Bardzo ważne, że lider Nowej Demokracji Antonis Samaras, który prowadzi także w sondażach wyborczych, stwierdził, że umowa będzie ważna przez zaledwie dwa miesiące, a po tym okresie powinna zostać renegocjowana i ponownie dopasowana. Dla Trojki, która spotyka się jutro aby dyskutować na temat najnowszego pakietu ratunkowego dla Grecji to mrożące krew w żyłach wiadomości. Czy Komisja Europejska, MFW i EBC podpisując umowę wrzucą tylko kolejne sumy do worka bez dna ze świadomością, że Grecja wkrótce będzie miała nowego lidera, który spróbuje zerwać umowę? Trojka chce uzyskać od Grecji żelazne gwarancje, ale Ateny nie są w stanie ich zapewnić. Jak Trojka może bez takiej pewności wyłożyć miliony euro podatników ? Jutrzejsze spotkanie będzie zapewne absolutnie fascynujące.

Porażka w Grecji przyćmiła postęp w krajach peryferyjnych.

Wśród ciągłego i zrozumiałego skupienia na greckim dramacie warto zauważyć, że rządy innych krajów południowej Europy otrzymują kredyt zaufania od inwestorów. We Włoszech rentowność 10-letnich obligacji spadła wczoraj o kolejne 10 pkt bazowych do 5,50%, a od listopada o prawie 200 pkt bazowych. Hiszpańskie 10-letnie papiery straciły wczoraj kolejne 8 pkt a od połowy listopada aż 150 pkt; ich rentowność wynosi obecnie 5,25%. Największe wrażenie robi jednak poprawa sytuacji w Portugalii, gdzie w przeciągu 10 dni rentowność obligacji spadła o 600 pkt bazowych – a zaledwie wczoraj o 10, do 12,1%. Jeszcze bardziej znaczące obniżenie rentowności było zauważalne w przypadku pięcioletnich papierów, które spadły o 850 pkt od początku miesiąca. Jeszcze się okaże, czy te zmiany będą stabilne. Pomimo bardzo zdeterminowanych i godnych uznania reakcji politycznych rządów tych krajów, i ich stałych wysiłków spełnienia wymagań poszczególnych wierzycieli nadal wydaje się, że przynajmniej jeden, jeśli nie dwa kraje będą potrzebowały znacznej restrukturyzacji długu.

Wyzwania polityki monetarnej Chin.

Premier Chin Wen Jibao potwierdził, że będzie musiał przeprowadzić w tym kwartale pewne „precyzyjne dostrajanie” polityki do najnowszych wydarzeń gospodarczych. Chociaż nie podał o dostrojenie jakich aspektów dokładnie chodzi, to dziwiłoby gdyby zmiany nie dotyczyły wymagań rezerwy kapitałowej. Również wiele możliwości poluzowania polityki tkwi w zamierzonych i precyzyjnie zaprojektowanych cięciach podatkowych oraz zwiększeniu wydatków. W tym bardziej wymagającym okresie jest też bardziej prawdopodobne, że kurs wymiany pozostanie względnie stabilny. Wen powtórzył informację podaną już kilkakrotnie przez innych polityków, mianowicie, że ograniczenia dotyczące nieruchomości nie zostaną zniesione, mimo że Pekin stara się uczynić gospodarkę mieszkaniową bardziej przystępną cenowo. Co ciekawe, Financial Times podał wczoraj, że banki zostały poinstruowane o przedłużeniu kredytów lokalnych samorządów ponieważ w wielu przypadkach wiadomo, że kapitał nie zostanie spłacony w terminie zapadalności. Aby zapobiec niewywiązaniu się z płatności i wykorzystaniu rezerw na pokrycie takich wierzytelności banki zostały zmuszone do przedłużenia pożyczek, w niektórych przypadkach nawet o cztery lata. W czerwcu zeszłego roku Chińskie Narodowe Biuro Audytu podało, że kredyty lokalnych władz wynoszą w sumie 10,7 biliona jenów na koniec 2010, lub około 1,7 biliona dolarów (mniej więcej wartość gospodarki kanadyjskiej). S&P podał, że prawie jedna trzecia tych pożyczek albo już jest toksycznymi aktywami albo zostanie nimi w ciągu najbliższych trzech lat. Patrząc z tej perspektywy, same złe pożyczki dla rząów lokalnych mogą wynosić do 500 mld lub około 8% PKB. To olbrzymia suma. Chiny nie mogą mieć realnej nadziei na otwarcie swoich kont kapitałowych ( w ramach wstępu do wymienialności waluty) dopóki nie rozwiąże tego olbrzymiego problemu.

