Data dodania: 2011-12-06 (12:57)
Wczorajsza wieczorna decyzja agencji Standard & Poor's o umieszczeniu ratingów 15 państw Strefy Euro na liście obserwacyjnej (rating Cypru już tam się znajdował) oraz możliwość ich obniżenia już kilka dni po piątkowym szczycie przywódców Unii Europejskiej, zdominowała dzisiejsze nastroje na rynkach finansowych.
Przez europejskie giełdy, podobnie jak wcześniej przez parkiety w Azji, przetacza się fala realizacji zysków. Lekko spada też kurs EUR/USD, a w ślad za nim na wartości traci złoty. O godzinie 11:15 kurs USD/PLN testował poziom 3,34 zł wobec 3,3308 zł w poniedziałek na koniec dnia. Kurs EUR/PLN wzrósł do 4,4680 zł z 4,4632 zł.
Skala przeceny na giełdach oraz osłabienia złotego nie jest duża. Paradoksalnie, zagrożenie grupową obniżką ratingów krajów Strefy Euro, w tym tych z najwyższym ratingiem na poziomie „potrójnego A”, zostało odebrane jako element dodatkowej presji na polityków. Inwestorzy uznali, że szanse na podjęcie szybkich i odważnych decyzji, zmierzających do zakończenia kryzysu długu w Strefie Euro, znacząco wzrosły po ostrzeżeniu S&P. To prawdopodobne. Fiasko szczytu lub brak konkretnych decyzji będzie bowiem niemal automatycznie oznaczało cięcie ratingów, co mocno skomplikuje sytuację w Eurolandzie. Wówczas politycy, żeby uniknąć katastrofy, będą musieli zdobyć się na jeszcze większe wyrzeczenia.
Gdzieś na marginesie problemów Strefy Euro rozgrywa inna, znacznie ważniejsza z punktu widzenia tysięcy polskich kredytobiorców, bitwa. Mianowicie bitwa o szwajcarskiego franka. Przewartościowany frank, kryzys długu w Strefie Euro oraz spowolnienie gospodarcze na świecie, przyczyniło się do silnego wyhamowania, pędzącej do tej pory mocno do przodu, gospodarki Szwajcarii. W listopadzie indeks PMI, obrazujący sytuację w przemyśle, spadł do 44,8 z 46,9 miesiąc wcześniej i znalazł się najniżej od połowy 2009 roku. Indeks wskaźników wyprzedzających instytutu KOF spadł w tym samym miesiącu do 0,35 z 0,75, testując poziomy nie oglądane od 2009 roku. To może zapowiadać, że Szwajcaria otrze się o recesję.
Dziś okazało się, że to nie jest jedyny problem z jakim muszą zmierzyć się tamtejsze władze. W Szwajcarii pogłębia się deflacja. W listopadzie wskaźnik CPI spadł do -0,5% R/R z -0,1% R/R miesiąc wcześniej. Rynkowy konsensusu kształtował się na poziomie 0,3% R/R.
Silne spowolnienie wzrostu gospodarczego i deflacja to dobra wiadomość dla wszystkich posiadaczy kredytów denominowanych we franku. Rośnie prawdopodobieństwo podwyższenia przez Narodowy Bank Szwajcarii (SNB) minimalnego kursu wymiany EUR/CHF. We wrześniu został on ustalony na poziomie 1,20. Nie jest wykluczone, że wobec ostatnich danych makroekonomicznych, bank centralny zdecyduje się go podwyższyć przynajmniej do 1,25. Okazją do tego będzie przyszłotygodniowe posiedzenie banku. To zwiększyłoby szanse na spadek CHF/PLN w okolice 3,50 zł na koniec roku z obecnie testowanych poziomów powyżej 3,60 zł.
Nastroje na rynkach globalnych, w tym zachowanie giełd oraz kursów EUR/USD i EUR/CHF, będą wyznaczać kierunek notowań złotego w drugiej połowie dnia. Większych emocji nie wzbudzi za to, rozpoczynające się dziś dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Rynek nie oczekuje zmiany stóp procentowych (4,5%), ani też zmiany nastawienia Rady do tej kwestii.
Skala przeceny na giełdach oraz osłabienia złotego nie jest duża. Paradoksalnie, zagrożenie grupową obniżką ratingów krajów Strefy Euro, w tym tych z najwyższym ratingiem na poziomie „potrójnego A”, zostało odebrane jako element dodatkowej presji na polityków. Inwestorzy uznali, że szanse na podjęcie szybkich i odważnych decyzji, zmierzających do zakończenia kryzysu długu w Strefie Euro, znacząco wzrosły po ostrzeżeniu S&P. To prawdopodobne. Fiasko szczytu lub brak konkretnych decyzji będzie bowiem niemal automatycznie oznaczało cięcie ratingów, co mocno skomplikuje sytuację w Eurolandzie. Wówczas politycy, żeby uniknąć katastrofy, będą musieli zdobyć się na jeszcze większe wyrzeczenia.
