Po piątkowej fali wyprzedaży, jaka przetoczyła się przez światowe rynki akcji poniedziałkowe notowania w Azji przyniosły niewielkie wzrosty tamtejszych indeksów. Bez wątpienia jest to efektem ostatniej w zeszłym tygodniu sesji za oceanem - podczas gdy w pozostałych częściach globu indeksy traciły grubo ponad 3%, DJIA „ do kreski” zabrakło tylko 0,2%, a bardziej reprezentatywny S&P500 zdołał minimalnie zyskać na wartości.
Takie zachowanie rynku powinno dać inwestorom sporo do myślenia i wprowadzić nieco uspokojenia na rynkach. Tydzień zatem na naszym kontynencie możemy rozpocząć od ostrożnych wzrostów.
Warto prognozując najbliższą przyszłość ponownie zastanowić się nad wydarzeniami z zeszłego tygodnia. Negatywne czynniki, które przyniosły paniczną ucieczkę inwestorów do płynnych i bezpiecznych aktywów nie były związane bezpośrednio z rynkiem akcji, a z rynkiem pieniądza. Wraz z doniesieniami o problemach kolejnych funduszy (tym razem ze stajni BNP Paribas) zaangażowanych w papiery wartościowe zabezpieczone kredytami hipotecznymi, udzielonymi amerykańskim konsumentom o niskiej wiarygodności kredytowej coraz więcej uczestników rynku zadało sobie pytanie o skalę zaangażowania instytucji finansowych w ten segment rynku. Nie jest tajemnicą, że papiery te były bardzo chętnie nabywane również w Europie, w czym szczególnie celowały fundusze hedgingowe, skuszone wysoką stopą zwrotu. W efekcie w zeszłym tygodniu widzieliśmy bardzo rzadko występującą sytuację – pogorszenie postrzegania wzajemnej wiarygodności przez banki spowodowało bardzo mocne ograniczenie podaży pieniądza na rynku i gwałtowny wzrost krótkoterminowych stóp procentowych na rynku. Interwencje banków centralnych, pompujących na rynek dziesiątki miliardów euro, dolarów czy jenów przywróciły na rynku pieniężnym równowagę, z drugiej jednak strony wywołały paniczne reakcje inwestorów dopatrujących się w interwencji potwierdzenia wyjątkowej skali problemów. To znacznie zwiększyło obawy o perspektywy rynku kredytowego i jego wpływ na gospodarkę. Trudniej dostępny i droższy, ze względu na rosnącą premię za ryzyko kredyt wpłynąłby zarówno na rozwój przedsiębiorstw poszukujących finansowania swoich przedsięwzięć, jak również mógłby wpłynąć na zmniejszenie wydatków konsumentów. Obok takich czynników ryzyka rynki akcji nie mogły przejść obojętnie. Dodatkowo warto zwrócić uwagę na możliwe konsekwencje trudniejszego kredytu dla rynku fuzji i przejęć, gdzie napływ taniego pieniądza do aktywnych na tym rynku funduszy private equity mógłby zostać uszczuplony. Taka perspektywa również nie jest obojętna dla wycen wielu spółek – potencjalnych celów przejęć.
Poniedziałek na GPW może zatem dać nieco wytchnienia inwestorom, jednak obawy o dalszy rozwój wydarzeń na rynkach światowych nie sugerują, aby ewentualne odreagowanie miało przybrać postać mocnych wzrostów. Przed sesją poznaliśmy wyniki spółek z sektora paliwowego. Lotos i PGNIG wypadły nieco gorzej od oczekiwań, bardzo dobre za to wyniki w II kwartale pokazał PKN Orlen. Koncern z Płocka pochwalił się ponad 27% dynamiką zysku w II kwartale osiągając wynik netto na poziomie 1,11 mld zł.
