Data dodania: 2025-03-13 (11:16)
Pomimo, że Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy procentowe bez zmian, złoty zyskał jedynie umiarkowanie, i to jedynie w relacji do euro. W stosunku do dolara pozostał stabilny a lekko stracił do funta szterlinga. Treść komunikatu pozostała podobna i sugeruje, że inflacja zostanie podwyższona w II połowie roku. Jednocześnie NBP zrewidował w górę projekcję inflacji na 2026 rok. Para EUR/PLN spadła do 4,19. Również przewidywania dotyczące wzrostu gospodarczego zostały podwyższone.
Z kolei dolar w nieznacznym stopniu zareagował na dane odnośnie CPI. Główna para walutowa lekko obniżył się poniżej 1,09. Na Wall Street widoczne było odreagowanie technologicznego indeksu (+1,22 proc.), z kolei SP500 zyskał blisko +0,5 proc. A Dow Jones konsolidował się i ostatecznie uzyskał wynik -0,2 proc.
Komunikat po posiedzeniu RPP jak również najnowsze projekcje sugerują, że “jastrzębie” stanowisko powinno zostać podtrzymane. Podniesione prognozy inflacji na 2025 rok oraz 2027 rok przy jednoczesnej rewizji w górę szacunków PKB (2025 3,8 proc., 2026 3,0 proc.) możemy się spodziewać, że perspektywa pierwszej obniżki stóp procentowych w Polsce może się nieco oddalić. Rada wciąż widzi zagrożenie ze strony wzrostu cen energii po ich uwolnieniu pod koniec tego roku. Teoretycznie podtrzymanie “jastrzębiego” stanowiska na dzisiejszej konferencji powinno wspierać siłę PLN, jednak globalne nastroje mogą w każdej chwili doprowadzić do jego deprecjacji. Wczoraj oraz dziś widoczny jest wzrost stawek kontraktów FRA (6x9 urósł powyżej 5,31 proc. a 9x12 do 4,95 proc.) na stopę procentową w Polsce. Z kolei wg ankiety Bloomberga, pierwszy obniżek możemy się spodziewać w III kwartale tego roku (na koniec 2025 mediana wskazuje 5,30 proc.).W przypadku kiedy pierwsze cięcie zostanie zasygnalizowane na termine I kwartału 2026, wówczas rynek będzie to interpretował jako zaostrzenie restrykcyjnego podejścia RPP i może być korzystne dla PLN.
Ceny konsumpcyjne w USA wzrosły w lutym mniej niż oczekiwano, ale poprawa ta prawdopodobnie jest tymczasowa w obliczu agresywnych ceł na import, które w nadchodzących miesiącach mają podnieść koszt większości towarów. Na skutek danych dolar amerykański mimo wszystko lekko zyskał na wartości. Rynek kontraktów Fed Funds Futures zmniejszył oczekiwania na cięcia stóp procentowych w USA.
Indeks cen konsumpcyjnych w Stanach Zjednoczonych wzrósł z zeszłym miesiącu o 0,2 proc. z 0,5 proc. w styczniu w ujęciu miesiąc do miesiąca. Rok do roku CPI zwyżkował o 2,8 proc. po wzroście o 3,0 proc. w styczniu. Prognozy wg ankiety Reuters wskazywały odpowiednio 0,3 proc. oraz 2,9 proc. Pierwszy pełny raport o inflacji za administracji prezydenta Donalda Trumpa nadal pokazuje poziom cen, który jest niezgodny z celem Rezerwy Federalnej wynoszącym 2 proc.. Na początku tego miesiąca Trump wywołał wojnę handlową, podnosząc cła na towary z Chin do 20 proc. i nakładając nową stawkę 25 proc. na import z Kanady i Meksyku, zanim częściowo się wycofał i zapewnił miesięczne zwolnienie dla towarów spełniających zasady pochodzenia w ramach umowy handlowej USA-Meksyk-Kanada (USMCA).W konsekwencji dolar amerykański umocnił się a kurs głównej pary walutowej spadł poniżej poziom 1,09. Reakcja była jednak stonowana. Kontrakty Fed Funds Futures zmniejszyły szanse obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w maju z ponad 40 proc. do ok 31 proc. Wycena czerwcowej obniżki uległa kosmetycznej zmianie i aktualnie wskazuje ponad 65 proc. szans.