Gdzieś na marginesie problemów Strefy Euro rozgrywa inna, znacznie ważniejsza z punktu widzenia tysięcy polskich kredytobiorców, bitwa. Mianowicie bitwa o szwajcarskiego franka. Przewartościowany frank, kryzys długu w Strefie Euro oraz spowolnienie gospodarcze na świecie, przyczyniło się do silnego wyhamowania, pędzącej do tej pory mocno do przodu, gospodarki Szwajcarii. W listopadzie indeks PMI, obrazujący sytuację w przemyśle, spadł do 44,8 z 46,9 miesiąc wcześniej i znalazł się najniżej od połowy 2009 roku. Indeks wskaźników wyprzedzających instytutu KOF spadł w tym samym miesiącu do 0,35 z 0,75, testując poziomy nie oglądane od 2009 roku. To może zapowiadać, że Szwajcaria otrze się o recesję.
Dziś okazało się, że to nie jest jedyny problem z jakim muszą zmierzyć się tamtejsze władze. W Szwajcarii pogłębia się deflacja. W listopadzie wskaźnik CPI spadł do -0,5% R/R z -0,1% R/R miesiąc wcześniej. Rynkowy konsensusu kształtował się na poziomie 0,3% R/R.
Silne spowolnienie wzrostu gospodarczego i deflacja to dobra wiadomość dla wszystkich posiadaczy kredytów denominowanych we franku. Rośnie prawdopodobieństwo podwyższenia przez Narodowy Bank Szwajcarii (SNB) minimalnego kursu wymiany EUR/CHF. We wrześniu został on ustalony na poziomie 1,20. Nie jest wykluczone, że wobec ostatnich danych makroekonomicznych, bank centralny zdecyduje się go podwyższyć przynajmniej do 1,25. Okazją do tego będzie przyszłotygodniowe posiedzenie banku. To zwiększyłoby szanse na spadek CHF/PLN w okolice 3,50 zł na koniec roku z obecnie testowanych poziomów powyżej 3,60 zł.
Nastroje na rynkach globalnych, w tym zachowanie giełd oraz kursów EUR/USD i EUR/CHF, będą wyznaczać kierunek notowań złotego w drugiej połowie dnia. Większych emocji nie wzbudzi za to, rozpoczynające się dziś dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Rynek nie oczekuje zmiany stóp procentowych (4,5%), ani też zmiany nastawienia Rady do tej kwestii.
Źródło: Marcin R. Kiepas, X-Trade Brokers DM S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
10:21 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
10:20 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
07:09 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.
Złoto wrażliwe na sygnały z Waszyngtonu
2025-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW środę ceny złota doświadczyły największego jednodniowego spadku od prawie czterech lat, co wywołało pytania o trwałość dotychczasowego rajdu cenowego na tym rynku. Gwałtowny spadek był bezpośrednią reakcją na złagodzenie retoryki prezydenta Donalda Trumpa w sprawie ceł wobec Chin oraz na rosnącą niepewność dotyczącą przyszłości szefa Rezerwy Federalnej.
Polska gotowa na obniżki stóp procentowych
2025-04-24 Poranny komentarz walutowy XTBDane z polskiej gospodarki, które poznaliśmy w tym tygodniu, wyraźnie sygnalizują, że pojawiła się przestrzeń do obniżek stóp procentowych. Dynamika płac, o której wspominał szef NBP, prof. Glapiński wyraźnie spadła, a reszta danych również pokazuje wyraźne schłodzenie gospodarki. Dodatkowo inflacja za marzec wypadła wyraźnie poniżej prognoz NBP, a szefowa Europejskiego Banku Centralnego wskazuje, że ryzyko dotyczące ceł jest duże i prawdopodobnie wojna handlowa będzie działała dezinflacyjnie na ceny.
Dolar wróci silniejszy?
2025-04-23 Poranny komentarz walutowy XTBAmerykański dolar padł ofiarą oczekiwanych zmian w polityce handlowej Stanów Zjednoczonych. Jednak wciąż nie jest jasne, jak wiele z tych zmian naprawdę znajdzie odzwierciedlenie w rzeczywistości. Obecna sytuacja stanowi ekstremum, które wciąż może doczekać się korzystnych dla globalnej gospodarki, jak i amerykańskiego dolara rezultatów. Polityka Trumpa - jak dotąd chaotyczna i wymierzona w Chiny spowodowała niemal całkowite embargo i zawieszenie wymiany handlowej między dwiema największymi gospodarkami świata.
Przesilenie?
2025-04-23 Raport DM BOŚ z rynku walutAdministracja Donalda Trumpa czuje się coraz mniej komfortowo z obecną sytuacją na rynkach finansowych? Wczoraj wieczorem rynki obiegły informacje z zamkniętego spotkania Sekretarza Skarbu z inwestorami organizowanego przez bank inwestycyjny JP Morgan - atmosfera była nerwowa, a Scott Bessent miał powiedzieć, że obecna sytuacja handlowa z Chinami jest nie do utrzymania i spodziewa się on rozpoczęcia negocjacji i deeskalacji.