Data dodania: 2012-07-30 (10:01)
Inwestorzy odetchnęli z ulgą – tak można skomentować reakcję na dane o dynamice amerykańskiego PKB w II kw. bieżącego roku. W piątek Departament Handlu podał, że wzrost PKB w II kw. wyniósł 1,5 proc. w ujęciu annualizowanym, wobec wzrostu o 2 proc. w poprzednich trzech miesiącach (rewizja w górę z 1,9 proc.).
To odczyt tylko symbolicznie lepszy od prognoz, których mediana kształtowała się na poziomie 1,4 proc. Jednakże ze względu na powściągliwość amerykańskich konsumentów (roczne tempo wzrostu wydatków w II kw. wyniosło 1,5 proc. wobec 2,4 proc. we wcześniejszym okresie), która przełożyła się na spadek sprzedaży detalicznej w USA w każdym miesiącu II kw., obawiano się, że odczyt może być istotnie niższy od oczekiwań. Początkowo odczyt umocnił dolara, jednak euro szybko przeszło do kontrofensywy, w efekcie czego eurodolar ustanowił nowe lokalne minimum na poziomie 1,2389, które jednak zostały wykorzystane do realizacji zysków z długich pozycji, w efekcie czego ponownie oscyluje on w granicach 1,23.
Dane o amerykańskim PKB zmniejszyły nieco niepewność na rynkach, jednak w istocie niczego nie zmieniły, gdyż wcale nie jest przesądzone, że gorsze dane popsułyby nastroje. Wówczas rynek uznałby, że rosną szanse na luzowanie ilościowe ze strony Fed-u. Decyzja FOMC ws. stóp procentowych i programu QE3 będzie już 1 sierpnia. Nie należy się jednak spodziewać, że komunikat będzie się różnił od poprzednich, tzn. Fed prawdopodobnie nie zmieni zdania na temat niskiego tempa ożywienia gospodarczego oraz gotowości do działania, gdy zajdzie taka potrzeba. Dane o PKB w gruncie rzeczy wiele nie wyjaśniają, zatem na pewno znowu zasadniczą rolę będą odgrywać informacje z amerykańskiego rynku pracy (oficjalne dane w piątek). Dużo więcej rynek spodziewa się po decyzji i konferencji prasowej szefa EBC. Nadzieje zostały rozbudzone ostatnimi wystąpieniami Ewalda Nowotnego i Mario Draghiego, jednak w praktyce trudno może być przeforsować ponownie otwarcie programu skupu obligacji. Sprzeciwia się temu Bundesbank, a poza tym są wątpliwości, czy takie działanie byłoby zgodne z mandatem ECB. Przed posiedzeniem EBC 2 sierpnia Mario Draghi ma jeszcze spotkać się z szefem Bundesbanku Jensem Weidmannem, aby przedyskutować możliwości ratowania strefy euro. Wg doniesień agencyjnych przedmiotem rozważań jest obniżka stóp procentowych, wznowienie programu SMP i trzecia runda LTRO. Nadzieje rynków przed posiedzeniem EBC są naszym zdaniem wyolbrzymione – na tyle dużo, że pojawiają się nawet spekulacje nad zaangażowaniem EFSF w skup obligacji hiszpańskich z rynku wtórnego. Doniesieniom tym w weekend zaprzeczył niemiecki minister finansów Wolfgang Schaeuble, podobnie jak i planom powiększenia programu ratunkowego (z EFSF przyznano już do 100 mld EUR na ratowanie hiszpańskich banków). W EBC na pewno nie ma jednomyślności co do sposobów ratowania strefy euro, a w tym momencie zwykłe deklaracje robienia wszystkiego, co się da nie wystarczą do podtrzymania dobrych nastrojów. Pytaniem otwartym pozostaje to, czy taka jednomyślność i zadowalający rynki komunikat zostaną wypracowane do czwartku. Do tego czasu jest szansa na podtrzymanie dobrych nastrojów, jednak należy mieć na uwadze to, że rezultat posiedzenia EBC pozostaje dużą niewiadomą i jest potencjalnie największym market moverem w ciągu najbliższych 5 dni.