Kurs głównej pary walutowej w imponujący sposób urósł z poziomu 1,0365 pod koniec lutego do pułapu 1,0950. Ruch wzrostowy został zasygnalizowany już w styczniu przez układ “podwójnego dołka”. Dolar przestał się umacniać na skutek doniesień o taryfach (co wcześniej powodowało założenia rynku, że Fed będzie restrykcyjne przez dłuższy czas) i zaczął tracić ze względu na obawy o kondycję amerykańskiej gospodarki, która może ucierpieć na skutek polityki handlowej nowej administracji.
Krótkoterminowa, dość płytka korekta spadkowa na EUR/USD sugeruje, że wzrosty mogą być kontynuowane w kierunku 1,10 a nawet do 1,12 - gdzie przebiegają maksima z września oraz sierpnia ubiegłego roku.
Komunikat po posiedzeniu RPP jak również najnowsze projekcje sugerują, że “jastrzębie” stanowisko powinno zostać podtrzymane. Podniesione prognozy inflacji na 2025 rok oraz 2027 rok przy jednoczesnej rewizji w górę szacunków PKB (2025 3,8 proc., 2026 3,0 proc.) możemy się spodziewać, że perspektywa pierwszej obniżki stóp procentowych w Polsce może się nieco oddalić. Rada wciąż widzi zagrożenie ze strony wzrostu cen energii po ich uwolnieniu pod koniec tego roku. Teoretycznie podtrzymanie “jastrzębiego” stanowiska na dzisiejszej konferencji powinno wspierać siłę PLN, jednak globalne nastroje mogą w każdej chwili doprowadzić do jego deprecjacji. Wczoraj oraz dziś widoczny jest wzrost stawek kontraktów FRA (6x9 urósł powyżej 5,31 proc. a 9x12 do 4,95 proc.) na stopę procentową w Polsce. Z kolei wg ankiety Bloomberga, pierwszy obniżek możemy się spodziewać w III kwartale tego roku (na koniec 2025 mediana wskazuje 5,30 proc.).W przypadku kiedy pierwsze cięcie zostanie zasygnalizowane na termine I kwartału 2026, wówczas rynek będzie to interpretował jako zaostrzenie restrykcyjnego podejścia RPP i może być korzystne dla PLN.
Ceny konsumpcyjne w USA wzrosły w lutym mniej niż oczekiwano, ale poprawa ta prawdopodobnie jest tymczasowa w obliczu agresywnych ceł na import, które w nadchodzących miesiącach mają podnieść koszt większości towarów. Na skutek danych dolar amerykański mimo wszystko lekko zyskał na wartości. Rynek kontraktów Fed Funds Futures zmniejszył oczekiwania na cięcia stóp procentowych w USA.
Indeks cen konsumpcyjnych w Stanach Zjednoczonych wzrósł z zeszłym miesiącu o 0,2 proc. z 0,5 proc. w styczniu w ujęciu miesiąc do miesiąca. Rok do roku CPI zwyżkował o 2,8 proc. po wzroście o 3,0 proc. w styczniu. Prognozy wg ankiety Reuters wskazywały odpowiednio 0,3 proc. oraz 2,9 proc. Pierwszy pełny raport o inflacji za administracji prezydenta Donalda Trumpa nadal pokazuje poziom cen, który jest niezgodny z celem Rezerwy Federalnej wynoszącym 2 proc.. Na początku tego miesiąca Trump wywołał wojnę handlową, podnosząc cła na towary z Chin do 20 proc. i nakładając nową stawkę 25 proc. na import z Kanady i Meksyku, zanim częściowo się wycofał i zapewnił miesięczne zwolnienie dla towarów spełniających zasady pochodzenia w ramach umowy handlowej USA-Meksyk-Kanada (USMCA).W konsekwencji dolar amerykański umocnił się a kurs głównej pary walutowej spadł poniżej poziom 1,09. Reakcja była jednak stonowana. Kontrakty Fed Funds Futures zmniejszyły szanse obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w maju z ponad 40 proc. do ok 31 proc. Wycena czerwcowej obniżki uległa kosmetycznej zmianie i aktualnie wskazuje ponad 65 proc. szans.
