Data dodania: 2012-08-20 (11:01)
W ostatnim czasie rynek nieco zapomniał o europejskich problemach. Nikomu nie trzeba było wypłacać pieniędzy, kluczowych danych nie publikowano i ogólnie panowało przeświadczenie, iż w razie czego prezes Draghi (cyt.) „zrobi co będzie konieczne”.
W związku z tym nastroje były bardzo dobre. W tym tygodniu chcąc nie chcąc inwestorzy będą musieli poświęcić Europie nieco więcej uwagi. Nawet nie ze względu na dane, ale na Grecję, która ponownie pojawi się w centrum zainteresowania.
Tournee premiera Grecji
W minionym tygodniu informowaliśmy o tym, iż grecki rząd ma problemy z uzbieraniem 11,5 mld EUR oszczędności, których wymaga Trojka. Rynek zignorował te sygnały, ale historia będzie miała swój ciąg dalszy. W tym tygodniu premier Grecji spotka się z szefem Eurogrupy (środa) oraz przywódcami Niemiec (piątek) i Francji (sobota). Będzie zabiegał o przyznanie Grecji dodatkowych dwóch lat na realizację reform i oszczędności. Samaras obiera taktykę odwracania kota ogonem. Zamiast pocić się nad kolejnym miliardem oszczędności będzie starał przekonać się swoich kredytodawców, iż mniej (reform) znaczy więcej (oszczędności). Po części taką taktykę wymusza skład jego koalicji (dwie partie lewicowe).
To jednak bardzo ryzykowna gra. W piątek rynki obiegła sensacyjna wiadomość, iż Angela Merkel może zgodzić się na wydłużenie okresu wprowadzania reform. Problem z tym, iż sama zgoda tu nie wystarczy. Jeśli Grecy mają mniej oszczędzać (co teoretycznie ma pozwolić na szybszy powrót wzrostu gospodarczego), będą potrzebować więcej pieniędzy. A już teraz w Europie są spore wątpliwości, czy jest sens wypłacania Grecji kolejnych transzy pomocy. Dodatkowo MFW może naciskać na kolejną restrukturyzację, która mogłaby objąć dług posiadany przez EBC. To z kolei znacznie utrudniłoby kupowanie hiszpańskich obligacji. Sytuacja jest zatem bardzo złożona, zdecydowanie bardziej niż chciałby to widzieć rynek.
Niejednoznaczny obraz amerykańskiej gospodarki?
W ubiegłym tygodniu poznaliśmy sporo danych z amerykańskiej gospodarki. Dane nie były jednoznacznie dobre, ale też nie były wyraźnie złe dlatego rynek… po prostu je zignorował. Zacznijmy od tych dobrych. Przede wszystkim rynek mieszkaniowy – liczba pozwoleń na budowy domów i 6-miesęczna średnia nowych budów były najwyższe od 2008 roku. Widać tu efekt długiego okresu bardzo luźnej polityki monetarnej. Warto jednak pamiętać, iż mówimy tu jedynie o pewnej normalizacji rynku, który wychodzi z zapaści. Nadal mamy zaledwie 0,6% budowy na gospodarstwo domowe, podczas gdy średnia z lat ’68-’12 to 1,7%. Lepsze były także dane o sprzedaży detalicznej, ale wzrost nastąpił tu po trzech kolejnych miesiącach spadków. Wreszcie indeks uniwersytetu z Michigan pokazał poprawę nastrojów konsumentów.
Na minus należy zaliczyć wskaźniki aktywności ze wschodniego wybrzeża USA: NY Fed (szczególnie) oraz Philly Fed (lepiej niż w lipcu, ale słabiej od oczekiwań). Liczebnie publikacje te są w mniejszości, ale ich znaczenie jest większe. Po pierwsze, są to dane za sierpień – zatem oddają aktualny stan gospodarki. Po drugie, wskaźniki te wyjątkowo dobrze opisywały koniunkturę gospodarczą w przeszłości. Dlatego ich niskie wartości powinny być ostrzeżeniem przed obserwowaną obecnie na rynkach falą optymizmu.
