... który wetowałby decyzje dot. podatków i wydatków, a także nowe obawy związane z szybko pogarszającym się stanem spraw na Półwyspie Iberyjskim. Rentowność portugalskich papierów dłużnych wystrzeliła wczoraj w górę osiągając zadziwiające 17%; rynek wydaje się oczekiwać (co najmniej) wielkiej restrukturyzacji w przeciągu najbliższych kilku miesięcy. Odbiło się to także na rentowności włoskich 10 letnich obligacji, które traciły momentami nawet 25 pkt bazowych. Europejskie akcje, a zwłaszcza akcje banków, także nie miały dobrego dnia. Na rynku forex dolar i jen zyskały na zmianie apetytu na ryzyko.

Niemcy serwują Grecji kuksańca.

Przez ostatni rok Niemcy starały się podchodzić przyjaźnie do Grecji, ale teraz najwyraźniej uznały, że potrzeba jej dobrego kuksańca. W weekendowym wydaniu Financial Times podał, że Niemcy żądają, aby Grecja scedowała kontrolę nad sprawami fiskalnymi na unijnego „komisarza budżetowego”, który będzie posiadał prawo weta wobec decyzji o wydatkach i podatkach. Według tej propozycji komisarz będzie uprawniony do zablokowania każdej inicjatywy fiskalnej niezgodnej z celami określonymi przez międzynarodowych liderów. Niemcy, sfrustrowane litanią niedotrzymanych obietnic o reformach i konsolidacji fiskalnej, żądają zgody Grecji na tę inicjatywę, albo nie doczekają się szybko pomocy. Minister finansów Niemiec, Schäuble, ostrzegł że jeśli Grecja nie wprowadzi w życie ustalonego planu, „nie będzie takiej ilości pieniędzy, która mogłaby rozwiązać problem”. Schäuble ma oczywiście całkowitą rację. Ostateczna porażka Grecji i niespełnienie zobowiązań jest powodem wielkiej irytacji północnej Europy, a jednocześnie wyraźnie pogarsza jej gospodarkę. Chociaż pomysł wysłania komisarza budżetowego ma swoje plusy, to zrozumiałe, że Grecja postrzega go jako utratę części suwerenności. Z tego powodu na pewno wywoła duży opór polityczny i będzie bardzo trudno go zrealizować. Kanclerze Merkel dyskutowała wczoraj na ten temat w Brukseli z premierem Grecji Papademosem. Z pewnością obie strony miały wiele do powiedzenia w dyskusji.

CDU niweczy plan fuzji EFSF ESM.

Nadzieja Angeli Merkel na wzmocnienie murów obronnych Europy dzięki umieszczeniu nieużywanych funduszy EFSF w ESM została zniweczona przez jej własną partię. Jak podaje Bild am Sonntag, partia Merkel sprzeciwiła się temu rozwiązaniu, ponieważ równałoby się to zobowiązaniu Niemiec do zapłacenia 211mld euro ponad już uzgodnioną kwotę. Bez wątpienia ta sytuacja tłumaczy częściowo wczorajsze osłabienie euro.

Sarkozy reformator.

W desperackim pragnieniu ożywienia swojej kampanii wyborczej i tracący w sondażach prezydent Sarkozy poniewczasie odkrył w sobie gorliwość reformatora. Próbując zredukować rosnące koszty biznesowe związane z zatrudnieniem, Sarkozy ogłosił obniżenie opłat socjalnych nałożonych na pracodawców, co w efekcie ma zaoszczędzić 13 mln euro. Opłaty te zostaną pokryte zwiększonym (z 19,6% do 21,2%) podatkiem od sprzedaży i dodatkowym podatkiem „Tobina” od transakcji finansowych. Sarkozy chce także pozwolić firmom na negocjowanie bardziej elastycznych godzin pracy z lokalnymi związkami zawodowymi, co w efekcie mogłoby osłabić nienaruszalność statutowego 35-godzinnego tygodnia pracy. Chociaż jego propozycje reform na pięć minut przed północą nasuwają skojarzenia z tonącym i brzytwą, to Sarkozemu należy się pochwała za odważne decyzje. Niestety francuscy obywatele nie wydają się doceniać coraz gorszych tarapatów w jakich się znajdują. Francja nadal nie pojęła, że jej model socjalny to finansowe samobójstwo w ciężkich czasach.

Trudne wybory fiskalne Rajoya.

