Data dodania: 2011-12-19 (09:11)
Końcówka minionego tygodnia upłynęła na rynkach dosyć spokojnie. Warszawska giełda co prawda straciła ponad 2 proc., jednak większość europejskich parkietów oraz Wall Street notowały mniejsze spadki. Na rynku walutowym natomiast dało się odczuć powiew lekkiego optymizmu – eurodolar powrócił powyżej bariery 1,30, ...
... w dużej mierze dzięki udanym aukcjom obligacji hiszpańskich, uzyskania przez gabinet Mario Montiego wotum zaufania (powinno to przyspieszyć wdrażanie planu reform) oraz serię lepszych danych makro, głównie z USA. Zyskiwał także złoty, i to dosyć znacząco, bo po ok. 3 gr do euro i dolara. Zyskiwała też korona czeska, ale za to już węgierski forint mocno się osłabiał. Można przypuszczać, że złotemu nieco pomógł w tym ruchu, sprzedając waluty, BGK.
W tym tygodniu na rynku powinna już być wyczuwalna świąteczna atmosfera, chociaż jeszcze cały czas możliwa jest obniżka ratingu wybranym państwom UE przez agencję S&P. W zeszłym tygodniu inna agencja – Fitch – obniżyła ratingi kredytowe 6 globalnym bankom: Bank of America, Goldman Sachs, Barclays, BNP Paribas, Deutsche Bank i Credit Suisse. Natomiast agencja Moody’s w piątek wieczorem obniżyła ocenę Belgii z Aa1 do Aa3, utrzymując negatywną perspektywę. Jako przyczyny takiego posunięcia podano wysoki poziom długu publicznego Belgii, słabe perspektywy wzrostu gospodarczego oraz wysokie gwarancje kapitałowe dla banku Dexia. Jeśli przed świętami zmaterializują się obawy co do obniżki ratingu dla Francji, to wówczas pogorszenie nastrojów będzie radykalne. W przeciwnym wypadku istnieje szansa na dostrzeżenie przez rynek dobrych danych makro, co powinno zaowocować spadkiem awersji do ryzyka, odreagowaniem na eurodolarze i kontynuacją aprecjacji złotego, która zapoczątkowana została w drugiej połowie ubiegłego tygodnia.
Dziś odbędzie się też niecodzienne wydarzenie – Ministerstwo Finansów organizuje aukcję odkupu bonów skarbowych, dysponując na ten cel kwotą 16,7 mld zł. Ze względu na dużo niższy deficyt budżetowy niż ten zakładany (miało być ponad 40 mld zł a jest poniżej 25 mld zł) Ministerstwo dysponuje tak dużą kwotą. Kwestia wykupu bonów jest kluczowa w przypadku rozpatrywania możliwości przekroczenia konstytucyjnego poziomu 55% zadłużenia w relacji do PKB. Jeśli przetarg zakończy się pełnym sukcesem, skłonność interwencyjna zmaleje, gdyż przekroczenie ww. relacji długu do PKB będzie miało miejsce przy kursie EUR/PLN wyższym niż 5 zł. W przeciwnym wypadku już poziomy powyżej 4,65 mogą być zagrożeniem. Jeśli przetarg zakończyłby się niepowodzeniem, prawdopodobne jest przetestowanie możliwości interwencyjnych NBP i BGK. W razie odkupu bonów potencjalne interwencje w grudniu będą miały charakter stabilizujący, a kurs EUR/PLN będzie bardziej wypadkową nastrojów rynkowych.
Poniedziałkowy kalendarz nie jest zbyt bogaty w odczyty danych makroekonomicznych. Z Polski GUS opublikuje dziś dane nt. listopadowej produkcji przemysłowej w Polsce (prog. 5,8% r/r) oraz ceny produkcji sprzedanej przemysłu (prog. 8,6% r/r). Dane opublikowane zostaną o godz. 14:00. Ich znaczenie dla notowań polskiej waluty będzie jednak marginalne. Dużo większe przełożenie na nastroje może mieć zaplanowana na dziś na godz. 15:00 sprzedaż bonów skarbowych przez Francję. Inwestorzy, ze względu na wciąż pewne oczekiwania wobec EBC, mogą skupiać się również na wystąpieniu prezesa EBC Mario Draghiego w Parlamencie Europejskim, które ma zacząć się o godz. 16:30. Godzinę wcześniej odbędzie się konferencja ministrów finansów Eurolandu w sprawie opracowania procedur dotyczących przekazania przez UE do MFW 200 mld EUR. W perspektywie całego tygodnia warto jeszcze zwrócić uwagę na jutrzejszą aukcję hiszpańskich bonów skarbowych oraz Indeks Instytutu Ifo, a także czwartkowe i piątkowe dane z USA (finalny odczyt dynamiki PKB w III kw., wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, zamówienia na dobra trwałego użytku czy sprzedaż domów).
W tym tygodniu na rynku powinna już być wyczuwalna świąteczna atmosfera, chociaż jeszcze cały czas możliwa jest obniżka ratingu wybranym państwom UE przez agencję S&P. W zeszłym tygodniu inna agencja – Fitch – obniżyła ratingi kredytowe 6 globalnym bankom: Bank of America, Goldman Sachs, Barclays, BNP Paribas, Deutsche Bank i Credit Suisse. Natomiast agencja Moody’s w piątek wieczorem obniżyła ocenę Belgii z Aa1 do Aa3, utrzymując negatywną perspektywę. Jako przyczyny takiego posunięcia podano wysoki poziom długu publicznego Belgii, słabe perspektywy wzrostu gospodarczego oraz wysokie gwarancje kapitałowe dla banku Dexia. Jeśli przed świętami zmaterializują się obawy co do obniżki ratingu dla Francji, to wówczas pogorszenie nastrojów będzie radykalne. W przeciwnym wypadku istnieje szansa na dostrzeżenie przez rynek dobrych danych makro, co powinno zaowocować spadkiem awersji do ryzyka, odreagowaniem na eurodolarze i kontynuacją aprecjacji złotego, która zapoczątkowana została w drugiej połowie ubiegłego tygodnia.
