Panika na rynkach

Panika na rynkach
Komentarz tygodniowy TMS Brokers
Data dodania: 2007-08-17 (16:53)

Kończący się tydzień na rynku krajowym przebiegał pod znakiem znacznego osłabienia złotego. Kursu EUR/PLN oraz USD/PLN wzrosły do poziomów odpowiednio 2,8782 oraz 3,8481, gdzie doszło do zatrzymania deprecjacji rodzimej waluty. W piątek efekt końca tygodnia wpłynął korzystnie na złotego, co powstrzymało dalszy spadek jej wartości.

Zatrzymanie zwyżki kursów na tych poziomach jest nieprzypadkowe, ponieważ są to z punku widzenia analizy technicznej ważne poziomy oporu. Na taki przebieg notowań wpływ miało zachowanie rynku zagranicznego. Opisywana przez nas wiele razy niebezpieczna sytuacja na jenie zakończyła się przebiciem poziomów wsparcia na wykresie USD/JPY (117) oraz EUR/JPY (160), co w konsekwencji przyśpieszyło proces umocnienia japońskiej waluty.

Najbardziej niekorzystnie wpłynęło to na rynki wschodzące oraz na zachowanie cen surowców. W tym tygodniu słabnącemu złotemu towarzyszyła także wyprzedaż na warszawskiej giełdzie. Wielkość spadków zaskoczyła wielu analityków, którzy jeszcze niedawno mówili tylko o krótkiej korekcie. Dziś pojawią się już sygnały, że rozpoczęła się właśnie bessa. Naszym zdaniem dopóki WIG20 nie spadnie poniżej 3150 punków nie da się przesądzić czy obecna przecena jest korektą czy może już trwałym odwróceniem trendu. Na pewno moment tych spadków, które są „wspierane” przez przeceny na pozostałych giełdach światowych, a także spadki cen surowców jest poważnym argumentem dla stawiających bardziej pesymistyczny scenariusz. Wobec takiej sytuacji w ujęciu globalnym nie dziwi brak wpływu na rynek krajowy publikowanych danych makroekonomicznych z Polski.

Na początku tygodnia poznaliśmy bilans obrotów bieżących, który niemile zaskoczył. Wielkość -1182 mln EUR okazała się być gorsza od prognoz na poziomie -803 mln EUR. Pozostałe opublikowane w ostatnich dniach dane były mieszane – dynamika podaży pieniądza wyniosła 0,8 % była o 0,5% większa od prognozy 0,3% a opublikowana inflacja CPI w lipcu zmniejszyła się bardziej niż prognozowano: 2,3% r/r przy szacunkach rzędu 2,4%. Pojawiające się zapowiedzi spadku inflacji poniżej 2% w sierpniu potęgują i tak złą atmosferę wokół rodzimej waluty. Jednym z niewielu pozytywnych sygnałów była piątkowa decyzja FED o obniżeniu stopy dyskontowej pożyczek dla banków o 50 punktów, informacja ta momentalnie umocniła naszą walutę w większości par.

W nadchodzących dniach, naszym zdaniem, złoty będzie podlegać silnym wahaniom. Na początku tygodnia wobec faktu, iż rynek jest już bardzo wyprzedany, a także możliwego wpływu eksporterów powracających na rynek po świątecznym tygodniu rodzima waluta może się umacniać. Jednakże w drugiej części tygodnia prawdopodobny jest powrót złotego do spadków.

Miniony tydzień był okresem dalszych znacznych spadków światowych indeksów. Inwestorzy kontynuują odwrót od ryzykownych aktywów i niestety rychłego końca tego ruchu nie widać. Mimo kolejnych miliardów pożyczek udzielonych przez banki centralne na całym świecie i ich zapewnień, że sytuacja została opanowana, coraz bardziej widoczne staje się oddziaływanie kryzysu na rynku „trudnych” kredytów hipotecznych w USA na inne sektory finansowe. Najlepszym lekarstwem dla rynków w obecnej sytuacji wydaje się czas. Inwestorzy muszą oswoić się z faktem, że gospodarkę naszego globu może dotknąć niewielkie spowolnienie i przestać nerwowo reagować na każdą złą informację dobiegającą czy to z rynku hipotecznego w Stanach Zjednoczonych, czy też z innych instytucji cierpiących z powodu amerykańskich problemów. Jednak w minionym tygodniu negatywne emocje światowych giełdowych graczy nie uspokoiły się, wręcz przeciwnie, zostały kolejny raz wzbudzone przez wieści związane ze stanem rynku nieruchomości w USA. Najbardziej znaczącą z tych informacji było obniżenie w czwartek rekomendacji przez agencję Merrill Lynch do „sprzedawaj” dla największego na amerykańskim rynku kredytów hipotecznych pożyczkodawcy, Countrywide Financial.

