Data dodania: 2008-06-19 (16:18)
Eksporterom się nie polepszy – przynajmniej w najbliższych tygodniach. Przebieg notowań złotego na przestrzeni ostatnich dni, każe oczekiwać dość wyraźnej aprecjacji złotego. Może ona doprowadzić do testowania okolic 3,30 zł za euro i poniżej 2,10 zł za dolara w perspektywie miesiąca.
Niemożliwe? Będzie to wynikiem rosnących oczekiwań, co do podwyżek stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej, a także obaw, co do pojawienia się stagflacji w Stanach Zjednoczonych. W efekcie dolar powinien powrócić do wyraźnej przeceny obserwowanej w ostatnich miesiącach.
Złoty: W środę złoty nie zareagował na gorsze dane o majowej produkcji przemysłowej, która wzrosła o jedyne 2,3 proc. r/r wobec 15,1 proc. r/r w kwietniu. Wyższe od prognoz były natomiast odczyty inflacji PPI, która wyniosła 2,8 proc. r/r. Wprawdzie te dane nie zmieniają oczekiwań, co do czerwcowej podwyżki stóp procentowych przez RPP, ale każą zastanowić się nad szansami na kolejne ruchy na jesieni. Bo dalsze podwyższanie stóp procentowych w imię walki z inflacją, w sytuacji postępującego osłabienia wzrostu gospodarczego, może okazać się trudne do zaakceptowania dla części członków Rady Polityki Pieniężnej. Inwestorzy zdają się jednak nie zajmować obecnie tymi sprawami. Nastroje zdominował czynnik węgierski (wygrana lokalizacja gospodarczo dla Daimlera, a politycznie dla EIT). Jednak nie można wykluczyć, że część uczestników rynku liczy też na to, że spowolnienie wzrostu produkcji przemysłowej w Polsce będzie tymczasowe, a będąca problemem globalnym, wysoka inflacja będzie wspierać oczekiwania, co do dalszych podwyżek stóp procentowych w okresie jesień 2008 r.- zima 2009 r. W najbliższym czasie poznamy jeszcze dane o majowej inflacji bazowej netto (jutro) i sprzedaży detalicznej, oraz bezrobocia (we wtorek). Analiza techniczna pokazuje siłę rodzącego się nowego trendu – w perspektywie do końca miesiąca powinniśmy być świadkami udanego ataku na 3,35 zł za euro i 2,1250 zł za dolara. Dodatkowym wsparciem będzie dalsze osłabienie się amerykańskiej waluty na rynkach światowych. W czwartek po południu za euro płacono 3,37 zł, dolar był wart 2,1730 zł. Z kolei frank potaniał do 2,0830 zł, a funt nieznacznie wzrósł do 4,2850 zł.
Euro/dolar: Trwająca od dwóch dni konsolidacja notowań EUR/USD wokół poziomu 1,55, już niedługo powinna się zakończyć. Dolar nie znajduje wsparcia w informacjach, które napływają ze Stanów Zjednoczonych. Inwestorzy wyraźnie przeliczyli się, co do możliwości podwyżek stóp procentowych przez FED, wliczając możliwość ich wzrostu nawet o 75 p.b. do końca tego roku. Tymczasem okazuje się, że gospodarka wciąż znajduje się w stagnacji i coraz więcej obserwatorów zaczyna przestrzegać przed ryzykiem pojawienia się stagflacji (czyli kombinacji wysokiej inflacji i niskiego wzrostu gospodarczego). Nietrudno się domyśleć, że taki stan rzeczy miałby fatalny wpływ dla dolara, ale i też rynków akcji. Być może czeka nas zatem okres dłuższej dekoniunktury i odpływu inwestorów w kierunku innych rynków (co tłumaczyłoby też tezę o możliwym znacznym umocnieniu się złotego). Dość wyraźnie powinno zyskać euro, gdyż Europejski Bank Centralny niemal na pewno zdecyduje się 3 lipca na podwyżkę stóp procentowych do poziomu 4,25 proc. I żadne polityczne zabiegi tego nie zmienią. Ewentualne porozumienie na szczeblu europejskich władz (dzisiaj szef Eurogrupy, J.C. Juncker przyznał, że inflacja jest także problemem rządów), zmierzające do ograniczenia inflacji (jeżeli w ogóle nastąpi), może co najwyżej przyczynić się do ograniczenia ryzyka dalszych podwyżek przez ECB w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Analiza techniczna sugeruje, iż w ciągu najbliższych dni notowania EUR/USD powinny wyraźnie przełamać poziom 1,56, co będzie sygnałem dalszych zwyżek przynajmniej w okolice 1,5840. Silnym wsparciem w przypadku ewentualnego przedłużenia się obserwowanej dzisiaj korekty są okolice 1,54. W czwartek po południu kurs EUR/USD wynosił 1,5485.
