Data dodania: 2012-02-29 (10:02)
Po wtorkowym dynamicznym ruchu (umocnienie o kolejne 4gr na EUR/PLN), podczas dzisiejszego porannego handlu złoty stabilizuje się blisko wczorajszych maksimów, notując: 4,12 PLN za euro, 3,06 PLN względem dolara oraz 3,42 PLN wobec franka szwajcarskiego.
Rentowności polskiego długu na rynku wtórnym lekko spadają (10YR – 5,517%) w ślad za podobnym ruchem na szerokim rynku instrumentów dłużnych.
Wczorajszy dynamiczny ruch na notowaniach polskiej waluty był wynikiem pozycjonowania się inwestorów przed dzisiejszą aukcją LTRO – zmienność na walutach emerging markets pozwala osiągnąć dużo wyższe stopy zwrotu, niż w przypadku inwestycji poprzez stabilne pary walutowe. Scenariusz ten sugerowałoby również wczorajsze zachowanie pozostałych par związanych z Europą Środkowo – Wschodnią (patrz grafika 1.), gdzie waluty te najprawdopodobniej nabywane były głównie przez kapitał zagraniczny. Polski złoty zyskał najwięcej pośród walut regionu, co należy przypisać specyfice rynku złotego, który jest głębszy i bardziej płynny niż HUF czy CZK – zwyczajowo PLN pełni rolę środka ekspozycji na region z uwagi na niższe koszty inwestycji. Ponadto ostatnia konsolidacja na złotym, który ignorował sygnały płynące z rynku eurodolara sprzyjała dynamice wczorajszego wybicia.
W trakcie dzisiejszej sesji z danych fundamentalnych z kraju poznamy jedynie oczekiwania inflacyjne osób prywatnych w lutym publikowane przez NBP, które nie są jednak traktowane jako znaczący wskaźnik, aczkolwiek pozwalają oszacować wstępne oczekiwania przed oficjalnymi odczytami.
Dzisiejszy kalendarz makroekonomiczny pełny jest znaczących odczytów: po porannych danych z Europy ( m.in. stopa bezrobocia w lutym – Niemcy, oczek. 6,7%, 09:55), inwestorzy poznają pakiet publikacji (PKB – rew., Chicago PMI, Beige Book) ze Stanów Zjednoczonych o, którym szerzej piszemy w komentarzu dziennym FX. Kluczowym wydarzeniem jest jednak wyczekiwana od miesięcy aukcja drugiej rundy LTRO w wykonaniu EBC po godzinie 11:15. W opinii zagranicznych obserwatorów najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest, iż transfer kapitału rzędu ok. 500 mld EUR jest już wstępnie dyskontowany w cenach, natomiast każda ilość powyżej tej wartości powinna zostać odebrana pozytywnie przez rynek – szacunki są niezwykle nieprecyzyjne z uwagi na rozpiętość prognoz, sugerując, iż potencjalne zaskakujące dane połączone z końcówką miesiąca mogą spowodować bardzo wysoką zmienność na rynkach.
Pozytywny odbiór przetargu bez wątpienia przełoży się na notowania złotego, który może nieznacznie wybić aktualne maksyma na parach. Jednocześnie należy sobie zdawać sprawę, iż dalszy potencjał do aprecjacji polskiej waluty zaczyna się powoli wyczerpywać, a obecny ruch wzrostowy w dużej mierze nie związany jest z fundamentami polskiej gospodarki, a wynika jedynie z aktualnych tendencji na walutach emerging markets. Sam fakt wyraźnego różnicowania Polski na tle regionu to zbyt mało, aby wyłączyć złotego z koszyka, ponieważ stan ten musiałby utrzymywać się przed dłuższy okres, aby można było mówić o wyraźniejszych tendencjach.
Z technicznego punktu widzenia koszyk BOSSA PLN wybił ostatnie szczyty otwierając drogę do wyższych poziomów, jednak zgodnie z tekstem powyżej należy zwrócić uwagę, iż w aktualnym ruchu brak jest zdecydowanych korekt przez co wystąpienie potencjalnego impulsu spadkowego, może spowodować gwałtowne zamykanie pozycji (stop loss) przez kapitał zagraniczny w konsekwencji szybko spychając notowania niżej. Aktualnie jednak formalnie jesteśmy ciągle w trendzie wzrostowym i przy braku sygnałów wskazujących na jego zakończenie należy zakładać dalszą nieznaczną aprecjacje.
