Data dodania: 2020-06-12 (10:25)
Na rynkach widoczna jest awersja do ryzyka po tym, jak wczorajsza sesja na Wall Street została określona przez komentatorów „krwawą łaźnią”. W piątek bilans dla dolara jest już jednak mieszany, rynek próbuje się stabilizować po wczorajszych silnych wzrostach USD i innych bezpiecznych przystani (CHF i JPY), kosztem tzw. walut ryzykownych i wrażliwych na ryzyko (w przestrzeni G-10 najbardziej straciły korony skandynawskie , oraz waluty Antypodów).
Przyczyny awersji do ryzyka?
Ostrożny ton wystąpienia szefa FED w środę, oraz pewna „normalizacja” dotychczasowych działań odnośnie programu QE. Gospodarka ma skurczyć się w tym roku o 6,5 proc., stopa bezrobocia skoczyć do 9,3 proc., a inflacyjny wskaźnik PCE zmaleć do 0,8 proc. – nie są to jakieś negatywne zaskoczenia, zwłaszcza, że FED jednocześnie widzi perspektywy wyraźniejszego odbicia w 2021 r. Powell wspomniał jednak o ogromnej niepewności, oraz ryzyku pojawienia się drugiej fali zakażeń, które mogłoby podkopać spodziewane ożywienie. Dał do zrozumienia, że FED nadal będzie robił to, co do tej pory, chociaż formalne określenie limitów zakupów aktywów (do 80 mld USD miesięcznie na obligacje i do 40 mld USD na tzw. MBS-y) mogło mieć aspekt psychologiczny i być jednym z pretekstów do schłodzenia nastrojów. W temacie tzw. programu YCC (kontroli krzywej rentowności) Powell wspomniał, że był on omawiany, ale decydenci nie są przekonani, co do jego efektywności.
Drugi, ważniejszy wątek napędzający rynkowy strach, to doniesienia z niektórych stanów USA nasilające obawy przed wystąpieniem drugiej fali zakażeń COVID-19. W Teksasie odnotowano największy jednodniowy przyrost nowych przypadków od początku pandemii, na Florydzie dynamika była wyższa od średniej, a w Kalifornii liczba hospitalizowanych powróciła do poziomów z początku maja. Negatywne informacje napływają także z innych stanów. Obawy przed drugą falą COVID-19 mogą podkopać zaufanie konsumentów i zaważyć na dynamice potencjalnego ożywienia gospodarki.
Trzeci wątek to informacje o przesunięciu prac nad pakietem fiskalnym Donalda Trumpa na koniec lipca – te doniesienia potwierdził wczoraj Biały Dom i środowiska Republikanów. Wygląda na to, że prezydent chce wykorzystać to jako fundament na ostatniej prostej kampanii (wybory mamy na początku listopada).
OKIEM ANALITYKA – Kruche fundamenty ostatniego rajdu ryzyka
Ostatnie dwa tygodnie mogły utwierdzić co niektórych inwestorów w tym, że są nieśmiertelni. FED przecież „zadrukuje” koronawirusa, a Donald Trump będzie za wszelką cenę unikał powrotu do gospodarczych ograniczeń w przypadku pojawienia się drugiej fali zakażeń. Czyżby? Rynek właśnie zaczął boleśnie weryfikować te założenia. Większość epidemiologów jest zgodna, co do tego, że tzw. dystansowanie społeczne jest jedną z najbardziej efektywnych metod ograniczenia rozprzestrzeniania się każdej pandemii. Działania polegające na masowym przeprowadzaniu testów, mogą tylko ją uzupełniać. Co dalej? Scenariusz tzw. pełzającej pandemii może nie być tym, na co liczyły rynki finansowe, bo oddali dyskontowaną w ostatnich tygodniach perspektywę V/U-kształtnego ożywienia.
Ostrożny ton wystąpienia szefa FED w środę, oraz pewna „normalizacja” dotychczasowych działań odnośnie programu QE. Gospodarka ma skurczyć się w tym roku o 6,5 proc., stopa bezrobocia skoczyć do 9,3 proc., a inflacyjny wskaźnik PCE zmaleć do 0,8 proc. – nie są to jakieś negatywne zaskoczenia, zwłaszcza, że FED jednocześnie widzi perspektywy wyraźniejszego odbicia w 2021 r. Powell wspomniał jednak o ogromnej niepewności, oraz ryzyku pojawienia się drugiej fali zakażeń, które mogłoby podkopać spodziewane ożywienie. Dał do zrozumienia, że FED nadal będzie robił to, co do tej pory, chociaż formalne określenie limitów zakupów aktywów (do 80 mld USD miesięcznie na obligacje i do 40 mld USD na tzw. MBS-y) mogło mieć aspekt psychologiczny i być jednym z pretekstów do schłodzenia nastrojów. W temacie tzw. programu YCC (kontroli krzywej rentowności) Powell wspomniał, że był on omawiany, ale decydenci nie są przekonani, co do jego efektywności.
