Data dodania: 2010-11-08 (10:16)
W tym tygodniu rozpoczyna się szczyt G20 w Korei i z pewnością zdominują go kwestie walutowe. Na porozumienie jednak nie ma co liczyć, a duży wkład z zaognienie sytuacji ma Fed. Co ciekawe, tuż po kontrowersyjnej decyzji Fed poznaliśmy całkiem niezłe dane z amerykańskiego rynku pracy, które inwestorom na rynku walutowym musiały mocno skomplikować sytuację.
Przed szczytem G20 w tym tygodniu mamy jeszcze pakiet miesięcznych danych z Chin, w Warszawie trwa też sezon wyników.
Fed krytykowany jak nigdy wcześniej
Decyzja Fed o interwencji na rynku rządowego długu bezprecedensowej skali wywołuje silne reakcje na świecie i nie są to reakcje pozytywne. W Europie najsilniejsze głosy sprzeciwu płyną z Niemiec, które mogą ucierpieć nie tylko na silniejszym euro, ale także na ewentualnym ograniczeniom handlowym, które mogą w czarnym scenariuszu być odpowiedzią niektórych krajów (głównie azjatyckich, które ostatnio napędzały niemiecki eksport).
Kluczowa jest jednak reakcja chińskich władz, gdzie poza krytyką jest zapowiedź wzmocnienia kontroli kapitałowych, czyli ruch dokładnie przeciwny do uwalniania kursu walutowego, czego zresztą można było się spodziewać. Wprowadzenie kontroli kapitałowych (głównie na różnego rodzaju inwestycje) możliwe jest też w innych krajach, np. w Brazylii.
EURUSD – dolar zyskuje po dobrych danych, PIIGS znów problematyczne?
Jak na przekór członkom Rezerwy Federalnej, piątkowe dane wskazują na stopniową poprawę sytuacji na rynku pracy. Nie chodzi tylko o wzrost zatrudnienia powyżej 150 tys. w październiku (zarówno ogółem, jak i w sektorze prywatnym), ale o rewizje poprzednich danych – wyraźnie na plus. Okazuje się, iż każdy z ostatnich czterech miesięcy przyniósł wzrost zatrudnienia powyżej 100 tys. (średnio o 131,5 tys.), a to już wyraźna poprawa względem obrazu, który mieliśmy np. dwa miesiące temu. To także kolejny argument dla przeciwników decyzji Fed. Dane przyczyniły się do umocnienia dolara, jednak to czy będzie to zjawisko trwałe, zależeć będzie od oczekiwanej odpowiedzi Fed – warto więc obserwować oczekiwania inflacyjne w USA. Jedną z miar takich oczekiwań jest różnica pomiędzy rentownością 30 i 10 letnich obligacji. W piątek wzrosła ona do 158 bp – najwyżej w historii.
Niewykluczone, iż w notowaniach EURUSD obserwujemy początek nieco większego ruchu spadkowego, gdyż pięciofalowa struktura wzrostowa zapoczątkowana 24 sierpnia (tuż przed wystąpieniem Bernanke w Jackson Hole) została najprawdopodobniej zakończona, tworząc większą falę 3 lub C. Kluczowym wsparciem dla zniżkujących notowań jest teraz koniec podfali 4, czyli poziom 1,3697 (minimum z 20 października).
Spadki na EURUSD to jednak nie tylko efekt danych. Dolar zyskał bowiem znacznie mniej wobec jena, franka czy dolara kanadyjskiego. W minionym tygodniu pisaliśmy kilkukrotnie o rosnących ponownie premiach za ryzyko dla krajów PIIGS. Premia dla irlandzkiego długu osiągnęła maksimum, niewiele do rekordu zabrakło premii dla długu portugalskiego – być może ten nieco zapomniany czynnik został zatem dostrzeżony przez inwestorów.
Zoellick o złocie i wojnie walutowej
Szef Banku Światowego Robert Zoellick w odniesieniu do narastających napięć walutowych uznał, iż dobrze byłoby ponownie powrócić do złota jako punktu odniesienia dla systemu walutowego. Jakkolwiek stabilność walutowa okresu po drugiej wojnie światowej może budzić pewną nostalgię, wydaje nam się, iż powrót do systemu, w którym na dłuższą metę o podaży pieniądza decydują kopalnie złota jest nierealny. Globalnej gospodarce z pewnością potrzebne są nowe rozwiązania, a nie wracanie do starych, które nie przetrwały próby czasu.
