Data dodania: 2012-03-26 (12:56)
Wygląda na to, że Niemcy poprą zwiększenie siły europejskich instytucji ratunkowych na piątkowym spotkaniu ministrów finansów. Pierwotnie Niemcy stanowczo odmawiały usankcjonowania takiej decyzji, obawiając się między innymi, że istnienie takiej siatki zabezpieczającej spowoduje, że kraje peryferyjne nie będą wprowadzały w życie środków oszczędnościowych.
W rzeczywistości jednak obserwując wzrastającą rentowność obligacji tych krajów (zwłaszcza Hiszpanii) nie ma wielkich wątpliwości co do faktu, że ta droga jest właściwą. Ponadto międzynarodowi partnerzy tacy jak MFW naciskają strefę euro na samodzielne rozwiązanie swoich problemów więc taka decyzja spotka się z przyjaznym przyjęciem i poprawi międzynarodową pozycję Unii. W ten sposób MFW i inni będą bardziej skłonni zaoferować wsparcie strefie euro. Mimo że niedawna pauza w kryzysie strefy mogła przynieść ukojenie, to należy zauważyć, że wiele problemów nadal pozostaje nierozwiązanych, a wzrastająca w kierunku rekordu roku rentowność hiszpańskich obligacji jest tego najlepszym przykładem. W przyszłym tygodniu Hiszpania poinformuje o dalszych środkach oszczędnościowych. Nie po raz pierwszy euro okazało się odporne na najnowsze wydarzenia, w zeszłym tygodniu utrzymując prawie niezmieniony kurs w stosunku do dolara.
Złoto dla odważnych. Po dziesięciu latach stałych zysków złoto zdecydowanie jest w kłopotach. Od rekordowego wyniku 1,900 za uncję listopadzie zeszłego roku, cen złota spadła o 13%, do około 1,650. Ruchy cenowe z ostatnich trzech tygodni powinny zaniepokoić byki, zwłaszcza po gwałtownym zanurkowaniu do 90 USD ostatniego dnia lutego i tendencji spadkowej utrzymującej się od tego dnia. Nie wszystko jest jeszcze stracone dla tych, którzy nadal posiadają otwarte długie pozycje, chociaż jeśli złoto przełamie dolną granicę 1,522 USD ustanowioną końcem zeszłego roku, będzie to oznaczać duże trudności. Nieszczęśliwie dla złota okoliczności, które napędzały ten długi i wyraźny trend wzrostowy są obecnie mniej wyraźne. Obawy przed załamaniem się światowego systemu bankowego i destabilizacją waluty żywe przez dłuższy czas teraz bledną. Zaufanie do głównej waluty rezerw wróciło wraz z poprawą kapitalizacji amerykańskich banków i zdrowiej wyglądającej gospodarki USA,. Jednocześnie zwiększył się apetyt na aktywa rentowne, co odbiło się na aktywach bezproduktywnych takich jak obligacje rządowe G4, gotówka i złoto. Bardzo wysoka premia za ryzyko jest jednym z głównych powodów tegorocznego nagłego wzrostu kursu akcji. Oczywiście akcje złota radziły sobie znacznie gorzej. Cena udziałów Newcrest, jednego z największych dostarczycieli złota spadła o prawie 20% w przeciągu czterech tygodni. Dodatkowo Indie podniosły cło na złoto do 4% - oszałamiające 14% ich importu to właśnie najcenniejszy metal, a popyt indyjski stanowi 25% popytu światowego. W efekcie podniesienia cła popyt na złoto znacznie spadł a ogromna liczba firm zaangażowanych w handel nim zamknęła i/lub rozpoczęła strajk, przynajmniej tymczasowo. Ogromne zapotrzebowanie Indii na złoto przyczyniło się do olbrzymiego i stale rosnącego deficytu w handlu, nic dziwnego więc, że rząd wziął złoto na celownik. W zeszłym roku Indie „skonsumowały” 993 tony złota, w porównaniu do 770 ton w Chinach (dane Światowej Rady Złota). Jeśli Chiny dołączą do Indii i także podniosą koszty zakupu złota i jeśli ich zaufanie w waluty fiducjarne (niemające oparcia w dobrach materialnych, np. kruszce) będzie rosnąć, to posiadacze długich pozycji na złoto będą mieli prawdziwy problem.
