![Rynek pracy wyznaczy kierunek](https://mybank.pl/img/newsy/rynek/445x297/11-18790-rynek-pracy-wyznaczy-kierunek.webp)
Data dodania: 2013-07-01 (11:47)
Ubiegły tydzień przyniósł na rynkach lekkie odreagowanie po czerwcowym posiedzeniu Fed, które dla wielu było dużym wstrząsem. Co prawda dolar wyraźnie zyskiwał, ale już rynki akcji na świecie notowały wzrosty. W Polsce tematem numer jeden były zmiany w OFE, które nie pomagają notowaniom na GPW.
Wydaje się, iż w kolejnych tygodniach najważniejsze będzie to, w którym kierunku podążać będą rentowności w USA. To zaś pomoże zdeterminować miesięczny raport z rynku pracy. Poznamy go w piątek.
W Chinach słabo, w Japonii lepiej
Tydzień na rynkach azjatyckich rozpoczynamy w dobrych nastrojach. Kontrakt na japoński indeks Nikkei225 jest najwyżej od miesiąca, m.in. po dobrych odczytach indeksu Tankan. Wartość indeksu wzrosła do +12 pkt. dla usług i +4 pkt. dla przemysłu – w obydwu przypadkach więcej niż oczekiwano. Wzrostową (choć umiarkowanie) sesję mamy też w Chinach, pomimo słabszych danych makro. Indeks PMI według HSBC przyjął w czerwcu wartość jedynie 48,2 pkt., a więc 0,1 pkt. mniej niż podano wstępnie. Rządowy indeks przyjął wartość 50,1 pkt., jednak to również mniej niż przed miesiącem (50,8 pkt.). Można mieć jednak obawy, iż rządowe statystyki będą zaniżać efekt spowolnienia. Udany początek w Azji to jednak dobra wiadomość dla innych rynków – pozwoliła ona notowaniom kontraktu na S&P500 obronić wsparcie 1593 pkt. i na otwarciu w Europie widzimy wyraźne wzrosty. Czynnik chiński jednak należy monitorować. Naszym zdaniem, spowolnienie tam dopiero się rozpoczęło i nie będzie to pomagać rynkom.
Rynek pracy nada kierunek rentownościom
Na rynku stopy procentowej dla dolara w ostatnim czasie dzieje się bardzo dużo. Druga połowa minionego tygodnia (pomimo niezłych danych) przyniosła lekki spadek rentowności, gdyż część inwestorów uznała, że rynek posunął się zbyt daleko. Wiele wyjaśni ten tydzień wraz z licznymi publikacjami z USA, przede wszystkim z rynku pracy. Co prawda raport ADP mamy już w środę, jednak ze względu na fakt, iż w ostatnim czasie dostarczał on raczej marne wskazówki przed raportem rządowym, to piątkowa publikacja będzie kluczowa.
Naszym zdaniem są spore szanse na dobry raport. Trend w raportach tygodniowych pokazujących zarejestrowania nowych bezrobotnych wskazuje, iż zatrudnienie powinno rosnąć w tempie przynajmniej 200 tys. miesięcznie. Do tego, ze względu na splot niekorzystnych czynników stopa bezrobocia w maju wzrosła i jest niemal pewne, że w czerwcu była niższa, z szansą na spadek do 7,4%. Konsensusu jest dość ostrożny na poziomie 167tys./7,5%, dlatego jest tu przestrzeń na pozytywne zaskoczenie. Lepsze dane niemal na pewno doprowadziłyby do wzrostu rentowności i umocnienia dolara. Reakcja rynków akcji jest bardziej skomplikowana. Z jednej strony wyższe rentowności szkodzą wycenom (a do tej pory reakcja Wall Street była raczej umiarkowana), z drugiej lepsze dane potwierdzają ożywienie.
