Data dodania: 2013-08-13 (09:48)
Kolejne bardzo dobre informacje o sytuacji na rachunku obrotów bieżących utrzymują złotego w okolicach 3-miesiecznych maksimów. Rosną szanse na lepszy od mediany prognoz odczyt PKB za II kw. Dziś jednak w centrum uwagi dane ze świata – indeks nastrojów w Niemczech (ZEW) oraz raport o sprzedaży detalicznej z USA.
Oceniam, że okażą się wsparciem dla eurodolara, który będzie zmierzał w kierunku 1,3350.
Pomimo odczuwalnych spadków eurodolara, złoty oparł się wczoraj silniejszej wyprzedaży. EUR/PLN oscylował w rejonie 4,19, a USD/PLN wzrósł w pobliże przełamanej linii czerwcowych minimów na poziomie 3,16. Rynek kapitałowy również pozostawał we względnej stabilizacji. Rentowność polskich 10-latek utrzymała się poniżej 4,20 proc., a indeks WIG20 kontynuował wzrosty w kierunku 2450 pkt.
Narodowy Bank Polski opublikował, ponownie bardzo optymistyczny, raport o sytuacji na rachunku obrotów bieżących w czerwcu. Nadwyżka wyniosła blisko 600 mln EUR, co stanowi drugi najlepszy wynik w historii. Pozytywną wymowę danych zmniejsza nieco znacząca korekta danych za poprzedni miesiąc. Majowa nadwyżka okazała się ponad 400 mln EUR niższa niż wynikało ze wstępnych szacunków. W ostatnim miesiącu II kw. utrzymały się pozytywne tendencje, jeśli chodzi o najważniejsze kategorie handlowe. Eksport wzrósł o 3,7 proc. m/m, a import zmniejszył się o 0,5 proc. m/m. Łączny wynik rachunku towarowego był tylko 20 mln EUR niższy od rekordowego pod tym względem kwietnia. Dane nie poprawiły notowań złotego. Rynek nie zareagował na publikację.
Utrzymujące się od początku roku zrównoważenie bilansu handlowego Polski, z fundamentalnego punktu widzenia, jest czynnikiem sprzyjającym naszej walucie. Większa podaż walut ze strony przedsiębiorstw lokujących swoje produkty na rynkach zagranicznych, złagodziło zapewne skutki wyprzedaży złotego, która miała miejsce w maju i czerwcu br. Pojawiła się ona w związku z wyjściem części zagranicznych inwestorów z polskiego rynku obligacji po radykalnej zmianie perspektyw dotyczących polityki pieniężnej w USA (zapowiedź ograniczenia programu QE3) oraz zakończenia cyklu obniżek stóp procentowych przez RPP. Obecnie, w związku z odsunięciem wizji redukcji skali skupu obligacji przez Fed oraz poprawiających się odczytów z gospodarki Polski i strefy euro, złoty powraca w okolice poziomu bliższego wycenie fundamentalnej. W horyzoncie najbliższych kilku tygodni nie widzę zagrożeń dla stabilności polskiej waluty. Seria danych, która napłynie na rynek w tym tygodniu powinna sprzyjać kontynuacji zapoczątkowanej w lipcu tendencji. Spodziewam się, że odczyt inflacji CPI umocni przekonanie inwestorów o zakończeniu cyklu obniżek stóp procentowych, a szacunek PKB w II kw. (obie publikacje w środę) utrwali tezę o rozpoczętej fazie ożywienia gospodarczego. Kolejne raporty (o produkcji przemysłowe, wynagrodzeniach, sprzedaży detalicznej, PMI) potwierdzą przyspieszenie aktywności na początku III kw. br.
Utrzymania pozytywnych trendów należy oczekiwać także w przypadku krajów strefy euro. Dziś ważne publikacje o nastrojach wśród niemieckich ekonomistów i analityków (ZEW) oraz o produkcji przemysłowej w całym regionie. Natomiast jeśli chodzi o odczyty z USA (o 14.30 sprzedaż detaliczna), spodziewał bym się raczej ustabilizowania koniunktury na dotychczasowym lub nieco niższym poziomie. Jednocześnie, z uwagi na rozbudzone oczekiwania i stosunkowo wysoko sytuowane prognozy wskaźników, dane mogą rozczarowywać. Rozdźwięk widoczny między USA a strefą euro, powinien sprzyjać utrzymaniu tendencji aprecjacji euro wobec dolara. Przynajmniej do czasu publikacji sprawozdania z posiedzenia Rezerwy Federalnej we wrześniu.
