
Data dodania: 2007-09-20 (15:35)
Po nieoczekiwanej decyzji Komitetu Otwartego Rynku w USA z wtorkowego wieczora o mocnym cięciu stóp procentowych i huraoptymistycznej reakcji inwestorów na nią, wczorajsze sesje w Europie nie mogły wyglądać inaczej. Przez cały dzień utrzymywał się optymizm, który podsycały dodatkowo nadzieje na kolejną dobrą sesję na amerykańskim parkiecie.
Kolejny dzień liczyło się tylko przekonanie, że tańszy pieniądz pozwoli złagodzić konsekwencje załamania na rynku nieruchomości. Coraz wyraźniej widać, że w opinii inwestorów przyczyną wyprzedaży akcji, jaka miała miejsce w wakacje, nie były przesłanki związane ze stanem i perspektywami gospodarki, a przede wszystkim wiązała się ona z brakiem płynności na rynkach finansowych i globalnym wzrostem awersji do ryzyka. Gdyby rzeczywiście tak było to mielibyśmy sytuację dokładnie taką, jak w przypadku wcześniejszych korekt, jakie występowały na rynkach w ostatnich 4 latach. Jednak w obecnej sytuacji obrona takiej hipotezy jest trudnym zadaniem. Codziennie otrzymujemy informacje pokazujące, że kryzys na rynku nieruchomości nie słabnie. Sytuacja nawet nie stabilizuje się, ale wciąż pogarsza się. Potwierdziły to wczorajsze wiadomości o liczbie pozwoleń na budowę oraz rozpoczętych inwestycji. Opublikowane dane były najgorsze od lat. Coraz częściej słychać też głosy ostrzegające przed recesją w USA spowodowaną kryzysem na rynku nieruchomości. Wczoraj agencje cytowały Roberta Shillera, ekonomistę z uniwersytetu Yale, który ostrzegał przed przyszłoroczną recesją, a sytuację na rynku nieruchomości nazwał najgorszą od Wielkiej Depresji.
Jednocześnie przeważająca w mediach opinia o tym, że inflacja przestała być problemem nie do końca są przekonujące. Podany wczoraj wskaźnik bazowy CPI wyniósł w sierpniu w USA 2,1%, czyli pozostał powyżej górnego pułapu, który jest satysfakcjonujący dla władz monetarnych (2%). Zresztą wskaźnik inflacji jest akurat z punktu widzenia inwestorów giełdowych specyficzną daną. Może być w zależności od nastrojów interpretowana dwojako. Z jednej strony przez pryzmat polityki pieniężnej – niższe stopy procentowe to mniej konkurencyjne wobec akcji bezpieczne inwestycje. Z drugiej strony, niższa inflacja odzwierciedla procesy gospodarcze, czyli przekonuje o ich spowalnianiu.
Równocześnie takie niejednoznaczne wiadomości są najlepszym miernikiem nastrojów inwestorów – kiedy z dwóch możliwych interpretacji wybierają tą bardziej korzystną, to znak, że te nastroje są dobre. Tak właśnie jest teraz. Pozostaje wypatrywać sygnałów zmiany nastawienia inwestorów.
Podobny dylemat mieli do rozstrzygnięcia wczoraj również polscy inwestorzy. Dynamika produkcji przemysłowej w minionym miesiącu okazała się słabsza od oczekiwanej, a jednocześnie lepiej wypadły dane o inflacji PPI. Widać było pewne zawahanie w momencie publikowania tych danych, ale ostatecznie przy znakomitych nastrojach na świecie nie mogły zostać źle odczytane.
Kolejny raz znacznie lepiej od małych i średnich spółek wypadły akcje blue chips. Coraz mniej to dziwi w kontekście takich wypowiedzi, jak szefa największego TFI w Polsce, który przewiduje zahamowanie napływu środków do funduszy akcyjnych ze względu na turbulencje na giełdzie. Nie chodzi tu o realne konsekwencje sytuacji na rynku nieruchomości w USA, ale psychologiczne oddziaływanie doniesień zza oceanu. Fundusze inwestycyjne mają największy wpływ na wyceny małych i średnich spółek.
