Data dodania: 2013-12-02 (09:28)
Dziś Amerykanie wracają do normalnego życia po długim weekendzie, ze świętem zakupów w tzw. czarny piątek. Jednak dla rynków kluczowy piątek dopiero nastąpi i to już 6 grudnia. Publikowane wtedy dane zdecydują o tym, czy Fed na gwiazdkę ograniczy program skupu aktywów. Gdyby tak się stało, koniec roku byłby na rynkach bardzo gorący.
Payrolls zdecydują o zamknięciu roku
Od wrześniowej decyzji Fed rynki żyły „obietnicą” taniego pieniądza przez znacznie dłuższy okres niż jeszcze w czerwcu zapowiadał Bernanke. Wraz z nominacją Yellen rosło przekonanie, że pierwsze cięcie QE odsunie się daleko w przyszłość. To przekonanie zostało wsparte przez paraliż rządu w październiku, który miał istotnie zaszkodzić amerykańskiej gospodarce i skutecznie zniechęcić Fed do podejmowania jakichkolwiek działań. Efekt to hossa na Wall Street, mająca coraz mniej wspólnego z fundamentami makro oraz osłabienie dolara, szczególnie wobec europejskich walut.
Czy nadzieje rynku spełnią się? Cóż, przede wszystkim są one niespójne. Konsensus rynkowy zakłada wzrost zatrudnienia na poziomie 185 tys. i spadek stopy bezrobocia do 7,2% (nasza prognoza jest podobna, +178 i 7,2%). Przy takich danych trudno byłoby uzasadnić dalsze wstrzymywanie się z choćby symbolicznym cięciem programu (posiedzenie Fed 18 grudnia), szczególnie, kiedy na rynkach coraz częściej mówi się o bańce. Dlatego przy takich danych oczekiwanie na pierwsze cięcie najwcześniej w marcu wydaje się nie mieć sensu. Naszym zdaniem, jeśli dane nie będą gorsze od konsensusu, Fed zdecyduje się ograniczyć QE jeszcze w tym miesiącu, wstrząsając rynkami tuż przed Gwiazdką. Jeśli taki scenariusz sprawdzi się, należy przygotować się na umocnienie dolara i korektę na rynkach akcji.
Dane z USA w piątek o 14:30. Wszystko, co wydarzy się wcześniej wydaje się znacznie mniej istotne, choć nie zupełnie tak jest. Seria danych z USA: obydwa ISMy, ADP, claimsy, raport Challengera – to wszystko dostarczy wskazówek i wpłynie na ostateczny konsensus na piątek. Z kolei decyzja EBC – choć raczej do przewidzenia (pass), to także konferencja Draghiego, na której będzie on mógł albo pozostawić przy życiu spekulacje dotyczące negatywnych stóp procentowych, albo je uśmiercić.
Czarny piątek średnio udany
Święto zakupów traktowane jest często jako papierek lakmusowy kondycji popytu konsumpcyjnego w USA, dlatego Amerykanie zbierają dokładne statystyki, zaś ekonomiści próbują wyciągać wnioski. Oto kilka z nich:
+2,3% r/r, o tyle wzrosła sprzedaż łącznie w święto dziękczynienia oraz w czarny piątek, to najniższy wzrost od recesyjnego 2009
+2,8% r/r wzrósł tzw. foot traffic, czyli liczba odwiedzin w sklepach, wyniosła ona 1,07 mld
w sam piątek dynamiki kształtowały się na poziomie -13,2 i -11,4%, to dlatego, iż część konsumentów wybrała się na zakupy już w czwartek, a część odkłada jest na cyber poniedziałek – kiedy promocje oferować będą sklepy internetowe
12,3 mld USD – tyle wyniosła sprzedaż (czwartek i piątek)
-3,9% – suma wydanych pieniędzy na kupującego spadła, po części ze względu na większe promocje, które niestety mogą zaszkodzić zyskom na czwarty kwartał
Ogólnie, amerykańskie święto zakupów oceniane jest jako rozczarowanie.
Na wykresach:
EURUSD, H4 – rynek po cofnięciu pod 1,3600 również powrócił pod linię szyi, a także pokonał czerwoną linię trendu poprowadzoną po dołkach. Stąd też droga do 1,3558 lub też do 1,3500 mogła zostać otwarta. Od strony technicznej jeśli rynek nie przyspiesza po pokonaniu linii szyi w formacji głowy z ramionami, to można również rozważyć układ korekty prostej oznaczonej jako ABC, a to z kolei faworyzuje scenariusz spadkowy. Jedynie wybicie górą z kanału wzrostowego może spowodować większych ruch na północ i realizację celu wynikającego z odwróconego RGRa, ale do górnego ograniczenia w kanale jest jeszcze daleko.
