Data dodania: 2012-08-14 (10:39)
Podczas porannego, wtorkowego handlu złoty pozostaje stabilny oscylując blisko poziomów wyznaczonych podczas godzin wczorajszej sesji amerykańskiej. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,084 PLN za euro, 3,305 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,397 PLN względem franka szwajcarskiego.
Rentowności polskiego długu nieznacznie spadły, stabilizując się tuż poniżej 5,00% w przypadku obligacji 10-letnich (4,977%).
W trakcie wczorajszej sesji złoty stracił ok. -0,46% wobec zagranicznych dewiz, nie korzystając z poprawy nastrojów wynikających ze wzrostu notowań eurodolara powyżej znaczącej technicznej bariery na poziomie 1,2320 USD. Potwierdza to tezę, iż polskiej walucie ciężko będzie samodzielnie umocnić się poniżej 4,00-4,03 EUR/PLN, aby przekroczyć ten newralgiczny zakres inwestorzy na złotym będą musieli otrzymać kolejne silne sygnały (rynek w dalszym ciągu czeka na rozwój sytuacji na linii Hiszpania, Włochy – EFSF oraz potencjalne interwencje EBC i FED).
Z rynkowego punktu widzenia realizuje się nakreślony wcześniej scenariusz obrony 4,10 EUR/PLN na notowaniach złotego. Duże znaczenie dla utrzymania względnej siły polskiej waluty na rynku będzie miała dzisiejsza publikacja z rynku krajowego dotycząca inflacji w ujęciu CPI za lipiec (oczek. 4,2% r/r). Rynek wstępnie dyskontuje już możliwe złagodzenie polityki monetarnej w najbliższych miesiącach. Notowania kontraktów FRA’s (forward rate agreement) sugerują, iż część uczestników rynku zabezpiecza się przez możliwością zmiany nawet o 100 pb. w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Szeroki konsensus rynkowy zakłada dzisiejszy odczyt na poziomie 4,2% r/r, jednak Ministerstwo Gospodarki we wczorajszym biuletynie prognozuje publikację na poziomie 4,1-4,2% r/r. Naszym zdaniem prawdopodobny jest nawet odczyt na poziomie 4,00% r/r z uwagi na prognozowany spadek wzrostu cen w zakresie żywności, energii i paliw przy nieznacznym jedynie wzroście dynamiki inflacji bazowej. Dane dot. inflacji najprawdopodobniej odbiją się znacząco na rynku polskiego długu, a w szczególności papierów o krótszym terminie zapadalności. Złoty w ostatnim czasie w dużej mierze pomija lokalne odczyty fundamentalne, jednak należy zakładać, iż przypadku publikacji poniżej oficjalnych prognoz (4,2% r/r) możliwe będzie wystąpienie słabości złotego na rynku z uwagi na fakt wzrostu prawdopodobieństwa obniżenia stóp procentowych przez RPP i w konsekwencji spadku dyferencjału stóp na linii Polska – Strefa Euro (4,75% - 0,75%).
Ponadto w trakcie dzisiejszej sesji notowania złotego zależne będą od nastrojów panujących na szerokim rynku, gdzie o nad ranem poznamy odczyt niemieckiego wskaźnika ZEW (oczek. -19,6 pkt.), który rozpatrywany będzie jako potwierdzenie pogarszającej się koniunktury u naszego zachodniego sąsiada. Dodatkowo wśród wydarzeń dzisiejszej sesji wymienić należy aukcję greckich bonów skarbowych (godz. 11:10, wartość 3,125 mld EUR), gdzie Hellada zmuszona będzie szybko pozyskać fundusze, aby odkupić obligacje skarbowe w posiadaniu EBC o wartości 3,13 mld EUR.
Z rynkowego punktu widzenia złoty aktualnie broni poziomu 4,10 PLN za euro. Polskiej walucie sprzyja spadek awersji do ryzyka na rynkach wyrażony we wzrostach notowań eurodolara, jednak równocześnie wyraźnie widoczna jest korelacja ze spadającymi cenami polskiego długu. W ciągu ostatnich kilkunastu sesji właśnie ruchy kapitału na rynku polskiego długu były podstawowym czynnikiem wspierającym wycenę złotego na rynku. Obecna korekta na notowaniach obligacji wywiera presję podażową również na złotego. W dalszym ciągu aktualnym zakresem wahań dla polskiej waluty pozostaje 4,05 – 4,10 EUR/PLN w oczekiwaniu na wyraźny impuls z szerokiego rynku.
W trakcie wczorajszej sesji złoty stracił ok. -0,46% wobec zagranicznych dewiz, nie korzystając z poprawy nastrojów wynikających ze wzrostu notowań eurodolara powyżej znaczącej technicznej bariery na poziomie 1,2320 USD. Potwierdza to tezę, iż polskiej walucie ciężko będzie samodzielnie umocnić się poniżej 4,00-4,03 EUR/PLN, aby przekroczyć ten newralgiczny zakres inwestorzy na złotym będą musieli otrzymać kolejne silne sygnały (rynek w dalszym ciągu czeka na rozwój sytuacji na linii Hiszpania, Włochy – EFSF oraz potencjalne interwencje EBC i FED).
