Data dodania: 2008-05-12 (09:26)
Początek tygodnia na rynkach finansowych będzie spokojny. Dziś inwestorzy poznają jedynie dane z Wielkiej Brytanii dotyczące cen producenta w kwietniu (oczekiwany wzrost o 0,6% m/m i 6,4% r/r) oraz bilansu handlu zagranicznego za marzec (konsensus to deficyt rzędu 7,5 mld GBP).
Będzie to jednak spokojny początek bardzo intensywnego tygodnia, przynajmniej jeśli chodzi o liczbę i znaczenie publikowanych danych makroekonomicznych. Do kluczowych odczytów należy zaliczyć sprzedaż detaliczną (wtorek) i inflację (CPI w środę) w USA. Jednym z kluczowych celów autorów polityki gospodarczej w USA jest pobudzenie popytu tak, aby nie dopuścić do pogłębienia zjawisk recesyjnych. Tymczasem nastroje konsumenckie pogarszają się do wieloletnich minimów (w piątek mamy wstępny odczyt wskaźnika sporządzanego przez Uniwersytet w Michigan, konsensus to dalszy spadek do 62 pkt.), co źle wróży przyszłej sprzedaży, choćby z uwagi na rosnące coraz szybciej ceny paliw, które odbijają się na portfelach Amerykanów. Rynek oczekuje spadku sprzedaży w kwietniu o 0,2% m/m i wzrostu cen konsumenta o 0,3% m/m. Z ważnych danych publikowanych w USA należy wymienić jeszcze choćby piątkowy odczyt figur z rynku budownictwa mieszkaniowego (oczekiwany zarówno spadek nowych rozpoczętych budów jak i pozwoleń na budowę), jak i dane odnośnie produkcji przemysłowej, które podane zostaną w czwartek (oczekiwany spadek o 0,3% m/m). Również w czwartek podane zostaną wskaźniki aktywności w rejonie Nowego Jorku i Filadelfii. Przypomnijmy, iż w zeszłym miesiącu rynek dość entuzjastyczne zareagował na nieoczekiwany wzrost nowojorskiego wskaźnika, który jednak nie znalazł potem potwierdzenia w innych wskaźnikach aktywności.
Kolejnych kilka dni bardzo ważnych będzie również w Europie. W czwartek podane zostaną dane zarówno odnośnie produktu krajowego w pierwszym kwartale (oczekiwany wzrost kwartalny o 0,5%, wobec 0,4% w czwartym kwartale 2007), jak i cen konsumenta (konsensus 3,3%). Tego samego dnia trzy godziny wcześniej podane będą identyczne wskaźniki dla samych Niemiec. Dzień wcześniej w strefie euro dane o produkcji przemysłowej za kwiecień, zaś w piątek marcowy bilans obrotów bieżących. Dane o cenach konsumenta (wtorek) podane będą również w Wielkiej Brytanii (oczekiwane 0,5% m/m i 2,6% r/r), choć dodatkowych informacji inwestorom na parach funtowych dostarczy najnowszy raport o inflacji (środa 11.30), który być może rzuci nieco światła na niejasną sytuację w Radzie Banku Anglii. Wreszcie dane o produkcie krajowym za pierwszy kwartał podane będą również w Japonii, gdzie w poprzednim kwartale wzrost nieoczekiwanie przyspieszył do 0,6% kwartalnie. Rynek ma nadzieję, że takie tempo zostało utrzymane.
W Polsce najważniejsze będą środowe dane o cenach konsumenta. Naszym zdaniem roczna dynamika cen w kwietniu utrzymała się na poziomie z marca, tj. 4,1%, zaś bardziej wyraźne przyspieszenie nastąpi w danych za maj.