Obniżka w Polsce, Carney w BoE, EBC bez zmian
W tym tygodniu w środę poznamy decyzję RPP. Naszym zdaniem Rada obniży stopy procentowe o 25 bp (stopa referencyjna wyniosłaby wtedy 2,5%) i będzie to ostatnia obniżka w cyklu. Za takim ruchem przemawia wiele czynników – bardzo niska inflacja (która naszym zdaniem do końca roku nie zbliży się nawet do 1%), słaby rynek pracy oraz brak szans na dynamiczne ożywienie. Czynnikiem mogącym zniechęcać Radę jest słabszy złoty, ale naszym zdaniem to zbyt mało. Co ciekawe, o ile konsensus zakłada obniżkę, ruch taki nie jest w pełni wyceniony w kontraktach FRA (które jeszcze niedawno wyceniały koniec cyklu na poziomie 2,25%). Teoretycznie powinno to oznaczać, iż obniżka wywoła osłabienie złotego, jednak nie sądzimy, aby to zdecydowało o kierunku na PLN w tym tygodniu.
Pierwszy tydzień miesiąca to tradycyjnie posiedzenie EBC i BoE. Europejski Bank Centralny nie zaskoczy – nie będzie większych zmian, a po tym jak rynek wycofał się z dyskontowania obniżki stopy depo, konferencja Draghiego również nie powinna budzić tak dużych emocji. Zmian w polityce nie dokona też Bank Anglii, tu jednak należy pamiętać o zmianie na stanowisku prezesa (Kinga zastąpi Mark Carney). W Wielkiej Brytanii nie mamy konferencji po posiedzeniu, więc rynki będą musiały wstrzymać się z wyciąganiem wniosków do publikacji minutes.
Na wykresach:
S&P500 (kontrakt), m30 – sesja azjatycka przyniosła ciekawe rozdanie na kontrakcie na S&P500; spadki (m.in. po publikacji słabych danych z Chin) zostały wstrzymane przy poziomie 1592,5 pkt., który w ostatnim czasie służy naprzemiennie jako opór lub wsparcie i w tym momencie jego znaczenie rośnie; w tym przypadku na korzyść byków dodatkowo przemawiała dywergencja z RSI (gdzie nie mieliśmy już nowego minimum); na chwilę obecną oporem jest poziom 1614 pkt.
GBPUSD, H1 – para GU ma za sobą okres dynamicznych spadków i na początku tego tygodnia kupujący próbują odreagowania; wspiera ich wyraźna dywergencja z RSI, która teoretycznie może oznaczać zmianę kierunku; kupujący muszą zmierzyć się jednak z oporami: poziomy 1,5230 i 1,5272 to długoterminowe opory, które wcześniej służyły jako wsparcia; do tego nieco wyżej mamy linię poprowadzoną po lokalnych maksimach ostatnich spadków; dopiero pokonanie tych oporów może rozpocząć większe wzrosty.
W Chinach słabo, w Japonii lepiej
Tydzień na rynkach azjatyckich rozpoczynamy w dobrych nastrojach. Kontrakt na japoński indeks Nikkei225 jest najwyżej od miesiąca, m.in. po dobrych odczytach indeksu Tankan. Wartość indeksu wzrosła do +12 pkt. dla usług i +4 pkt. dla przemysłu – w obydwu przypadkach więcej niż oczekiwano. Wzrostową (choć umiarkowanie) sesję mamy też w Chinach, pomimo słabszych danych makro. Indeks PMI według HSBC przyjął w czerwcu wartość jedynie 48,2 pkt., a więc 0,1 pkt. mniej niż podano wstępnie. Rządowy indeks przyjął wartość 50,1 pkt., jednak to również mniej niż przed miesiącem (50,8 pkt.). Można mieć jednak obawy, iż rządowe statystyki będą zaniżać efekt spowolnienia. Udany początek w Azji to jednak dobra wiadomość dla innych rynków – pozwoliła ona notowaniom kontraktu na S&P500 obronić wsparcie 1593 pkt. i na otwarciu w Europie widzimy wyraźne wzrosty. Czynnik chiński jednak należy monitorować. Naszym zdaniem, spowolnienie tam dopiero się rozpoczęło i nie będzie to pomagać rynkom.
Rynek pracy nada kierunek rentownościom
Na rynku stopy procentowej dla dolara w ostatnim czasie dzieje się bardzo dużo. Druga połowa minionego tygodnia (pomimo niezłych danych) przyniosła lekki spadek rentowności, gdyż część inwestorów uznała, że rynek posunął się zbyt daleko. Wiele wyjaśni ten tydzień wraz z licznymi publikacjami z USA, przede wszystkim z rynku pracy. Co prawda raport ADP mamy już w środę, jednak ze względu na fakt, iż w ostatnim czasie dostarczał on raczej marne wskazówki przed raportem rządowym, to piątkowa publikacja będzie kluczowa.
