Data dodania: 2009-11-09 (13:07)
Opublikowane dziś wyniki PBG za trzeci kwartał br. można ocenić jako zadowalające. Grupa PBG zanotowała w kwartale zakończonym 30 września 38,9 zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującym wobec 34,5 mln zł zysku netto przed rokiem.
Przychody ze sprzedaży wyniosły w analizowanym okresie 702 mln zł, co oznacza wzrost o ponad 29% względem III kw. roku ubiegłego. Spółka wypracowała zysk operacyjny na poziomie 66,1 mln zł, podczas gdy przed rokiem było to 57,8 mln zł. Odnotowane przez spółkę rezultaty we wszystkich segmentach działalności świadczą o kontynuacji rozwoju budowlanej spółki wspieranego wchodzeniem PBG w nowe obszary działalności takie jak budowa dróg czy stadionów.
Oczekiwania inwestorów wobec spółki były nieco wyższe. Konsensus rynkowy kształtował się na poziomie 41,1 mln zł zysku netto. Ponadto rynek oczekiwał wyższych przychodów za III kw. sięgających nawet 800 mln zł oraz zysku operacyjnego na poziomie 69,5 mln zł. Analizując wyniki za III kw. oraz porównując je z wynikami wypracowanymi w III kw. roku ubiegłego można zauważyć nieznaczny spadek rentowności na wszystkich poziomach rachunku zysku i strat. Spółka odnotowała w III kw. względem analogicznego okresu roku ubiegłego spadek rentowności brutto sprzedaży z 15% do 12,9% oraz spadek rentowności netto z 6,4% do 5,5%. Największy wpływ na wypracowanie niższych marż miały niekorzystne kontrakty realizowane kontrakty jednostek z Grupy Kapitałowej. Dodatkowo na poziomie netto na poziom marż negatywnie wpływają rosnące koszty finansowe. Główny wpływ na poziom generowanych przez spółkę przychodów miał segment gazu ziemnego i ropy naftowej, którego udział w przychodach sięgnął w III kw. br. 38%. Drugi z udziałem w przychodach na poziomie 30% jest segment budownictwa mieszkaniowego i przemysłowego.
Na wynikach spółki w III kw. tego roku nie zaciążyła sezonowość, której wpływ może być widoczny w wynikach spółki za kolejny kwartał. Niskie temperatury utrudniają wykonie prac ziemnych oraz montażowych i w konsekwencji negatywnie wpływają na poziom osiąganych przez spółkę przychodów ze sprzedaży. Z tego względu strategia spółki preferuje pozyskiwanie kontraktów o wysokiej wartości jednostkowej, które zapewniają w miarę równomierne rozłożenie przychodów z działalności operacyjnej w trakcie roku obrotowego. W tym kontekście pozytywnie ocenić należy stan portfela zamówień spółki. Wartość podpisanych kontraktów według stanu na początek października wynosiła 5,3 mld zł, z czego 1,15 przypada do realizacji w bieżącym roku a pozostałe kontrakty będą realizowane w latach 2010 i 2011. Dodatkowo w chwili obecnej grupa PBG rywalizuje o kolejny pakiet kontraktów o łącznej wartości 9 mld zł.
Spółka odnotowała wzrost kosztu własnego sprzedaży z poziomu 461,48 mln zł w III kw. roku ubiegłego 611,55 mln w III kw. tego roku. Udział kosztów zmiennych spadł w okresie trzech miesięcy tego roku do 84,6% względem 85,6% rok wcześniej. Grupa PBG zdołała osiągnąć nieznaczne oszczędności na poziomie kosztów ogólnych zarządu które spadły do 23 mln zł w III kw. tego roku z 27,64 mln zł analogicznym okresie roku ubiegłego. Spółka w III kw. tego roku poniosła koszty finansowe w wysokości 43,1 mln zł. Na tę kwotę złożyły się obok odsetek i prowizji z tytułu kredytów bankowych (25,9 mln zł), także odsetki z wyemitowanych we wrześniu 2009 obligacji (11,5 mln zł) oraz ujemne różnice kursowe (3,3 mln zł). Spółka zdołała utrzymać dyscyplinę po stronie kosztów, które rosną proporcjonalnie do wzrostu wolumenu sprzedaży.
