Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Seria słabych danych makroekonomicznych sprawia, że rynek szuka optymizmu gdzie indziej. Wczoraj dla wielu inwestorów pozytywnym sygnałem była wypowiedź przedstawicieli S&P, którzy uważają, że większa część strat instytucji finansowych została już ujawniona.

WYDARZENIE DNIA: Inflacja w lutym wzrosła o 4,2 proc. wobec oczekwianych 4,6 proc. Inflację za styczeń GUS skorygował do 4,0 z 4,3 proc. według pierwotnego pomiaru. Za wolniejsze tempo wzrostu inflacji - jak można się domyślać - odpowiada w dużej mierze wzrost koszyka inflacyjnego.

Dane o inflacji w Polsce za luty i rewizja danych za styczeń okazały się znacznie bardziej optymistyczne niż można było się spodziewać. Ceny w skali roku wzrosły w styczniu o 4,0% (nie zaś jak podano wstępnie 4,3%), zaś w lutym wzrost wyniósł 4,2% r/r (wobec oczekiwań na 4,6% r/r).

WYDARZENIE DNIA: Zapewne największe wrażenie na inwestorach zrobią dziś spadki na giełdach azjatyckich podyktowane bankructwem funduszu Carlyle, ale warto pamiętać też o planowanych publiakcjach makroekonomicznych.

We wczorajszym komentarzu argumentowaliśmy, iż zapowiedź działań Fedu mających zwiększyć płynność na rynku międzybankowym może pomóc niektórym instytucjom finansowym, jednak z pewnością nie jest środkiem zaradczym na obecne problemy amerykańskiej gospodarki.

WYDARZENIE DNIA: Resort skarbu uważa, że podwyższenie kapitału PKO BP przez emisję akcji, to dobry pomysł - powiedział Michał Chyżewski, wiceminister skarbu państwa, cytowany przez agencję ISB. Emisja akcji miałaby mieć wartość 2-3 mld PLN i zostać spożytkowana na rozwój banku i zwiększenie funduszy własnych.

WYDARZENIE DNIA: O 3,5 proc. wzrosła japońska gospodarka w IV kwartale, zamiast oczekiwanych 2,3 proc. Tym samym Japonia udowadnia, że gospodarka może rozwijać się szybciej mimo kryzysu w USA. Gdyby nie spowolnienie na rynku nieruchomości PKB rósłby o 5 proc. - uważa cytowany przez Bloomberga Hiroshi Shiraishi, ekonomista Lehman Brothers.

Już drugi raz w tym roku Fed ratuje globalne rynki akcji. W styczniu po panicznej wyprzedaży obciął stopy jeszcze przed otwarciem rynków na Wall Street, zaś wczoraj zapowiedział wdrożenie planu, w ramach którego pożyczy bankom obligacje skarbowe USA 200 mld USD, zaś jako zabezpieczenie będzie przyjmował m.in. kredyty hipoteczne.

Wtorek na rynkach finansowych można uznać za przełomowy. Wszystko za sprawą Fed. Amerykańskie władze monetarne w porozumieniu z innymi bankami centralnymi, zdecydowały się wesprzeć przeżywające kłopoty instytucje finansowe, m.in. poprzez pożyczkę papierów dłużnych o wartości do 200 mld USD.

WYDARZENIE DNIA: Bank rezerw federalnych USA postanowił udzielić nowych pożyczek o wartości 200 mld dolarów bankom komercyjnym. Zastawem pożyczek mają być papiery dłużne opierające się o długi hipoteczne. W zasadzie rzecz sprowadza się do tego, że Fed gotów jest skupować papiery dłużne wyemitowane przez prywatne banki, a oparte o kredyty hipoteczne.

Amerykański Fed poinformował dziś, że uruchomi linię pożyczkową papierów dłużnych o wartości do 200 mld dol. Decyzja ta wywołała euforyczne zakupy dolara oraz wzmocniła rynki akcji. Jednocześnie wpłynęła na spadek oczekiwań odnośnie marcowej obniżki stóp procentowych przez Fed.

Indeks koniunktury instytutu ZEW, badającego nastroje wśród niemieckich analityków i inwestorów instytucjonalnych, w marcu wzrósł do -32 pkt. (najwyżej od października 2007 roku) z -39,5 pkt. w lutym. Dane lekko zaskoczyły rynek, który spodziewał się niewielkiego, bo do poziomu -40 pkt., spadku tego indeksu.

WYDARZENIE DNIA: Tylko 0,1 proc. wyniesie wzrost PKB w I kwartale w USA - wynika z ankiety przeprowadzonej wśród ekonomistów przez agencję Bloomberga. Kwartał później wzrost ma wynieść 0,5 proc. Zaledwie miesiąc temu wyniki ankiety dawały szance na 0,5 proc. wyższy wzrost gospodarczy.

Na początku miesiąca rozstrzygnięty został spór o to, czy lutowe odreagowanie na giełdach to tylko przerwa w dalszych spadkach indeksów. W tym tygodniu prawdopodobnie rozstrzygnie się, czy zaliczymy nowe roczne minima.

WYDARZENIE DNIA: To czwarty kolejny miesiąc, w którym klienci TFI więcej wypłacili niż wpłacili pieniędzy do funduszy. Ale tempo wypłat wyraźnie siadło - w styczniu było to o 10 mld PLN więcej. Jak podają Analizy Online przez ostatnie cztery miesiące klienci TFI podjęli z nich 15 mld PLN w gotówce, w tym najwięcej w styczniu (11 mld PLN).

WYDARZENIE DNIA: Nadchodzące dni nie będą już tak obfitowały w publikacje makroekonomiczne jak poprzednie. W czwartek poznamy inflację w Polsce, a w piątek w strefie euro i w USA. Dla inwestorów najważniejszym wydarzeniem tygodnia może być przesunięcie czasu w USA - przez trzy tygodnie sesje w Stanach zaczynać się będą o godzinę wcześniej (dopóki europejskie zegarki "nie dogonią" amerykańskich).

Połowę obrazu gospodarczego już mamy. W strefie realnej mamy recesję lub w najlepszym przypadku stagnację w USA i spowolnienie – choć nie tak znaczące, jakiego się spodziewano w strefie euro. W tym tygodniu dowiemy się jaka tym procesom towarzyszy inflacja.

Wydarzeniem piątku na rynkach finansowych będzie publikacja miesięcznych danych z amerykańskiego rynku pracy (godz. 14:30). Szacunki analityków zakładają, że w lutym stopa bezrobocia wzrośnie do 5 proc. z 4,9 proc. w styczniu, natomiast liczba nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym będzie większa o 25 tys., po tym gdy miesiąc wcześniej ubyło ich 17 tys.

WYDARZENIE DNIA: Pierwszy piątek miesiąca to tradycyjny dzień publikacji danych z amerykańskiego rynku pracy. Ekonomiści stawiają na wzrost stopy bezrobocia. Stopa bezrobocia ma wzrosnąć do 5,0 z 4,9 proc. przed miesiącem, a nowych bezrobotnych ma''produkowa'' przede wszystkim sektor budowlany, który traci grunt pod nogami i niektóre fabryki, które zwalniają pracowników.