Naszym zdaniem są spore szanse na dobry raport. Trend w raportach tygodniowych pokazujących zarejestrowania nowych bezrobotnych wskazuje, iż zatrudnienie powinno rosnąć w tempie przynajmniej 200 tys. miesięcznie. Do tego, ze względu na splot niekorzystnych czynników stopa bezrobocia w maju wzrosła i jest niemal pewne, że w czerwcu była niższa, z szansą na spadek do 7,4%. Konsensusu jest dość ostrożny na poziomie 167tys./7,5%, dlatego jest tu przestrzeń na pozytywne zaskoczenie. Lepsze dane niemal na pewno doprowadziłyby do wzrostu rentowności i umocnienia dolara. Reakcja rynków akcji jest bardziej skomplikowana. Z jednej strony wyższe rentowności szkodzą wycenom (a do tej pory reakcja Wall Street była raczej umiarkowana), z drugiej lepsze dane potwierdzają ożywienie.
Obniżka w Polsce, Carney w BoE, EBC bez zmian
W tym tygodniu w środę poznamy decyzję RPP. Naszym zdaniem Rada obniży stopy procentowe o 25 bp (stopa referencyjna wyniosłaby wtedy 2,5%) i będzie to ostatnia obniżka w cyklu. Za takim ruchem przemawia wiele czynników – bardzo niska inflacja (która naszym zdaniem do końca roku nie zbliży się nawet do 1%), słaby rynek pracy oraz brak szans na dynamiczne ożywienie. Czynnikiem mogącym zniechęcać Radę jest słabszy złoty, ale naszym zdaniem to zbyt mało. Co ciekawe, o ile konsensus zakłada obniżkę, ruch taki nie jest w pełni wyceniony w kontraktach FRA (które jeszcze niedawno wyceniały koniec cyklu na poziomie 2,25%). Teoretycznie powinno to oznaczać, iż obniżka wywoła osłabienie złotego, jednak nie sądzimy, aby to zdecydowało o kierunku na PLN w tym tygodniu.
Pierwszy tydzień miesiąca to tradycyjnie posiedzenie EBC i BoE. Europejski Bank Centralny nie zaskoczy – nie będzie większych zmian, a po tym jak rynek wycofał się z dyskontowania obniżki stopy depo, konferencja Draghiego również nie powinna budzić tak dużych emocji. Zmian w polityce nie dokona też Bank Anglii, tu jednak należy pamiętać o zmianie na stanowisku prezesa (Kinga zastąpi Mark Carney). W Wielkiej Brytanii nie mamy konferencji po posiedzeniu, więc rynki będą musiały wstrzymać się z wyciąganiem wniosków do publikacji minutes.
Na wykresach:
S&P500 (kontrakt), m30 – sesja azjatycka przyniosła ciekawe rozdanie na kontrakcie na S&P500; spadki (m.in. po publikacji słabych danych z Chin) zostały wstrzymane przy poziomie 1592,5 pkt., który w ostatnim czasie służy naprzemiennie jako opór lub wsparcie i w tym momencie jego znaczenie rośnie; w tym przypadku na korzyść byków dodatkowo przemawiała dywergencja z RSI (gdzie nie mieliśmy już nowego minimum); na chwilę obecną oporem jest poziom 1614 pkt.
GBPUSD, H1 – para GU ma za sobą okres dynamicznych spadków i na początku tego tygodnia kupujący próbują odreagowania; wspiera ich wyraźna dywergencja z RSI, która teoretycznie może oznaczać zmianę kierunku; kupujący muszą zmierzyć się jednak z oporami: poziomy 1,5230 i 1,5272 to długoterminowe opory, które wcześniej służyły jako wsparcia; do tego nieco wyżej mamy linię poprowadzoną po lokalnych maksimach ostatnich spadków; dopiero pokonanie tych oporów może rozpocząć większe wzrosty.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.