EURPLN: Kurs utrzymuje się poniżej 4,2000. Każda próba przebicia się przez lokalny opór na 4,1950 kończy się niepowodzeniem. Dziś spodziewam się kolejnej próby ataku na 4,1850. Korzystny odczyt wskaźnika nastrojów w Niemczech (ZEW) będzie wspierał notowania złotego. Po przełamaniu 4,1850 kurs powinien zatrzymać się o okolicach 4,1700/50. Na razie brak sygnałów powrotu notowań powyżej 4,2000.
EURUSD: Kurs zdołał tylko na krótko przebić się poniżej 1,3300, a z rana powraca na wyższe poziomy. Niewykluczone, że spadkowa korekta już się zakończyła. Jedynie bardzo słaby odczyt wskaźnika ZEW oraz znacząco lepsze od oczekiwań dane o sprzedaży detalicznej w USA mogłyby wywołać silniejszą przeceną europejskiej waluty. Relatywnie wysoko postawiona poprzeczka, jeśli chodzi o prognozy sprzedaży, pozwalają sądzić, że raport okaże się rozczarowaniem. Odczyt ZEW będzie zbliżony do konsensusu.
Pomimo odczuwalnych spadków eurodolara, złoty oparł się wczoraj silniejszej wyprzedaży. EUR/PLN oscylował w rejonie 4,19, a USD/PLN wzrósł w pobliże przełamanej linii czerwcowych minimów na poziomie 3,16. Rynek kapitałowy również pozostawał we względnej stabilizacji. Rentowność polskich 10-latek utrzymała się poniżej 4,20 proc., a indeks WIG20 kontynuował wzrosty w kierunku 2450 pkt.
Narodowy Bank Polski opublikował, ponownie bardzo optymistyczny, raport o sytuacji na rachunku obrotów bieżących w czerwcu. Nadwyżka wyniosła blisko 600 mln EUR, co stanowi drugi najlepszy wynik w historii. Pozytywną wymowę danych zmniejsza nieco znacząca korekta danych za poprzedni miesiąc. Majowa nadwyżka okazała się ponad 400 mln EUR niższa niż wynikało ze wstępnych szacunków. W ostatnim miesiącu II kw. utrzymały się pozytywne tendencje, jeśli chodzi o najważniejsze kategorie handlowe. Eksport wzrósł o 3,7 proc. m/m, a import zmniejszył się o 0,5 proc. m/m. Łączny wynik rachunku towarowego był tylko 20 mln EUR niższy od rekordowego pod tym względem kwietnia. Dane nie poprawiły notowań złotego. Rynek nie zareagował na publikację.
Utrzymujące się od początku roku zrównoważenie bilansu handlowego Polski, z fundamentalnego punktu widzenia, jest czynnikiem sprzyjającym naszej walucie. Większa podaż walut ze strony przedsiębiorstw lokujących swoje produkty na rynkach zagranicznych, złagodziło zapewne skutki wyprzedaży złotego, która miała miejsce w maju i czerwcu br. Pojawiła się ona w związku z wyjściem części zagranicznych inwestorów z polskiego rynku obligacji po radykalnej zmianie perspektyw dotyczących polityki pieniężnej w USA (zapowiedź ograniczenia programu QE3) oraz zakończenia cyklu obniżek stóp procentowych przez RPP. Obecnie, w związku z odsunięciem wizji redukcji skali skupu obligacji przez Fed oraz poprawiających się odczytów z gospodarki Polski i strefy euro, złoty powraca w okolice poziomu bliższego wycenie fundamentalnej. W horyzoncie najbliższych kilku tygodni nie widzę zagrożeń dla stabilności polskiej waluty. Seria danych, która napłynie na rynek w tym tygodniu powinna sprzyjać kontynuacji zapoczątkowanej w lipcu tendencji. Spodziewam się, że odczyt inflacji CPI umocni przekonanie inwestorów o zakończeniu cyklu obniżek stóp procentowych, a szacunek PKB w II kw. (obie publikacje w środę) utrwali tezę o rozpoczętej fazie ożywienia gospodarczego. Kolejne raporty (o produkcji przemysłowe, wynagrodzeniach, sprzedaży detalicznej, PMI) potwierdzą przyspieszenie aktywności na początku III kw. br.
