Serwis MyBank.pl korzysta z plików cookies w celu realizacji usług i zgodnie z Polityką Plików Cookies.
Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce. [Zamknij tą informację]

Dylemat EBC

Dylemat EBC
Data dodania: 2017-01-04 (09:11) Poranny Szkic walutowy AFS

Szybszy niż się spodziewano wzrost inflacji stawia władze monetarne Europy w niezręcznej sytuacji po wydłużeniu aż o rok programu skupu obligacji. Najważniejszym pytaniem dla przyszłości kursu EUR/USD w 2017 r. może nie być to, ile razy Fed podniesie stopy procentowe, ale czy EBC ograniczy łagodzenie.

Ostatnie zmiany zachodzące w procesach inflacyjnych potwierdzają, jak krótkowzroczną decyzję podjął w grudniu Europejski Bank Centralny rozszerzając o kolejne 12 miesięcy, opiewający na gigantyczne kwoty, program skupu aktywów z rynku wtórnego (QE). Prowadzenie ultra łagodnej, kryzysowej i nastawionej na walkę z deflacją polityki pieniężnej w sytuacji, gdy rozkręca się inflacja jest niesłuszne, bo pro-cykliczne.

Niemiecki urząd statystyczny poinformował wczoraj, że dynamika cen konsumpcyjnych przyspieszyła w grudniu, według wstępnych, ale wiarygodnych wyliczeń, do najwyższego poziomu od ponad 3 lat. Wyniosła 1,7 proc. r/r. Taki sam wynik odnotowano we wskaźniku zgodnym ze standardem Eurostatu. Choć od dłuższego czasu inflacja w Niemczech jest wyższa niż w całej strefie euro, taki poziom wskaźnika CPI jest już zgodny z celem Europejskiego Banku Centralnego („blisko, ale poniżej 2 proc.”). Czy w tej sytuacji, tj. wiedząc, jak dużą wagę w wyliczaniu inflacji dla całego regionu i przyjmując za pewnik, że wcześniej czy później wzrost cen w RFN przełoży się na wyższe koszty i w innych krajach, zasadnym jest prowadzenie tak akomodacyjnej polityki monetarnej? To oczywiście pytanie retoryczne. Istotne jest, czy EBC będzie w stanie przyznać się do błędu i w trakcie trwania programu, a jednocześnie wraz z podnoszeniem się inflacji, zdecyduje się go ograniczyć lub zakończyć wcześniej niż zapowiedziano w grudniu. Nacisk jastrzębio nastawionych do polityki przedstawicieli Niemiec będzie narastał. Już teraz, bezpośrednio po publikacji odczytu CPI z RFN, prezes ważnego ośrodka ekonomicznego Ifo zasugerował, że w przypadku potwierdzenia się danych o inflacji, program EBC powinien zostać wstrzymany już w marcu.

Decyzja w tej sprawie będzie miała istotny wpływ na notowania wspólnej waluty w średnim horyzoncie. Póki co sygnały narastania inflacji przekładają się na dalszy spadek notowań euro. Wspólna waluta zaczyna być tak słaba, że traci nie tylko do dolara czy franka, ale także do silnie powiązanych z nią walut krajów naszego regionu. Wspólna waluta była wczoraj mocniejsza jedynie do wyprzedawanej powszechnie liry tureckiej. Do odzyskującego siły rubla straciła blisko 2 proc.. Złoty zyskał nieco ponad 0,5 proc., ale dzięki tej zmianie kurs EUR/PLN zdołał złamać ważny poziom 4,40 otwierając drogę do spadków w obszar krótkoterminowych zakupów, tj. 4,36.
W relacji do dwóch najważniejszych walut, ale i szerszego koszyka, złoty pozostał wczoraj stabilny, pomimo globalnego umocnienia dolara. Może to sugerować bliskość końca przeceny walut EM w krótkoterminowej perspektywie, a także lepszy sentyment dla złotego. Widać opóźnioną reakcję na najnowsze doniesienia, które miały silnie pozytywny wydźwięk dla rodzimej waluty.

Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Publikuj: Facebook Wykop Twitter

Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze

Kim postraszył i dolar potaniał…

Kim postraszył i dolar potaniał…

2017-09-22 Poranny raport DM BOŚ z rynku walut
KOREA PÓŁNOCNA: W czwartek po południu Donald Trump wydał dekret, który przewiduje rozszerzenie możliwości nakładania sankcji na osoby i firmy, które finansują i ułatwiają handel z KRLD.
Łatwa wymówka

Łatwa wymówka

2017-09-22 Komentarz poranny TMS Brokers
Nocny skok awersji do ryzyka z winą po stronie Korei Północnej wspiera jena i inne bezpieczne przystanie, ale też stał się łatwym pretekstem do realizacji zysków z rajdu dolara. Tradycja podpowiada odreagowanie, choć bliskość weekendu może hamować aktywność. W kalendarzu mamy sporo wystąpień i danych.
Rynek ignoruje Fed? Pozornie.

Rynek ignoruje Fed? Pozornie.

