Forum: Giełda: EFH - Może być już tylko lepiej!
Wróc do: Strona główna forum › Giełda
EFH - Może być już tylko lepiej!
Odpowiedz
Napisano: 2012-09-03 13:25:16 [...neoplus.adsl.tpnet.pl]
#1
Dolot
Raport za 1 półrocze posiada kilka ciekawych błędów i to nie tylko edycyjnych. Proponuje spojrzeć jednak z innej strony na spółke która obecnie przechodzi bardzo dynamiczny okres zmian a także zmianę strategi.
Kursu nie zamierzam komentować, obrazuje on działania byłego zarządu przez ostanie pół roku - czas pokaże jak będzie się kształtował.
Zmiana zarządu a także RN, czyli właściwie przejęcie władzy w EFH S.A. z rąk IDMS'u i ludzi z nimi powiązanymi przez osoby związane z Panem Waksmudzkim, daje duże szanse istotnej poprawy.
Nowa strategia która ze szczątkowych informacji podanych przez zarząd, będzie polegać na rewizji i sprzedaży niektórych inwestycji powinna przyczynić się do zmniejszenie zadłużenia GK EFH. Wpłynie to na racjonalizację obciążeń. Nie warto sprzedawać ukończonych obiektów które generują przepływy inwestycyjne, te należy wyciągnąć na prostą, natomiast obiekty inwestycyjnej to inna bajka.
Rynek często mylnie potrzega tą spółkę jako dewelopera nieruchomości hotelowych, prawda jest taka że EFH działa bardziej jako operator hoteli, próbował przez trzy lata zajmować się tworzeniem także nowych obiektów ale na to trzeba sporo cashu a nikt spółce ich nie powierzy.
Wysokie zadłużenie niepotrzebnie obciąża zyski firmy, zarząd powinien racjonalizować koszty oraz skupić się na redukcji zadłużenia niż na rozwóju. Perspektyw widze tylko dla inwestycji w hotel Malbork, jako wymagający średniego kapitału a dający racjonalne zyski.
Rentowność hoteli: w 1 kwartale drastycznie spadła rok do roku; upatrywałbym to raczej w nieumiejętności zarządzania wspartej ogólnie ciężka sytuacja gospodarczą w kraju. Brakuje także zysków z eksportu czyli sprzedaży miejsc podmiotą z poza kraju. Nowy zarząd tutaj ma duże pole do popisu; ich doświadczenie w PR powinno pomóc. W branży hotelowej sposób prezentacji i sprzedaży jest kluczowy; a obecne obłożenie pokoi oraz ilość organizowanych eventów w budynkach jest niska.
Hotel w Bochni, zmiana upadłości likwidacyjnej na układową jest pozytywną, w szczególności ze zarząd chce restrukturyzować zadłużenie tego podmioty. Dla akcjonariusz jest to dobra informacja, gdyż w przypadku powodzenia spadnie zadłużenie spółki a jej majątek zostanie w GK EFH generująć przepływy finansowe.
Jeśli przyjąc niezbyt optymistyczne wyceny posiadanych aktywów ale założyc ze spółka powróci do zysków z bazy hotelarskiej jak to było w roku 2011; pesymistycznie WK/A znajduje się w okolicach 1-1.25 zł; zakładając nawet bardzo pesymistyczny scenariusz przecenający aktywa o ponad 30% co wydaje się racjonalną mozliwością aktywa firmy są wciąż warte powyżej 2x obecnej ceny rynkowej.
Żeby w EFH było dobrze, potrzeba jednak aby obecne nieruchomości z powrotem zaczęły generować większe zyski.
Kursu nie zamierzam komentować, obrazuje on działania byłego zarządu przez ostanie pół roku - czas pokaże jak będzie się kształtował.
Zmiana zarządu a także RN, czyli właściwie przejęcie władzy w EFH S.A. z rąk IDMS'u i ludzi z nimi powiązanymi przez osoby związane z Panem Waksmudzkim, daje duże szanse istotnej poprawy.
Nowa strategia która ze szczątkowych informacji podanych przez zarząd, będzie polegać na rewizji i sprzedaży niektórych inwestycji powinna przyczynić się do zmniejszenie zadłużenia GK EFH. Wpłynie to na racjonalizację obciążeń. Nie warto sprzedawać ukończonych obiektów które generują przepływy inwestycyjne, te należy wyciągnąć na prostą, natomiast obiekty inwestycyjnej to inna bajka.
Rynek często mylnie potrzega tą spółkę jako dewelopera nieruchomości hotelowych, prawda jest taka że EFH działa bardziej jako operator hoteli, próbował przez trzy lata zajmować się tworzeniem także nowych obiektów ale na to trzeba sporo cashu a nikt spółce ich nie powierzy.
Wysokie zadłużenie niepotrzebnie obciąża zyski firmy, zarząd powinien racjonalizować koszty oraz skupić się na redukcji zadłużenia niż na rozwóju. Perspektyw widze tylko dla inwestycji w hotel Malbork, jako wymagający średniego kapitału a dający racjonalne zyski.
Rentowność hoteli: w 1 kwartale drastycznie spadła rok do roku; upatrywałbym to raczej w nieumiejętności zarządzania wspartej ogólnie ciężka sytuacja gospodarczą w kraju. Brakuje także zysków z eksportu czyli sprzedaży miejsc podmiotą z poza kraju. Nowy zarząd tutaj ma duże pole do popisu; ich doświadczenie w PR powinno pomóc. W branży hotelowej sposób prezentacji i sprzedaży jest kluczowy; a obecne obłożenie pokoi oraz ilość organizowanych eventów w budynkach jest niska.
Hotel w Bochni, zmiana upadłości likwidacyjnej na układową jest pozytywną, w szczególności ze zarząd chce restrukturyzować zadłużenie tego podmioty. Dla akcjonariusz jest to dobra informacja, gdyż w przypadku powodzenia spadnie zadłużenie spółki a jej majątek zostanie w GK EFH generująć przepływy finansowe.
Jeśli przyjąc niezbyt optymistyczne wyceny posiadanych aktywów ale założyc ze spółka powróci do zysków z bazy hotelarskiej jak to było w roku 2011; pesymistycznie WK/A znajduje się w okolicach 1-1.25 zł; zakładając nawet bardzo pesymistyczny scenariusz przecenający aktywa o ponad 30% co wydaje się racjonalną mozliwością aktywa firmy są wciąż warte powyżej 2x obecnej ceny rynkowej.
Żeby w EFH było dobrze, potrzeba jednak aby obecne nieruchomości z powrotem zaczęły generować większe zyski.
Napisano: 2013-03-26 21:15:44 [...mmpnet218.tnp.pl]
#2
percent
Koniec końców okazało się jednak, że nie była to chyba do końca trafiona inwestycja...