Z rynkowego punktu widzenia realizuje się nakreślony wcześniej scenariusz obrony 4,10 EUR/PLN na notowaniach złotego. Duże znaczenie dla utrzymania względnej siły polskiej waluty na rynku będzie miała dzisiejsza publikacja z rynku krajowego dotycząca inflacji w ujęciu CPI za lipiec (oczek. 4,2% r/r). Rynek wstępnie dyskontuje już możliwe złagodzenie polityki monetarnej w najbliższych miesiącach. Notowania kontraktów FRA’s (forward rate agreement) sugerują, iż część uczestników rynku zabezpiecza się przez możliwością zmiany nawet o 100 pb. w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Szeroki konsensus rynkowy zakłada dzisiejszy odczyt na poziomie 4,2% r/r, jednak Ministerstwo Gospodarki we wczorajszym biuletynie prognozuje publikację na poziomie 4,1-4,2% r/r. Naszym zdaniem prawdopodobny jest nawet odczyt na poziomie 4,00% r/r z uwagi na prognozowany spadek wzrostu cen w zakresie żywności, energii i paliw przy nieznacznym jedynie wzroście dynamiki inflacji bazowej. Dane dot. inflacji najprawdopodobniej odbiją się znacząco na rynku polskiego długu, a w szczególności papierów o krótszym terminie zapadalności. Złoty w ostatnim czasie w dużej mierze pomija lokalne odczyty fundamentalne, jednak należy zakładać, iż przypadku publikacji poniżej oficjalnych prognoz (4,2% r/r) możliwe będzie wystąpienie słabości złotego na rynku z uwagi na fakt wzrostu prawdopodobieństwa obniżenia stóp procentowych przez RPP i w konsekwencji spadku dyferencjału stóp na linii Polska – Strefa Euro (4,75% - 0,75%).
Ponadto w trakcie dzisiejszej sesji notowania złotego zależne będą od nastrojów panujących na szerokim rynku, gdzie o nad ranem poznamy odczyt niemieckiego wskaźnika ZEW (oczek. -19,6 pkt.), który rozpatrywany będzie jako potwierdzenie pogarszającej się koniunktury u naszego zachodniego sąsiada. Dodatkowo wśród wydarzeń dzisiejszej sesji wymienić należy aukcję greckich bonów skarbowych (godz. 11:10, wartość 3,125 mld EUR), gdzie Hellada zmuszona będzie szybko pozyskać fundusze, aby odkupić obligacje skarbowe w posiadaniu EBC o wartości 3,13 mld EUR.
Z rynkowego punktu widzenia złoty aktualnie broni poziomu 4,10 PLN za euro. Polskiej walucie sprzyja spadek awersji do ryzyka na rynkach wyrażony we wzrostach notowań eurodolara, jednak równocześnie wyraźnie widoczna jest korelacja ze spadającymi cenami polskiego długu. W ciągu ostatnich kilkunastu sesji właśnie ruchy kapitału na rynku polskiego długu były podstawowym czynnikiem wspierającym wycenę złotego na rynku. Obecna korekta na notowaniach obligacji wywiera presję podażową również na złotego. W dalszym ciągu aktualnym zakresem wahań dla polskiej waluty pozostaje 4,05 – 4,10 EUR/PLN w oczekiwaniu na wyraźny impuls z szerokiego rynku.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Krypto kontratakuje - Ripple z nowym ATH
10:54 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersKryptowaluta XRP (Riple) odnotowała w ostatnich dniach imponujący wzrost, osiągając w środę cenę 3.14 USD, co stanowiło wzrost o ponad 15% w porównaniu z poprzednim dniem. Po osiągnięciu tego historycznego szczytu wartość monety ustabilizowała się na poziomie około 3.00 USD, nadal przyciągając uwagę inwestorów. Głównym czynnikiem wpływającym na obecną wartość XRP pozostaje spór sądowy pomiędzy Ripple Labs, twórcą kryptowaluty, a amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
Na co czeka teraz dolar?
10:26 Raport DM BOŚ z rynku walutWczoraj amerykańska waluta straciła po publikacji danych o inflacji CPI, która w ujęciu bazowym wypadła w grudniu poniżej szacunków ekonomistów. Wieczorem jednak odrobiła straty, a w czwartek rano dalej zyskuje. Dlaczego? Wczorajsze dane dały impuls do mocnego odreagowania przecenionych w ostatnim czasie amerykańskich treasuries - pokazała to mocna reakcja na rentownościach. Oczekiwania, co do obniżki stóp przez FED w tym roku wróciły z grudnia na lipiec.
Czy RPP ma jakikolwiek pretekst do zmiany komunikacji?