2017-09-22 Poranny Szkic walutowy AFS
Wzrost awersji do ryzyka widoczny po posiedzeniu Rezerwy Federalnej okazał się chwilowy. Rynek zanegował większość zmian cen widocznych w środę wieczorem. Naszym zdaniem to jednak mydlenie oczu. To posiedzenie było przełomowe i w kolejnych tygodniach rynki zaczną w większym stopniu uwzględniać ryzyko. Jesień przyniesie załamanie nastrojów.
Dzień pełen momentów

Dzień pełen momentów

2017-09-22 Raport poranny FMCM
Sporo w kalendarium: Harmonogram przewiduje dziś naprawdę dużo danych. Spójrzmy pokrótce na to, co nas czeka. O 8:45 ujrzymy dynamikę PKB Francji za II kw. roku 2017. Kwadrans później napłyną indeksy PMI dla usług i przemysłu Francji.
PLN kontynuuje konsolidację wobec euro

PLN kontynuuje konsolidację wobec euro

2017-09-22 Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Poranny, piątkowy handel na rynku walutowym nie przynosi większych zmian na wycenie złotego wobec zagranicznych dewiz. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2724 PLN za euro, 3,5710 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,6883 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,8514 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 3,385% w przypadku obligacji 10-letnich.
Próba podtrzymania jastrzębiej retoryki

Próba podtrzymania jastrzębiej retoryki

2017-09-21 Komentarz wieczorny TMS Brokers
Po wczorajszej publikacji komunikatu do decyzji Fed w sprawie przyjętych ram polityki pieniężnej dawkę jastrzębiego wydźwięku próbował podtrzymać Norges Bank. Jego przedstawiciele zdecydowali się nie tylko na utrzymanie głównej stopy benchmarkowej na niezmienionym poziomie (0,5 proc.), ale również zasygnalizowali niechęć do wdrażania szerzej zakrojonych rozwiązań ekspansji monetarnej.
Czeka nas dolarowa jesień? To niewykluczone.

Czeka nas dolarowa jesień? To niewykluczone.

2017-09-21 Poranny raport DM BOŚ z rynku walut
Kluczowe informacje z rynków: USA: Zgodnie z oczekiwaniami FED nie zmienił na zakończonym wczoraj posiedzeniu poziomu stóp procentowych (1,0-1,25 proc. dla funduszy federalnych). Podjęto decyzję o rozpoczęciu od października procesu redukcji bilansu FED, ...
Potęga perswazji

Potęga perswazji

2017-09-21 Komentarz poranny TMS Brokers
Fed nie zamierza rezygnować z wcześniej nakreślonej ścieżki zacieśniania monetarnego i staje w opozycji do sceptycznie nastawiony uczestników rynku. Teraz to rynek musi się ugiąć przed nieugiętością Fed, a to oznacza odbicie niedowartościowanego dolara.
Japonia, Szwajcaria, Euroland, USA, Polska

Japonia, Szwajcaria, Euroland, USA, Polska

2017-09-21 Raport poranny FMCM
Ze świata: Tytuł naszego dzisiejszego raportu nie jest może specjalnie pomysłowy, ale chodziło nam o uwypuklenie tego, że pojawiło się lub pojawi parę ciekawych newsów z różnych krajów – a i tak pominęliśmy np. Szwecję (o 9:30 protokół z obrad Riksbanku) czy Norwegię (o 10:00 decyzja nt. stóp procentowych, acz nie oczekuje się, by poziom 0,50 proc. został ruszony).
Fed jastrzębio, będzie zacieśniał

Fed jastrzębio, będzie zacieśniał

2017-09-21 Poranny Szkic walutowy AFS
Fed podtrzymał dotychczasowe założenia polityki monetarnej. Zamierza jeszcze raz w tym roku podnieść stopy procentowe, a od października zacznie zmniejszać sumę bilansową (odwrotne QE). Dolar wyraźnie w górę, a złoty słabszy. W najbliższych tygodniach taka tendencja będzie kontynuowana.
Kursy walut - Notowanie z dnia 2017-09-22
Waluta Kurs (zł) Zmiana (%) Zmiana (zł)
USD 3,5651 0.90% 0.0324
Wykres USD - Dolar amerykański
EUR 4,2746 0.27% 0.0117
Wykres EUR - Euro
CHF 3,6807 0.63% 0.0235
Wykres CHF - Frank Szwajcarski
GBP 4,8369 0.35% 0.0171
Wykres GBP - Funt Szterling
NOK 0,4579 0.43% 0.0020
Wykres NOK - Korona Norweska
Darmowe komponenty na stronę www
Kursy walut na żywo - prosto z rynku Forex
Waluta Kurs (zł) Zmiana Czas
USD/PLN 3.9834 0.78% 12:00:00
EUR/PLN 4.1159 0.68% 12:00:00
CHF/PLN 4.1159 0.38% 12:00:30
GBP/PLN 4.1159 0.38% 12:00:00
NOK/PLN 0.48450 0.38% 12:00:00
Indeksy giełdowe GPW z dnia 2017-09-22
WIG20 2480.73 0.49% 17:15
Wykres indeksu WIG20
WIG30 2870.29 0.16% 17:15
Wykres indeksu WIG30
WIG 64397.3 0.16% 17:15
Wykres indeksu WIG
mWIG40 4924.84 0.16% 17:15
Wykres indeksu mWIG40
sWIG80 15125.1 0.16% 17:15
Wykres indeksu sWIG80
NCIndex 312.28 0.16% 17:15
Wykres indeksu NCIndex

BANKI - PRODUKTY FINANSOWE

Idea Bank mBank Getin Bank Bank Millennium Inteligo ING Bank Śląski Deutsche Bank PKO Bank Polski Alior Bank Raiffeisen Polbank