Premier Rajoy, który musi zmierzyć się z horrendalnym bezrobociem i powrotem gospodarki do recesji z pewnością rozumie jak małe jest prawdopodobieństwo osiągnięcia deficytu fiskalnego w wysokości 4,4% PKB, który poprzednia administracja ustaliła z europejskimi liderami. Po znacznych stratach na poziomie regionalnym zeszłoroczny deficyt Hiszpanii wyniósł 8%, sporo powyżej celu. Niedawno niektórzy ministrowie sugerowali, że Rajoy może zwrócić się do Unii Europejskiej o pewną wyrozumiałość fiskalną w tym roku. Dziś rano Moody‘s zauważył, że osiągnięcie docelowej wartości deficytu przez Hiszpanię jest skomplikowane przez pogarszającą się sytuację gospodarczą, rozwój wypadków, który jest „negatywny kredytowo” zarówno dla Hiszpanii jako kraju jak i jej banków. Rajoy zdecydował się wprowadzić dodatkowe środki aby przekonać Europę o stabilności finansowej Hiszpanii, między innymi tymczasowo anulując subsydia na nowe ekologiczne elektrownie. Jego gabinet zgodził się również na wprowadzenie przepisu stabilizującego budżet, który z kolei stanie się poprawką konstytucyjną zaprojektowaną aby upewnić się do 2020, że wszystkie poziomy administracji tworzą budżety, które są strukturalnie w równowadze. Rajoy musi także podjąć inne trudne decyzje fiskalne. Według szacunków niektórych, premier musi zaoszczędzić 40 mln euro aby zmieścić się w normie 4,4%. Do tej pory jednak cięcia wyniosły 15 mln euro. Jeśli Unia Europejska nie wykaże się większą wyrozumiałością w stosunku do Rajoya, będzie miał przed sobą trudne zadanie.

Dolar australijski zachwiał się na szczycie.

Po osiągnięciu prawie 1,07 ostatnich dniach dolar australijski ześlizgnął się o ponad 1%. Po tak stałej wspinaczce waluty w ostatnich tygodniach powinna się raczej umocnić, ale spadek przyspieszyli traderzy polujący na sell stopy i niektórzy kasujący zyski. Dodatkowo nieudane obniżenie wymaganej rezerwy w Chinach po wakacyjnej przerwie nie pomogło nastrojowi. Fitch także ogłosił że długoterminowy rating czterech największych banków australijskich zostanie umieszczony na liście obserwacyjnej. Dalsza nerwowość w Europie przed jutrzejszym szczytem także przyczyniła się do osłabienia australijskiej waluty. Dolar australijski zaliczył spektakularną passę: zaledwie dwa miesiące temu był o 10% niżej, więc poprawa jego kursu jest imponująca.

Disclaimer: Ten materiał uważany jest za część komunikacji marketingowej i nie zawiera ani nie powinien być interpretowany jako zawierający porady inwestycyjne lub rekomendacje inwestycyjne, ani też jako sugestia jakiejkolwiek transakcji instrumentami finansowymi. Wcześniejsze wyniki nie gwarantują ani nie przewidują przyszłych wyników. FxPro nie uwzględnia twoich osobistych celów inwestycyjnych lub sytuacji finansowej i nie bierze żadnej odowiedzialności za powodzenie osobistych inwestycji lub kompletności dostarczonych informacji, jak również nie bierze odpowiedzialności za jakiekolwiek straty powstałe z inwestycji opartych na tej rekomendacji, prognozie lub innych informacjach dostarczonych przez jakiegokolwiek pracownika FxPro, osoby trzecie lub jakikolwiek inny sposób. Ten materiał nie został przygotowany zgodnie z wymaganiami prawnymi wspierającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie jest objęty żadnymi ograniczeniami rozpowszechniania badań inwestycyjnych. Wszystkie opinie wyrażone w tym artykule moga zostać zmienione bez uprzedniego powiadomienia. Jakiekolwiek opinie zawartw artykule moga być osobistymi poglądami autora i nie odzwierciedlać opinii FxPro. Ten tekst nie może być powielany lub dystrybuowany bez uprzedniego wyrażenia zgody przez FxPro.

Risk Warning: kontrakty CFD są produktami lewarowanymi o wysokim stopniu ryzyka. Możliwa jest utrata całego zainwestowanego kapitału. Nie powineinieś inwestować wiecej niż zamierzasz stracić. Przed rozpoczęciem handlu upewnij się, że rozumiesz ryzyko i weź pod uwagę swój poziom doświadczenia. Jeśli to potrzebne, zasięgnij niezależnej opinii.

FxPro Financial Services Ltd jest autoryzowana i regulowana przez CySEC (licence no. 078/07). FxPro Financial Services, Karyatidon 1, Ypsonas, Limassol 4180 Cyprus.

Źródło: Simon Smith, Michael Derks, FxPro