Trudno powiedzieć na ile wypowiedzi Zoellicka wsparły notowania złota, jednak kruszec jak dotąd dość dobrze radzi sobie z presją podażową wynikającą z umacniającego się dolara. Cena obroniła w minionym tygodniu przyspieszoną linię trendu wzrostowego, osiągając następnie nowe maksimum, tuż poniżej psychologicznego poziomu 1400 USD. Perspektywy cen złota zależeć będą od tego, czy umocnienie dolara po piątkowych danych z rynku pracy będzie miało bardziej trwały charakter.
W kalendarzu – najważniejsze wydarzenie dopiero w trakcie długiego weekendu
Poniedziałkowy kalendarz nie przynosi istotnych publikacji – najważniejszą figurą dnia dzisiejszego są dane o niemieckiej produkcji przemysłowej (godz. 12.00, konsensus +0,5% m/m). W skali całego tygodnia, najważniejsze wydarzenia rozpoczną się w momencie, gdy w Polsce trwać już będzie długi weekend. Mowa o szczycie G20, jak i danych z Azji – rynku pracy w Australii pakiecie miesięcznych danych z Chin (czwartek). Dzień wcześniej kwartalny raport o inflacji w Wielkiej Brytanii.
Fed krytykowany jak nigdy wcześniej
Decyzja Fed o interwencji na rynku rządowego długu bezprecedensowej skali wywołuje silne reakcje na świecie i nie są to reakcje pozytywne. W Europie najsilniejsze głosy sprzeciwu płyną z Niemiec, które mogą ucierpieć nie tylko na silniejszym euro, ale także na ewentualnym ograniczeniom handlowym, które mogą w czarnym scenariuszu być odpowiedzią niektórych krajów (głównie azjatyckich, które ostatnio napędzały niemiecki eksport).
Kluczowa jest jednak reakcja chińskich władz, gdzie poza krytyką jest zapowiedź wzmocnienia kontroli kapitałowych, czyli ruch dokładnie przeciwny do uwalniania kursu walutowego, czego zresztą można było się spodziewać. Wprowadzenie kontroli kapitałowych (głównie na różnego rodzaju inwestycje) możliwe jest też w innych krajach, np. w Brazylii.
EURUSD – dolar zyskuje po dobrych danych, PIIGS znów problematyczne?
Jak na przekór członkom Rezerwy Federalnej, piątkowe dane wskazują na stopniową poprawę sytuacji na rynku pracy. Nie chodzi tylko o wzrost zatrudnienia powyżej 150 tys. w październiku (zarówno ogółem, jak i w sektorze prywatnym), ale o rewizje poprzednich danych – wyraźnie na plus. Okazuje się, iż każdy z ostatnich czterech miesięcy przyniósł wzrost zatrudnienia powyżej 100 tys. (średnio o 131,5 tys.), a to już wyraźna poprawa względem obrazu, który mieliśmy np. dwa miesiące temu. To także kolejny argument dla przeciwników decyzji Fed. Dane przyczyniły się do umocnienia dolara, jednak to czy będzie to zjawisko trwałe, zależeć będzie od oczekiwanej odpowiedzi Fed – warto więc obserwować oczekiwania inflacyjne w USA. Jedną z miar takich oczekiwań jest różnica pomiędzy rentownością 30 i 10 letnich obligacji. W piątek wzrosła ona do 158 bp – najwyżej w historii.
Niewykluczone, iż w notowaniach EURUSD obserwujemy początek nieco większego ruchu spadkowego, gdyż pięciofalowa struktura wzrostowa zapoczątkowana 24 sierpnia (tuż przed wystąpieniem Bernanke w Jackson Hole) została najprawdopodobniej zakończona, tworząc większą falę 3 lub C. Kluczowym wsparciem dla zniżkujących notowań jest teraz koniec podfali 4, czyli poziom 1,3697 (minimum z 20 października).
Spadki na EURUSD to jednak nie tylko efekt danych. Dolar zyskał bowiem znacznie mniej wobec jena, franka czy dolara kanadyjskiego. W minionym tygodniu pisaliśmy kilkukrotnie o rosnących ponownie premiach za ryzyko dla krajów PIIGS. Premia dla irlandzkiego długu osiągnęła maksimum, niewiele do rekordu zabrakło premii dla długu portugalskiego – być może ten nieco zapomniany czynnik został zatem dostrzeżony przez inwestorów.
Zoellick o złocie i wojnie walutowej
Szef Banku Światowego Robert Zoellick w odniesieniu do narastających napięć walutowych uznał, iż dobrze byłoby ponownie powrócić do złota jako punktu odniesienia dla systemu walutowego. Jakkolwiek stabilność walutowa okresu po drugiej wojnie światowej może budzić pewną nostalgię, wydaje nam się, iż powrót do systemu, w którym na dłuższą metę o podaży pieniądza decydują kopalnie złota jest nierealny. Globalnej gospodarce z pewnością potrzebne są nowe rozwiązania, a nie wracanie do starych, które nie przetrwały próby czasu.