Podano również do publicznej wiadomości, że w wypadku pogorszenia się płynności rynku kredytowego, spółce tej grozi bankructwo. Światowe giełdy dość mocno zareagowały na ten komunikat, spadając w większości o ponad 2%. Szczególnie dotknięte zostały rynki wschodzące, gdzie indeksy akcji obniżyły swą wartość niekiedy o więcej 5% (m. in. w Turcji o ponad 7%). Znacznie straciły na wartości również waluty i obligacje z tego obszaru. Rozszerzający się kryzys sprawia, że nowo publikowane dane, w nieznacznym stopniu wpływają na zachowanie inwestorów, a jeśli już oddziałują, to tylko w negatywny sposób. Tak też było w ciągu ostatnich pięciu dni, które obfitowały we wskaźniki makro. Zarówno w Stanach Zjednoczonych jak i w Europie podano informacje o inflacji w lipcu, dane te były zgodne z oczekiwaniami i wyniosły 2,4% (r/r) w USA i 1,8% (r/r) w strefie euro. Kolejny raz niepokojące dane nadeszły z amerykańskiego rynku nieruchomości. Liczba rozpoczętych inwestycji w zakresie budowy domów mieszkalnych spadła z 1,470 mln (r/r) w czerwcu do 1,381 mln (r/r) w lipcu.

Jest to najniższa wartość od 10 lat. Spodziewano się 1,400 mln. Nie lepiej wypadły dane dotyczące liczby wydanych pozwoleń na budowy w USA, co świadczy o tym, iż koniunktura na tym rynku nie poprawi się w najbliższym czasie. Do wiadomości inwestorów podano również informację na temat cen producentów w USA, które zaskakująco wzrosły do 0,6% (m/m) w czerwcu, podczas gdy oczekiwano +0,1%. Stawia to w trudnej sytuacji FED, który z jednej strony powinien obniżka stóp ożywić gospodarkę, z drugiej strony podwyżką tychże, spowolnić inflację. Zgodnie jednak z komentarzem jednego z przedstawicieli Banku Federalnego, tylko kataklizm mógłby skłonić bank do obniżki stóp.

Na odwrocie inwestorów od ryzykownych aktywów najbardziej skorzystał amerykański dolar oraz japoński jen. Kurs tego pierwszego przez większość tygodnia się umacniał względem euro, z poziomu 1,3700 USD w poniedziałek do 1,3360 w czwartek. W piątek nastąpiło osłabienie dolara, do poziomu 1,3520 USD o godz 15.00, głównie za sprawą obniżki przez FED poziomu stopy dyskontowej, po której udziela bankom pożyczek i pojawiających się spekulacji, że w ślad za tym obniżeniem obcięte zostaną również inne stopy. Jeśli jednak amerykański bank centralny nie uczyni kolejnych kroków, po chwilowym odreagowaniu, spadek kursu pary EURUSD może być kontynuowany.

Jeszcze dynamiczniej umacniał się podczas minionych pięciu dni japoński jen. W czwartek za jednego dolara płacono momentami nawet tylko ok. 111,6 JPY, jest to najniższa wartość od ponad roku, podobne rekordowe osiągniecie odnotowano względem euro, które kosztowało niemal 149,2. Siła japońskiej waluty nie sprzyja tamtejszym eksporterom, którzy ogłaszają znaczne spadki przychodów, właśnie ze względu na silną aprecjację jena w ostatnim czasie. Niepokojona tymi danymi japońska giełda spadła w piątek o ponad 5%, co było również swoistym rekordem dla ostatnich 6 lat. W przyszłym tygodniu odbędzie się posiedzenie banku Japonii, który zadecyduje, czy zmieniony zostanie obecny poziom stóp procentowych w tym kraju. Pojawiają się sprzeczne przesłanki, co do kierunku tych zmian, w związku z czym mogą one w ogóle nie nastąpić. W/w wydarzenie, przyniesie jedyne z ważnych w przyszłym tygodniu informacji makroekonomicznych.