Waluty – Umocnienie bez przekonania
W ubiegłym tygodniu para EURUSD znalazła się na poziomie najniższym od niemal dwóch miesięcy i po przełamaniu wsparcia na poziomie 1,5348-1,5360 powędrowała w okolice dołka z 11 marca (1,5285). Umocnienie dolara po otwarciu handlu w tym tygodniu (spadek notowań pary o ok. 85 pipsów do 1,54) pokazuje, że kontynuacja ruchu, który w dłuższej perspektywie określić należy jako korekta trendu, to nadal scenariusz dominujący. Spadek notowań pary stracił już jednak swoją dynamikę i w końcówce minionego tygodnia korygowany był m.in. po jastrzębim wystąpieniu prezesa ECB. Brak przekonania rynku co do perspektyw dolara wynika z niejakich odczytów danych z amerykańskiej gospodarki i nadal niepokojących sygnałów z instytucji finansowych (przypomnijmy choćby nieoczekiwaną dużą stratę Fannie Mae w zeszłym tygodniu), co też odbija się na notowaniach USDJPY. Podczas gdy euro traciło do dolara, jen zyskiwał i para USDJPY obniżyła notowania z poziomu 105,60 w okolice wsparcia na poziomie 102,60 w miniony piątek. Taka sytuacja skutkująca mocnym spadkiem EURJPY nie utrzyma się zapewne zbyt długo, a okazji do większego zdecydowania rynku dostarczy spora dawka przewidzianych na ten tydzień odczytów danych. Również w przypadku GBPUSD, gdzie po pewnym okresie konsolidacji notowania kierują się na południe (spadek do 1,9450) w stronę wsparcia na poziomie 1,9385.
Cykl zacieśniania polityki monetarnej w Polsce prawdopodobnie zbliża się powoli ku końcowi, jednak po krótkiej korekcie pod koniec kwietnia, inwestorzy ponownie zdecydowanie kupują złotego. W piątek zyskał on zdecydowanie zarówno wobec dolara (spadek USDPLN z 2,21 do 2,1970), jak i euro (spadek EURPLN z 2,4130 do 3,39). W najbliższych dniach dla notowań polskiej waluty ważne będą dane o inflacji, ale jako że inne odczyty (rynek pracy, produkcja i sprzedaż) dopiero w kolejnym tygodniu, kluczowa pozostanie rozgrywka na głównych parach walutowych.
Surowce – Czy ropa (i platyna) przestanie drożeć?
Ropa drożeje bardzo szybko tak naprawdę od początku 2007 roku, kiedy baryłka Brenta kosztowała jedynie 50 dolarów. Jednak nawet jak na standardy tak szybkiego trendu wzrostowego, ubiegło tygodniowa zwyżka była zaskakująco duża. Notowania ropy w trakcie tygodnia wzrosły o 9%, zaś wobec lokalnego minimum po mini korekcie 1 maja, już prawie o 15%. Każdego dnia notowany był nowy rekord z ostatnim 125,77 USD w piątek, zaś notowania już w środę przekroczyły górną linię trzymiesięcznego kanału wzrostowego. Choć w długiej perspektywie nie ma czynników, które mogłyby nagle odwrócić trend wzrostowy na tym rynku (pisaliśmy o tym w piątek), w krótkim terminie rynek wygląda na bardzo silnie wykupiony. Tydzień rozpoczął się od spadków, ale to jeszcze niczego nie przesądza. Podobna sytuacja ma miejsce w przypadku platyny, gdzie prawie 15% zwyżka od minimum z 2 maja (1830 USD za uncję) doprowadziła ceny w pobliże poziomu 2100 USD za uncję w piątek. Przyczyna wzrostu cen platyny to zwiększony popyt ze strony producentów katalizatorów, jednak początek roku na tym rynku pokazał jak silnie spekulacyjnego charakteru potrafią nabierać ruchy w przypadku relatywnie niewielkiego rynku platyny.
Duża zmienność czeka nas zapewne na ziarnach, szczególnie na ryżu, który w minionym tygodniu zyskiwał wobec klęski żywiołowej w Birmie. W piątek ceny ryżu mocno zniżkowały w trakcie notowań w USA, jednak dziś w notowaniach w Azji ryż ponownie drożał i za cetnara ciągle płacimy powyżej 23 dolarów.