GBPUSD, W1 – kurs pary GBPUSD zawędrował już na najwyższe poziomy od sierpnia 2011 roku, pokonując poziom 1,6400. Z punktu widzenia Teorii Fal Elliotta całą zwyżka jest obecnie ograniczona przez równość fal impulsu, a mianowicie fala piąta zbliża się do równości z falą pierwszą, która wypada przy 1,6474. Tym samym byki w rozpoczętym właśnie czwartym tygodniu wzrostów mogą mieć trudności z utrzymaniem tempa wzrostów. Niemniej jednak pierwszym poważniejszym potwierdzeniem wyczerpywania się siły popytu będzie zejście pod 1,6254 z kolejnym wsparciem przy linii poprowadzonej po dołkach oraz przy 1,5898. Dalszy opór to jeszcze okolice 1,6700, gdzie znajduje się zasięg dla podwójnego dna.
Od wrześniowej decyzji Fed rynki żyły „obietnicą” taniego pieniądza przez znacznie dłuższy okres niż jeszcze w czerwcu zapowiadał Bernanke. Wraz z nominacją Yellen rosło przekonanie, że pierwsze cięcie QE odsunie się daleko w przyszłość. To przekonanie zostało wsparte przez paraliż rządu w październiku, który miał istotnie zaszkodzić amerykańskiej gospodarce i skutecznie zniechęcić Fed do podejmowania jakichkolwiek działań. Efekt to hossa na Wall Street, mająca coraz mniej wspólnego z fundamentami makro oraz osłabienie dolara, szczególnie wobec europejskich walut.
Czy nadzieje rynku spełnią się? Cóż, przede wszystkim są one niespójne. Konsensus rynkowy zakłada wzrost zatrudnienia na poziomie 185 tys. i spadek stopy bezrobocia do 7,2% (nasza prognoza jest podobna, +178 i 7,2%). Przy takich danych trudno byłoby uzasadnić dalsze wstrzymywanie się z choćby symbolicznym cięciem programu (posiedzenie Fed 18 grudnia), szczególnie, kiedy na rynkach coraz częściej mówi się o bańce. Dlatego przy takich danych oczekiwanie na pierwsze cięcie najwcześniej w marcu wydaje się nie mieć sensu. Naszym zdaniem, jeśli dane nie będą gorsze od konsensusu, Fed zdecyduje się ograniczyć QE jeszcze w tym miesiącu, wstrząsając rynkami tuż przed Gwiazdką. Jeśli taki scenariusz sprawdzi się, należy przygotować się na umocnienie dolara i korektę na rynkach akcji.
Dane z USA w piątek o 14:30. Wszystko, co wydarzy się wcześniej wydaje się znacznie mniej istotne, choć nie zupełnie tak jest. Seria danych z USA: obydwa ISMy, ADP, claimsy, raport Challengera – to wszystko dostarczy wskazówek i wpłynie na ostateczny konsensus na piątek. Z kolei decyzja EBC – choć raczej do przewidzenia (pass), to także konferencja Draghiego, na której będzie on mógł albo pozostawić przy życiu spekulacje dotyczące negatywnych stóp procentowych, albo je uśmiercić.
Czarny piątek średnio udany
Święto zakupów traktowane jest często jako papierek lakmusowy kondycji popytu konsumpcyjnego w USA, dlatego Amerykanie zbierają dokładne statystyki, zaś ekonomiści próbują wyciągać wnioski. Oto kilka z nich:
+2,3% r/r, o tyle wzrosła sprzedaż łącznie w święto dziękczynienia oraz w czarny piątek, to najniższy wzrost od recesyjnego 2009
+2,8% r/r wzrósł tzw. foot traffic, czyli liczba odwiedzin w sklepach, wyniosła ona 1,07 mld
w sam piątek dynamiki kształtowały się na poziomie -13,2 i -11,4%, to dlatego, iż część konsumentów wybrała się na zakupy już w czwartek, a część odkłada jest na cyber poniedziałek – kiedy promocje oferować będą sklepy internetowe
12,3 mld USD – tyle wyniosła sprzedaż (czwartek i piątek)
-3,9% – suma wydanych pieniędzy na kupującego spadła, po części ze względu na większe promocje, które niestety mogą zaszkodzić zyskom na czwarty kwartał
Ogólnie, amerykańskie święto zakupów oceniane jest jako rozczarowanie.