Funt/dolar: Wyraźny wzrost dynamiki sprzedaży detalicznej w maju (3,5 proc. m/m i 8,1 proc. r/r) w zasadzie oddala szanse na jakiekolwiek cięcia stóp procentowych przez Bank Anglii w tym roku. Nie można wręcz wykluczyć, że dojdzie do ich podwyżki, jeżeli członkowie BoE dojdą do wniosku, iż inflacja zacznie wymykać się spod kontroli. W ostatnich dniach Mervyn King (szef BoE) sugerował, że być może poważniejsze spowolnienie gospodarki samoistnie sprowadzi wskaźnik CPI do celu banku centralnego w przeciągu 2 lat. Jednak uważam, że warto mieć na uwadze z jak dużym wiąże się to ryzykiem. Tym samym nie można wykluczyć, że w perspektywie kilku tygodni możliwy będzie atak na poziom 2,00 za GBP/USD. W najbliższych dniach rynek będzie musiał zmierzyć się z oporem na 1,9750 wyznaczanym przez analizę techniczną. W czwartek po południu notowania GBP/USD oscylowały wokół 1,97.
Złoty: W środę złoty nie zareagował na gorsze dane o majowej produkcji przemysłowej, która wzrosła o jedyne 2,3 proc. r/r wobec 15,1 proc. r/r w kwietniu. Wyższe od prognoz były natomiast odczyty inflacji PPI, która wyniosła 2,8 proc. r/r. Wprawdzie te dane nie zmieniają oczekiwań, co do czerwcowej podwyżki stóp procentowych przez RPP, ale każą zastanowić się nad szansami na kolejne ruchy na jesieni. Bo dalsze podwyższanie stóp procentowych w imię walki z inflacją, w sytuacji postępującego osłabienia wzrostu gospodarczego, może okazać się trudne do zaakceptowania dla części członków Rady Polityki Pieniężnej. Inwestorzy zdają się jednak nie zajmować obecnie tymi sprawami. Nastroje zdominował czynnik węgierski (wygrana lokalizacja gospodarczo dla Daimlera, a politycznie dla EIT). Jednak nie można wykluczyć, że część uczestników rynku liczy też na to, że spowolnienie wzrostu produkcji przemysłowej w Polsce będzie tymczasowe, a będąca problemem globalnym, wysoka inflacja będzie wspierać oczekiwania, co do dalszych podwyżek stóp procentowych w okresie jesień 2008 r.- zima 2009 r. W najbliższym czasie poznamy jeszcze dane o majowej inflacji bazowej netto (jutro) i sprzedaży detalicznej, oraz bezrobocia (we wtorek). Analiza techniczna pokazuje siłę rodzącego się nowego trendu – w perspektywie do końca miesiąca powinniśmy być świadkami udanego ataku na 3,35 zł za euro i 2,1250 zł za dolara. Dodatkowym wsparciem będzie dalsze osłabienie się amerykańskiej waluty na rynkach światowych. W czwartek po południu za euro płacono 3,37 zł, dolar był wart 2,1730 zł. Z kolei frank potaniał do 2,0830 zł, a funt nieznacznie wzrósł do 4,2850 zł.
Euro/dolar: Trwająca od dwóch dni konsolidacja notowań EUR/USD wokół poziomu 1,55, już niedługo powinna się zakończyć. Dolar nie znajduje wsparcia w informacjach, które napływają ze Stanów Zjednoczonych. Inwestorzy wyraźnie przeliczyli się, co do możliwości podwyżek stóp procentowych przez FED, wliczając możliwość ich wzrostu nawet o 75 p.b. do końca tego roku. Tymczasem okazuje się, że gospodarka wciąż znajduje się w stagnacji i coraz więcej obserwatorów zaczyna przestrzegać przed ryzykiem pojawienia się stagflacji (czyli kombinacji wysokiej inflacji i niskiego wzrostu gospodarczego). Nietrudno się domyśleć, że taki stan rzeczy miałby fatalny wpływ dla dolara, ale i też rynków akcji. Być może czeka nas zatem okres dłuższej dekoniunktury i odpływu inwestorów w kierunku innych rynków (co tłumaczyłoby też tezę o możliwym znacznym umocnieniu się złotego). Dość wyraźnie powinno zyskać euro, gdyż Europejski Bank Centralny niemal na pewno zdecyduje się 3 lipca na podwyżkę stóp procentowych do poziomu 4,25 proc. I żadne polityczne zabiegi tego nie zmienią. Ewentualne porozumienie na szczeblu europejskich władz (dzisiaj szef Eurogrupy, J.C. Juncker przyznał, że inflacja jest także problemem rządów), zmierzające do ograniczenia inflacji (jeżeli w ogóle nastąpi), może co najwyżej przyczynić się do ograniczenia ryzyka dalszych podwyżek przez ECB w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Analiza techniczna sugeruje, iż w ciągu najbliższych dni notowania EUR/USD powinny wyraźnie przełamać poziom 1,56, co będzie sygnałem dalszych zwyżek przynajmniej w okolice 1,5840. Silnym wsparciem w przypadku ewentualnego przedłużenia się obserwowanej dzisiaj korekty są okolice 1,54. W czwartek po południu kurs EUR/USD wynosił 1,5485.