Najważniejsze wydarzenia z 19 września 2007 r.:
* Sierpniowy wskaźnik inflacji PPI w Polsce wyniósł 1,7% wobec prognoz na poziomie 1,8%
* Sierpniowa dynamika produkcji przemysłowej w Polsce wyniosła 9%, spodziewano się więcej (9,5%)
* Wskaźniki inflacji CPI w sierpniu w USA wyniósł 2% wobec spodziewanych 2,2%. W przypadku inflacji bazowej było to 2,1%
* Sierpniowa inflacja CPI w Kanadzie wyniosła 1,7% i była najniższa od stycznia tego roku
* Liczba zezwoleń na budowy domów w sierpniu w USA była najniższa od połowy 1995 r. – wyniosła 1 307 tys. Przewidywano spadek do 1 355 tys.
* Liczba rozpoczętych budów domów w sierpniu w USA była najniższa od 12 lat - miała spaść do 1365 tys., ostatecznie osiągnęła 1331 tys.
* Bank Japonii pozostawił stopy procentowe na niezmienionym poziomie 0,5%, ale dał sygnał, że w przyszłości wzrosną
* Wyniki kwartalne Morgan Stanley były gorsze od przewidywanych
Dzisiaj na rynkach
20 IX 2007 r.
* W Wielkiej Brytanii podana zostanie sierpniowa sprzedaż detaliczna – oczekiwany jest wzrost o 0,1% m/m i 4% r/r
* Nastąpi publikacja skróconego protokołu z ostatniego posiedzenia RPP
* W USA zaplanowany jest cotygodniowy raport o liczbie nowych bezrobotnych – w ostatnim tygodniu było ich prawdopodobnie 320 tys.
* W USA podany zostanie indeks wskaźników wyprzedających koniunktury (LEI) za sierpień – oczekiwane jest utrzymanie się go na poziomie z poprzedniego miesiąca
* W USA głos zabierze szef Fed - Ben Bernanke
* Opublikowany zostanie w USA indeks Philadelphia Fed, aktywności przemysłu w rejonie Filadelfii – we wrześniu ma wynieść 2 pkt
* Wyniki kwartalne przed sesją w USA podadzą Goldman Sachs i Bear Stearns
Jednocześnie przeważająca w mediach opinia o tym, że inflacja przestała być problemem nie do końca są przekonujące. Podany wczoraj wskaźnik bazowy CPI wyniósł w sierpniu w USA 2,1%, czyli pozostał powyżej górnego pułapu, który jest satysfakcjonujący dla władz monetarnych (2%). Zresztą wskaźnik inflacji jest akurat z punktu widzenia inwestorów giełdowych specyficzną daną. Może być w zależności od nastrojów interpretowana dwojako. Z jednej strony przez pryzmat polityki pieniężnej – niższe stopy procentowe to mniej konkurencyjne wobec akcji bezpieczne inwestycje. Z drugiej strony, niższa inflacja odzwierciedla procesy gospodarcze, czyli przekonuje o ich spowalnianiu.
Równocześnie takie niejednoznaczne wiadomości są najlepszym miernikiem nastrojów inwestorów – kiedy z dwóch możliwych interpretacji wybierają tą bardziej korzystną, to znak, że te nastroje są dobre. Tak właśnie jest teraz. Pozostaje wypatrywać sygnałów zmiany nastawienia inwestorów.
Podobny dylemat mieli do rozstrzygnięcia wczoraj również polscy inwestorzy. Dynamika produkcji przemysłowej w minionym miesiącu okazała się słabsza od oczekiwanej, a jednocześnie lepiej wypadły dane o inflacji PPI. Widać było pewne zawahanie w momencie publikowania tych danych, ale ostatecznie przy znakomitych nastrojach na świecie nie mogły zostać źle odczytane.
Kolejny raz znacznie lepiej od małych i średnich spółek wypadły akcje blue chips. Coraz mniej to dziwi w kontekście takich wypowiedzi, jak szefa największego TFI w Polsce, który przewiduje zahamowanie napływu środków do funduszy akcyjnych ze względu na turbulencje na giełdzie. Nie chodzi tu o realne konsekwencje sytuacji na rynku nieruchomości w USA, ale psychologiczne oddziaływanie doniesień zza oceanu. Fundusze inwestycyjne mają największy wpływ na wyceny małych i średnich spółek.