Indeksy PMI kluczowymi publikacjami
W tym tygodniu kluczowymi danymi są indeksy PMI za sierpień. Ich serię poznamy w czwartek – w nocy opublikowany zostanie indeks dla Chin, rano indeksy dla strefy euro (w tym dla Niemiec i Francji), zaś popołudniem dla USA. Amerykański indeks jako względnie nowy nie przyciąga jeszcze uwagi inwestorów, ale dane z Chin i Europy będą bardzo ważne. Szczególnie interesująco zapowiadają się dane z Francji i Niemiec – w lipcu były one fatalne, jednak po wystąpieniach szefa EBC rynek szybko o tym zapomniał. Jeśli w sierpniu nie będzie poprawy, inwestorzy mogą być zmuszeni aby przypomnieć sobie o kondycji europejskiego przemysłu.
W USA bardziej istotne niż dane mogą być minutes z ostatniego posiedzenia Fed. Szczegółowy opis dyskusji z posiedzenia będzie kolejną dawką informacji na temat szans wprowadzenia QE3. A trzeba pamiętać, iż oczekiwania na taki ruch ze strony Fed rosną.
Na wykresach:
EURUSD, D1 – notowania pary obroniły pod koniec ubiegłego tygodnia dolną linię kanału wzrostowego, tak więc szansa na korektę wzrostową cały czas wydaje się być aktualną; jednak czasu na podjęcie decyzji jest coraz mniej – kupujący będą musieli pokonać opór 1,2392 (z czym ostatnio były problemy), gdyż w przeciwnym razie znów staną przed koniecznością obrony wspomnianego dolnego ograniczenia; po przełamaniu 1,2392 czeka nas jeszcze opór 1,2444, ale przynajmniej byki kupiłyby sobie trochę czasu
GBPUSD, D1 – od sytuacji na parze EURUSD zależy los wielu rynków i do tej grupy zalicza się GBPUSD; kupujący radzą sobie tu coraz lepiej, czego dowodem jest przyspieszona linia trendu wzrostowego, która kilkukrotnie została przez rynek zaakceptowana; jednak do większych wzrostów potrzebne jest pokonanie oporów 1,5736 i 1,5777 a bez pomocy EUR to może być niewykonalne
Gold, D1 – na sygnał ze strony EURUSD czekają też kruszce; zarówno na srebrze, jak i złocie mamy od pewnego czasu konsolidację w ramach formacji trójkąta, gdzie jednak determinacja kupujących objawia się w teście górnego ograniczenia, podczas gdy dolne nie było testowane od miesiąca; jedyne czego trzeba bykom na rynku złota to wzrost na EURUSD; to pomogłoby pokonać opór 1629 USD i mogłoby oznaczać wzrost nawet do 1710 USD
Tournee premiera Grecji
W minionym tygodniu informowaliśmy o tym, iż grecki rząd ma problemy z uzbieraniem 11,5 mld EUR oszczędności, których wymaga Trojka. Rynek zignorował te sygnały, ale historia będzie miała swój ciąg dalszy. W tym tygodniu premier Grecji spotka się z szefem Eurogrupy (środa) oraz przywódcami Niemiec (piątek) i Francji (sobota). Będzie zabiegał o przyznanie Grecji dodatkowych dwóch lat na realizację reform i oszczędności. Samaras obiera taktykę odwracania kota ogonem. Zamiast pocić się nad kolejnym miliardem oszczędności będzie starał przekonać się swoich kredytodawców, iż mniej (reform) znaczy więcej (oszczędności). Po części taką taktykę wymusza skład jego koalicji (dwie partie lewicowe).
To jednak bardzo ryzykowna gra. W piątek rynki obiegła sensacyjna wiadomość, iż Angela Merkel może zgodzić się na wydłużenie okresu wprowadzania reform. Problem z tym, iż sama zgoda tu nie wystarczy. Jeśli Grecy mają mniej oszczędzać (co teoretycznie ma pozwolić na szybszy powrót wzrostu gospodarczego), będą potrzebować więcej pieniędzy. A już teraz w Europie są spore wątpliwości, czy jest sens wypłacania Grecji kolejnych transzy pomocy. Dodatkowo MFW może naciskać na kolejną restrukturyzację, która mogłaby objąć dług posiadany przez EBC. To z kolei znacznie utrudniłoby kupowanie hiszpańskich obligacji. Sytuacja jest zatem bardzo złożona, zdecydowanie bardziej niż chciałby to widzieć rynek.
Niejednoznaczny obraz amerykańskiej gospodarki?