Kurs głównej pary walutowej w imponujący sposób urósł z poziomu 1,0365 pod koniec lutego do pułapu 1,0950. Ruch wzrostowy został zasygnalizowany już w styczniu przez układ “podwójnego dołka”. Dolar przestał się umacniać na skutek doniesień o taryfach (co wcześniej powodowało założenia rynku, że Fed będzie restrykcyjne przez dłuższy czas) i zaczął tracić ze względu na obawy o kondycję amerykańskiej gospodarki, która może ucierpieć na skutek polityki handlowej nowej administracji.
Krótkoterminowa, dość płytka korekta spadkowa na EUR/USD sugeruje, że wzrosty mogą być kontynuowane w kierunku 1,10 a nawet do 1,12 - gdzie przebiegają maksima z września oraz sierpnia ubiegłego roku.
Źródło: Łukasz Zembik Oanda TMS Brokers
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Fed ma wiele dylematów
2025-03-15 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed najprawdopodobniej powstrzyma się od jakichkolwiek działań na posiedzeniu, które zaplanowane jest na przyszły tydzień co będzie oznaczać, że główna stopa procentowa w USA wciąż będzie mieścić się w przedziale 4,25-4,5 proc. Pomimo rosnących obaw gospodarczych, inflacja wciąż utrzymuje się powyżej założonego celu. Rynek wciąż zastanawia się w jaki sposób Rezerwa Federalna rozwiąże ten problem. Rynek kontraktów Fed Funds Futures wskazuje, że nie powinno dojść do zmiany parametrów polityki monetarnej na marcowym spotkaniu FOMC.
Mieszane wskazania dla dolara
2025-03-14 Raport DM BOŚ z rynku walutRynek FX wydaje się zastanawiać, co zrobić dalej - w piątek rano dolar wypada mieszanie na szerokim rynku. To pokazuje, że niższe odczyty inflacji CPI i PPI za luty, jakie poznaliśmy w tym tygodniu, zderzają się z obawami, co do dalszej eskalacji wojny celnej Trumpa i jej krótkoterminowego wpływu na inflację. Niemniej rynkowe oczekiwania, co do trzech cięć stóp przez FED w tym roku począwszy od czerwca, wyglądają na coraz bardziej solidne.
Trump straszy, Glapiński wciąż mocnym “jastrzębiem”
2025-03-14 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersTrump kieruje kolejną groźbą w kierunku Europy. Kolejne dane z USA (PPI) nie poprawiły w żaden sposób nastrojów na Wall Street co dało wyraźną przecenę głównych indeksów giełdowych. Dolar zdołał nieznacznie zyskać w stosunku do euro. Złoty nieznacznie zyskał po “jastrzębiej” konferencji prasowej Adama Glapińskiego.
Czwartek przyniósł nowe niepewności w sprawie taryf celnych. Prezydent Trumpa zagroził nałożeniem 200 proc. Cła na europejskie wino, szampana oraz inne napoje alkoholowe.
Czwartek przyniósł nowe niepewności w sprawie taryf celnych. Prezydent Trumpa zagroził nałożeniem 200 proc. Cła na europejskie wino, szampana oraz inne napoje alkoholowe.
Rynkowe byki wracają do łask?
2025-03-14 Poranny komentarz walutowy XTBPoczątek ostatniej w tym tygodniu sesji na rynkach międzynarodowych przebiega w pozytywnych nastrojach. Z jednej strony obserwujemy silne wzrosty akcji chińskich, gdzie rynek spodziewa się w najbliższym czasie szerokich programów stymulacyjnych gospodarkę. Z drugiej mamy optymistyczną rezolucję w sprawie ustawy wydatkowej, która mogłaby doprowadzić do zamknięcia rządu USA. Co dzisiaj steruje rynkami?