EUR/PLN: Euro złoty dynamicznym ruchem wybił się z konsolidacji z zakresu 4,15 – 4,20 PLN, docierając do wsparcia na poziomie 4,12 PLN. Pomimo technicznej istotności tego zakresu, wzrost optymistycznych nastrojów na rynkach globalnych może zepchnąć cross’a w kierunku pełnego zakresu 4,10 PLN.
Wsparcia: 4,12 PLN 4,10 PLN
Opór: 4,15 PLN, 4,18 PLN
USD/PLN: Wybicie ostatnich minimów sprowadziło parę dolar złoty do wsparcia na poziomie 3,0557 PLN, gdzie kurs aktualnie konsoliduje. Zejście do pełnego zakresu (3,00PLN) wymagać będzie już zdecydowanego impulsu, dlatego też w godzinach porannych można spodziewać się oscylowania w =MT4|NAME!GBPNZDkonsolidacji 3,05 PLN – 3,09 PLN.
Wsparcie: 3,05 PLN, 3,01 PLN
Opór: 3,09 PLN, 3,13 PLN
CHF/PLN: Notowania dotarły dokładnie do wsparcia na poziomie 261,8% projekcji fibo odłożonej na ostatnim istotnym impulsie wzrostowym. Kolejny poziom (3,378PLN) znajduje się zdecydowanie niżej dlatego też podobnie jak w przypadku pary z dolarem musiałoby dojść do niezwykle pozytywnej w odbiorze reakcji na dzisiejsze LTRO, abyśmy zobaczyli próbę jego sforsowania.
Wsparcia: 3,4190 PLN, 3,40 PLN
Opór: 3,43 PLN, 3,45 PLN.
Wczorajszy dynamiczny ruch na notowaniach polskiej waluty był wynikiem pozycjonowania się inwestorów przed dzisiejszą aukcją LTRO – zmienność na walutach emerging markets pozwala osiągnąć dużo wyższe stopy zwrotu, niż w przypadku inwestycji poprzez stabilne pary walutowe. Scenariusz ten sugerowałoby również wczorajsze zachowanie pozostałych par związanych z Europą Środkowo – Wschodnią (patrz grafika 1.), gdzie waluty te najprawdopodobniej nabywane były głównie przez kapitał zagraniczny. Polski złoty zyskał najwięcej pośród walut regionu, co należy przypisać specyfice rynku złotego, który jest głębszy i bardziej płynny niż HUF czy CZK – zwyczajowo PLN pełni rolę środka ekspozycji na region z uwagi na niższe koszty inwestycji. Ponadto ostatnia konsolidacja na złotym, który ignorował sygnały płynące z rynku eurodolara sprzyjała dynamice wczorajszego wybicia.
W trakcie dzisiejszej sesji z danych fundamentalnych z kraju poznamy jedynie oczekiwania inflacyjne osób prywatnych w lutym publikowane przez NBP, które nie są jednak traktowane jako znaczący wskaźnik, aczkolwiek pozwalają oszacować wstępne oczekiwania przed oficjalnymi odczytami.
Dzisiejszy kalendarz makroekonomiczny pełny jest znaczących odczytów: po porannych danych z Europy ( m.in. stopa bezrobocia w lutym – Niemcy, oczek. 6,7%, 09:55), inwestorzy poznają pakiet publikacji (PKB – rew., Chicago PMI, Beige Book) ze Stanów Zjednoczonych o, którym szerzej piszemy w komentarzu dziennym FX. Kluczowym wydarzeniem jest jednak wyczekiwana od miesięcy aukcja drugiej rundy LTRO w wykonaniu EBC po godzinie 11:15. W opinii zagranicznych obserwatorów najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest, iż transfer kapitału rzędu ok. 500 mld EUR jest już wstępnie dyskontowany w cenach, natomiast każda ilość powyżej tej wartości powinna zostać odebrana pozytywnie przez rynek – szacunki są niezwykle nieprecyzyjne z uwagi na rozpiętość prognoz, sugerując, iż potencjalne zaskakujące dane połączone z końcówką miesiąca mogą spowodować bardzo wysoką zmienność na rynkach.
Pozytywny odbiór przetargu bez wątpienia przełoży się na notowania złotego, który może nieznacznie wybić aktualne maksyma na parach. Jednocześnie należy sobie zdawać sprawę, iż dalszy potencjał do aprecjacji polskiej waluty zaczyna się powoli wyczerpywać, a obecny ruch wzrostowy w dużej mierze nie związany jest z fundamentami polskiej gospodarki, a wynika jedynie z aktualnych tendencji na walutach emerging markets. Sam fakt wyraźnego różnicowania Polski na tle regionu to zbyt mało, aby wyłączyć złotego z koszyka, ponieważ stan ten musiałby utrzymywać się przed dłuższy okres, aby można było mówić o wyraźniejszych tendencjach.