Na wykresach:
EURUSD, H4 – rynek po cofnięciu pod 1,3600 również powrócił pod linię szyi, a także pokonał czerwoną linię trendu poprowadzoną po dołkach. Stąd też droga do 1,3558 lub też do 1,3500 mogła zostać otwarta. Od strony technicznej jeśli rynek nie przyspiesza po pokonaniu linii szyi w formacji głowy z ramionami, to można również rozważyć układ korekty prostej oznaczonej jako ABC, a to z kolei faworyzuje scenariusz spadkowy. Jedynie wybicie górą z kanału wzrostowego może spowodować większych ruch na północ i realizację celu wynikającego z odwróconego RGRa, ale do górnego ograniczenia w kanale jest jeszcze daleko.
GBPUSD, W1 – kurs pary GBPUSD zawędrował już na najwyższe poziomy od sierpnia 2011 roku, pokonując poziom 1,6400. Z punktu widzenia Teorii Fal Elliotta całą zwyżka jest obecnie ograniczona przez równość fal impulsu, a mianowicie fala piąta zbliża się do równości z falą pierwszą, która wypada przy 1,6474. Tym samym byki w rozpoczętym właśnie czwartym tygodniu wzrostów mogą mieć trudności z utrzymaniem tempa wzrostów. Niemniej jednak pierwszym poważniejszym potwierdzeniem wyczerpywania się siły popytu będzie zejście pod 1,6254 z kolejnym wsparciem przy linii poprowadzonej po dołkach oraz przy 1,5898. Dalszy opór to jeszcze okolice 1,6700, gdzie znajduje się zasięg dla podwójnego dna.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.
Polowanie na promocje - gdzie znaleźć zniżki?
2022-12-16 Artykuł sponsorowanyKońcówka roku to dla wielu osób czas wzmożonych zakupów. To właśnie wtedy pojawiają się liczne atrakcyjne oferty, a także kupuje się prezenty dla rodziny i przyjaciół. I choć polowanie na promocje trwa w najlepsze, to jednak niskie ceny można uzyskać znacznie łatwiej, czyli korzystając z portalu Rabatio.com. Portal gromadzi w jednym miejscu aktualne zniżki z tysięcy sklepów internetowych. Możesz z nich skorzystać za darmo, a w koszyku w Twoim ulubionym sklepie naliczy się zniżka.
Pomimo słabszej zimy koszty ogrzewania znacznie w górę
2022-11-25 Analizy HRE INvestmentsTegoroczny sezon zimowy przyniesie sporej części z nas bardzo duże podwyżki rachunków za ogrzewanie. Niewielką ulgę daje nam póki co aura za oknem. Dotychczas było bowiem trochę cieplej niż zwykle, co ograniczyło nasze zapotrzebowanie na ciepło. Od początku tegorocznego sezonu grzewczego zapotrzebowanie na ciepło nie było zbyt duże. Zarówno we wrześniu jak i październiku było relatywnie ciepło. Uwagę zwraca szczególnie ten drugi miesiąc, który jak się okazuje był najcieplejszym październikiem w europejskiej historii pomiarów klimatologicznych. Nic więc dziwnego, że zapotrzebowanie na ciepło w tym miesiącu było mniejsze.
Putin straszy inwestorów
2022-01-25 Komentarz XTBŚwietne nastroje z początku roku nie trwały długo. Nagle okazuje się, że litania problemów trapiących inwestorów jest długa, a wśród nich na wysokiej pozycji jest potencjalna rosyjska agresja wobec Ukrainy. Czy za konflikt na Ukrainie zapłacimy wszyscy? Walka o wpływy trwa już niemal dekadę: Warto przypomnieć, że konflikt wokół Ukrainy trwa już 8 lat, a rozpoczęły go demokratyczne przemiany w tym kraju po obaleniu prezydenta Wiktora Janukowycza.
Najlepszy styczeń w historii deweloperów
2021-02-19 Analizy HRE InvestmentsDeweloperzy nadrabiają zaległości z ubiegłego roku. Do tego mamy spory popyt na nowe mieszkania. W efekcie styczeń pod względem liczby rozpoczynanych inwestycji był najbardziej pracowitym początkiem roku w historii polskiej deweloperki.
Paradoks epidemii – ceny mieszkań rosną, a miały spadać
2020-12-10 Analizy HRE InvestmentsW 45 krajach na 55 przebadanych ceny nieruchomości w ciągu ostatniego roku wzrosły – wynika z danych zebranych przez portal Global Property Guide. Ceny nie tylko rosną, ale rosną coraz szybciej pokonując inflację. Jeszcze kilka miesięcy temu twierdzenie, że pandemia nie zachwieje fundamentami rynku mieszkaniowego było uznawane za herezję.