Warto prognozując najbliższą przyszłość ponownie zastanowić się nad wydarzeniami z zeszłego tygodnia. Negatywne czynniki, które przyniosły paniczną ucieczkę inwestorów do płynnych i bezpiecznych aktywów nie były związane bezpośrednio z rynkiem akcji, a z rynkiem pieniądza. Wraz z doniesieniami o problemach kolejnych funduszy (tym razem ze stajni BNP Paribas) zaangażowanych w papiery wartościowe zabezpieczone kredytami hipotecznymi, udzielonymi amerykańskim konsumentom o niskiej wiarygodności kredytowej coraz więcej uczestników rynku zadało sobie pytanie o skalę zaangażowania instytucji finansowych w ten segment rynku. Nie jest tajemnicą, że papiery te były bardzo chętnie nabywane również w Europie, w czym szczególnie celowały fundusze hedgingowe, skuszone wysoką stopą zwrotu. W efekcie w zeszłym tygodniu widzieliśmy bardzo rzadko występującą sytuację – pogorszenie postrzegania wzajemnej wiarygodności przez banki spowodowało bardzo mocne ograniczenie podaży pieniądza na rynku i gwałtowny wzrost krótkoterminowych stóp procentowych na rynku. Interwencje banków centralnych, pompujących na rynek dziesiątki miliardów euro, dolarów czy jenów przywróciły na rynku pieniężnym równowagę, z drugiej jednak strony wywołały paniczne reakcje inwestorów dopatrujących się w interwencji potwierdzenia wyjątkowej skali problemów. To znacznie zwiększyło obawy o perspektywy rynku kredytowego i jego wpływ na gospodarkę. Trudniej dostępny i droższy, ze względu na rosnącą premię za ryzyko kredyt wpłynąłby zarówno na rozwój przedsiębiorstw poszukujących finansowania swoich przedsięwzięć, jak również mógłby wpłynąć na zmniejszenie wydatków konsumentów. Obok takich czynników ryzyka rynki akcji nie mogły przejść obojętnie. Dodatkowo warto zwrócić uwagę na możliwe konsekwencje trudniejszego kredytu dla rynku fuzji i przejęć, gdzie napływ taniego pieniądza do aktywnych na tym rynku funduszy private equity mógłby zostać uszczuplony. Taka perspektywa również nie jest obojętna dla wycen wielu spółek – potencjalnych celów przejęć.
Poniedziałek na GPW może zatem dać nieco wytchnienia inwestorom, jednak obawy o dalszy rozwój wydarzeń na rynkach światowych nie sugerują, aby ewentualne odreagowanie miało przybrać postać mocnych wzrostów. Przed sesją poznaliśmy wyniki spółek z sektora paliwowego. Lotos i PGNIG wypadły nieco gorzej od oczekiwań, bardzo dobre za to wyniki w II kwartale pokazał PKN Orlen. Koncern z Płocka pochwalił się ponad 27% dynamiką zysku w II kwartale osiągając wynik netto na poziomie 1,11 mld zł.
Źródło: Tomasz Wronka, Expander
Komentarz dostarczyła firma:
Expander
Expander
Publikuj:
Giełda - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy Fed jest wiarygodny?
2022-06-30 Komentarz giełdowy XTBDzisiaj obserwujemy w zasadzie kompletną wyprzedaż na większości rynków finansowych. Indeksy giełdowe cofają się bardzo mocno, wyprzedawane są surowce, nawet pomimo tego, że dane inflacyjne zaskoczyły niewielkim spadkiem. Teoretycznie rynek powinien reagować euforią, że szczyt inflacji może być już za nami. Z drugiej strony ostatnie stwierdzenia Fed sugerują, że wcale nie ma powodów do zadowolenia i istnieje duża szansa, że świat nie tylko wpadnie w recesję, ale być może nawet w stagflację.
Rynek szacuje możliwość wystąpienia globalnej recesji
2022-06-29 Komentarz giełdowy XTBSpowolnienie gospodarcze, szalejąca inflacja, zaostrzająca się polityka banków centralnych czy zerwane łańcuchy dostaw - to właśnie te czynniki zdominowały nastroje panujące na rynkach finansowych. Dzisiejsza sesja giełdowa nie jest wyjątkiem i po raz kolejny testuje nastroje inwestorów, którzy nieustannie analizują możliwości wystąpienia światowej recesji. Mimo iż w kręgu analityków giełdowych rewizja raportu o PKB nie wywołuje nadmiernej ekscytacji, tak dzisiaj sytuacja stała się zupełnie odmienna, a to za sprawą danych o wydatkach konsumenckich, które w pierwszym kwartale wyniosły zaledwie 1,8%.
Czy indeksy giełdowe zdołają utrzymać kierunek wzrostowy?
2022-06-27 Komentarz giełdowy XTBPoniedziałkowa sesja, a szczególnie jej początek, przyniosła kontynuację sentymentu z końcówki minionego tygodnia. Pomimo wciąż utrzymujących się obaw związanych z inflacją, a także możliwej recesji, główne indeksy giełdowe ze Starego Kontynentu wystartowały bardzo dobrze dzisiejszy handel, a mimo cofnięcia które obserwowaliśmy w dalszej części dnia, ostatecznie zakończyły sesję wyżej. Wzrosty okazały się jednak ograniczone i znacznie mniejsze niż w piątek, niemniej kierunek wzrostowy został utrzymany (przynajmniej na razie).