Z technicznego punktu widzenia koszyk BOSSA PLN wybił ostatnie szczyty otwierając drogę do wyższych poziomów, jednak zgodnie z tekstem powyżej należy zwrócić uwagę, iż w aktualnym ruchu brak jest zdecydowanych korekt przez co wystąpienie potencjalnego impulsu spadkowego, może spowodować gwałtowne zamykanie pozycji (stop loss) przez kapitał zagraniczny w konsekwencji szybko spychając notowania niżej. Aktualnie jednak formalnie jesteśmy ciągle w trendzie wzrostowym i przy braku sygnałów wskazujących na jego zakończenie należy zakładać dalszą nieznaczną aprecjacje.
EUR/PLN: Euro złoty dynamicznym ruchem wybił się z konsolidacji z zakresu 4,15 – 4,20 PLN, docierając do wsparcia na poziomie 4,12 PLN. Pomimo technicznej istotności tego zakresu, wzrost optymistycznych nastrojów na rynkach globalnych może zepchnąć cross’a w kierunku pełnego zakresu 4,10 PLN.
Wsparcia: 4,12 PLN 4,10 PLN
Opór: 4,15 PLN, 4,18 PLN
USD/PLN: Wybicie ostatnich minimów sprowadziło parę dolar złoty do wsparcia na poziomie 3,0557 PLN, gdzie kurs aktualnie konsoliduje. Zejście do pełnego zakresu (3,00PLN) wymagać będzie już zdecydowanego impulsu, dlatego też w godzinach porannych można spodziewać się oscylowania w =MT4|NAME!GBPNZDkonsolidacji 3,05 PLN – 3,09 PLN.
Wsparcie: 3,05 PLN, 3,01 PLN
Opór: 3,09 PLN, 3,13 PLN
CHF/PLN: Notowania dotarły dokładnie do wsparcia na poziomie 261,8% projekcji fibo odłożonej na ostatnim istotnym impulsie wzrostowym. Kolejny poziom (3,378PLN) znajduje się zdecydowanie niżej dlatego też podobnie jak w przypadku pary z dolarem musiałoby dojść do niezwykle pozytywnej w odbiorze reakcji na dzisiejsze LTRO, abyśmy zobaczyli próbę jego sforsowania.
Wsparcia: 3,4190 PLN, 3,40 PLN
Opór: 3,43 PLN, 3,45 PLN.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy CPI stworzy nowy impuls?
15:21 Raport DM BOŚ z rynku walutWczorajsze dane o inflacji PPI przyniosły zaskoczenie - w grudniu presja inflacyjna u producentów była mniejsza niż sądzono. To stwarza pewne pole do spekulacji, że publikowane dzisiaj dane CPI mogą wypaść zgodnie, lub poniżej oczekiwań ekonomistów. Publikacja o godz. 14:30 - mediana zakłada podbicie do 2,9 proc. r/r i utrzymanie dynamiki bazowej CPI na poziomie 3,3 proc. r/r.
Czy CPI zmieni nastawienie do USD?
15:20 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersKurs EURUSD pokonał w poniedziałek poziom 1,02 i ustanowił nowe wielomiesięczne minima lekko poniżej tego pułapu. Od dwóch dni widać odreagowanie powyżej 1,03, co na razie należy traktować jedynie jako naturalną korektę wzrostową. Siła dolara jest eksponowana przez ostatnie miesiące nad wyraz mocno, jednak magiczny poziom parytetu będzie prawdopodobnie „ściągał kurs” na południe w najbliższym czasie.
Trump nie chce bessy?
2025-01-14 Raport DM BOŚ z rynku walutŻaden polityk nie chciałby być obarczony o to, że doprowadził do załamania się rynku - przynajmniej bezpośrednio. Wczoraj wieczorem agencja Bloomberg podała powołując się na źródła, jakoby otoczenie Trumpa (w tym przyszły szef Departamentu Skarbu) miało pracować nad progresywnym scenariuszem dotyczącym wprowadzenia wysokich stawek celnych - te miały by być podnoszone w tempie 2-5 proc. miesięcznie, aż osiągną wyznaczony cel.
Ryzyko recesji w USA
2025-01-14 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersOstatnie spadki na amerykańskim rynku akcji skłaniają do refleksji, czy mogą zwiastować poważniejsze turbulencje. W ostatnich latach temat recesji zdawał się tracić na znaczeniu w debatach ekonomicznych. Jednak pomimo optymistycznych danych makroekonomicznych na 2025 roku, takich jak stabilny wzrost PKB w Stanach Zjednoczonych, warto zastanowić się, czy rosnące zaufanie nie prowadzi do samozadowolenia, które może przyczynić się do nieoczekiwanych trudności.