Drugi, ważniejszy wątek napędzający rynkowy strach, to doniesienia z niektórych stanów USA nasilające obawy przed wystąpieniem drugiej fali zakażeń COVID-19. W Teksasie odnotowano największy jednodniowy przyrost nowych przypadków od początku pandemii, na Florydzie dynamika była wyższa od średniej, a w Kalifornii liczba hospitalizowanych powróciła do poziomów z początku maja. Negatywne informacje napływają także z innych stanów. Obawy przed drugą falą COVID-19 mogą podkopać zaufanie konsumentów i zaważyć na dynamice potencjalnego ożywienia gospodarki.
Trzeci wątek to informacje o przesunięciu prac nad pakietem fiskalnym Donalda Trumpa na koniec lipca – te doniesienia potwierdził wczoraj Biały Dom i środowiska Republikanów. Wygląda na to, że prezydent chce wykorzystać to jako fundament na ostatniej prostej kampanii (wybory mamy na początku listopada).
OKIEM ANALITYKA – Kruche fundamenty ostatniego rajdu ryzyka
Ostatnie dwa tygodnie mogły utwierdzić co niektórych inwestorów w tym, że są nieśmiertelni. FED przecież „zadrukuje” koronawirusa, a Donald Trump będzie za wszelką cenę unikał powrotu do gospodarczych ograniczeń w przypadku pojawienia się drugiej fali zakażeń. Czyżby? Rynek właśnie zaczął boleśnie weryfikować te założenia. Większość epidemiologów jest zgodna, co do tego, że tzw. dystansowanie społeczne jest jedną z najbardziej efektywnych metod ograniczenia rozprzestrzeniania się każdej pandemii. Działania polegające na masowym przeprowadzaniu testów, mogą tylko ją uzupełniać. Co dalej? Scenariusz tzw. pełzającej pandemii może nie być tym, na co liczyły rynki finansowe, bo oddali dyskontowaną w ostatnich tygodniach perspektywę V/U-kształtnego ożywienia.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Obniżki w USA oddalają się
2024-04-26 Poranny komentarz walutowy XTBWczorajszy raport PKB w USA był tym, czego Rezerwa Federalna nie chciała zobaczyć. Niższy wzrost gospodarczy oraz wyraźnie inflacyjne dane. Raport ten doprowadził do wyraźnego spadku oczekiwań na obniżki stóp procentowych w tym roku i dzisiejszy raport o miesięcznej inflacji PCE może teoretycznie doprowadzić do tego, że Powell będzie zmuszony w przyszłym tygodniu do przeprowadzenia „jastrzębiego” pivotu. PKB w USA wzrósł za I kwartał 2024 roku na poziomie 1,6% w tempie annualizowanym. To znacznie poniżej oczekiwanego poziomu 2,4% oraz poniżej poziomu z IV kwartału 2023 roku na poziomie 3,4%.
Jen traci przed decyzją BoJ
2024-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatni pełny tydzień handlu w kwietniu dobiega końca. Nie oznacza to jednak, że sytuacja rynkowa robi się senna, ponieważ paradoksalnie to właśnie sesje czwartkowa oraz piątkowa mogą zapewnić inwestorom największy skok zmienności. Na rynku akcyjnym uwaga zwraca się w kierunku wyników Alphabet oraz Microsoft, w przypadku rynku walutowego pełna uwaga kieruje się na parę USDJPY, która jutro będzie reagowała jednakowo na decyzję BoJ w sprawie stóp procentowych oraz raport o inflacji PCE w USA.
Dobry I kwartał nie powstrzymał wyprzedaży akcji spółki Meta Platforms
2024-04-25 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWczorajsza sesja na Wall Street była mało zmienna a indeksy giełdowe zakończyły sesję w okolicy punktu odniesienia. W handlu posesyjnym mocno spadły akcje Meta Platforms (ponad 15 proc.) mimo dobrych wyników za I kwartał. Otrzymaliśmy „jastrzębie” komentarze z EBC oraz BoE. Dziś rynek czeka na odczyt PKB z USA za I kwartał. Wczoraj mocno rosły rentowności 10-letnich niemieckich oraz brytyjskich obligacji rządowych. To pokłosie m.in. słow Joachima Nagela – wchodzącego w skład Rady Prezesów EBC oraz szefa Bundesbanku.