Zielona końcówka tygodnia na rynku akcji
2022-06-24 Komentarz giełdowy XTBPiątkowa sesja na rynku akcji przyniosła powiew optymizmu. Rosnąca w zastraszającym tempie inflacja, zaostrzanie polityki przez główne banki centralne na świecie, a także widmo recesji w gospodarce, sprowadziły w ostatnim czasie indeksy giełdowe na niższe poziomy. Niemniej w każdym trendzie mamy do czynienia z korektami i dzisiejszy ruch wzrostowy na ryzykownych aktywach należy tłumaczyć odreagowaniem. Na ile będzie ono trwałe?
Rynek szykuje się na kryzys
2022-06-23 Komentarz giełdowy XTBNie ma wątpliwości, że w tym momencie zdecydowana większość inwestorów, innych uczestników rynków czy również społeczeństwo oczekuje nadejścia kryzysu. Wczoraj takie domysły zostały potwierdzone przez Jerome Powella, szefa Rezerwy Federalnej, który dostrzega duże prawdopodobieństwo takiego problemu. Kryzys generalnie może też służyć do samego ograniczenia wzrostu cen, choć jednocześnie istnieje ryzyko tzw. stagflacji, czyli połączenia wysokiej inflacji oraz spowolnienia gospodarczego lub nawet recesji.
Wzrosty - kupujący zmęczyli się recesją?
2022-06-22 Komentarz giełdowy XTBOd kilku tygodni obserwujemy natłok informacji i danych z gospodarki, które informują o prawdopodobnej recesji i spowolnieniu światowej gospodarki. Lawinę informacyjną przekazywaną przez media podpierają twarde odczyty ekonomicznych danych. Dziś przed senatem USA sytuację gospodarczą komentował szef Rezerwy Federalnej, Jerome Powell.
Kupujący nie boją się recesji
2022-06-21 Komentarz giełdowy XTBDziś obserwujemy polepszający się sentyment inwestorów mimo danych ekonomicznych, które powinny straszyć rynek i utrzymywać go w niepewności. Czy dzisiejsze wzrosty na indeksach oznaczają, że byki stają się głuche na ostrzeżenia i publikacje danych świadczących o możliwej recesji? Czy czynniki straszące dotychczas rynki tracą swoją moc? Zespół analityków Goldman Sachs wskazał na 30% prawdopodobieństwo wejścia w recesję w przyszłym roku, w porównaniu z i tak pesymistyczną 15% prognozą wcześniej.
Mieszane sentymenty przed decyzją FED
2022-06-14 Komentarz giełdowy XTBDziś obserwujemy ograniczoną zmienność na indeksach. Wczorajsza kaskadowa wyprzedaż straciła dziś na sile, rynki powstrzymują się ze zdecydowanymi krokami przed jutrzejszą decyzją FED w sprawie kolejnej stóp procentowych. Popyt wciąż jednak boi się w zdecydowany sposób wrócić do gry, a ‘najmniejsza linia oporu’ wciąż kieruje indeksy na południe. Czy jutrzejsza decyzja FED uratuje rynek akcji przed dalszymi spadkami? Czy może jastrzębi zwrot jest już zawarty w cenach aktywów?
Paniczna wyprzedaż na Wall Street
2022-06-13 Komentarz giełdowy XTBPierwsza w tym tygodniu sesja giełdowa przynosi duże wyprzedaże na szerokim rynku. Spadki obserwujemy na wszystkich sesjach od azjatyckiej, europejskiej po amerykańską gdzie indeksy giełdowe otworzyły się w fatalnych nastrojach. Piątkowe tąpnięcie jest kontynuowane, nadzieje wokół odreagowania na początku tygodnia zostały brutalnie pogrzebane. Czego możemy spodziewać się po decyzji FED w tym tygodniu i co może powstrzymać dalsze wyprzedaże?
Pogrom kupujących przed weekendem
2022-06-10 Komentarz giełdowy XTBPodaż i popyt od dłuższego czasu toczyły między sobą walkę, z której któraś ze stron musiała wyjść zwycięsko. Byki próbowały swoich sił, lecz kolejny raz zostały zmuszone do kapitulacji przez aktywną podaż. Dziś obserwujemy prawdziwy pogrom na giełdowych indeksach. Czy to dopiero początek mocniejszego ruchu na południe? Jeszcze kilka dni temu prognoza wydana przez analityków Bank of America wieszcząca S&P500 w okolicach 3200 punktów pachniała czarnowidztwem. Jednak w obliczu słabych danych o galopującej inflacji i fatalnym sentymencie konsumentów wycena ta, choć wciąż abstrakcyjna wydaje się możliwa.