Najważniejsze wydarzenia z 19 września 2007 r.:
* Sierpniowy wskaźnik inflacji PPI w Polsce wyniósł 1,7% wobec prognoz na poziomie 1,8%
* Sierpniowa dynamika produkcji przemysłowej w Polsce wyniosła 9%, spodziewano się więcej (9,5%)
* Wskaźniki inflacji CPI w sierpniu w USA wyniósł 2% wobec spodziewanych 2,2%. W przypadku inflacji bazowej było to 2,1%
* Sierpniowa inflacja CPI w Kanadzie wyniosła 1,7% i była najniższa od stycznia tego roku
* Liczba zezwoleń na budowy domów w sierpniu w USA była najniższa od połowy 1995 r. – wyniosła 1 307 tys. Przewidywano spadek do 1 355 tys.
* Liczba rozpoczętych budów domów w sierpniu w USA była najniższa od 12 lat - miała spaść do 1365 tys., ostatecznie osiągnęła 1331 tys.
* Bank Japonii pozostawił stopy procentowe na niezmienionym poziomie 0,5%, ale dał sygnał, że w przyszłości wzrosną
* Wyniki kwartalne Morgan Stanley były gorsze od przewidywanych
Dzisiaj na rynkach
20 IX 2007 r.
* W Wielkiej Brytanii podana zostanie sierpniowa sprzedaż detaliczna – oczekiwany jest wzrost o 0,1% m/m i 4% r/r
* Nastąpi publikacja skróconego protokołu z ostatniego posiedzenia RPP
* W USA zaplanowany jest cotygodniowy raport o liczbie nowych bezrobotnych – w ostatnim tygodniu było ich prawdopodobnie 320 tys.
* W USA podany zostanie indeks wskaźników wyprzedających koniunktury (LEI) za sierpień – oczekiwane jest utrzymanie się go na poziomie z poprzedniego miesiąca
* W USA głos zabierze szef Fed - Ben Bernanke
* Opublikowany zostanie w USA indeks Philadelphia Fed, aktywności przemysłu w rejonie Filadelfii – we wrześniu ma wynieść 2 pkt
* Wyniki kwartalne przed sesją w USA podadzą Goldman Sachs i Bear Stearns
Giełda - Najnowsze wiadomości i komentarze
Gorsza sprzedaż detaliczna dokłada obaw o przyszłość amerykańskich indeksów
2025-03-17 Komentarz giełdowy XTBEuropejskie rynki rozpoczynają tydzień od wzrostów. W szczególności widać do szwajcarskim indeksie SMI, który rośnie dziś o ponad 0,8%. Dobre nastroje przebijają się także w Wielkiej Brytanii i Niemczech, gdzie główne indeksy giełdowe rosną o ok. 0,5%. Nieco bardziej stonowane nastroje panują we Włoszech i Francji. Tam widzimy ok. 0,4% wzrosty.
Byczy koniec tygodnia spadków
2025-03-14 Komentarz giełdowy XTBŻycie wraca na Wall Street wraz ze zmniejszeniem ryzyka paraliżu amerykańskiego rządu, po tym jak lider Demokratów w Senacie Chuck Schumer cofnął swoją deklarację, iż zablokuje proponowaną przez Republikanów ustawę o wydatkach. Sami Demokraci pozostają jednak podzieleni, a wielu z nich nie będzie w stanie zaakceptować proponowanych cięć wydatków federalnych.
Chaos wokół ceł podsyca rynkową zmienność
2025-03-11 Komentarz giełdowy XTBNa rynku kolejny dzień dominuje czerwień. Indeksy europejskie zamykają sesje wyraźnymi spadkami. Najgorszy sentyment widać na szwajcarskim indeksie SMI, który spada dziś o prawie 2,5%. W przypadku tego indeksu jest to o tyle zaskakujące, że szwajcarski rynek w czasie ostatnich zawirowań rynkowych prezentował relatywną stabilność. Dzisiejszy spadek jest największym ruchem od sierpnia 2024 r., kiedy to indeks stracił ok. 2,8%.
Cła wyzwaniem dla marż amerykańskich spółek
2025-03-10 Komentarz giełdowy XTBRynek akcji pozostaje pod presją niepewności związanej z dalszymi ruchami administracji Trumpa w związku z wprowadzanymi cłami. Większość indeksów notuje dziś wyraźne przeceny, a ruchy na rynku długu (szczególnie amerykańskiego) zwracają na powrót obaw inwestorów o recesję w Stanach Zjednoczonych. Obawy inwestorów wzmocniły słowa Trumpa w weekend, który wskazał na to, że gospodarka USA może wejść w “okres przemiany”.