Co Japończycy zrobią z jenem?
2024-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutReakcja rynków wpierw na wyniki Tesli we wtorek (były słabsze, a akcje poszły podczas wczorajszej sesji mocno w górę), a później wczoraj wieczorem po publikacji wyników przez Metę i IBM (były lepsze, a mamy silne spadki) może być jednak dowodem na to, że na Wall Street wciąż utrzymuje się duża niepewność i rośnie też polaryzacja nastrojów wśród inwestorów. W efekcie trudno jest ocenić, czy mamy szanse na kontynuację lepszego sentymentu widocznego od początku tygodnia, czy też za chwilę na rynki powróci emocjonalny rollercoaster, jaki mieliśmy wcześniej.
Dolar odbija po wtorkowej wyprzedaży
2024-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutSłabsze szacunki indeksów PMI w USA za kwiecień dały wczoraj impuls rynkom - inwestorzy potraktowali dane, jako "gołębie" licząc na to, że FED jednak zdecyduje się obniżyć stopy procentowe na jesieni - chociaż prawdopodobieństwo takiego scenariusza we wrześniu nadal nie przekracza 70 proc. Dodatkowego wsparcia dostały indeksy na Wall Street, które dobrze zachowywały się jeszcze w poniedziałek. Dolar we wtorek stracił na szerokim rynku, potwierdzając tym samym tygodniowe wskazania z indeksu dolara po ostatnim piątku.
Kim jest twórca Bitcoina?
2024-04-24 Ciekawostki walutowePomimo tego, że Bitcoin od wielu lat funkcjonuje w przestrzeni finansowej, kryptowaluta wciąż owiana jest pewną dozą niepewności i tajemniczości. Co więcej, ta aura dotyczy również samego twórcy wirtualnego środka płatniczego. Co tak naprawdę wiemy o postaci, kryjącej się pod pseudonimem Satoshi Nakamoto? Zapraszamy do dzisiejszej publikacji!
Czy wzrosty na EURUSD to jedynie korekta?
2024-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersUsługi w Europie radzą sobie dobrze. Gorzej jest z przemysłem. Tak przynajmniej wynika z opublikowanych wczoraj wstępnych wskaźników PMI. Te same dane dotyczące amerykańskiej gospodarki pokazały spadek w obydwu tych obszarach, co jest kolejnym dowodem na to, że amerykańska gospodarka spowalnia, mimo, że do tej pory była zadziwiająco odporna na podwyżki stóp procentowych. Kurs EURUSD urósł do poziomu 1,07, gdzie przebiega istotny opór techniczny.
Odbicie na indeksach
2024-04-23 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersJesteśmy w okresie blackout-u, co oznacza, że na rynek nie „wypłyną” żadne komentarze ze strony przedstawicieli Fed-u. To również informacja, że na przyszły tydzień zaplanowane jest kolejne posiedzenie FOMC. Dziś w centrum uwagi znajdą się odczyty PMI dla Europy. Wskaźnik dla usług dla strefy euro zaskoczył wynikami za luty i marzec opuszczając obszar recesji (powyżej 50 pkt.). Oczekiwana jest dalsza poprawa sytuacji. Wczoraj indeksy giełdowe w USA oraz te na Starym Kontynencie odnotowały pozytywną sesję.
Japoński jen na 34-letnich minimach
2024-04-23 Poranny komentarz walutowy XTBPoczątek tygodnia nie był specjalnie udany dla japońskiej waluty. Jen w stosunku do dolara wybił się na nowe 34-letnie minima, tym samym uwydatniając zupełnie odmienne nastawienie dotyczące polityki monetarnej Banku Japonii oraz Rezerwy Federalnej. Jastrzębi zwrot dokonywany na przestrzeni ostatniego miesiąca, który mocno ograniczył spektrum potencjalnych obniżek stóp FED w tym roku, silnie działa na rentowności obligacji amerykańskich, a to bezpośrednio koreluje z silnym dolarem.
Studzenie emocji...
2024-04-22 Raport DM BOŚ z rynku walutWeekend nie przyniósł informacji mogących prowadzić do jakiejś kolejnej eskalacji na Bliskim Wschodzie, wręcz odwrotnie - Iran dał do zrozumienia, że "sprawa jest załatwiona" - co może sugerować możliwą deeskalację w geopolityce w kolejnych dniach. To pozwoli skupić się rynkom na innych tematach, a konkretnie na dalszych perspektywach dla rynków akcji, gdyż to będzie mieć przełożenie na tzw. globalny sentyment.