieobserwowanego jeszcze w tym roku i wyniosła 13,5 proc. To kolejne potwierdzenie polepszenia sytuacji na rynku pracy i umocnienie naszego scenariusza, w którym popyt konsumpcyjny będzie siłą napędową wzrostu gospodarczego.
Źródło: Błażej Kiermasz, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Co dalej z tym dolarem?
2025-05-05 Raport DM BOŚ z rynku walutAmerykańska waluta nie zyskała zbytnio w pierwszych dniach maja, choć teoretycznie mogła bazując na sentymencie z Wall Street i dobrych danych z rynku pracy. W zamian za to poniedziałkowy ranek przynosi cofnięcie dolara względem większości walut, traci też amerykański dług (rosną rentowności). W piątek rynek został "napompowany" oczekiwaniami, że w końcu rozpoczną się wzajemne rozmowy pomiędzy USA, a Chinami, które mogłyby przynieść obniżkę taryf.
To była spokojna majówka
2025-05-05 Raport DM BOŚ z rynku walutPolska majówka nie przyniosła większych zmian w kursie złotego - głównie dlatego, że stabilny pozostawał EURUSD oscylując ponad ważnym wsparciem przy 1,1265. W poniedziałek rano kurs głównej pary powrócił ponad poziom 1,13 (1,1330). W przypadku EURPLN mamy notowania blisko 4,28, a z kolei USDPLN przy 3,7750. Na globalnym rynku mieliśmy poprawę nastrojów na rynkach akcji w końcówce ubiegłego tygodnia za sprawą mocnych danych finansowych z amerykańskich big-techów (AI znaczy coraz więcej w wynikach spółek), ...
Gwałtowny wzrost wydobycia ropy od czerwca
2025-05-05 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersDecyzja Arabii Saudyjskiej oraz jej sojuszników z OPEC+ o znacznym zwiększeniu wydobycia ropy naftowej od czerwca 2025 roku – o dodatkowe 411 tys. baryłek dziennie – wywołała gwałtowne reakcje na globalnych rynkach surowcowych. Tak dynamiczne działanie ze strony kartelu zaskoczyło inwestorów oraz analityków, ponieważ oznacza ono odejście od dotychczasowej, bardziej ostrożnej polityki wzrostu produkcji na rzecz radykalnego i natychmiastowego zwiększenia podaży.
RPP gotowa do cięcia!
2025-05-05 Poranny komentarz walutowy XTBRozpoczynamy bardzo ważny tydzień na rynkach finansowych, który obfitować będzie w liczne decyzje banków centralnych dotyczące wysokości stóp procentowych. Uwaga skupi się m.in. na decyzji amerykańskiego Fed’u oraz brytyjskiego BoE, chociaż dla nas w Polsce najważniejsza będzie być może przełomowa zmiana narracji Narodowego Banku Polskiego.
Trump pod presją i w natarciu
2025-04-30 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPodczas wystąpienia w Michigan, których celem było podsumowanie pierwszych 100 dni rządów Donalda Trumpa, prezydent poruszył kilka kluczowych kwestii gospodarczych i politycznych, które wywołały szerokie reakcje. Trump ponownie skrytykował przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella, podkreślając, że osobiście „wie więcej o stopach procentowych” niż szef Fed. Zarzucił Powellowi brak efektywności, choć zaznaczył jednocześnie, że nie planuje jego odwołania.
Dolar chwilowo bez kierunku?
2025-04-29 Raport DM BOŚ z rynku walutW poniedziałek amerykańska waluta straciła, dzisiaj zyskuje. Widać, ze rynkom brakuje kierunku i mocnych argumentów. Uwagę zwraca przyzwoite zachowanie się indeksów na Wall Street (wczorajsza korekta po zwyżkach z ubiegłego tygodnia była płytka), oraz utrzymujący się umiarkowany popyt na amerykański dług. Wygląda na to, że inwestorzy nie chcą podejmować decyzji biorąc pod uwagę kluczowe, cenotwórcze wątki - wyczekiwanie na odwilż we wzajemnych relacjach handlowych pomiędzy USA, a Chinami, ...
Obawy o stagflację w USA pogłebiają się
2025-04-29 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersIndeks aktywności przemysłowej Fed z Dallas przyniósł mocno negatywne zaskoczenie. To kolejna czerwona lampka dla amerykańskiej gospodarki. Wcześniej otrzymaliśmy serię rozczarowujących wskaźników nastrojów. Indeks osiągnął poziom około -36, czyli blisko 19 punktów poniżej oczekiwań. Jeszcze bardziej niepokojące są jego składowe – zamówienia nowych towarów gwałtownie spadły, podczas gdy ceny płacone przez producentów istotnie wzrosły. Dolar znalazł się pod lekką presją spadkową.
Wąskie zwycięstwo Liberałów w Kanadzie bez większego wpływu na rynek
2025-04-29 Poranny komentarz walutowy XTBDolar kanadyjski osłabił się po ogłoszeniu przewidywanego wąskiego zwycięstwa Partii Liberalnej w wyborach krajowych. Partia Liberalna Kanady ma wygrać czwarte z rzędu wybory, dając mandat byłemu prezesowi banku centralnego Markowi Carneyowi, który w kampanii obiecywał pobudzenie wzrostu gospodarczego i przeciwstawienie się prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi w wojnie handlowej. Margines zwycięstwa wydaje się być jednak wąski, co zmusi rząd do współpracy z innymi partiami w celu uchwalania budżetów i innych ustaw.
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.