Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Dane o styczniowej inflacji okazały się sporym zaskoczeniem dla rynku. Oczekiwałem inflacji rocznej na poziomie 4-4,1%, tyle też wynosił konsensus rynkowy. Wstępna analiza struktury zmian pokazuje, iż wyższa inflacja w styczniu to efekt podwyżek związanych z użytkowaniem mieszkania, przede wszystkim w zakresie energii.

WYDARZENIE DNIA: Choć Ministerstwo Finansów szacowało na początku miesiąca, że inflacja w styczniu utrzymała się na poziome 4,0 proc., ekonomiści sądzą, że mogło to być 4,1 proc. Eksperci banków komercyjnych sądzą, że resort nie doszacował wszystkich czynników, w szczególności wzrostu niektórych cen energii.

Styczniowa inflacja zawsze jest publikacją ciekawszą niż w innych miesiącach. Zwłaszcza w krajach rozwijających się o krótkiej tradycji niskiej inflacji przyzwyczajeni jesteśmy do mechanizmów indeksacyjnych, które sprawiają, iż nowy rok jest dobrą okazją do zmiany poziomu cen.

WYDARZENIE DNIA: W grudniu ujemne saldo między eksportem USA i importem do Stanów zmniejszyło się do 58,8 mld USD z 63,1 mld miesiąc wcześniej. To największy spadek deficytu od ponad roku. Po raz pierwszy od sześciu lat USA odnotowały też spadek deficytu handlowego w skali roku.

Deficyt handlu zagranicznego USA spadł w grudniu o 6,9 proc. do 58,76 mld USD z 63,12 mld USD w listopadzie. Na taki odczyt złożył się spadek importu o 1,1 proc. oraz wzrost eksportu o 1,5 proc. Rynkowe prognozy deficytu wahały się w przedziale 59-65 mld USD, przy średniej na poziomie 61 mld USD deficytu

W IV kwartale 2007 roku, ku zaskoczeniu rynku, Produkt Krajowy Brutto Japonii wzrósł o 0,9 proc. w relacji kwartalnej i 3,7 proc. w relacji rocznej. Rynkowe prognozy mówiły natomiast o wzroście odpowiednio o 0,4 proc. i 1,7 proc., po tym gdy w III kwartale wzrost ten wyniósł 0,3 proc. i 1,3 proc.

50 tys. pkt wciąż pozostaje nie przełamane przez WIG. W środę indeks wykonał kolejny krok w stronę tej psychologicznej bariery, ale nie wyglądał on przekonująco. Obroty przez większość dnia były skromne.

WYDARZENIE DNIA: To wynik lepszy od oczekiwań analityków, którzy średnio spodziewali się zysku na poziomie 722 mln PLN, a rozpiętość oczekiwań sięgała 671-779 mln PLN. W porównaniu do IV kwartału 2006 grupa PKO BP poprawiła swoje wyniki o 50,1 proc.

Dane dotyczące sprzedaży detalicznej w USA za styczeń okazały się lepsze od oczekiwań rynku. Sprzedaż wzrosła o 0,3% m/m (zarówno wskaźnik headline, jak i po wyeliminowaniu samochodów) po spadku w podobnej skali w grudniu i wobec oczekiwań na wzrost o 0,2% m/m.

WYDARZENIE DNIA: Ekonomiści zakładali, że sprzedaż detaliczna w Stanach spadnie o 0,3 proc., a rozpiętość oczekiwań wynosiła od minus 1,2 proc., do plus 0,3 proc. Dane są więc pozytywną niespodzianką i przybliżają nieco wizję znacznego co prawda spowolnienia gospodarczego w Stanach, ale które rozminie się z recesją.

Szare blokowiska, nowoczesne osiedla, szeregowce, domy jednorodzinne, apartamentowce. Rozmaitość form, stylów, dowolny wybór kondygnacji, powierzchni, lokalizacji, a nawet materiałów budowlanych. Wydawać by się mogło, że spośród tak szerokiej oferty każdy znajdzie coś dla siebie.

WYDARZENIE DNIA: Według polskiej edycji "The Wall Street Journal" Polacy znów zdecydowanie chętniej sięgają po kredyty hipoteczne we frankach niż w złotych. Gazeta powołuje się na styczniowe wyniki sprzedaży kilku banków - PKO BP i Millennium oraz opinii Związku Banków Polskich.

Przed naszym rynkiem ponownie staje pytanie o możliwość przełamania przez WIG psychologicznej bariery 50 tys. pkt. Indeks znalazł się na jej wysokości półtora tygodnia temu, ale zatrzymała ona trwające od 21 stycznia odbicie.

Dziś o godzinie 14.30 podane będą kluczowe w tym tygodniu dane dotyczące sprzedaży detalicznej w Stanach Zjednoczonych. Będą one wyjątkowo istotne w kontekście ostatniego odczytu wskaźnika ISM w sektorze usług.

WYDARZENIE DNIA: To znacznie powyżej oczekiwań ekonomistów, którzy sądzili, że deficyt sięgnie w grudniu 1,29 mld euro, a najwyższa prognoza mówiła o 1,646 mld euro. Co ciekawe sama informacja, choć negatywna i potencjalnie zagrażająca notowaniom złotego nie wywarła wrażenia na inwestorach.

W styczniu inflacja CPI spadła w Wielkiej Brytanii o 0,7 proc. w relacji miesięcznej oraz wzrosła o 2,2 proc. w relacji rocznej. Rynek oczekiwał natomiast odpowiednio spadku dynamiki CPI o 0,6 proc. i wzrostu o 2,3 proc., wobec odpowiednio wzrostu o 0,6 proc. i 2,1 proc. odnotowanych w grudniu 2007 roku.

Drugi co do wielkości bank szwajcarski zanotował 72-proc. spadek zysku netto z powodu odpisów księgowych na złe długi. W IV kwartale bank zarobił 1,33 mld franków wobec 4,67 mld przed rokiem. W czasie gdy kolejne banki na świecie ujawniają skalę swoich strat związanych z kryzysem na rynku kredytów, w USA pojawiła się kolejna inicjatywa, która ma zredukować zajęcia nieruchomości przez banki.

Napływające dane z Wielkiej Brytanii na pewno nie dają łatwego zadania autorom polityki monetarnej. Słabnący wzrost gospodarczy i nasilająca się presja inflacyjna z pewnością nie tworzą wymarzonych warunków do prowadzenia polityki pieniężnej.

WYDARZENIE DNIA: Fundusze akcji polskich zanotowały odpływ aktywów na poziomie 5 mld PLN. Fundusze mieszane kolejne 5 mld, a stabilnego wzrostu 3,4 mld PLN, akcji zagranicznych 1,1 mld PLN. Przewagę umorzeń nad wpłatami zanotował niemal co trzeci fundusz zarządzany przez polskie TFI, a więc dobrze ponad setka.