W ślad za spadkami indeksów giełdowych, obniżają się również ceny surowców. Cenie ropy nie pomogła nawet informacja o zmniejszeniu się w minionym tygodniu jej zasobów o 5,17 mln baryłek. Chwilowy wzrost kursu po opublikowaniu tych danych został szybko zniwelowany i dokonał się kolejny spadek wartości baryłki ropy do poziomu 69,40. W najbliższym czasie trudno liczyć na znaczne odbicie.

Źródło: Marcin Ciechoński, Tomasz Regulski, DM TMS Brokers S.A.
Dom Maklerski TMS Brokers
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Publikuj: Facebook Wykop Twitter
RSS - Wiadomości MyBank.pl Nasze kanały RSS

Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze

EURUSD najniżej od 20 lutego

EURUSD najniżej od 20 lutego

2024-03-28 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Ten tydzień dostarczył w dużej mierze drugorzędne dane z amerykańskiej gospodarki. Dopiero jutrzejszy raport na temat wydatków Amerykanów może wzbudzić nieco więcej emocji, choć i tak nie powinniśmy oczekiwać tu większej niespodzianki, ponieważ już jakiś czas temu poznaliśmy odczyty CPI dla Stanów Zjednoczonych, które wypadły lekko wyżej. Wczoraj Indeksy giełdowe z Wall Street zyskały, a Dow Jones urósł aż o 1,2 proc. Dziś rano euro traci na skutek gorszych danych o sprzedaży detalicznej w Niemczech. Kurs EUR/USD przełamuje w dół techniczne wsparcie na 1,08.
EURUSD poniżej 1,08

EURUSD poniżej 1,08

2024-03-28 Raport DM BOŚ z rynku walut
W czwartek dolar zyskuje na szerokim rynku przed publikacją piątkowych danych o inflacji PCE Core za luty. Rynek po ostatnich wyższych odczytach CPI i PPI nie jest pewien tego, co zobaczy, a emocje podbijają kolejne wypowiedzi członków FED, którzy nie widzą konieczności pośpiechu w temacie obniżek stóp procentowych - choć akurat wypowiadający się na ten temat Christopher Waller miał zazwyczaj "jastrzębie" podejście.
Złoty pozostaje mocny

Złoty pozostaje mocny

2024-03-28 Poranny komentarz walutowy XTB
Polski złoty pozostaje mocny, nawet przy ostatnim mocnym wzroście ze strony amerykańskiego dolara. Oczywiście w przypadku naszej waluty istniały obawy, że ostatnie wydarzenia powiązane z NBP mogą wpłynąć negatywnie na naszą walutę, ale reakcja była w zasadzie ograniczona. Z pewnością bardzo ciekawa może być konferencja prasowa po posiedzeniu RPP, które będzie miało miejsce w dniach 3-4 kwietnia.
Problemy z podażą na rynku kakao windują cenę do rekordowych poziomów

Problemy z podażą na rynku kakao windują cenę do rekordowych poziomów

2024-03-27 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Wtorkowa sesja przyniosła niewielkie zmiany głównej pary walutowej, która wczoraj lekko zniżkowała ale wciąż notowania oscylują pomiędzy poziomem 1,0850 a 1,08. Indeksy z Wall Street zamknęły dzień na umiarkowanych minusach. Dow Jones, SP500 oraz Nasdaq Composite spadły o odpowiednio 0,1 proc., 0,3 proc. oraz 0,4 proc. W Europie sesja wyglądała lepiej, DAX zyskał 0,7 proc. a CAC40 zwyżkował i osiągnął wynik na poziomie 0,4 proc. Złoty stracił względem euro oraz dolara amerykańskiego, ale zmiana ta jest symboliczna.
Dolar dalej czeka...

Dolar dalej czeka...