Funt/dolar: Wyraźny wzrost dynamiki sprzedaży detalicznej w maju (3,5 proc. m/m i 8,1 proc. r/r) w zasadzie oddala szanse na jakiekolwiek cięcia stóp procentowych przez Bank Anglii w tym roku. Nie można wręcz wykluczyć, że dojdzie do ich podwyżki, jeżeli członkowie BoE dojdą do wniosku, iż inflacja zacznie wymykać się spod kontroli. W ostatnich dniach Mervyn King (szef BoE) sugerował, że być może poważniejsze spowolnienie gospodarki samoistnie sprowadzi wskaźnik CPI do celu banku centralnego w przeciągu 2 lat. Jednak uważam, że warto mieć na uwadze z jak dużym wiąże się to ryzykiem. Tym samym nie można wykluczyć, że w perspektywie kilku tygodni możliwy będzie atak na poziom 2,00 za GBP/USD. W najbliższych dniach rynek będzie musiał zmierzyć się z oporem na 1,9750 wyznaczanym przez analizę techniczną. W czwartek po południu notowania GBP/USD oscylowały wokół 1,97.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk, FIT Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczyła firma:
First International Traders Dom Maklerski S.A.
First International Traders Dom Maklerski S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy EBC zmieni nastawienie?
2024-10-17 Poranny komentarz walutowy XTBEuropejski Bank Centralny dzisiaj o 14:15 poinformuje o wysokości stóp procentowych. Wszyscy spodziewają się cięcia o 25 punktów bazowych, choć komunikacja ze strony banku centralnego w ostatnich miesiącach miała sugerować, że pomiędzy obniżkami może dochodzić do dłuższej przerwy. Sytuacja inflacyjna oraz gospodarcza w strefie euro pogorszyła się jednak na tyle, że obniżka stóp procentowych jest wręcz wymagana przez uczestników rynku. Czy to pora na znaczne złagodzenie komunikacji ze strony Christine Lagarde?
EBC zdecyduje już jutro
2024-10-16 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersJuż jutro nieco większych emocji może dostarczyć europejska instytucja bankowości centralnej. EBC prawdopodobnie zdecyduje się na kolejną redukcję stóp procentowych. Rynek w tym momencie zakłada, że taki scenariusz jest najbardziej prawdopodobny. Instrumenty OIS niemal w pełni wyceniły obniżkę o 25 punktów bazowych. Gdyby Rada zdecydowała się jednak na „pauzę”, wówczas euro mogłoby zdecydowanie zyskać. Z drugiej strony czy wspólna waluta jest w stanie dalej się osłabiać, mimo, że cięcie październikowe jest już w „cenach”.
Ważne słowa Trumpa
2024-10-16 Raport DM BOŚ z rynku walutAmerykańska waluta dalej zyskuje na szerokim rynku, chociaż w ostatnich dniach ruch ten nieco wytracił swoją dynamikę. Nie widać również kontynuacji zmian po stronie "dostosowania" się oczekiwań pod ewentualne scenariusze dla FED - to może się zmienić wraz z publikacją październikowych danych z rynku pracy, jakie poznamy na początku listopada, oraz (gdyby) były jakieś zaskoczenia po stronie cotygodniowych danych o bezrobociu.
Dolar przedłuża wzrostową falę
2024-10-16 Poranny komentarz walutowy XTBŚrodowa sesja na międzynarodowych rynkach finansowych przynosi kontynuacje byczej passy dolara amerykańskiego, który w stosunku do polskiego złotego jest najdroższy od sierpnia tego roku. Po tym jak Fed obniżył stopy we wrześniu i zapowiedział kolejne szybkie obniżki, mogło wydawać się, że amerykańskiej waluty nie czeka nic dobrego.