Czy To Koniec Franka Szwajcarskiego? Oto Co Mówią Eksperci na 2025!
2025-01-14 Komentarz walutowy MyBank.plFrank szwajcarski (CHF) od dawna cieszy się reputacją jednej z najbezpieczniejszych walut na świecie. Stabilność gospodarcza Szwajcarii, silny sektor finansowy oraz polityczna neutralność przyczyniły się do utrzymania wysokiej wartości CHF w stosunku do innych walut. Jednak dynamiczne zmiany na arenie międzynarodowej, nieprzewidywalne wydarzenia gospodarcze oraz wewnętrzne wyzwania mogą zagrażać tej pozycji. Czy rzeczywiście stoimy na progu końca ery frankowej? Przeanalizujmy dogłębnie sytuację, korzystając z opinii ekspertów, aktualnych danych oraz prognoz na rok 2025.
Kij i marchewka
2025-01-14 Poranny komentarz walutowy XTBPrezydentura Donalda Trumpa zbliża się wielkimi krokami. Wraz z nią sporo niepewności co do kształtu polityki gospodarczej, szczególnie handlowej. Jedno jednak jest pewne – powracający prezydent będzie próbował wpływać na rynki. W zasadzie robi to już teraz. Tak zwany Trump Trade był w drugiej połowie minionego roku dla Wall Street bardzo pozytywny. Oczekiwania nie tylko przedłużenia, ale wręcz dalszego obniżenia podatków korporacyjnych oraz bardziej przyjaznych regulacji pchnęły notowania na Wall Street do rekordowych poziomów.
Sankcje ograniczają globalną podaż ropy
2025-01-13 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersNowe sankcje nałożone przez Stany Zjednoczone na rosyjski przemysł naftowy znacząco zmieniły perspektywy na rynku ropy, które jeszcze niedawno wskazywały na nadwyżkę podaży i stabilne, niskie ceny surowca. Obecnie sytuacja wygląda zupełnie inaczej – ropa Brent osiągnęła najwyższe poziomy od ponad czterech miesięcy, a analitycy coraz częściej mówią o możliwości dalszych wzrostów cen. Sankcje USA, wymierzone w rosyjskich producentów, ubezpieczycieli oraz tankowce transportujące ropę, mogą znacząco ograniczyć globalną podaż.
Dominacja dolara i rosnące rentowności trzęsą rynkiem
2025-01-13 Poranny komentarz walutowy XTBUmocnienie amerykańskiego dolara rzuca cień na nastroje Wall Street i nakłada presję zarówno na rynki, jak i waluty gospodarek wschodzących. Nadzieje na cięcia stóp za oceanem w 2025 roku niemal całkowicie wyparowały. To między innymi efekt zaskakująco mocnego raportu NFP z amerykańskiego rynku pracy, mocnego wzrostu cen usług w zeszłotygodniowym raporcie ISM z USA oraz cen ropy, które rosną dziś już czwarty tydzień z rzędu, powyżej 80 USD za baryłkę.
Rynek złotego - USDPLN przy 4,18
2025-01-13 Komentarz do rynku złotego DM BOŚLepsze dane Departamentu Pracy USA w piątek sprawiły, że rynki przeszacowały swoje oczekiwania dotyczące ruchów FED w tym roku. Wskazuje się na tylko jedną obniżkę stóp o 25 punktów baz., która jest w pełni wyceniana dopiero na grudzień (tydzień temu rynek widział ją w czerwcu). W efekcie na szerokim rynku mamy dalsze umocnienie dolara, co przekłada się na ruch USDPLN w stronę 4,18. Jesteśmy, zatem przy maksimach ze stycznia. Jeżeli zostaną wybite, to kolejnym celem będą okolice 4,2045, jakie miały miejsce w listopadzie.
Funt brytyjski na skraju przepaści? Co wydarzy się w 2025 roku!
2025-01-09 Analizy walutowe MyBank.plOd momentu, gdy Wielka Brytania opuściła Unię Europejską, kurs funta brytyjskiego stał się jednym z najbardziej obserwowanych wskaźników na rynkach walutowych. W 2025 roku pojawia się coraz więcej pytań i spekulacji na temat przyszłości tej waluty. Czy funt brytyjski czeka dalszy spadek, czy może wręcz przeciwnie – wyjdzie z obecnych zawirowań jeszcze silniejszy?