Dziwaczny piątek na forex.
Piątek był dziwnym dniem dla rynku FX: euro atakowało poziom 1,33 w stosunku do dolara, tylko po to, żeby zacząć spadać im bliżej weekendu. Doświadczyliśmy także dalszego zwiększenia różnicy między rentownością peryferyjnych obligacji a analogicznymi papierami niemieckimi. Ruchy cenowe w marcu dokładnie ilustrują jak bardzo zmieniły się ustalone wcześniej współzależności. Po rozwiązaniu kwestii Grecji, rynki europejskie cieszyły się czymś w rodzaju przerwy od zmartwień o stabilność zadłużenia krajów i związanych z tym problemów. Choć na początku roku wynosiła 7%, 10-letnia rentowność obligacji włoskich utrzymywała się w marcu w okolicach 4,80% , chociaż niedawno podskoczyła na poziom powyżej 5%. Czwartkowe wstępne dane PMI dla Niemiec i Francji przyciągnęły uwagę do wzrostu gospodarczego, a ponowna recesja w Irlandii nie poprawia ogólnego nastroju w Europie. Mimo tego wspólna waluta zakotwiczyła na weekend na całkiem niezłym poziomie, zwłaszcza wobec jena. Ponadto te zmiany miały miejsce równocześnie z korektą giełd. S&P spadł o 1,2% z poniedziałkowego szczytu, co na podstawie wcześniejszych korelacji giełd do USD byłoby określone jako pozytywne dla dolara. Marzec udowodnił, że zasady na rynku FX znacznie się zmieniły dla euro, dolara i innych.
Hiszpania w kłopotach.
Problem Grecji został najwyraźniej rozwiązany, wiec uwaga inwestorów kieruje się w coraz większym stopniu na Hiszpanię. Tutaj 10-letnia rentowność obligacji wynosi powyżej 5,5%, momentami schodząc w tym miesiącu poniżej 5%. Rentowność stale rośnie pomimo olbrzymiego zastrzyku płynności z EBC w europejskie banki poprzez dwie szeroko zakrojone rundy pożyczek LTRO. Fakt, że rentowność jest wysoka i wzrasta w okresie dostępu do dużej płynności powinna bardzo niepokoić. Premier Rajoy mis być bardzo sfrustrowany tą sytuacją. Obiecywał on wprowadzenie bardzo surowych środków oszczędnościowych, między innymi „skucie” błądzących rządów regionalnych; rozpoczął ambitny plan zreformowania sklerotycznego rynku pracy i nakazał hiszpańskim bankom porządne zabezpieczenie spadających cen nieruchomości. Niestety gospodarka działa przeciw jego najlepszym chęciom: Hiszpania z powrotem znalazła się w recesji, ceny nieruchomości maleją, a bezrobocie wynosi paraliżujące 23%. Jego problemy są podobne do greckich – wprowadzanie oszczędności fiskalnych w czasach bardzo wysokiego zadłużenia i kolejnej recesji gospodarki. Powoduje to uzasadnione obawy, że to zadanie jest niemożliwe do zrealizowania. Jakby tego było mało, Partia Ludowa Rajoya nie zdołała usunąć socjalistów z Andaluzji w wyborach, które odbyły się w weekend, co prowadzi do dalszego politycznego rozczarowania obecnym rządem.