2024-03-26 Raport DM BOŚ z rynku walut
Wtorkowy poranek nie przynosi większych zmian na rynku FX. Widać, że rynek czeka na kolejne impulsy z USA - dzisiaj w kalendarzu mamy indeks zaufania konsumentów Conference Board o godz. 15:00. Słabsze dane (oczekuje się 106,9 pkt. w marcu) mogłoby przybliżyć szanse na cięcie stóp przez FED w czerwcu - rynek daje temu scenariuszowi ponad 70 proc.
Czy USDPLN zaskoczy trwałym powrotem powyżej 4 PLN?

Czy USDPLN zaskoczy trwałym powrotem powyżej 4 PLN?

2024-03-26 Poranny komentarz walutowy XTB
Polski złoty jest wciąż jedną z najmocniejszych globalnie walut, a masa inwestorów krajowych pyta, czy to dobry czas na inwestycje w dolary, czy euro. Na to pytanie nigdy nie ma jednak jednoznacznie dobrej odpowiedzi, ponieważ inwestowanie zawsze wiąże się z ryzykiem. Inwestorzy muszą podejmować decyzje w środowisku notorycznie 'niewystarczających' danych i wyciągać z nich możliwie jak najpoprawniejsze i oryginalne wnioski.
Kosmetyczna korekta na Wall Street

Kosmetyczna korekta na Wall Street

2024-03-26 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Po rewelacyjnym, najlepszym tygodniu w 2024 roku dla rynku akcji na Wall Steet, wczoraj doświadczyliśmy lekkiej korekty notowań. Spadki na poziomie 0,3-0,4 proc. jak na razie nie wywołują paniki. Nastroje są wciąż dobre. Rynek otrzymał tydzień temu potwierdzenie, że Fed prawdopodobnie trzykrotnie w tym roku obniżki stopy procentowe i ten temat wciąż wspiera siłę „byków” na giełdzie. Rentowności amerykańskich obligacji lekko wzrosły na całej krzywej dochodowości, dolar amerykański uległ kosmetycznej deprecjacji a kurs EUR/USD urósł dziś rano do poziomu 1,0850.
Dolar czeka na kolejne impulsy

Dolar czeka na kolejne impulsy

2024-03-25 Raport DM BOŚ z rynku walut
Poniedziałek nie przynosi konkretnego kierunku na parach związanych z dolarem, ale i również w kalendarzu makro nie jest nic konkretnego zaplanowane. To może pokazywać, że rynek wstrzymuje się z decyzjami do momentu pojawienia się jakichś konkretów. Dzisiaj agencje cytują słowa Raphaela Bostica z FED, który przyznał, że ostatnie dane o inflacji skłaniają go do zmiany wcześniejszych prognoz, co do zachowania się FED w tym roku - teraz prognozuje on tylko jedno cięcie stóp.
Przedświąteczny tydzień

Przedświąteczny tydzień

2024-03-25 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
W miniony piątek dolar kontynuował umocnienie a kurs głównej pary walutowej spadł w okolice 1,08. Na Wall Street mieliśmy mieszaną sesję. Nasdaq Composite zyskał 0,2 proc., natomiast SP500 oraz Dow Jones straciły odpowiednio 0,1 proc. oraz 0,8 proc. W całym minionym tygodniu benchmarki zyskały jednak ponad 2 proc. co było pokłosiem tego, że Fed dał sygnał, że jest nadal stosunkowo „gołębi” i prawdopodobnie w tym roku obniży stopy procentowe trzy razy. Brakowało danych z USA.
Czy dolar zapewni wsparcie dla Bitcoina?

Czy dolar zapewni wsparcie dla Bitcoina?

2024-03-25 Poranny komentarz walutowy XTB
W ostatnich kilkunastu sesjach obserwowaliśmy raczej powrót popytu na amerykańskiego dolara. Żaden z banków centralnych, a nawet Bank Japonii nie przekonał do siebie inwestorów, dlatego jedyną alternatywą był amerykański dolar. Mocny dolar zaszkodził również Bitcoinowi, który jeszcze niedawno sięgnął nowych szczytów w okolicach 73 tysięcy dolarów, a w pewnym momencie testował 60 tysięcy dolarów. Czy jednak czeka nas korekta na dolarze, która może pomóc Bitcoinowi w ataku kolejnych rekordów?