Data dodania: 2018-06-13 (08:43)
FED nie może dziś zaskoczyć, jeśli chodzi o stopy procentowe (podwyżka o 25 pb). Podtrzyma także najpewniej projekcje wskaźników gospodarczych i wysokości oprocentowania w kolejnych kwartałach. Większy potencjał cenotwórczy na rynkach finansowych niosą jutrzejsze posiedzenie EBC i piątkowa decyzja D. Trumpa w sprawie ceł na towary z Chin.
Zgodnie z prognozami ekonomistów, dynamiki cen konsumpcyjnych w USA wzrosła w maju do 2,2 proc. r/r w ujęciu bazowym, a CPI ogółem do 2,8 proc – najwyższego poziomu od lutego 2012 r. Wynik przesądza, że dziś Rezerwa Federalna po raz kolejny podniesie stopy procentowe o 25 pkt bazowych, do przedziału 1,75-2,0 proc. Decyzja o 20.00. Pół godziny później konferencja prasowa J. Powella. Komunikat i prognozy wysokości stóp (dot charts) nie powinny dostarczyć niespodzianki. Ostatnie dane nie zmieniły obrazu sytuacji, jeśli chodzi o inflację w średnim terminie. Oczekujemy podtrzymania dotychczasowej linii, w której tempo redukcji bilansu FED postępuje zgodnie z przyjętym w ubiegłym roku mechanizmem (o 30 mld USD więcej co kwartał, 50 mld USD miesięcznie od IV kw. br.). Do końca roku stopy rosną do przedziału 2,0-2,25 proc., a w 2019 górny przedział wahań przesuwa się na 3,0 proc. Długoterminowa stopa równowagi wynosi 3,25-3,5 proc. Taki efekt posiedzenia FED przeniesie uwagę rynków całkowicie na jutrzejsze spotkanie Rady Prezesów Europejskiego Banku Centralnego (EBC).
W przypadku EBC jest więcej niewiadomych i potencjalnych elementów zaskoczenia. Przede wszystkim decyzja, co dalej z programem QE może nie zostać podjęta już teraz, a zostać przełożona na lipiec (spore szanse realizacji takiej opcji). Bank może też wydłużyć go na kolejne miesiące w niezmienionej formie 30 mld EUR miesięcznie (mało realne). Jako bazowy scenariusz przyjmujemy, że EBC zapowie wygaszanie QE w IV kw., tak by całkowicie go zakończyć (nie zwiększać sumy bilansowej) do końca roku. Podtrzyma przy tym jednocześnie zapowiedź „utrzymywania niskich stóp procentowych jeszcze długo po zakończeniu QE”. Gdyby EBC przybliżył perspektywę pierwszej podwyżki stopy depozytowej (z obecnego poziomu -0,4 proc.) na okres wcześniejszy, niż dyskontowany obecnie przez rynek (koniec 2019 r.), da to impuls do wzmocnienia euro. Przynajmniej krótkoterminowo. W dłuższej perspektywie zakończenie skupu obligacji może oznaczać problemy mocno zadłużonych, niestabilnych politycznie krajów południa Europy (Włochy, Hiszpania), dla których EBC jest jednym z nielicznych podmiotów kupujących obecnie, bez względu na ceną, papiery skarbowe. Nie byłby to więc fundamentalnie czynnik pozytywny dla wspólnej waluty.
W przypadku EBC jest więcej niewiadomych i potencjalnych elementów zaskoczenia. Przede wszystkim decyzja, co dalej z programem QE może nie zostać podjęta już teraz, a zostać przełożona na lipiec (spore szanse realizacji takiej opcji). Bank może też wydłużyć go na kolejne miesiące w niezmienionej formie 30 mld EUR miesięcznie (mało realne). Jako bazowy scenariusz przyjmujemy, że EBC zapowie wygaszanie QE w IV kw., tak by całkowicie go zakończyć (nie zwiększać sumy bilansowej) do końca roku. Podtrzyma przy tym jednocześnie zapowiedź „utrzymywania niskich stóp procentowych jeszcze długo po zakończeniu QE”. Gdyby EBC przybliżył perspektywę pierwszej podwyżki stopy depozytowej (z obecnego poziomu -0,4 proc.) na okres wcześniejszy, niż dyskontowany obecnie przez rynek (koniec 2019 r.), da to impuls do wzmocnienia euro. Przynajmniej krótkoterminowo. W dłuższej perspektywie zakończenie skupu obligacji może oznaczać problemy mocno zadłużonych, niestabilnych politycznie krajów południa Europy (Włochy, Hiszpania), dla których EBC jest jednym z nielicznych podmiotów kupujących obecnie, bez względu na ceną, papiery skarbowe. Nie byłby to więc fundamentalnie czynnik pozytywny dla wspólnej waluty.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Jen traci przed decyzją BoJ
2024-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatni pełny tydzień handlu w kwietniu dobiega końca. Nie oznacza to jednak, że sytuacja rynkowa robi się senna, ponieważ paradoksalnie to właśnie sesje czwartkowa oraz piątkowa mogą zapewnić inwestorom największy skok zmienności. Na rynku akcyjnym uwaga zwraca się w kierunku wyników Alphabet oraz Microsoft, w przypadku rynku walutowego pełna uwaga kieruje się na parę USDJPY, która jutro będzie reagowała jednakowo na decyzję BoJ w sprawie stóp procentowych oraz raport o inflacji PCE w USA.