Disclaimer: Ten materiał uważany jest za część komunikacji marketingowej i nie zawiera ani nie powinien być interpretowany jako zawierający porady inwestycyjne lub rekomendacje inwestycyjne, ani też jako sugestia jakiejkolwiek transakcji instrumentami finansowymi. Wcześniejsze wyniki nie gwarantują ani nie przewidują przyszłych wyników. FxPro nie uwzględnia twoich osobistych celów inwestycyjnych lub sytuacji finansowej i nie bierze żadnej odowiedzialności za powodzenie osobistych inwestycji lub kompletności dostarczonych informacji, jak również nie bierze odpowiedzialności za jakiekolwiek straty powstałe z inwestycji opartych na tej rekomendacji, prognozie lub innych informacjach dostarczonych przez jakiegokolwiek pracownika FxPro, osoby trzecie lub jakikolwiek inny sposób. Ten materiał nie został przygotowany zgodnie z wymaganiami prawnymi wspierającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie jest objęty żadnymi ograniczeniami rozpowszechniania badań inwestycyjnych. Wszystkie opinie wyrażone w tym artykule moga zostać zmienione bez uprzedniego powiadomienia. Jakiekolwiek opinie zawartw artykule moga być osobistymi poglądami autora i nie odzwierciedlać opinii FxPro. Ten tekst nie może być powielany lub dystrybuowany bez uprzedniego wyrażenia zgody przez FxPro.
Risk Warning: kontrakty CFD są produktami lewarowanymi o wysokim stopniu ryzyka. Możliwa jest utrata całego zainwestowanego kapitału. Nie powineinieś inwestować wiecej niż zamierzasz stracić. Przed rozpoczęciem handlu upewnij się, że rozumiesz ryzyko i weź pod uwagę swój poziom doświadczenia. Jeśli to potrzebne, zasięgnij niezależnej opinii.
FxPro Financial Services Ltd jest autoryzowana i regulowana przez CySEC (licence no. 078/07). FxPro Financial Services, Karyatidon 1, Ypsonas, Limassol 4180 Cyprus.
Złoto dla odważnych. Po dziesięciu latach stałych zysków złoto zdecydowanie jest w kłopotach. Od rekordowego wyniku 1,900 za uncję listopadzie zeszłego roku, cen złota spadła o 13%, do około 1,650. Ruchy cenowe z ostatnich trzech tygodni powinny zaniepokoić byki, zwłaszcza po gwałtownym zanurkowaniu do 90 USD ostatniego dnia lutego i tendencji spadkowej utrzymującej się od tego dnia. Nie wszystko jest jeszcze stracone dla tych, którzy nadal posiadają otwarte długie pozycje, chociaż jeśli złoto przełamie dolną granicę 1,522 USD ustanowioną końcem zeszłego roku, będzie to oznaczać duże trudności. Nieszczęśliwie dla złota okoliczności, które napędzały ten długi i wyraźny trend wzrostowy są obecnie mniej wyraźne. Obawy przed załamaniem się światowego systemu bankowego i destabilizacją waluty żywe przez dłuższy czas teraz bledną. Zaufanie do głównej waluty rezerw wróciło wraz z poprawą kapitalizacji amerykańskich banków i zdrowiej wyglądającej gospodarki USA,. Jednocześnie zwiększył się apetyt na aktywa rentowne, co odbiło się na aktywach bezproduktywnych takich jak obligacje rządowe G4, gotówka i złoto. Bardzo wysoka premia za ryzyko jest jednym z głównych powodów tegorocznego nagłego wzrostu kursu akcji. Oczywiście akcje złota radziły sobie znacznie gorzej. Cena udziałów Newcrest, jednego z największych dostarczycieli złota spadła o prawie 20% w przeciągu czterech tygodni. Dodatkowo Indie podniosły cło na złoto do 4% - oszałamiające 14% ich importu to właśnie najcenniejszy metal, a popyt indyjski stanowi 25% popytu światowego. W efekcie podniesienia cła popyt na złoto znacznie spadł a ogromna liczba firm zaangażowanych w handel nim zamknęła i/lub rozpoczęła strajk, przynajmniej tymczasowo. Ogromne zapotrzebowanie Indii na złoto przyczyniło się do olbrzymiego i stale rosnącego deficytu w handlu, nic dziwnego więc, że rząd wziął złoto na celownik. W zeszłym roku Indie „skonsumowały” 993 tony złota, w porównaniu do 770 ton w Chinach (dane Światowej Rady Złota). Jeśli Chiny dołączą do Indii i także podniosą koszty zakupu złota i jeśli ich zaufanie w waluty fiducjarne (niemające oparcia w dobrach materialnych, np. kruszce) będzie rosnąć, to posiadacze długich pozycji na złoto będą mieli prawdziwy problem.
