Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Chociaż obecny kryzys finansowy jeszcze nie dobiegł końca (a może nawet nie osiągnął apogeum), to wielu ekonomistów i publicystów próbuje zdiagnozować jego przyczyny. Często słychać o błędach rynku, chciwości finansistów, czy wręcz o klęsce kapitalizmu. Ale to tylko część prawdy.

Amerykańska Rezerwa Federalna, Europejski Bank Centralny, Bank Anglii, Bank Kanady, Narodowy Bank Szwajcarii o godzinie 13-tej zdecydowały się na nadzwyczajnych posiedzeniach obniżyć stopy procentowe po 50 punktów bazowych. Tę decyzję wsparł Ludowy Bank Chin, który obniżył koszt pieniądza o 27 punktów bazowych.

WYDARZENIE DNIA: Ben Bernanke, prezes Fed powiedział, że wzrosło ryzyko spowolnienia gospodarczego w USA, a stopa bezrobocia może sięgnąć 9-10 proc. Indeksy zanurkowały. Najbardziej wystraszyli się inwestorzy w Azji.

Szef Fed, Ben Bernanke przyznał we wczorajszym wystąpieniu, iż w nowych okolicznościach cięcie stóp może okazać się uzasadnione. Rynki futures wliczają w ceny obniżkę o minimum 50 bp jeszcze w tym miesiącu.

Fed utworzył wehikuł inwestycyjny specjalnego przeznaczenia - będzie kupował papiery korporacyjne emitowane przez sklasyfikowane podmioty. A więc zapewni płynność poza sektorem bankowym. Oczywiście nowy wehikuł Fed nie będzie kupował papierów od każdego i po każdej cenie.

WYDARZENIE DNIA: Działania podjęte przez bank centralny Australii (na regularnym posiedzeniu) wywołały lawinę plotek na temat możliwej skoordynowanej akcji banków centralnych na świecie. Ekonomiści oczekiwali, że stopy w Australii spadną o 50 pkt, tymczasem bank zdecydował się na cięcie dwa razy głębsze - główna stopa spadła z 7 do 6 proc.

Handel na początku bieżącego tygodnia miał dość dramatyczny przebieg. Inwestorzy po negatywnej piątkowej reakcji rynku na przyjęcie planu Paulsona powoli tracili nerwy i pewnym momencie indeks szerokiego rynku S&P500 ocierał się już o poziom 1000 pkt. – co oznacza ponad 12% spadek od zakończenia głosowania (w ciągu łącznie kilku godzin handlu).

WYDARZENIE DNIA: mBank dołączył do grona banków podnoszących marże kredytów hipotecznych. Na ten sam krok zdecydował się także BPH. Także "stare" kredyty oprocentowane są wyżej ze względu na wzrost stóp.

Przyjęcie planu Paulsona nie uspokoiło rynków. Niestety już po pierwszym dniu można stwierdzić, iż jeden z zamierzonych celów planu – uspokojenie rynku, nie został osiągnięty. I prawdopodobnie już nie zostanie.

WYDARZENIE DNIA: Plan Poulsona przeszedł wyboistą drogę legislacyjną w parlamencie, ale to inwestorom nie wystarczyło. Pytanie, czy to "tylko" sprzedaż faktów kupionych jako plotki? W Europie kolejny niespokojny weekend.

W piątek przed zakończeniem sesji amerykańskiej, Izba Reprezentantów przyjęła plan Paulson'a. Rynek nie zareagował jednak euforią. Wręcz przeciwnie – główne indeksy na Wall Street nie zdołały nawet wyjść powyżej zera – Dow Jones Zakończył sesję ze stratą -1,5%, S&P 500 natomiast stracił 1,4%.

Tym razem niespodziani nie było i plan Paulsona został przyjęty przez Izbę Reprezentantów, a następnie podpisany przez prezydenta. Oczywiście pełna ocena skuteczności planu będzie możliwa dopiero z odpowiednio długiej perspektywy, jednak pierwsze efekty widać będzie za kilka dni.

Na początku tygodnia pisaliśmy, iż najbliższe dni to nie tylko plan Pauslona i kryzys zaufania w sektorze finansowym, ale także (choć na drugim miejscu), dane makroekonomiczne. Wynikało to z faktu, iż publikowane w tym tygodniu wskaźniki są zbyt ważne, aby można było przejść koło nich obojętnie.

WYDARZENIE DNIA: Kiedy Jean Cloude Trichet - prezes Europejskiego Banku Centralnego - przyznał, że rada ECB rozważała obniżkę stóp na dzisiejszym posiedzeniu, kurs euro spadł do poziomu najniższego od 13 miesięcy.

Deweloperzy przecierają oczy ze zdziwienia... gdzie się podziała siła nabywcza? Na nowych klientów czekają tysiące lokali mieszkaniowych, a zainteresowanie niewielkie. Pełne obaw firmy budowlane wstrzymują planowane inwestycje. Na ponad 80 tysięcy wybudowanych i gotowych do zamieszkania lokali, właścicieli w tym roku znalazła tylko niewielka ich część.

WYDARZENIE DNIA: W nocy naszego czasu izba wyższa amerykańskiego parlamentu uchwaliła plan ratunkowy dla instytucji finansowych w USA. Teraz ustawa wróci do Izby Reprezentantów. W tych dniach inwestorom przydała się znajomość drogi ustawodawczej w USA.

Od pewnego czasu ECB znajduje się pod dość dużą presją ze strony zarówno polityków i uczestników rynku. Wielu z nich chciałoby, aby Rada banku poszła w ślady Fed i obniżyła stopy procentowe, tak by przeciwdziałać spowolnieniu gospodarczemu.

WYDARZENIE DNIA: Resort finansów szacuje, że wrześniowa inflacja spadła do 4,4 proc. po wzroście cen o 4,8 proc. w sierpniu. Do końca roku może to być nawet mniej niż 4 proc. Tak przynajmniej uważa Andrzej Sławiński, członek Rady Polityki Pieniężnej.

To co wydawało się niemal nieprawdopodobne, stało się faktem. Upadł kolejny bank inwestycyjny, w sześć miesięcy po tym, jak JP Morgan przy pomocy Fed przejął Bear Stearns. W poprzednim miesięczniku pisaliśmy o proroczych słowach Kennetha Rogoffa oraz o tym, że na celowniku mogą znaleźć się Lehman Brothers i AIG.