Trudno powiedzieć na ile wypowiedzi Zoellicka wsparły notowania złota, jednak kruszec jak dotąd dość dobrze radzi sobie z presją podażową wynikającą z umacniającego się dolara. Cena obroniła w minionym tygodniu przyspieszoną linię trendu wzrostowego, osiągając następnie nowe maksimum, tuż poniżej psychologicznego poziomu 1400 USD. Perspektywy cen złota zależeć będą od tego, czy umocnienie dolara po piątkowych danych z rynku pracy będzie miało bardziej trwały charakter.
W kalendarzu – najważniejsze wydarzenie dopiero w trakcie długiego weekendu
Poniedziałkowy kalendarz nie przynosi istotnych publikacji – najważniejszą figurą dnia dzisiejszego są dane o niemieckiej produkcji przemysłowej (godz. 12.00, konsensus +0,5% m/m). W skali całego tygodnia, najważniejsze wydarzenia rozpoczną się w momencie, gdy w Polsce trwać już będzie długi weekend. Mowa o szczycie G20, jak i danych z Azji – rynku pracy w Australii pakiecie miesięcznych danych z Chin (czwartek). Dzień wcześniej kwartalny raport o inflacji w Wielkiej Brytanii.
Źródło: Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Nowoczesne programy do fakturowania online – jak wybrać najlepsze rozwiązanie dla Twojej firmy?
2025-04-04 Materiał zewnętrznyW cyfrowej rzeczywistości biznesowej programy do fakturowania online stają się standardem wśród narzędzi do zarządzania finansami. Umożliwiają szybkie wystawianie dokumentów, automatyzują procesy i minimalizują ryzyko błędów. Niezależnie od skali działalności – od jednoosobowej firmy po duże przedsiębiorstwo – odpowiedni system fakturowania przekłada się na oszczędność czasu, większą kontrolę nad sprzedażą i profesjonalny wizerunek. W artykule podpowiadamy, jak wybrać rozwiązanie dopasowane do potrzeb Twojej firmy.
Aktywa realne mogą chronić oszczędności w okresach inflacji
2025-02-12 Poradnik konsumentaInflacja jest często opisywana jako cichy złodziej, który stale osłabia siłę nabywczą konsumentów i oszczędności. W ostatnich latach presja inflacyjna powróciła w różnych gospodarkach, co skłoniło inwestorów i oszczędzających do poszukiwania skutecznych strategii ochrony swojego majątku. Spośród licznych dostępnych opcji inwestycyjnych aktywa realne — takie jak nieruchomości, towary i infrastruktura — wyłoniły się jako realne alternatywy, które mogą stanowić zabezpieczenie przed inflacją. W tym artykule zbadano, w jaki sposób aktywa realne działają jako bastion przeciwko inflacji, ich zalety i ryzyko oraz strategie włączania ich do kompleksowego portfela inwestycyjnego.
Ewolucja Rynku Kapitałowego w XXI Wieku: Wyzwania i Perspektywy
2025-01-24 Analizy MyBank.plRynek kapitałowy odgrywa kluczową rolę w gospodarce każdego kraju, będąc miejscem, gdzie spotykają się inwestorzy poszukujący zysków oraz przedsiębiorstwa potrzebujące środków na rozwój. W XXI wieku rynek ten przeszedł znaczące transformacje, napędzane zarówno postępem technologicznym, jak i zmieniającymi się oczekiwaniami uczestników rynku. Te zmiany mają głęboki wpływ na sposób, w jaki funkcjonują rynki finansowe, a także na strategie inwestycyjne przedsiębiorstw i indywidualnych inwestorów.
Jak bogactwo wpływa na dynamikę związków finansowych
2025-01-09 Artykuł sponsorowanyBogactwo może znacząco wpływać na relacje osobiste, zmieniając sposób, w jaki partnerzy postrzegają siebie nawzajem. Niezależność finansowa często prowadzi do nowych wyzwań i możliwości, które mogą wzbogacić lub skomplikować życie uczuciowe. Zrozumienie tych dynamicznych zmian jest kluczem do budowania zdrowych związków.
Czy warto rozpocząć budowę domu w 2025?
2024-11-27 Poradnik inwestoraZastanawiasz się, czy warto zainwestować w budowę domu w 2025 roku? Analizujemy trendy, koszty oraz prognozy ekspertów, aby pomóc Ci podjąć decyzję.
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.