Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Czwartkowa sesja na GPW powinna rozpocząć się od wzrostów. Za realizacją takiego scenariusza przemawia zdecydowana poprawa klimatu inwestycyjnego na świecie, o czym świadczy środowy wzrost indeksu S&P500 o 2,27 proc., czy dzisiejszy Nikkei o 1,92 proc.

Wczoraj eurodolar ustanowił kolejny historyczny rekord niemalże przebijając poziom 1,60. Aprecjacja euro do dolara sprowokowana została kiepskimi danymi dot. rynku nieruchomości w USA oraz wyższą od oczekiwań inflacją w strefie euro.

Wzrosty na światowych parkietach wywołane dobrymi wynikami spółek mają szansę jeszcze trochę potrwać, ale pod warunkiem, że sygnał wysłany przez giełdy amerykańskie znajdzie potwierdzenie. Przełamanie linii trendu spadkowego przez DJIA daje nadzieję, że w przypadku tego indeksu możemy dojść do poziomu 13 100 punktów.

Choć dla inwestorów generalnie kluczowe znaczenie mają informacje dotyczące przyszłości, w tym tygodniu rynki żyją przede wszystkim publikacjami wyników największych globalnych spółek. Po słabym początku sezonu ogłoszeń, wczoraj lepsze wyniki od oczekiwanych podały Intel, LG Electronics czy Wells Fargo, zaś JP Morgan nie rozczarował gorszymi wynikami.

W środę drugi dzień z rzędu mieliśmy do czynienia z rozwarstwieniem się rynku – duże spółki zakończyły dzień wzrostem, natomiast na szerokim rynku większość walorów traciła na wartości. Ponownie niewielka skala obrotów wskazuje na brak chętnych do poważnych zakupów, co stawia GPW w gronie bardzo słabych parkietów.

WYDARZENIE DNIA: Liczba domów, których budowę rozpoczęto spadła do 947 tys. (w ujęciu rocznym), to jest do najniższego poziomu od 1991 roku, a oczekiwano, że będzie ich o 50 tys. więcej. Mimo takiego rozczarowania - i kilku innych - indeksy giełd światowych pięły się dziś w górę ze względu na lepsze od oczekiwań wyniki finansowe amerykańskich spółek.

Kurs EURUSD osiągnął dzisiaj rekordowy poziom 1,5967, jednak nadal psychologiczny poziom 1,6 jest póki co nie do przebicia. Czynniki, które wpłynęły na atak na historyczne poziomy to wysoki odczyt inflacji HICP ze strefy euro oraz fatalne dane z amerykańskiego rynku nieruchomości.

Wczorajszy, niższy niż oczekiwano odczyt wskaźnika cen konsumpcyjnych w Polsce i mniejszy wzrost wynagrodzeń inwestorzy wykorzystali jako pretekst do realizacji zysków na rynku złotego. Pierwszy raz od dłuższego czasu obserwowaliśmy dzisiaj wzrost notowań EUR/PLN.

Dzisiejszą sesję indeksy rozpoczęły od niewielkich wzrostów, które nie trwały jednak zbyt długo. Nastroje w całej Europie pogorszyły się po informacjach o wyższym od oczekiwań wzroście inflacji w strefie euro w marcu.

W bieżącym tygodniu na rynkach finansowych dzieje się naprawdę sporo, a środa miała sporą szansę stanowić punkt kulminacyjny. W pewnym sensie tak było – po wyższym od oczekiwanego wzroście rocznej inflacji para EURUSD osiągnęła nowe maksimum (1,5967 – co ciekawe dokładnie powtórzone kilka godzin później po inflacji i danych z rynku domów) najwyraźniej trwale pokonując poprzedni opór w okolicach 1,59. Dane z USA mają z kolei mieszane wybrzmienie.

Kurs EUR/USD zareagował wzrostem na opublikowane o godzinie 14:30, marcowe dane o inflacji konsumenckiej oraz raporty z rynku nieruchomości w USA. Dane o inflacji nie wsparły dolara, który od rana silnie traci na wartości. Natomiast dane z rynku nieruchomości pokazały dalsze pogorszenie sytuacji w tym segmencie amerykańskiej gospodarki.

W środę przed południem kurs EUR/USD wzrósł do poziomu 1,5945 dolara, tym samym pokonując dotychczasowy, ustanowiony 31 marca br., rekord wszech czasów na poziomie 1,5911 dolara.
Silnym impulsem wzmacniającym euro w relacji do amerykańskiej waluty były dane o inflacji konsumenckiej w strefie euro.

WYDARZENIE DNIA: Dzisiejsze kalendarium obfituje w publikacje, przede wszystkim w USA. W Wielkiej Brytanii poznamy stopę bezrobocia, w strefie euro inflację za marzec (oczekiwane 3,5 proc.). Marcowa inflacja w strefie euro zapewne tylko potwierdzi, obawy Europejskiego Banku Centralnego, który nie chce - póki co - obniżać stóp procentowych.

Po trzech spadkowych sesjach wczoraj giełdy amerykańskie zanotowały wzrosty po trzech dniach spadków. Drożały spółki surowcowe, które rosły za drożejącą ropą naftową oraz innymi surowcami. Rosły akcje w sektorze finansowym, po wypowiedziach przedstawiciela Lehman Brothers, który powiedział, że najgorsza część kryzysu na rynku kredytów już minęła.

Niesprzyjające złotemu wczorajsze informacje nie zdołały go osłabić. Dane o inflacji konsumentów okazały się niższe od prognoz, podobnie jak przeciętne wynagrodzenie. Już od dłuższego czasu nasza waluta ignoruje informacje, które teoretycznie są dla niej negatywne.

Dzień wczorajszy i brak większej reakcji złotówki na niższe od oczekiwań wyniki inflacji CPI oraz dynamiki płac potwierdzają siłę trendu aprecjacji złotówki. Inwestorzy nie zawracali sobie głowy tym, iż wcześniejsze prognozy mówiły o wyższej inflacji (4,2% r/r) oraz o silniejszej presji cenowej(11,1% r/r), gdyż wyniki na poziomie odpowiednio 4,1% r/r oraz 10,2% r/r w i tak wymagają kolejnych podwyżek stóp procentowych.

Wtorkowa sesja przyniosła odreagowanie w segmencie największych spółek, głównie dzięki pozytywnej reakcji na dane makroekonomiczne z USA. Gorzej zachował się szeroki rynek, gdyż traciły na wartości indeksy małych i średnich spółek, a statystyka sesji wskazuje na przewagę spółek spadających.

Można spotkać się z opiniami, iż w obliczu recesji stabilność cen jest sprawą drugorzędną. Jeśli bowiem dojdzie do znaczącego spadku popytu, trudno sobie wyobrazić rozkręcanie się spirali inflacyjnej. Fakt, iż minęło już prawie dwadzieścia lat od kiedy główne gospodarki światowe rozprawiły się z inflacją sprawia, że często traktuje się tę wielkość z pewnym przymrużeniem oka.

Wczorajszą sesję należy zaliczyć do udanych dla popytu, do czego przyczyniły się dobre wyniki Johnson&Johnson oraz optymistyczne dane makroekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych. Panująca huśtawka nastrojów może już niedługo popsuć rynkowy sentyment.