Kolejnych kilka dni bardzo ważnych będzie również w Europie. W czwartek podane zostaną dane zarówno odnośnie produktu krajowego w pierwszym kwartale (oczekiwany wzrost kwartalny o 0,5%, wobec 0,4% w czwartym kwartale 2007), jak i cen konsumenta (konsensus 3,3%). Tego samego dnia trzy godziny wcześniej podane będą identyczne wskaźniki dla samych Niemiec. Dzień wcześniej w strefie euro dane o produkcji przemysłowej za kwiecień, zaś w piątek marcowy bilans obrotów bieżących. Dane o cenach konsumenta (wtorek) podane będą również w Wielkiej Brytanii (oczekiwane 0,5% m/m i 2,6% r/r), choć dodatkowych informacji inwestorom na parach funtowych dostarczy najnowszy raport o inflacji (środa 11.30), który być może rzuci nieco światła na niejasną sytuację w Radzie Banku Anglii. Wreszcie dane o produkcie krajowym za pierwszy kwartał podane będą również w Japonii, gdzie w poprzednim kwartale wzrost nieoczekiwanie przyspieszył do 0,6% kwartalnie. Rynek ma nadzieję, że takie tempo zostało utrzymane.
W Polsce najważniejsze będą środowe dane o cenach konsumenta. Naszym zdaniem roczna dynamika cen w kwietniu utrzymała się na poziomie z marca, tj. 4,1%, zaś bardziej wyraźne przyspieszenie nastąpi w danych za maj.
Waluty – Umocnienie bez przekonania
W ubiegłym tygodniu para EURUSD znalazła się na poziomie najniższym od niemal dwóch miesięcy i po przełamaniu wsparcia na poziomie 1,5348-1,5360 powędrowała w okolice dołka z 11 marca (1,5285). Umocnienie dolara po otwarciu handlu w tym tygodniu (spadek notowań pary o ok. 85 pipsów do 1,54) pokazuje, że kontynuacja ruchu, który w dłuższej perspektywie określić należy jako korekta trendu, to nadal scenariusz dominujący. Spadek notowań pary stracił już jednak swoją dynamikę i w końcówce minionego tygodnia korygowany był m.in. po jastrzębim wystąpieniu prezesa ECB. Brak przekonania rynku co do perspektyw dolara wynika z niejakich odczytów danych z amerykańskiej gospodarki i nadal niepokojących sygnałów z instytucji finansowych (przypomnijmy choćby nieoczekiwaną dużą stratę Fannie Mae w zeszłym tygodniu), co też odbija się na notowaniach USDJPY. Podczas gdy euro traciło do dolara, jen zyskiwał i para USDJPY obniżyła notowania z poziomu 105,60 w okolice wsparcia na poziomie 102,60 w miniony piątek. Taka sytuacja skutkująca mocnym spadkiem EURJPY nie utrzyma się zapewne zbyt długo, a okazji do większego zdecydowania rynku dostarczy spora dawka przewidzianych na ten tydzień odczytów danych. Również w przypadku GBPUSD, gdzie po pewnym okresie konsolidacji notowania kierują się na południe (spadek do 1,9450) w stronę wsparcia na poziomie 1,9385.
Cykl zacieśniania polityki monetarnej w Polsce prawdopodobnie zbliża się powoli ku końcowi, jednak po krótkiej korekcie pod koniec kwietnia, inwestorzy ponownie zdecydowanie kupują złotego. W piątek zyskał on zdecydowanie zarówno wobec dolara (spadek USDPLN z 2,21 do 2,1970), jak i euro (spadek EURPLN z 2,4130 do 3,39). W najbliższych dniach dla notowań polskiej waluty ważne będą dane o inflacji, ale jako że inne odczyty (rynek pracy, produkcja i sprzedaż) dopiero w kolejnym tygodniu, kluczowa pozostanie rozgrywka na głównych parach walutowych.
Surowce – Czy ropa (i platyna) przestanie drożeć?
Ropa drożeje bardzo szybko tak naprawdę od początku 2007 roku, kiedy baryłka Brenta kosztowała jedynie 50 dolarów. Jednak nawet jak na standardy tak szybkiego trendu wzrostowego, ubiegło tygodniowa zwyżka była zaskakująco duża. Notowania ropy w trakcie tygodnia wzrosły o 9%, zaś wobec lokalnego minimum po mini korekcie 1 maja, już prawie o 15%. Każdego dnia notowany był nowy rekord z ostatnim 125,77 USD w piątek, zaś notowania już w środę przekroczyły górną linię trzymiesięcznego kanału wzrostowego. Choć w długiej perspektywie nie ma czynników, które mogłyby nagle odwrócić trend wzrostowy na tym rynku (pisaliśmy o tym w piątek), w krótkim terminie rynek wygląda na bardzo silnie wykupiony. Tydzień rozpoczął się od spadków, ale to jeszcze niczego nie przesądza. Podobna sytuacja ma miejsce w przypadku platyny, gdzie prawie 15% zwyżka od minimum z 2 maja (1830 USD za uncję) doprowadziła ceny w pobliże poziomu 2100 USD za uncję w piątek. Przyczyna wzrostu cen platyny to zwiększony popyt ze strony producentów katalizatorów, jednak początek roku na tym rynku pokazał jak silnie spekulacyjnego charakteru potrafią nabierać ruchy w przypadku relatywnie niewielkiego rynku platyny.