Analizowany raport spotkał się z chłodnym przyjęciem inwestorów, którzy najwidoczniej oczekiwali wyższej dynamiki wzrostu przede wszystkim po stronie przychodów. Wyniki w kolejnym kwartale będą zależały od stopnia realizacji rozpoczętych projektów, poszerzenia portfela zamówień spółki oraz czynników pogodowych. W warunkach poprawy klimatu na warszawskim parkiecie ( indeks największych spółek zyskiwał przed południem ponad 2%), walory spółki zachowywały się słabiej od rynku i traciły niespełna 1% zniżkując do 218,0 zł przy dość skromnym obrocie sięgającym o godz. 12.00 1,74 mln zł.
Oczekiwania inwestorów wobec spółki były nieco wyższe. Konsensus rynkowy kształtował się na poziomie 41,1 mln zł zysku netto. Ponadto rynek oczekiwał wyższych przychodów za III kw. sięgających nawet 800 mln zł oraz zysku operacyjnego na poziomie 69,5 mln zł. Analizując wyniki za III kw. oraz porównując je z wynikami wypracowanymi w III kw. roku ubiegłego można zauważyć nieznaczny spadek rentowności na wszystkich poziomach rachunku zysku i strat. Spółka odnotowała w III kw. względem analogicznego okresu roku ubiegłego spadek rentowności brutto sprzedaży z 15% do 12,9% oraz spadek rentowności netto z 6,4% do 5,5%. Największy wpływ na wypracowanie niższych marż miały niekorzystne kontrakty realizowane kontrakty jednostek z Grupy Kapitałowej. Dodatkowo na poziomie netto na poziom marż negatywnie wpływają rosnące koszty finansowe. Główny wpływ na poziom generowanych przez spółkę przychodów miał segment gazu ziemnego i ropy naftowej, którego udział w przychodach sięgnął w III kw. br. 38%. Drugi z udziałem w przychodach na poziomie 30% jest segment budownictwa mieszkaniowego i przemysłowego.
Na wynikach spółki w III kw. tego roku nie zaciążyła sezonowość, której wpływ może być widoczny w wynikach spółki za kolejny kwartał. Niskie temperatury utrudniają wykonie prac ziemnych oraz montażowych i w konsekwencji negatywnie wpływają na poziom osiąganych przez spółkę przychodów ze sprzedaży. Z tego względu strategia spółki preferuje pozyskiwanie kontraktów o wysokiej wartości jednostkowej, które zapewniają w miarę równomierne rozłożenie przychodów z działalności operacyjnej w trakcie roku obrotowego. W tym kontekście pozytywnie ocenić należy stan portfela zamówień spółki. Wartość podpisanych kontraktów według stanu na początek października wynosiła 5,3 mld zł, z czego 1,15 przypada do realizacji w bieżącym roku a pozostałe kontrakty będą realizowane w latach 2010 i 2011. Dodatkowo w chwili obecnej grupa PBG rywalizuje o kolejny pakiet kontraktów o łącznej wartości 9 mld zł.
Spółka odnotowała wzrost kosztu własnego sprzedaży z poziomu 461,48 mln zł w III kw. roku ubiegłego 611,55 mln w III kw. tego roku. Udział kosztów zmiennych spadł w okresie trzech miesięcy tego roku do 84,6% względem 85,6% rok wcześniej. Grupa PBG zdołała osiągnąć nieznaczne oszczędności na poziomie kosztów ogólnych zarządu które spadły do 23 mln zł w III kw. tego roku z 27,64 mln zł analogicznym okresie roku ubiegłego. Spółka w III kw. tego roku poniosła koszty finansowe w wysokości 43,1 mln zł. Na tę kwotę złożyły się obok odsetek i prowizji z tytułu kredytów bankowych (25,9 mln zł), także odsetki z wyemitowanych we wrześniu 2009 obligacji (11,5 mln zł) oraz ujemne różnice kursowe (3,3 mln zł). Spółka zdołała utrzymać dyscyplinę po stronie kosztów, które rosną proporcjonalnie do wzrostu wolumenu sprzedaży.