Dziwaczny piątek na forex.
Piątek był dziwnym dniem dla rynku FX: euro atakowało poziom 1,33 w stosunku do dolara, tylko po to, żeby zacząć spadać im bliżej weekendu. Doświadczyliśmy także dalszego zwiększenia różnicy między rentownością peryferyjnych obligacji a analogicznymi papierami niemieckimi. Ruchy cenowe w marcu dokładnie ilustrują jak bardzo zmieniły się ustalone wcześniej współzależności. Po rozwiązaniu kwestii Grecji, rynki europejskie cieszyły się czymś w rodzaju przerwy od zmartwień o stabilność zadłużenia krajów i związanych z tym problemów. Choć na początku roku wynosiła 7%, 10-letnia rentowność obligacji włoskich utrzymywała się w marcu w okolicach 4,80% , chociaż niedawno podskoczyła na poziom powyżej 5%. Czwartkowe wstępne dane PMI dla Niemiec i Francji przyciągnęły uwagę do wzrostu gospodarczego, a ponowna recesja w Irlandii nie poprawia ogólnego nastroju w Europie. Mimo tego wspólna waluta zakotwiczyła na weekend na całkiem niezłym poziomie, zwłaszcza wobec jena. Ponadto te zmiany miały miejsce równocześnie z korektą giełd. S&P spadł o 1,2% z poniedziałkowego szczytu, co na podstawie wcześniejszych korelacji giełd do USD byłoby określone jako pozytywne dla dolara. Marzec udowodnił, że zasady na rynku FX znacznie się zmieniły dla euro, dolara i innych.
Hiszpania w kłopotach.
Problem Grecji został najwyraźniej rozwiązany, wiec uwaga inwestorów kieruje się w coraz większym stopniu na Hiszpanię. Tutaj 10-letnia rentowność obligacji wynosi powyżej 5,5%, momentami schodząc w tym miesiącu poniżej 5%. Rentowność stale rośnie pomimo olbrzymiego zastrzyku płynności z EBC w europejskie banki poprzez dwie szeroko zakrojone rundy pożyczek LTRO. Fakt, że rentowność jest wysoka i wzrasta w okresie dostępu do dużej płynności powinna bardzo niepokoić. Premier Rajoy mis być bardzo sfrustrowany tą sytuacją. Obiecywał on wprowadzenie bardzo surowych środków oszczędnościowych, między innymi „skucie” błądzących rządów regionalnych; rozpoczął ambitny plan zreformowania sklerotycznego rynku pracy i nakazał hiszpańskim bankom porządne zabezpieczenie spadających cen nieruchomości. Niestety gospodarka działa przeciw jego najlepszym chęciom: Hiszpania z powrotem znalazła się w recesji, ceny nieruchomości maleją, a bezrobocie wynosi paraliżujące 23%. Jego problemy są podobne do greckich – wprowadzanie oszczędności fiskalnych w czasach bardzo wysokiego zadłużenia i kolejnej recesji gospodarki. Powoduje to uzasadnione obawy, że to zadanie jest niemożliwe do zrealizowania. Jakby tego było mało, Partia Ludowa Rajoya nie zdołała usunąć socjalistów z Andaluzji w wyborach, które odbyły się w weekend, co prowadzi do dalszego politycznego rozczarowania obecnym rządem.
