Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Kryzys finansowy – jeszcze do niedawna utożsamiany tylko i wyłącznie z sytuacją gospodarczą w Stanach Zjednoczonych – dotarł właśnie do Europy. Niemal od razu postawił on w stan pełnej gotowości rządy krajów członkowskich Unii, które – zaskoczone takim obrotem sprawy, w trybie pilnym przygotowują plany ratowania instytucji finansowych, którym zajrzało w oczy widmo upadłości.

Kolejne banki poszły w ślad m.in. Fed i ECB i obniżyły stopy procentowe. Do tego grona dołączyły banki z Korei Południowej, Tajwanu i Hongkongu. Ten ostatni obniżył stopy już drugi raz w dość krótkim czasie, łącznie o 150 bp.

Główne banki centralne zdecydowały się dziś na skoordynowaną akcję obniżki stóp procentowych. Akcję, o której od kilku dni mówiło się już na rynkach finansowych. Fed, Bank Kanady, EBC, Bank Szwajcarii, Bank Szwecji, Bank Anglii i Bank Ludowy Chin zdecydowały się dziś na obniżkę stóp procentowych (wszystkie poza regularnymi posiedzeniami), ...

Mamy Plan Paulsona, mamy brytyjski plan pomocy dla sektora bankowego, mamy wreszcie niższe stopy i to od razu we wszystkich kluczowych gospodarkach za wyjątkiem Japonii. Oczywiście interwencjonizm państwowy dał już o sobie znać w momencie gdy Fed obniżał stopy na początku roku, a później pomagał w przejęciu Bear Stearns.

Chociaż obecny kryzys finansowy jeszcze nie dobiegł końca (a może nawet nie osiągnął apogeum), to wielu ekonomistów i publicystów próbuje zdiagnozować jego przyczyny. Często słychać o błędach rynku, chciwości finansistów, czy wręcz o klęsce kapitalizmu. Ale to tylko część prawdy.

Amerykańska Rezerwa Federalna, Europejski Bank Centralny, Bank Anglii, Bank Kanady, Narodowy Bank Szwajcarii o godzinie 13-tej zdecydowały się na nadzwyczajnych posiedzeniach obniżyć stopy procentowe po 50 punktów bazowych. Tę decyzję wsparł Ludowy Bank Chin, który obniżył koszt pieniądza o 27 punktów bazowych.

WYDARZENIE DNIA: Ben Bernanke, prezes Fed powiedział, że wzrosło ryzyko spowolnienia gospodarczego w USA, a stopa bezrobocia może sięgnąć 9-10 proc. Indeksy zanurkowały. Najbardziej wystraszyli się inwestorzy w Azji.

Szef Fed, Ben Bernanke przyznał we wczorajszym wystąpieniu, iż w nowych okolicznościach cięcie stóp może okazać się uzasadnione. Rynki futures wliczają w ceny obniżkę o minimum 50 bp jeszcze w tym miesiącu.

Fed utworzył wehikuł inwestycyjny specjalnego przeznaczenia - będzie kupował papiery korporacyjne emitowane przez sklasyfikowane podmioty. A więc zapewni płynność poza sektorem bankowym. Oczywiście nowy wehikuł Fed nie będzie kupował papierów od każdego i po każdej cenie.

WYDARZENIE DNIA: Działania podjęte przez bank centralny Australii (na regularnym posiedzeniu) wywołały lawinę plotek na temat możliwej skoordynowanej akcji banków centralnych na świecie. Ekonomiści oczekiwali, że stopy w Australii spadną o 50 pkt, tymczasem bank zdecydował się na cięcie dwa razy głębsze - główna stopa spadła z 7 do 6 proc.

Handel na początku bieżącego tygodnia miał dość dramatyczny przebieg. Inwestorzy po negatywnej piątkowej reakcji rynku na przyjęcie planu Paulsona powoli tracili nerwy i pewnym momencie indeks szerokiego rynku S&P500 ocierał się już o poziom 1000 pkt. – co oznacza ponad 12% spadek od zakończenia głosowania (w ciągu łącznie kilku godzin handlu).

WYDARZENIE DNIA: mBank dołączył do grona banków podnoszących marże kredytów hipotecznych. Na ten sam krok zdecydował się także BPH. Także "stare" kredyty oprocentowane są wyżej ze względu na wzrost stóp.

Przyjęcie planu Paulsona nie uspokoiło rynków. Niestety już po pierwszym dniu można stwierdzić, iż jeden z zamierzonych celów planu – uspokojenie rynku, nie został osiągnięty. I prawdopodobnie już nie zostanie.

WYDARZENIE DNIA: Plan Poulsona przeszedł wyboistą drogę legislacyjną w parlamencie, ale to inwestorom nie wystarczyło. Pytanie, czy to "tylko" sprzedaż faktów kupionych jako plotki? W Europie kolejny niespokojny weekend.

W piątek przed zakończeniem sesji amerykańskiej, Izba Reprezentantów przyjęła plan Paulson'a. Rynek nie zareagował jednak euforią. Wręcz przeciwnie – główne indeksy na Wall Street nie zdołały nawet wyjść powyżej zera – Dow Jones Zakończył sesję ze stratą -1,5%, S&P 500 natomiast stracił 1,4%.

Tym razem niespodziani nie było i plan Paulsona został przyjęty przez Izbę Reprezentantów, a następnie podpisany przez prezydenta. Oczywiście pełna ocena skuteczności planu będzie możliwa dopiero z odpowiednio długiej perspektywy, jednak pierwsze efekty widać będzie za kilka dni.

Na początku tygodnia pisaliśmy, iż najbliższe dni to nie tylko plan Pauslona i kryzys zaufania w sektorze finansowym, ale także (choć na drugim miejscu), dane makroekonomiczne. Wynikało to z faktu, iż publikowane w tym tygodniu wskaźniki są zbyt ważne, aby można było przejść koło nich obojętnie.

WYDARZENIE DNIA: Kiedy Jean Cloude Trichet - prezes Europejskiego Banku Centralnego - przyznał, że rada ECB rozważała obniżkę stóp na dzisiejszym posiedzeniu, kurs euro spadł do poziomu najniższego od 13 miesięcy.

Deweloperzy przecierają oczy ze zdziwienia... gdzie się podziała siła nabywcza? Na nowych klientów czekają tysiące lokali mieszkaniowych, a zainteresowanie niewielkie. Pełne obaw firmy budowlane wstrzymują planowane inwestycje. Na ponad 80 tysięcy wybudowanych i gotowych do zamieszkania lokali, właścicieli w tym roku znalazła tylko niewielka ich część.