09:54 Poranny komentarz walutowy XTBDecyzja Rady Polityki Pieniężnej (RPP), zaplanowana na 16 stycznia, budzi szczególne zainteresowanie w kontekście dynamicznej sytuacji gospodarczej i rozbieżnych sygnałów płynących ze strony decydentów. Oczekuje się, że RPP po raz kolejny utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie 5,75%, co będzie kontynuacją polityki stabilizacji trwającej od października 2023 roku.
Czy CPI stworzy nowy impuls?
2025-01-15 Raport DM BOŚ z rynku walutWczorajsze dane o inflacji PPI przyniosły zaskoczenie - w grudniu presja inflacyjna u producentów była mniejsza niż sądzono. To stwarza pewne pole do spekulacji, że publikowane dzisiaj dane CPI mogą wypaść zgodnie, lub poniżej oczekiwań ekonomistów. Publikacja o godz. 14:30 - mediana zakłada podbicie do 2,9 proc. r/r i utrzymanie dynamiki bazowej CPI na poziomie 3,3 proc. r/r.
Czy CPI zmieni nastawienie do USD?
2025-01-15 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersKurs EURUSD pokonał w poniedziałek poziom 1,02 i ustanowił nowe wielomiesięczne minima lekko poniżej tego pułapu. Od dwóch dni widać odreagowanie powyżej 1,03, co na razie należy traktować jedynie jako naturalną korektę wzrostową. Siła dolara jest eksponowana przez ostatnie miesiące nad wyraz mocno, jednak magiczny poziom parytetu będzie prawdopodobnie „ściągał kurs” na południe w najbliższym czasie.
Trump nie chce bessy?
2025-01-14 Raport DM BOŚ z rynku walutŻaden polityk nie chciałby być obarczony o to, że doprowadził do załamania się rynku - przynajmniej bezpośrednio. Wczoraj wieczorem agencja Bloomberg podała powołując się na źródła, jakoby otoczenie Trumpa (w tym przyszły szef Departamentu Skarbu) miało pracować nad progresywnym scenariuszem dotyczącym wprowadzenia wysokich stawek celnych - te miały by być podnoszone w tempie 2-5 proc. miesięcznie, aż osiągną wyznaczony cel.
Ryzyko recesji w USA
2025-01-14 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersOstatnie spadki na amerykańskim rynku akcji skłaniają do refleksji, czy mogą zwiastować poważniejsze turbulencje. W ostatnich latach temat recesji zdawał się tracić na znaczeniu w debatach ekonomicznych. Jednak pomimo optymistycznych danych makroekonomicznych na 2025 roku, takich jak stabilny wzrost PKB w Stanach Zjednoczonych, warto zastanowić się, czy rosnące zaufanie nie prowadzi do samozadowolenia, które może przyczynić się do nieoczekiwanych trudności.
Czy To Koniec Franka Szwajcarskiego? Oto Co Mówią Eksperci na 2025!
2025-01-14 Komentarz walutowy MyBank.plFrank szwajcarski (CHF) od dawna cieszy się reputacją jednej z najbezpieczniejszych walut na świecie. Stabilność gospodarcza Szwajcarii, silny sektor finansowy oraz polityczna neutralność przyczyniły się do utrzymania wysokiej wartości CHF w stosunku do innych walut. Jednak dynamiczne zmiany na arenie międzynarodowej, nieprzewidywalne wydarzenia gospodarcze oraz wewnętrzne wyzwania mogą zagrażać tej pozycji. Czy rzeczywiście stoimy na progu końca ery frankowej? Przeanalizujmy dogłębnie sytuację, korzystając z opinii ekspertów, aktualnych danych oraz prognoz na rok 2025.
Kij i marchewka
2025-01-14 Poranny komentarz walutowy XTBPrezydentura Donalda Trumpa zbliża się wielkimi krokami. Wraz z nią sporo niepewności co do kształtu polityki gospodarczej, szczególnie handlowej. Jedno jednak jest pewne – powracający prezydent będzie próbował wpływać na rynki. W zasadzie robi to już teraz. Tak zwany Trump Trade był w drugiej połowie minionego roku dla Wall Street bardzo pozytywny. Oczekiwania nie tylko przedłużenia, ale wręcz dalszego obniżenia podatków korporacyjnych oraz bardziej przyjaznych regulacji pchnęły notowania na Wall Street do rekordowych poziomów.
Sankcje ograniczają globalną podaż ropy
2025-01-13 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersNowe sankcje nałożone przez Stany Zjednoczone na rosyjski przemysł naftowy znacząco zmieniły perspektywy na rynku ropy, które jeszcze niedawno wskazywały na nadwyżkę podaży i stabilne, niskie ceny surowca. Obecnie sytuacja wygląda zupełnie inaczej – ropa Brent osiągnęła najwyższe poziomy od ponad czterech miesięcy, a analitycy coraz częściej mówią o możliwości dalszych wzrostów cen. Sankcje USA, wymierzone w rosyjskich producentów, ubezpieczycieli oraz tankowce transportujące ropę, mogą znacząco ograniczyć globalną podaż.