Eskalacja niepokojów w Iranie.

Grecja i Syria są dwoma tematami dominującymi na arenie międzynarodowej, ale wkrótce mogą zostać zastąpione przez szybko nasilający się konflikt pomiędzy Iranem a Zachodem. Sankcje nałożone na Iran coraz bardziej zmniejszają jego dochody z eksportu ropy, jako że większość właścicieli statków odmawia rejsów do tego kraju. Decydującym czynnikiem była decyzja UE z 23 stycznia o zastosowaniu embarga na irańską ropę, a przede wszystkim zakazująca ubezpieczeń statków płynących do tego kraju. Jak podaje Bloomberg, 95% floty europejskich tankowców jest ubezpieczonych zgodnie z europejskim prawem i te statki nie mogą otrzymać ubezpieczenia. W tej sytuacji irańska ropa jest uwięziona w terminalach. Ropa naftowa wytwarzana w Iranie stanowi 11% światowej produkcji tego surowca. W odpowiedzi na embargo Iran zagroził zablokowaniem cieśniny Hormuz, przez którą jest przewożone 20% światowego transportu ropy. Zarówno Chiny jak i Indie stwierdziły na tym etapie, że nie zmniejszą importu ropy z Iranu. Cena ropy naftowej Brent skoczyła w tym miesiącu o 7%, do 118 dolarów za baryłkę. W weekend irański prezydent Ahmadinejad podał, że jest gotów ogłosić „duże osiągnięcie w dziedzinie nuklearnej” w oczywistej próbie zwiększenia międzynarodowych obaw. Wygląda na to że sytuacja będzie się pogarszać, a pod kątem finansowym ostry wzrost ceny ropy w tym niewiarygodnie delikatnym dla międzynarodowej gospodarki czasie powodowałby wiele problemów.

Disclaimer: Ten materiał uważany jest za część komunikacji marketingowej i nie zawiera ani nie powinien być interpretowany jako zawierający porady inwestycyjne lub rekomendacje inwestycyjne, ani też jako sugestia jakiejkolwiek transakcji instrumentami finansowymi. Wcześniejsze wyniki nie gwarantują ani nie przewidują przyszłych wyników. FxPro nie uwzględnia twoich osobistych celów inwestycyjnych lub sytuacji finansowej i nie bierze żadnej odowiedzialności za powodzenie osobistych inwestycji lub kompletności dostarczonych informacji, jak również nie bierze odpowiedzialności za jakiekolwiek straty powstałe z inwestycji opartych na tej rekomendacji, prognozie lub innych informacjach dostarczonych przez jakiegokolwiek pracownika FxPro, osoby trzecie lub jakikolwiek inny sposób. Ten materiał nie został przygotowany zgodnie z wymaganiami prawnymi wspierającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie jest objęty żadnymi ograniczeniami rozpowszechniania badań inwestycyjnych. Wszystkie opinie wyrażone w tym artykule moga zostać zmienione bez uprzedniego powiadomienia. Jakiekolwiek opinie zawartw artykule moga być osobistymi poglądami autora i nie odzwierciedlać opinii FxPro. Ten tekst nie może być powielany lub dystrybuowany bez uprzedniego wyrażenia zgody przez FxPro.

Risk Warning: kontrakty CFD są produktami lewarowanymi o wysokim stopniu ryzyka. Możliwa jest utrata całego zainwestowanego kapitału. Nie powineinieś inwestować wiecej niż zamierzasz stracić. Przed rozpoczęciem handlu upewnij się, że rozumiesz ryzyko i weź pod uwagę swój poziom doświadczenia. Jeśli to potrzebne, zasięgnij niezależnej opinii.

FxPro Financial Services Ltd jest autoryzowana i regulowana przez CySEC (licence no. 078/07). FxPro Financial Services, Karyatidon 1, Ypsonas, Limassol 4180 Cyprus.

Źródło: Simon Smith, Michael Derks, FxPro