Disclaimer: Ten materiał uważany jest za część komunikacji marketingowej i nie zawiera ani nie powinien być interpretowany jako zawierający porady inwestycyjne lub rekomendacje inwestycyjne, ani też jako sugestia jakiejkolwiek transakcji instrumentami finansowymi. Wcześniejsze wyniki nie gwarantują ani nie przewidują przyszłych wyników. FxPro nie uwzględnia twoich osobistych celów inwestycyjnych lub sytuacji finansowej i nie bierze żadnej odowiedzialności za powodzenie osobistych inwestycji lub kompletności dostarczonych informacji, jak również nie bierze odpowiedzialności za jakiekolwiek straty powstałe z inwestycji opartych na tej rekomendacji, prognozie lub innych informacjach dostarczonych przez jakiegokolwiek pracownika FxPro, osoby trzecie lub jakikolwiek inny sposób. Ten materiał nie został przygotowany zgodnie z wymaganiami prawnymi wspierającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie jest objęty żadnymi ograniczeniami rozpowszechniania badań inwestycyjnych. Wszystkie opinie wyrażone w tym artykule moga zostać zmienione bez uprzedniego powiadomienia. Jakiekolwiek opinie zawartw artykule moga być osobistymi poglądami autora i nie odzwierciedlać opinii FxPro. Ten tekst nie może być powielany lub dystrybuowany bez uprzedniego wyrażenia zgody przez FxPro.
Risk Warning: kontrakty CFD są produktami lewarowanymi o wysokim stopniu ryzyka. Możliwa jest utrata całego zainwestowanego kapitału. Nie powineinieś inwestować wiecej niż zamierzasz stracić. Przed rozpoczęciem handlu upewnij się, że rozumiesz ryzyko i weź pod uwagę swój poziom doświadczenia. Jeśli to potrzebne, zasięgnij niezależnej opinii.
FxPro Financial Services Ltd jest autoryzowana i regulowana przez CySEC (licence no. 078/07). FxPro Financial Services, Karyatidon 1, Ypsonas, Limassol 4180 Cyprus.
Źródło: Simon Smith, Michael Derks, FxPro
Komentarz dostarczył:
FxPro
FxPro
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.
Złoto wrażliwe na sygnały z Waszyngtonu
2025-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW środę ceny złota doświadczyły największego jednodniowego spadku od prawie czterech lat, co wywołało pytania o trwałość dotychczasowego rajdu cenowego na tym rynku. Gwałtowny spadek był bezpośrednią reakcją na złagodzenie retoryki prezydenta Donalda Trumpa w sprawie ceł wobec Chin oraz na rosnącą niepewność dotyczącą przyszłości szefa Rezerwy Federalnej.
Polska gotowa na obniżki stóp procentowych
2025-04-24 Poranny komentarz walutowy XTBDane z polskiej gospodarki, które poznaliśmy w tym tygodniu, wyraźnie sygnalizują, że pojawiła się przestrzeń do obniżek stóp procentowych. Dynamika płac, o której wspominał szef NBP, prof. Glapiński wyraźnie spadła, a reszta danych również pokazuje wyraźne schłodzenie gospodarki. Dodatkowo inflacja za marzec wypadła wyraźnie poniżej prognoz NBP, a szefowa Europejskiego Banku Centralnego wskazuje, że ryzyko dotyczące ceł jest duże i prawdopodobnie wojna handlowa będzie działała dezinflacyjnie na ceny.
Dolar wróci silniejszy?
2025-04-23 Poranny komentarz walutowy XTBAmerykański dolar padł ofiarą oczekiwanych zmian w polityce handlowej Stanów Zjednoczonych. Jednak wciąż nie jest jasne, jak wiele z tych zmian naprawdę znajdzie odzwierciedlenie w rzeczywistości. Obecna sytuacja stanowi ekstremum, które wciąż może doczekać się korzystnych dla globalnej gospodarki, jak i amerykańskiego dolara rezultatów. Polityka Trumpa - jak dotąd chaotyczna i wymierzona w Chiny spowodowała niemal całkowite embargo i zawieszenie wymiany handlowej między dwiema największymi gospodarkami świata.
Przesilenie?
2025-04-23 Raport DM BOŚ z rynku walutAdministracja Donalda Trumpa czuje się coraz mniej komfortowo z obecną sytuacją na rynkach finansowych? Wczoraj wieczorem rynki obiegły informacje z zamkniętego spotkania Sekretarza Skarbu z inwestorami organizowanego przez bank inwestycyjny JP Morgan - atmosfera była nerwowa, a Scott Bessent miał powiedzieć, że obecna sytuacja handlowa z Chinami jest nie do utrzymania i spodziewa się on rozpoczęcia negocjacji i deeskalacji.