CD Projekt opublikował wyniki za Q4 2025 – przychody powyżej konsensusu dzięki sprzedaży DLC do Cyberpunka. Kurs zareagował wzrostem o 5%. Kluczowe pytanie – kiedy Polaris (nowy Wiedźmin) i jak wyceniać spółkę przed premierą? Obecna kapitalizacja to ok. 25 mld zł przy P/E forward powyżej 40. Nie za drogo?
CDR to spółka momentum – kupujesz narrację, nie fundamenty. Przy P/E powyżej 40 płacisz za Polarisa, który wyjdzie najwcześniej w 2027. Ryzyko jest ogromne, ale jeśli gra będzie hitem na miarę Wiedźmin 3, to kurs może jeszcze mocno urosnąć. Trzymam 5% portfela.
Przy takiej wycenie wolę trzymać się z daleka. Za te pieniądze mogę kupić KGHM z dywidendą 6-7% albo PKO BP z P/E poniżej 10. CDR to loteria – albo x2, albo -50% jeśli Polaris rozczaruje jak premiera Cyberpunka w 2020.
Technicznie CDR jest w trendzie wzrostowym od półtora roku. Kluczowe wsparcie i opór wyznaczają zakres konsolidacji. Ja gram krótkoterminowo na wybicia i traktuję to jako trade, nie inwestycję. Przy pozycji CDR warto ustawiać stop lossy.