Dolar lekko odbija
2025-03-13 Raport DM BOŚ z rynku walutAmerykańska waluta próbuje nieco odbijać na szerokim rynku w czwartek, co trudno jest jednoznacznie wytłumaczyć. - może być to czysto techniczne odreagowanie jej ostatnich spadków. Biały Dom przyjął wczoraj z zadowoleniem dane o inflacji CPI za luty, która była nieco niższa i wpisała się w oczekiwania, co do powrotu FED do cięć stóp procentowych już od czerwca. Niemniej wprowadzenie 25 proc. stawki celnej na cały import stali i aluminium do USA, co już uruchamia działania odwetowe ze strony partnerów handlowych.
Euro w geopolitycznym potrzasku
2025-03-13 Poranny komentarz walutowy XTBRynek nie przestaje reagować na nowe doniesienia w sprawie negocjacji pokojowych w Ukrainie oraz tematu zadłużenia/wydatków Niemiec. Mimo iż euro w stosunku do dolara notowane jest ciągle na najwyższych poziomach od ponad 4 miesięcy, to dalszy przebieg trendu wzrostowego na parze nie jest już taki pewny. Po stronie geopolitycznej grunt jest niestabilny i stawia duży znak zapytania pod dalszą aprecjację euro.
Dolar czeka na inflację CPI
2025-03-12 Raport DM BOŚ z rynku walutDzisiaj o północy wejdą w życie cła na aluminium i stal importowaną do USA - stawka wyniesie 25 proc. i nie będzie żadnych wyjątków, co powoduje, że cła uderzają w wielu partnerów USA, jak Kanada, Wielka Brytania, Australia, Japonia, czy Unia Europejska. W przypadku Kanady nie doszło do nałożenia 50 proc. stawki o której wspomniał wyraźnie wczoraj Donald Trump - decyzja została cofnięta po tym, jak premier kanadyjskiej prowincji Ontario wstrzymał 25 proc. narzut na ceny prądu sprzedawanego do USA.
Kolejne cła weszły w życie. Dziś inflacja z USA oraz decyzja RPP
2025-03-12 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersRynek jest zaskakiwany każdego dnia. To staje się już normą. Kolejne zapowiedzi związane z wprowadzeniem wyższych taryf celny (do 50 proc.) na import stali oraz aluminium z Kanady to kolejny zamęt w polityce handlowej Trumpa. W kolejnych godzinach, po tym jak prowincja Ontario zawiesiła plany nałożenia dodatkowych opłat na eksportowaną energię elektryczną, prezydent USA wycofał się z tych gróźb. Tak czy ogłoszone w lutym 25 proc. opłaty na wyżej wymienione metale weszły w życie.
Obniżki przyjdą szybciej niż myślimy?
2025-03-12 Poranny komentarz walutowy XTBDzisiaj w godzinach wczesnopopołudniowych powinniśmy poznać decyzje Rady Polityki Pieniężnej na temat stóp procentowych. Nikt oczywiście nie oszukuje się i nie widzi potencjału na żadne zmiany podczas dzisiejszego ogłoszenia. Nie oczekuje się również zmiany komunikacji podczas czwartkowej konferencji prasowej. Czy jednak nie powinniśmy dostrzegać rosnących szans na obniżki?
Dolar najsilniej wyprzedany w historii
2025-03-11 Poranny komentarz walutowy XTBTytuł komentarza może brzmieć kontrowersyjnie, gdyż patrząc na parę EURUSD obserwujemy poziomy coraz bliższe 1,0900. Jest to jednak daleki poziom od najwyższych poziomów w historii, dlatego trudno mówić o rekordowym wyprzedaniu dolara. Ten jest jednak wyprzedany najmocniej przez spekulantów na kontraktach terminowych, gdzie obserwujemy największą przewagę krótkich pozycji nad długimi. Czy to oznacza dłuższy problem amerykańskiej waluty, czy wręcz przeciwnie może oznaczać kontrariański sygnał?