Technologiczna przecena na amerykańskiej giełdzie
2025-03-06 Komentarz giełdowy XTBNa europejskich rynkach byliśmy dziś świadkami mieszanej sesji. Notowania DAXa kontynuują wzrosty, osiągając dziś nowy poziom ATH, przebijając barierę 23 400 pkt. Również CAC40 zanotował dziś wzrosty, zyskując 0,3%. Europejskie indeksy kontynuują wzrosty wsparte rosnącymi spółkami zbrojeniowymi. Jednocześnie spadki zanotował dziś szwajcarski indeks (-0,6%), brytyjski (-0,8%) oraz włoski (-0,4%). Na polskiej giełdzie panowała kontynuacja wzrostów, które w przypadku WIG20 sięgnęły ponad 1,8%. Nieco spokojniej rosły dziś średnie spółki (+0,9%) oraz małe (+0.6%).
Rynek akcji utopiony w czerwieni
2025-03-04 Komentarz giełdowy XTBDzisiejsza sesja prezentuje obraz mocnej reakcji rynków na doniesienia o polityce Trumpa. Wprowadzenie 25% ceł na Meksyk i Kanadę, a także dodatkowych 10% ceł na Chiny spowodowało dużą zmienność i panikę na rynkach akcyjnych. W trakcie dzisiejszej sesji widać mocny odpływ kapitału z rynku akcyjnego. Spadki notują zarówno główne indeksy Europy, jak i USA. Dodatkowo widzimy także kontynuację spadków rentowności 10-letnich obligacji amerykańskich, co dodatkowo wskazuje na zaciągnięcie hamulca przez inwestorów i włączenie strategii risk-off.
Czas korekty
2025-02-19 Komentarz giełdowy XTBEuropejskie rynki przerywają euforyczną serię wzrostów. Główne indeksy Starego Kontynentu kończą sesję spadkami, z czego największe ruchy widzimy na indeksie DAX, który traci ponad 1,3%. Mocniejszą przecenę widać także na rynku francuskim (-1%) oraz szwajcarskim (ponad -0,9%). Nieco stabilniej zachowują się dziś notowania brytyjskiego rynku (-0,7%) oraz włoskiego (-0,3%). Podobnie jak w poprzednich sesjach polska giełda pozostawiała resztę rynku z tyłu dużo mocniejszymi wzrostami, tak i na dzisiejszej sesji mamy do czynienia ze wzmocnieniem ruchów w stosunku reszty indeksów.
Europejskie spółki pogłębiają przewagę nad amerykańskim rynkiem
2025-02-18 Komentarz giełdowy XTBEuropejskie rynki kontynuują wzrostowy trend, choć dzisiejsze zachowania indeksy wskazują na umiarkowany optymizm inwestorów. Wśród głównych indeksów najlepiej radzi sobie włoski IT40 z 0,5% wzrostem oraz francuski CAC40, który zyskuje dziś 0,4%. Nieco słabsze wzrsoty widać na niemieckim DAXie, który rośnie dziś o 0,2% oraz szwajcarskim SMI i brytyjskim FTSE 100, które pozostają w okolicach wczorajszej ceny zamknięcia.
Korekty pod koniec mocnego tygodnia
2025-02-14 Komentarz giełdowy XTBEuropejskie rynku kończą tydzień mieszaną sesją. Jedynie włoski IT40 oraz CAC40 zanotowały wzrosty, które wyniosły kolejno 0,5% i 0,2%. Niemiecki indeks uległ ponad -0,4% przecenie, szwajcarski SMI spadł o 0,8%, a brytyjski FTSE 100 zniżkował o 0,4%. Tym razem na tle Europy pozytywnie nie wyróżniła się polska giełda. Warszawskie indeksy mimo dobrego początku sesji finalnie zamknęły się na minusach.
Euforyczna sesja w Europie w nadziei na pokój w Ukrainie
2025-02-13 Komentarz giełdowy XTBWall Street wydaje się być niewzruszone dzisiejszym odczytem inflacji producenckiej w USA, która wraz ze wczorajszym CPI potwierdziła sezonowy zapowiadany przez Fed sezonowy skok inflacji. Amerykańskie indeksy rosną dzisiaj w najlepsze, co może oznaczać, że inwestorzy oswoili się już z jastrzębim zwrotem polityki monetarnej w USA. Z kolei pozostające na wysokim poziomie bazowe PPI (3,6% r/r, prognoza: 3,3%, poprzednio: 3,7%) może podtrzymywać oczekiwania wobec wyników finansowych spółek, które będą w stanie przerzucić wyższe koszty na konsumentów.