Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Dziś RPP kończy dwudniowe posiedzenie i z pewnością nie będzie to symboliczne powstrzymanie się od zmiany stóp. Nawet bowiem jeśli Rada nie zmieni stóp, będzie to następstwem dość burzliwej zapewne dyskusji. Argumenty za podwyżką są dość oczywiste.

WYDARZENIE DNIA: ECB zasilił system bankowy bezprecedensowo wysoką kwotą 500 mln euro. W efekcie rynkowe stopy procentowe spadły o rekordowe 50 punktów bazowych w ciągu dnia. To pierwsza akcja banku centralnego, która odniosła wreszcie jakiś skutek.

Rok 2007 na rynku nieruchomości w Małopolsce kończy się niezwykle udanie. W dalszym ciągu popyt przewyższa podaż, choć zauważalne jest już wyhamowanie sprzedaży w porównaniu z rokiem 2006, gdzie deweloperzy sprzedawali mieszkania na dwa, trzy lata przed „wbiciem pierwszej łopaty”.

Nasz rynek na pierwszej sesji nowego tygodnia zaprezentował się gorzej od oczekiwań. Spadek był pokaźny i wyróżniał się na tle innych giełd. Z jednej strony można było go tłumaczyć oczekiwaniami na kontynuację zniżki na światowych parkietach, z drugiej stanowiła potwierdzenie negatywnego oddziaływania na koniunkturę kwestii związanych z odpływem środków z funduszy inwestycyjnych.

WYDARZENIE DNIA: Wiadomością dnia będą dane o wydanych zezwoleniach na budowę nowych domów w USA (oczekiwany spadek o 1,7 proc.) i liczbie budów rozpoczętych (oczekiwany spadek o 3,3 proc.). Ponieważ jednak rynki finansowe w dużym stopniu zdyskonotowały już spowolnienie w sektorze budowlanym w USA, reakcja na te dane nie musi być silna.

Wzrost wynagrodzeń był silniejszy niż oczekiwane 11 proc. i otworzyło to na nowo dyskusję na temat możliwej podwyżki stóp procentowych jeszcze w grudniu. Czterech na dziesięciu ankietowanych przez agencję ISB ekonomistów uważa, że Rada Polityki Pieniężnej podniesie stopy procentowe jeszcze w środę, w tym tygodniu.

W październiku napłynęły do USA kapitały o łącznej wartości 97,8 mld USD, w tym 114 mld USD były to kapitały długoterminowe. Rynek oczekiwał, że będzie to odpowiednio 30 mld USD i 50 mld USD.
Lepsze od prognoz dane opublikowane przez Departament Handlu praktycznie nie wpłynęły na notowania dolara.

W piątek giełdy europejskie rozpoczęły sesję od nieśmiałych wzrostów indeksów. Był to wynik zamknięcia czwartkowej sesji w USA. Gracze jednak doskonale wiedzieli, że wszystko rozstrzygnie się po publikacji danych o amerykańskiej inflacji.

WYDARZENIE DNIA: Tygodniowe kalendarium ponownie zapełnione jest publikacjami makro. Dziś pierwsza z nich - wzrost wynagrodzeń w przedsiębiorstwach w Polsce. Rynek oczekuje wzrostu o 11 proc. Wzrostowi wynagrodzeń poświęca się coraz więcej uwagi, dziś niezbyt przyjemną wizję konsekwencji tego wzrostu roztacza "Puls Biznesu", ale rzeczywiście zaczyna być to palący problem dla przedsiębiorców, którzy muszą zmierzyć się także ze wzrostem kosztów produkcji.

Ceny rosną wszędzie i prawie wszędzie tempo ich wzrostu jest zaskoczeniem. Po tym jak dowiedzieliśmy się o wyższej inflacji w strefie euro i na krajowym podwórku, wyższą inflacją zaskoczyli też Amerykanie. Ceny wzrosły o 0,8% m/m, w dużej mierze w wyniku wzrostu cen żywności i paliw.

W listopadzie inflacja CPI wzrosła w Stanach Zjednoczonych o 0,8 proc. w relacji miesiąc do miesiąca, natomiast inflacja bazowa CPI o 0,3 proc. Rynek oczekiwał odczytów na poziomie odpowiednio 0,6 proc. i 0,2 proc., po tym gdy październiku wzrost cen wyniósł 0,3 proc. i 0,2 proc.

W piątek uwaga rynków finansowych przede wszystkim powinna koncentrować się na listopadowej inflacji CPI w USA. To zainteresowanie przede wszystkim podgrzewa wczorajsza publikacja wskaźnika cen producentów (PPI). W listopadzie eksplodował on aż o 3,2 proc. w relacji miesięcznej (najmocniej od 34 lat) i o 7,2 proc. w relacji rocznej.

Indeks Tankan, którym co miesiąc Bank Japonii mierzy nastroje wśród japońskich przedsiębiorców przy pomocy ankiety, spadł do 19 punktów z 23 punktów poprzednio. Ekonomiści i analitycy spodziewali się, że indeks spadnie, ale tylko do 21 punktów. Tymczasem japońskie firmy obawiają się bardziej skutków spowolnienia gospodarczego w USA, ale także narzekają na umacniającego się jena, który ogranicza marże eksporterów.

Wczoraj dane dotyczące cen konsumenta w Polsce, dziś w USA. Rynek oczekuje, że inflacja w relacji miesięcznej wyniosła w listopadzie 0,6%, po tym jak w październiku ceny wzrosły o 0,3% m/m. Nie wykluczona jest jednak niespodzianka, taka jak choćby w przypadku cen producenta. W listopadzie wskaźnik PPI w relacji miesięcznej wyniósł aż 3,2% m/m (oczekiwano 1,5% m/m).

Narastają znów obawy przed spowolnieniem globalnej koniunktury gospodarczej. Jednak sprowadzenie wydarzeń z ostatnich dni do tego stwierdzenia nie oddawałoby w pełni obecnej sytuacji i perspektyw na przyszłość.

Nastroje wśród japońskich przedsiębiorców są najgorsze od 2 lat, wynika z opublikowanego w nocy z czwartku na piątek przez Bank Japonii kwartalnego indeksu Tankan, obrazującego poziom zaufania japońskich przedsiębiorców.

WYDARZENIE DNIA: Sporo nowych informacji napłynęło dziś na rynek, ale najważniejsze okazało się zachowanie rynków pieniężnych. Rynkowe stopy procentowe ledwie drgnęły mimo działań banków centralnych. Inwestorzy są więc mocno skonfundowani tym faktem i zdają się nie wierzyć w powodzenie akcji banków centralnych, które chciałyby poprawić płynność na rynkach pieniężnych.

Jak można było przypuszczać w tym tygodniu nie brakuje emocji na rynkach finansowych. Po gwałtownej wyprzedaży z końcówki wtorkowej sesji w USA wczoraj w początkowej fazie zapanował niesłychany optymizm.

Dziś kluczowym wydarzeniem dla inwestorów zajmujących pozycje na polskim rynku będą dane dotyczące cen konsumenta w listopadzie. Naszym zdaniem indeks CPI w relacji rocznej wzrośnie do 3,5-3,6% w porównaniu z 3,0% w październiku.