Utrzymania pozytywnych trendów należy oczekiwać także w przypadku krajów strefy euro. Dziś ważne publikacje o nastrojach wśród niemieckich ekonomistów i analityków (ZEW) oraz o produkcji przemysłowej w całym regionie. Natomiast jeśli chodzi o odczyty z USA (o 14.30 sprzedaż detaliczna), spodziewał bym się raczej ustabilizowania koniunktury na dotychczasowym lub nieco niższym poziomie. Jednocześnie, z uwagi na rozbudzone oczekiwania i stosunkowo wysoko sytuowane prognozy wskaźników, dane mogą rozczarowywać. Rozdźwięk widoczny między USA a strefą euro, powinien sprzyjać utrzymaniu tendencji aprecjacji euro wobec dolara. Przynajmniej do czasu publikacji sprawozdania z posiedzenia Rezerwy Federalnej we wrześniu.
EURPLN: Kurs utrzymuje się poniżej 4,2000. Każda próba przebicia się przez lokalny opór na 4,1950 kończy się niepowodzeniem. Dziś spodziewam się kolejnej próby ataku na 4,1850. Korzystny odczyt wskaźnika nastrojów w Niemczech (ZEW) będzie wspierał notowania złotego. Po przełamaniu 4,1850 kurs powinien zatrzymać się o okolicach 4,1700/50. Na razie brak sygnałów powrotu notowań powyżej 4,2000.
EURUSD: Kurs zdołał tylko na krótko przebić się poniżej 1,3300, a z rana powraca na wyższe poziomy. Niewykluczone, że spadkowa korekta już się zakończyła. Jedynie bardzo słaby odczyt wskaźnika ZEW oraz znacząco lepsze od oczekiwań dane o sprzedaży detalicznej w USA mogłyby wywołać silniejszą przeceną europejskiej waluty. Relatywnie wysoko postawiona poprzeczka, jeśli chodzi o prognozy sprzedaży, pozwalają sądzić, że raport okaże się rozczarowaniem. Odczyt ZEW będzie zbliżony do konsensusu.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Trump pod presją i w natarciu
2025-04-30 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPodczas wystąpienia w Michigan, których celem było podsumowanie pierwszych 100 dni rządów Donalda Trumpa, prezydent poruszył kilka kluczowych kwestii gospodarczych i politycznych, które wywołały szerokie reakcje. Trump ponownie skrytykował przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella, podkreślając, że osobiście „wie więcej o stopach procentowych” niż szef Fed. Zarzucił Powellowi brak efektywności, choć zaznaczył jednocześnie, że nie planuje jego odwołania.
Dolar chwilowo bez kierunku?
2025-04-29 Raport DM BOŚ z rynku walutW poniedziałek amerykańska waluta straciła, dzisiaj zyskuje. Widać, ze rynkom brakuje kierunku i mocnych argumentów. Uwagę zwraca przyzwoite zachowanie się indeksów na Wall Street (wczorajsza korekta po zwyżkach z ubiegłego tygodnia była płytka), oraz utrzymujący się umiarkowany popyt na amerykański dług. Wygląda na to, że inwestorzy nie chcą podejmować decyzji biorąc pod uwagę kluczowe, cenotwórcze wątki - wyczekiwanie na odwilż we wzajemnych relacjach handlowych pomiędzy USA, a Chinami, ...
Obawy o stagflację w USA pogłebiają się
2025-04-29 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersIndeks aktywności przemysłowej Fed z Dallas przyniósł mocno negatywne zaskoczenie. To kolejna czerwona lampka dla amerykańskiej gospodarki. Wcześniej otrzymaliśmy serię rozczarowujących wskaźników nastrojów. Indeks osiągnął poziom około -36, czyli blisko 19 punktów poniżej oczekiwań. Jeszcze bardziej niepokojące są jego składowe – zamówienia nowych towarów gwałtownie spadły, podczas gdy ceny płacone przez producentów istotnie wzrosły. Dolar znalazł się pod lekką presją spadkową.
Wąskie zwycięstwo Liberałów w Kanadzie bez większego wpływu na rynek
2025-04-29 Poranny komentarz walutowy XTBDolar kanadyjski osłabił się po ogłoszeniu przewidywanego wąskiego zwycięstwa Partii Liberalnej w wyborach krajowych. Partia Liberalna Kanady ma wygrać czwarte z rzędu wybory, dając mandat byłemu prezesowi banku centralnego Markowi Carneyowi, który w kampanii obiecywał pobudzenie wzrostu gospodarczego i przeciwstawienie się prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi w wojnie handlowej. Margines zwycięstwa wydaje się być jednak wąski, co zmusi rząd do współpracy z innymi partiami w celu uchwalania budżetów i innych ustaw.
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.