Ten tydzień, oprócz wspomnianych wyżej posiedzeń banków centralnych strefy euro i USA, przyniesie też sporo innych publikacji danych makroekonomicznych. Należy z nich wyróżnić, jako źródła potencjalnie większej zmienności na rynku forex, przede wszystkim dane z amerykańskiego rynku pracy – oficjalne o stopie bezrobocia i zmianie zatrudnienia w sektorze prywatnym i publicznym zostaną podane w piątek, natomiast w środę pewnym prognostykiem tego oficjalnego odczytu będzie raport agencji ADP. W dalszej kolejności jako istotne należy wymienić indeksy PMI dla przemysłu z Chin, strefy euro i Niemiec, które zostaną opublikowane w środę, a także indeksy PMI dla usług z tych samych regionów. Ich wartości poznamy w piątek. W poniedziałek jednak kalendarium świeci pustkami. Opublikowana już dynamika hiszpańskiego PKB za II kw. tego roku była zgodna z oczekiwaniami – kontraktacja wyniosła 0,4 proc. w ujęciu kwartalnym. Aukcja włoskich obligacji skarbowych oraz indeks nastrojów w gospodarce o godz. 11:00 także nie powinny istotnie wpłynąć na nastroje. Sytuację determinować będzie zatem rynek długu oraz wypowiedzi polityków i ekonomistów dotyczące sposobów ratowania strefy euro.
Dane o amerykańskim PKB zmniejszyły nieco niepewność na rynkach, jednak w istocie niczego nie zmieniły, gdyż wcale nie jest przesądzone, że gorsze dane popsułyby nastroje. Wówczas rynek uznałby, że rosną szanse na luzowanie ilościowe ze strony Fed-u. Decyzja FOMC ws. stóp procentowych i programu QE3 będzie już 1 sierpnia. Nie należy się jednak spodziewać, że komunikat będzie się różnił od poprzednich, tzn. Fed prawdopodobnie nie zmieni zdania na temat niskiego tempa ożywienia gospodarczego oraz gotowości do działania, gdy zajdzie taka potrzeba. Dane o PKB w gruncie rzeczy wiele nie wyjaśniają, zatem na pewno znowu zasadniczą rolę będą odgrywać informacje z amerykańskiego rynku pracy (oficjalne dane w piątek). Dużo więcej rynek spodziewa się po decyzji i konferencji prasowej szefa EBC. Nadzieje zostały rozbudzone ostatnimi wystąpieniami Ewalda Nowotnego i Mario Draghiego, jednak w praktyce trudno może być przeforsować ponownie otwarcie programu skupu obligacji. Sprzeciwia się temu Bundesbank, a poza tym są wątpliwości, czy takie działanie byłoby zgodne z mandatem ECB. Przed posiedzeniem EBC 2 sierpnia Mario Draghi ma jeszcze spotkać się z szefem Bundesbanku Jensem Weidmannem, aby przedyskutować możliwości ratowania strefy euro. Wg doniesień agencyjnych przedmiotem rozważań jest obniżka stóp procentowych, wznowienie programu SMP i trzecia runda LTRO. Nadzieje rynków przed posiedzeniem EBC są naszym zdaniem wyolbrzymione – na tyle dużo, że pojawiają się nawet spekulacje nad zaangażowaniem EFSF w skup obligacji hiszpańskich z rynku wtórnego. Doniesieniom tym w weekend zaprzeczył niemiecki minister finansów Wolfgang Schaeuble, podobnie jak i planom powiększenia programu ratunkowego (z EFSF przyznano już do 100 mld EUR na ratowanie hiszpańskich banków). W EBC na pewno nie ma jednomyślności co do sposobów ratowania strefy euro, a w tym momencie zwykłe deklaracje robienia wszystkiego, co się da nie wystarczą do podtrzymania dobrych nastrojów. Pytaniem otwartym pozostaje to, czy taka jednomyślność i zadowalający rynki komunikat zostaną wypracowane do czwartku. Do tego czasu jest szansa na podtrzymanie dobrych nastrojów, jednak należy mieć na uwadze to, że rezultat posiedzenia EBC pozostaje dużą niewiadomą i jest potencjalnie największym market moverem w ciągu najbliższych 5 dni.