Dziś odbędzie się też niecodzienne wydarzenie – Ministerstwo Finansów organizuje aukcję odkupu bonów skarbowych, dysponując na ten cel kwotą 16,7 mld zł. Ze względu na dużo niższy deficyt budżetowy niż ten zakładany (miało być ponad 40 mld zł a jest poniżej 25 mld zł) Ministerstwo dysponuje tak dużą kwotą. Kwestia wykupu bonów jest kluczowa w przypadku rozpatrywania możliwości przekroczenia konstytucyjnego poziomu 55% zadłużenia w relacji do PKB. Jeśli przetarg zakończy się pełnym sukcesem, skłonność interwencyjna zmaleje, gdyż przekroczenie ww. relacji długu do PKB będzie miało miejsce przy kursie EUR/PLN wyższym niż 5 zł. W przeciwnym wypadku już poziomy powyżej 4,65 mogą być zagrożeniem. Jeśli przetarg zakończyłby się niepowodzeniem, prawdopodobne jest przetestowanie możliwości interwencyjnych NBP i BGK. W razie odkupu bonów potencjalne interwencje w grudniu będą miały charakter stabilizujący, a kurs EUR/PLN będzie bardziej wypadkową nastrojów rynkowych.
Poniedziałkowy kalendarz nie jest zbyt bogaty w odczyty danych makroekonomicznych. Z Polski GUS opublikuje dziś dane nt. listopadowej produkcji przemysłowej w Polsce (prog. 5,8% r/r) oraz ceny produkcji sprzedanej przemysłu (prog. 8,6% r/r). Dane opublikowane zostaną o godz. 14:00. Ich znaczenie dla notowań polskiej waluty będzie jednak marginalne. Dużo większe przełożenie na nastroje może mieć zaplanowana na dziś na godz. 15:00 sprzedaż bonów skarbowych przez Francję. Inwestorzy, ze względu na wciąż pewne oczekiwania wobec EBC, mogą skupiać się również na wystąpieniu prezesa EBC Mario Draghiego w Parlamencie Europejskim, które ma zacząć się o godz. 16:30. Godzinę wcześniej odbędzie się konferencja ministrów finansów Eurolandu w sprawie opracowania procedur dotyczących przekazania przez UE do MFW 200 mld EUR. W perspektywie całego tygodnia warto jeszcze zwrócić uwagę na jutrzejszą aukcję hiszpańskich bonów skarbowych oraz Indeks Instytutu Ifo, a także czwartkowe i piątkowe dane z USA (finalny odczyt dynamiki PKB w III kw., wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, zamówienia na dobra trwałego użytku czy sprzedaż domów).
Źródło: Łukasz Rozbicki, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
10:21 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
10:20 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
07:09 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.
Złoto wrażliwe na sygnały z Waszyngtonu
2025-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW środę ceny złota doświadczyły największego jednodniowego spadku od prawie czterech lat, co wywołało pytania o trwałość dotychczasowego rajdu cenowego na tym rynku. Gwałtowny spadek był bezpośrednią reakcją na złagodzenie retoryki prezydenta Donalda Trumpa w sprawie ceł wobec Chin oraz na rosnącą niepewność dotyczącą przyszłości szefa Rezerwy Federalnej.
Polska gotowa na obniżki stóp procentowych
2025-04-24 Poranny komentarz walutowy XTBDane z polskiej gospodarki, które poznaliśmy w tym tygodniu, wyraźnie sygnalizują, że pojawiła się przestrzeń do obniżek stóp procentowych. Dynamika płac, o której wspominał szef NBP, prof. Glapiński wyraźnie spadła, a reszta danych również pokazuje wyraźne schłodzenie gospodarki. Dodatkowo inflacja za marzec wypadła wyraźnie poniżej prognoz NBP, a szefowa Europejskiego Banku Centralnego wskazuje, że ryzyko dotyczące ceł jest duże i prawdopodobnie wojna handlowa będzie działała dezinflacyjnie na ceny.
Dolar wróci silniejszy?
2025-04-23 Poranny komentarz walutowy XTBAmerykański dolar padł ofiarą oczekiwanych zmian w polityce handlowej Stanów Zjednoczonych. Jednak wciąż nie jest jasne, jak wiele z tych zmian naprawdę znajdzie odzwierciedlenie w rzeczywistości. Obecna sytuacja stanowi ekstremum, które wciąż może doczekać się korzystnych dla globalnej gospodarki, jak i amerykańskiego dolara rezultatów. Polityka Trumpa - jak dotąd chaotyczna i wymierzona w Chiny spowodowała niemal całkowite embargo i zawieszenie wymiany handlowej między dwiema największymi gospodarkami świata.
Przesilenie?
2025-04-23 Raport DM BOŚ z rynku walutAdministracja Donalda Trumpa czuje się coraz mniej komfortowo z obecną sytuacją na rynkach finansowych? Wczoraj wieczorem rynki obiegły informacje z zamkniętego spotkania Sekretarza Skarbu z inwestorami organizowanego przez bank inwestycyjny JP Morgan - atmosfera była nerwowa, a Scott Bessent miał powiedzieć, że obecna sytuacja handlowa z Chinami jest nie do utrzymania i spodziewa się on rozpoczęcia negocjacji i deeskalacji.