Dobry I kwartał nie powstrzymał wyprzedaży akcji spółki Meta Platforms
2024-04-25 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWczorajsza sesja na Wall Street była mało zmienna a indeksy giełdowe zakończyły sesję w okolicy punktu odniesienia. W handlu posesyjnym mocno spadły akcje Meta Platforms (ponad 15 proc.) mimo dobrych wyników za I kwartał. Otrzymaliśmy „jastrzębie” komentarze z EBC oraz BoE. Dziś rynek czeka na odczyt PKB z USA za I kwartał. Wczoraj mocno rosły rentowności 10-letnich niemieckich oraz brytyjskich obligacji rządowych. To pokłosie m.in. słow Joachima Nagela – wchodzącego w skład Rady Prezesów EBC oraz szefa Bundesbanku.
Co Japończycy zrobią z jenem?
2024-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutReakcja rynków wpierw na wyniki Tesli we wtorek (były słabsze, a akcje poszły podczas wczorajszej sesji mocno w górę), a później wczoraj wieczorem po publikacji wyników przez Metę i IBM (były lepsze, a mamy silne spadki) może być jednak dowodem na to, że na Wall Street wciąż utrzymuje się duża niepewność i rośnie też polaryzacja nastrojów wśród inwestorów. W efekcie trudno jest ocenić, czy mamy szanse na kontynuację lepszego sentymentu widocznego od początku tygodnia, czy też za chwilę na rynki powróci emocjonalny rollercoaster, jaki mieliśmy wcześniej.
Dolar odbija po wtorkowej wyprzedaży
2024-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutSłabsze szacunki indeksów PMI w USA za kwiecień dały wczoraj impuls rynkom - inwestorzy potraktowali dane, jako "gołębie" licząc na to, że FED jednak zdecyduje się obniżyć stopy procentowe na jesieni - chociaż prawdopodobieństwo takiego scenariusza we wrześniu nadal nie przekracza 70 proc. Dodatkowego wsparcia dostały indeksy na Wall Street, które dobrze zachowywały się jeszcze w poniedziałek. Dolar we wtorek stracił na szerokim rynku, potwierdzając tym samym tygodniowe wskazania z indeksu dolara po ostatnim piątku.
Kim jest twórca Bitcoina?
2024-04-24 Ciekawostki walutowePomimo tego, że Bitcoin od wielu lat funkcjonuje w przestrzeni finansowej, kryptowaluta wciąż owiana jest pewną dozą niepewności i tajemniczości. Co więcej, ta aura dotyczy również samego twórcy wirtualnego środka płatniczego. Co tak naprawdę wiemy o postaci, kryjącej się pod pseudonimem Satoshi Nakamoto? Zapraszamy do dzisiejszej publikacji!
Czy wzrosty na EURUSD to jedynie korekta?
2024-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersUsługi w Europie radzą sobie dobrze. Gorzej jest z przemysłem. Tak przynajmniej wynika z opublikowanych wczoraj wstępnych wskaźników PMI. Te same dane dotyczące amerykańskiej gospodarki pokazały spadek w obydwu tych obszarach, co jest kolejnym dowodem na to, że amerykańska gospodarka spowalnia, mimo, że do tej pory była zadziwiająco odporna na podwyżki stóp procentowych. Kurs EURUSD urósł do poziomu 1,07, gdzie przebiega istotny opór techniczny.
Odbicie na indeksach
2024-04-23 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersJesteśmy w okresie blackout-u, co oznacza, że na rynek nie „wypłyną” żadne komentarze ze strony przedstawicieli Fed-u. To również informacja, że na przyszły tydzień zaplanowane jest kolejne posiedzenie FOMC. Dziś w centrum uwagi znajdą się odczyty PMI dla Europy. Wskaźnik dla usług dla strefy euro zaskoczył wynikami za luty i marzec opuszczając obszar recesji (powyżej 50 pkt.). Oczekiwana jest dalsza poprawa sytuacji. Wczoraj indeksy giełdowe w USA oraz te na Starym Kontynencie odnotowały pozytywną sesję.
Japoński jen na 34-letnich minimach
2024-04-23 Poranny komentarz walutowy XTBPoczątek tygodnia nie był specjalnie udany dla japońskiej waluty. Jen w stosunku do dolara wybił się na nowe 34-letnie minima, tym samym uwydatniając zupełnie odmienne nastawienie dotyczące polityki monetarnej Banku Japonii oraz Rezerwy Federalnej. Jastrzębi zwrot dokonywany na przestrzeni ostatniego miesiąca, który mocno ograniczył spektrum potencjalnych obniżek stóp FED w tym roku, silnie działa na rentowności obligacji amerykańskich, a to bezpośrednio koreluje z silnym dolarem.
Studzenie emocji...
2024-04-22 Raport DM BOŚ z rynku walutWeekend nie przyniósł informacji mogących prowadzić do jakiejś kolejnej eskalacji na Bliskim Wschodzie, wręcz odwrotnie - Iran dał do zrozumienia, że "sprawa jest załatwiona" - co może sugerować możliwą deeskalację w geopolityce w kolejnych dniach. To pozwoli skupić się rynkom na innych tematach, a konkretnie na dalszych perspektywach dla rynków akcji, gdyż to będzie mieć przełożenie na tzw. globalny sentyment.
Rynek czeka na piątkowe dane
2024-04-22 Komentarz poranny TMS BrokersW piątek dominowały negatywne nastroje ze względu na utrzymujące się napięcia geopolityczne. Nie bez znaczenia było również ograniczanie przez rynki oczekiwań dotyczących obniżek stóp procentowych Fed w związku z ryzykiem inflacyjnym. Po kolejnych doniesieniach, że atak Izraela nie wywołał szybkiego odwetu ze strony Iranu sytuacja nieco się uspokoiła. Ostatecznie Nasdaq Composite stracił 2,1 proc. a SP500 spadł o 0,9 proc. Jedynie Dow Jones wyszedł na plus i zanotował wynik 0,6 proc. Złoty był nieco mocniejszy ale wciąż jest zdecydowanie słabszy niż przed tygodniem.