Analizowany raport spotkał się z chłodnym przyjęciem inwestorów, którzy najwidoczniej oczekiwali wyższej dynamiki wzrostu przede wszystkim po stronie przychodów. Wyniki w kolejnym kwartale będą zależały od stopnia realizacji rozpoczętych projektów, poszerzenia portfela zamówień spółki oraz czynników pogodowych. W warunkach poprawy klimatu na warszawskim parkiecie ( indeks największych spółek zyskiwał przed południem ponad 2%), walory spółki zachowywały się słabiej od rynku i traciły niespełna 1% zniżkując do 218,0 zł przy dość skromnym obrocie sięgającym o godz. 12.00 1,74 mln zł.
Źródło: Kamil Kasperski, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Giełda - Najnowsze wiadomości i komentarze
WIG20 bez paniki, DAX i CAC w lekkiej zadyszce. Azja reaguje na wahania Wall Street
2025-12-03 Komentarz giełdowy MyBank.plNa globalnych rynkach akcji środa upływa pod znakiem wyczekiwania – inwestorzy mają przed sobą kolejną porcję danych makro i sygnałów z banków centralnych, a jednocześnie próbują „przetrawić” ruchy z początku tygodnia. Na razie nigdzie nie widać klasycznej paniki, ale też trudno mówić o euforii. GPW, główne parkiety w Europie Zachodniej oraz Wall Street poruszają się w rytmie, który bardziej przypomina ostrożne ustawianie pozycji niż jednokierunkowy rajd.
GPW kontra NYSE: polskie indeksy rosną przed wynikami Nvidii
2025-11-19 Komentarz giełdowy MyBank.plŚrodowa sesja giełdowa upływa pod znakiem ostrożnego powrotu apetytu na ryzyko – zarówno w Warszawie, jak i w Nowym Jorku. Giełda od rana żyje jednym hasłem: „test dnia”, bo to właśnie dzisiejsze wyniki Nvidii oraz wieczorna publikacja minutek FOMC mają nadać ton rynkom akcji na najbliższe tygodnie. Inwestorzy na GPW i na NYSE poruszają się więc w otoczeniu podwyższonej niepewności, ale jednocześnie korzystają z faktu, że po kilku słabszych dniach na światowych parkietach widać pierwsze oznaki uspokojenia nastrojów.
Czekając na koniec shutdownu
2025-11-12 Komentarz giełdowy XTBDzisiejsze notowania na europejskich rynkach akcji wykazały się dużą siłą i kontynuowały wzrosty, które są efektem rosnącego optymizmu inwestorów względem sytuacji w Stanach Zjednoczonych. Główne indeksy, takie jak CAC 40, zyskują około 1,2 procent, IBEX 35 rośnie o 1,3 procent, DAX o 1,1 procent, a Euro Stoxx 50 o 1,2 procent. Takie wyniki wskazują na zdecydowany apetyt na ryzyko oraz nadzieję na szybkie zakończenie najdłuższego w historii federalnego shutdownu, który trwa już 43 dni.
GPW na fali – energetyka ciągnie indeksy, rekord w aktywach funduszy
2025-11-12 Komentarz giełdowy MyBank.plIndeksy GPW utrzymują się w okolicach lokalnych maksimów, a wzrosty napędzane są zarówno przez sektor energetyczny, jak i wybrane banki oraz spółki przemysłowe. WIG20 otwiera dzień powyżej 3 020 punktów, mWIG40 testuje granicę 8 130 punktów, a sWIG80 zbliża się do pułapu 29 900 punktów, co potwierdza wyraźny popyt na akcje średnich i małych spółek.