Duża zmienność czeka nas zapewne na ziarnach, szczególnie na ryżu, który w minionym tygodniu zyskiwał wobec klęski żywiołowej w Birmie. W piątek ceny ryżu mocno zniżkowały w trakcie notowań w USA, jednak dziś w notowaniach w Azji ryż ponownie drożał i za cetnara ciągle płacimy powyżej 23 dolarów.
Źródło: Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.
Polowanie na promocje - gdzie znaleźć zniżki?
2022-12-16 Artykuł sponsorowanyKońcówka roku to dla wielu osób czas wzmożonych zakupów. To właśnie wtedy pojawiają się liczne atrakcyjne oferty, a także kupuje się prezenty dla rodziny i przyjaciół. I choć polowanie na promocje trwa w najlepsze, to jednak niskie ceny można uzyskać znacznie łatwiej, czyli korzystając z portalu Rabatio.com. Portal gromadzi w jednym miejscu aktualne zniżki z tysięcy sklepów internetowych. Możesz z nich skorzystać za darmo, a w koszyku w Twoim ulubionym sklepie naliczy się zniżka.
Pomimo słabszej zimy koszty ogrzewania znacznie w górę
2022-11-25 Analizy HRE INvestmentsTegoroczny sezon zimowy przyniesie sporej części z nas bardzo duże podwyżki rachunków za ogrzewanie. Niewielką ulgę daje nam póki co aura za oknem. Dotychczas było bowiem trochę cieplej niż zwykle, co ograniczyło nasze zapotrzebowanie na ciepło. Od początku tegorocznego sezonu grzewczego zapotrzebowanie na ciepło nie było zbyt duże. Zarówno we wrześniu jak i październiku było relatywnie ciepło. Uwagę zwraca szczególnie ten drugi miesiąc, który jak się okazuje był najcieplejszym październikiem w europejskiej historii pomiarów klimatologicznych. Nic więc dziwnego, że zapotrzebowanie na ciepło w tym miesiącu było mniejsze.
Putin straszy inwestorów
2022-01-25 Komentarz XTBŚwietne nastroje z początku roku nie trwały długo. Nagle okazuje się, że litania problemów trapiących inwestorów jest długa, a wśród nich na wysokiej pozycji jest potencjalna rosyjska agresja wobec Ukrainy. Czy za konflikt na Ukrainie zapłacimy wszyscy? Walka o wpływy trwa już niemal dekadę: Warto przypomnieć, że konflikt wokół Ukrainy trwa już 8 lat, a rozpoczęły go demokratyczne przemiany w tym kraju po obaleniu prezydenta Wiktora Janukowycza.
Najlepszy styczeń w historii deweloperów
2021-02-19 Analizy HRE InvestmentsDeweloperzy nadrabiają zaległości z ubiegłego roku. Do tego mamy spory popyt na nowe mieszkania. W efekcie styczeń pod względem liczby rozpoczynanych inwestycji był najbardziej pracowitym początkiem roku w historii polskiej deweloperki.
Paradoks epidemii – ceny mieszkań rosną, a miały spadać
2020-12-10 Analizy HRE InvestmentsW 45 krajach na 55 przebadanych ceny nieruchomości w ciągu ostatniego roku wzrosły – wynika z danych zebranych przez portal Global Property Guide. Ceny nie tylko rosną, ale rosną coraz szybciej pokonując inflację. Jeszcze kilka miesięcy temu twierdzenie, że pandemia nie zachwieje fundamentami rynku mieszkaniowego było uznawane za herezję.