Ten tydzień, oprócz wspomnianych wyżej posiedzeń banków centralnych strefy euro i USA, przyniesie też sporo innych publikacji danych makroekonomicznych. Należy z nich wyróżnić, jako źródła potencjalnie większej zmienności na rynku forex, przede wszystkim dane z amerykańskiego rynku pracy – oficjalne o stopie bezrobocia i zmianie zatrudnienia w sektorze prywatnym i publicznym zostaną podane w piątek, natomiast w środę pewnym prognostykiem tego oficjalnego odczytu będzie raport agencji ADP. W dalszej kolejności jako istotne należy wymienić indeksy PMI dla przemysłu z Chin, strefy euro i Niemiec, które zostaną opublikowane w środę, a także indeksy PMI dla usług z tych samych regionów. Ich wartości poznamy w piątek. W poniedziałek jednak kalendarium świeci pustkami. Opublikowana już dynamika hiszpańskiego PKB za II kw. tego roku była zgodna z oczekiwaniami – kontraktacja wyniosła 0,4 proc. w ujęciu kwartalnym. Aukcja włoskich obligacji skarbowych oraz indeks nastrojów w gospodarce o godz. 11:00 także nie powinny istotnie wpłynąć na nastroje. Sytuację determinować będzie zatem rynek długu oraz wypowiedzi polityków i ekonomistów dotyczące sposobów ratowania strefy euro.
Źródło: Łukasz Rozbicki, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Dolar chwilowo bez kierunku?
2025-04-29 Raport DM BOŚ z rynku walutW poniedziałek amerykańska waluta straciła, dzisiaj zyskuje. Widać, ze rynkom brakuje kierunku i mocnych argumentów. Uwagę zwraca przyzwoite zachowanie się indeksów na Wall Street (wczorajsza korekta po zwyżkach z ubiegłego tygodnia była płytka), oraz utrzymujący się umiarkowany popyt na amerykański dług. Wygląda na to, że inwestorzy nie chcą podejmować decyzji biorąc pod uwagę kluczowe, cenotwórcze wątki - wyczekiwanie na odwilż we wzajemnych relacjach handlowych pomiędzy USA, a Chinami, ...
Obawy o stagflację w USA pogłebiają się
2025-04-29 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersIndeks aktywności przemysłowej Fed z Dallas przyniósł mocno negatywne zaskoczenie. To kolejna czerwona lampka dla amerykańskiej gospodarki. Wcześniej otrzymaliśmy serię rozczarowujących wskaźników nastrojów. Indeks osiągnął poziom około -36, czyli blisko 19 punktów poniżej oczekiwań. Jeszcze bardziej niepokojące są jego składowe – zamówienia nowych towarów gwałtownie spadły, podczas gdy ceny płacone przez producentów istotnie wzrosły. Dolar znalazł się pod lekką presją spadkową.
Wąskie zwycięstwo Liberałów w Kanadzie bez większego wpływu na rynek
2025-04-29 Poranny komentarz walutowy XTBDolar kanadyjski osłabił się po ogłoszeniu przewidywanego wąskiego zwycięstwa Partii Liberalnej w wyborach krajowych. Partia Liberalna Kanady ma wygrać czwarte z rzędu wybory, dając mandat byłemu prezesowi banku centralnego Markowi Carneyowi, który w kampanii obiecywał pobudzenie wzrostu gospodarczego i przeciwstawienie się prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi w wojnie handlowej. Margines zwycięstwa wydaje się być jednak wąski, co zmusi rząd do współpracy z innymi partiami w celu uchwalania budżetów i innych ustaw.
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.
Złoto wrażliwe na sygnały z Waszyngtonu
2025-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW środę ceny złota doświadczyły największego jednodniowego spadku od prawie czterech lat, co wywołało pytania o trwałość dotychczasowego rajdu cenowego na tym rynku. Gwałtowny spadek był bezpośrednią reakcją na złagodzenie retoryki prezydenta Donalda Trumpa w sprawie ceł wobec Chin oraz na rosnącą niepewność dotyczącą przyszłości szefa Rezerwy Federalnej.