W ubiegłym tygodniu poznaliśmy sporo danych z amerykańskiej gospodarki. Dane nie były jednoznacznie dobre, ale też nie były wyraźnie złe dlatego rynek… po prostu je zignorował. Zacznijmy od tych dobrych. Przede wszystkim rynek mieszkaniowy – liczba pozwoleń na budowy domów i 6-miesęczna średnia nowych budów były najwyższe od 2008 roku. Widać tu efekt długiego okresu bardzo luźnej polityki monetarnej. Warto jednak pamiętać, iż mówimy tu jedynie o pewnej normalizacji rynku, który wychodzi z zapaści. Nadal mamy zaledwie 0,6% budowy na gospodarstwo domowe, podczas gdy średnia z lat ’68-’12 to 1,7%. Lepsze były także dane o sprzedaży detalicznej, ale wzrost nastąpił tu po trzech kolejnych miesiącach spadków. Wreszcie indeks uniwersytetu z Michigan pokazał poprawę nastrojów konsumentów.
Na minus należy zaliczyć wskaźniki aktywności ze wschodniego wybrzeża USA: NY Fed (szczególnie) oraz Philly Fed (lepiej niż w lipcu, ale słabiej od oczekiwań). Liczebnie publikacje te są w mniejszości, ale ich znaczenie jest większe. Po pierwsze, są to dane za sierpień – zatem oddają aktualny stan gospodarki. Po drugie, wskaźniki te wyjątkowo dobrze opisywały koniunkturę gospodarczą w przeszłości. Dlatego ich niskie wartości powinny być ostrzeżeniem przed obserwowaną obecnie na rynkach falą optymizmu.
Indeksy PMI kluczowymi publikacjami
W tym tygodniu kluczowymi danymi są indeksy PMI za sierpień. Ich serię poznamy w czwartek – w nocy opublikowany zostanie indeks dla Chin, rano indeksy dla strefy euro (w tym dla Niemiec i Francji), zaś popołudniem dla USA. Amerykański indeks jako względnie nowy nie przyciąga jeszcze uwagi inwestorów, ale dane z Chin i Europy będą bardzo ważne. Szczególnie interesująco zapowiadają się dane z Francji i Niemiec – w lipcu były one fatalne, jednak po wystąpieniach szefa EBC rynek szybko o tym zapomniał. Jeśli w sierpniu nie będzie poprawy, inwestorzy mogą być zmuszeni aby przypomnieć sobie o kondycji europejskiego przemysłu.
W USA bardziej istotne niż dane mogą być minutes z ostatniego posiedzenia Fed. Szczegółowy opis dyskusji z posiedzenia będzie kolejną dawką informacji na temat szans wprowadzenia QE3. A trzeba pamiętać, iż oczekiwania na taki ruch ze strony Fed rosną.
Na wykresach:
EURUSD, D1 – notowania pary obroniły pod koniec ubiegłego tygodnia dolną linię kanału wzrostowego, tak więc szansa na korektę wzrostową cały czas wydaje się być aktualną; jednak czasu na podjęcie decyzji jest coraz mniej – kupujący będą musieli pokonać opór 1,2392 (z czym ostatnio były problemy), gdyż w przeciwnym razie znów staną przed koniecznością obrony wspomnianego dolnego ograniczenia; po przełamaniu 1,2392 czeka nas jeszcze opór 1,2444, ale przynajmniej byki kupiłyby sobie trochę czasu
GBPUSD, D1 – od sytuacji na parze EURUSD zależy los wielu rynków i do tej grupy zalicza się GBPUSD; kupujący radzą sobie tu coraz lepiej, czego dowodem jest przyspieszona linia trendu wzrostowego, która kilkukrotnie została przez rynek zaakceptowana; jednak do większych wzrostów potrzebne jest pokonanie oporów 1,5736 i 1,5777 a bez pomocy EUR to może być niewykonalne
Gold, D1 – na sygnał ze strony EURUSD czekają też kruszce; zarówno na srebrze, jak i złocie mamy od pewnego czasu konsolidację w ramach formacji trójkąta, gdzie jednak determinacja kupujących objawia się w teście górnego ograniczenia, podczas gdy dolne nie było testowane od miesiąca; jedyne czego trzeba bykom na rynku złota to wzrost na EURUSD; to pomogłoby pokonać opór 1629 USD i mogłoby oznaczać wzrost nawet do 1710 USD
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.