Trump, FED i inflacja...
2024-10-14 Raport DM BOŚ z rynku walutWbrew oczekiwaniom sobotnia konferencja chińskich oficjeli nie była odpaleniem kolejnej bazooki, tym razem fiskalnej. Przekaz nie był negatywny, ale brakowało w nim szczegółów. Nie zmienia to jednak faktu, że Chińczycy są mocno zdeterminowani do tego, aby dalej wspierać gospodarkę, co powinno mieć pozytywne przełożenie na tamtejszy rynek akcji w dłuższej perspektywie. W krótkim okresie rynek raczej będzie szukać poziomu równowagi po silnych wzrostach.
Nadzieje na kolejną jumbo obniżkę w USA topnieją
2024-10-10 Komentarz giełdowy XTBWall Street pozostaje w mieszanych nastrojach po niedźwiedzim otwarciu. Dzisiejszy odczyt CPI na nowo otworzył pytanie, czy dynamika cen w USA została ostatecznie wystudzona przez jastrzębią politykę Fed, poprzedzającą ostatnią obniżkę o 50 pb. Inflacja w ujęciu r/r spadła o 0.1 pp względem poprzedniego miesiąca, plasując się jednak powyżej oczekiwań rynkowych. Większą uwagę przyciąga natomiast odczyt bazowy, który wzrósł wbrew oczekiwaniom do 3.3%.
Dolar pozostaje silny przed czwartkowymi danymi CPI
2024-10-09 Raport DM BOŚ z rynku walutAmerykańska waluta pozostaje silna na szerokim rynku, co może mieć związek z pozycjonowaniem się inwestorów przed jutrzejszymi danymi o inflacji CPI za wrzesień. W ostatnich dniach byliśmy świadkami przesunięć w kwestii oczekiwań, co do skali cięć stóp przez FED - rynek nie jest nawet w pełni pewien 25 punktowej obniżki stóp w listopadzie (88 proc. prawdopodobieństwa), kurczą się też wskazania na 2025 r. Dlatego najbliższe dane o inflacji CPI i kolejne, będą kluczowe.
Czy minutes odmienią losy dolara?
2024-10-09 Komentarz walutowy XTBDzisiaj o godzinie 20:00 poznamy zapisy rozmów bankierów z Fed, którzy podczas ostatniego posiedzenia zdecydowali się na obniżkę stóp procentowych o 50 punktów bazowych. Rynek żył nadziejami, że Fed zdecyduje się na kolejną dużą obniżkę podczas listopadowego posiedzenia, ale ostatnie wypowiedzi i publikacje danych wskazują raczej na umiarkowane podejście. Tymczasem po drugiej stronie globu w Nowej Zelandii RBNZ decyduje się na dużą obniżkę stóp procentowych i zapowiada duże konkretne ruchy na kolejnym posiedzeniu. Co dolej z dolarem, walutami Antypodów, w kontekście dużego zamieszania z Chin?
Oczekiwania inflacyjne rosną w związku z sytuacją na rynku ropy naftowej
2024-10-09 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost cen ropy naftowej w październiku spowodował, że w strefie euro oczekiwania inflacyjne zostały wzmocnione, co wydaje się być naturalną koleją rzeczy. Wyższa cena surowca z opóźnieniem przełoży się na większą dynamikę wzrostu cen. Rynek w pewnym stopniu zakłada, że te ostatnie dobre informacje płynące z danych o CPI w Europie niebawem się skończą, a powrót do celu EBC wydłuży się.
Ropa zawraca w dół
2024-10-08 Raport DM BOŚ z rynku walutWtorek nie przynosi konkretnego kierunku na walutach - dolar wypada mieszanie. Pogorszyły się za to nastroje na rynkach akcji - wczoraj cofnięcie zaliczyły indeksy na Wall Street, a dzisiaj taniała Azja (z wyjątkiem Chin). Na rynku zwraca się uwagę na wpływ ostatnich świetnych danych makro z USA, które wpłynęły na oczekiwania wobec kolejnych ruchów FED (redukowane są nadmierne oczekiwania, co do cięć stóp, jakie miały miejsce w ostatnich tygodniach), co tym samym ma wpływ na giełdowe "mnożniki" i wyceny. Ale pośrednio wpływ ma też sytuacja na Bliskim Wschodzie.