Jak polskie spółki reagują na geopolitykę – wojna, sankcje, kurs złotego
2025-10-08 Analizy MyBank.plKonflikt zbrojny w Ukrainie, który rozpoczął się 24 lutego 2022 roku, fundamentalnie zmienił krajobrozy geopolityczny Europy i wywołał bezprecedensową falę sankcji gospodarczych wobec Rosji. Polskie spółki giełdowe, będące integralną częścią globalnych łańcuchów dostaw i rynków kapitałowych, musiały szybko adaptować się do nowej rzeczywistości charakteryzującej się wysoką niepewnością, zmiennością kursów walut oraz radykalną przebudową modeli biznesowych.
TheBrainTrade: Twoja brama do mądrzejszego handlu w Polsce
2025-09-29 Artykuł sponsorowanyNa polskim rynku edukacyjnym coraz większą rolę odgrywa TheBrainTrade, marka skupiająca się na rozwijaniu praktycznych umiejętności finansowych. Jej programy są tworzone z myślą o osobach, które chcą lepiej zrozumieć mechanizmy rynku Forex i innych instrumentów inwestycyjnych. W centrum oferty znajduje się edukacja tradingowa, dzięki której początkujący oraz bardziej doświadczeni uczestnicy rynku mają dostęp do sprawdzonych metod analizy i podejmowania decyzji.
Dzień zero FED. Świat w oczekiwaniu na przełom
2025-09-17 Komentarz giełdowy XTBAktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W sierpniu 2025 roku przyrost nowych miejsc pracy wyniósł jedynie 22 tysiące, co było znacznie poniżej prognoz i świadczy o osłabieniu na rynku pracy. Ponadto, rewizje historycznych danych wykazały, że w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy liczba nowo utworzonych etatów była o 911 tys. mniejsza niż wcześniej szacowano.
Wall Street zaczyna sierpień pod presją: słaby NFP i taryfy ciągną w dół indeksy w USA i Europie
2025-08-01 Komentarz giełdowy Mybank.plPierwszy dzień sierpnia wywrócił rynki do góry nogami. Administracja USA uruchomiła nowe stawki celne, a niespodziewanie słaby raport z rynku pracy dolał do ognia paliwa, odwracając sentyment na głównych parkietach. Inwestorzy zaczęli wyceniać jednocześnie wyższe koszty w handlu międzynarodowym i niższą dynamikę zatrudnienia w Stanach – mieszankę, która historycznie szkodziła wycenom ryzykownych aktywów. Europejskie indeksy ruszyły z poślizgiem w dół, a gdy do gry weszła Nowa Zelandia i Azja, widać było narastającą ostrożność w sektorach najbardziej narażonych na taryfy. Kulminacja nastąpiła wraz z otwarciem Wall Street: NYSE rozpoczęła dzień w wyraźnej czerwieni, a próby odbicia gasły przy pierwszych większych zleceniach podażowych.
GPW, DAX i NYSE w trakcie gry: selektywne wzrosty, reszta czeka na sygnał
2025-07-30 Komentarz giełdowy MyBank.plRynki akcji po obu stronach Atlantyku pozostają dziś w ruchu, a inwestorzy koncentrują się na tym, co jeszcze może wydarzyć się przed dzwonkiem zamykającym handel. W Warszawie na GPW widać selektywny popyt i ostrożne zdejmowanie ofert sprzedaży na największych walorach, we Frankfurcie DAX porusza się w rytmie doniesień z przemysłu i konsumpcji, a na NYSE w centrum uwagi są publikacje kwartalne oraz komentarze zarządzających do drugiej połowy roku.
NY i Europa na rozdrożu: notowania bez euforii po 15% taryfie
2025-07-28 Komentarz giełdowy MyBank.plEuropa obudziła się dziś w poniedziałek, 28 lipca 2025 r., w rzeczywistości bez groźby natychmiastowej eskalacji wojny handlowej ze Stanami Zjednoczonymi — ale również bez euforii, jaka zwykle towarzyszy oddaleniu takiego ryzyka. Po niedzielnym porozumieniu Waszyngtonu z Brukselą kluczowe rynki akcji odbiły tylko na moment, a finalnie Stary Kontynent zakończył dzień słabszy.