Data dodania: 2010-11-08 (10:16)
W tym tygodniu rozpoczyna się szczyt G20 w Korei i z pewnością zdominują go kwestie walutowe. Na porozumienie jednak nie ma co liczyć, a duży wkład z zaognienie sytuacji ma Fed. Co ciekawe, tuż po kontrowersyjnej decyzji Fed poznaliśmy całkiem niezłe dane z amerykańskiego rynku pracy, które inwestorom na rynku walutowym musiały mocno skomplikować sytuację.
Przed szczytem G20 w tym tygodniu mamy jeszcze pakiet miesięcznych danych z Chin, w Warszawie trwa też sezon wyników.
Fed krytykowany jak nigdy wcześniej
Decyzja Fed o interwencji na rynku rządowego długu bezprecedensowej skali wywołuje silne reakcje na świecie i nie są to reakcje pozytywne. W Europie najsilniejsze głosy sprzeciwu płyną z Niemiec, które mogą ucierpieć nie tylko na silniejszym euro, ale także na ewentualnym ograniczeniom handlowym, które mogą w czarnym scenariuszu być odpowiedzią niektórych krajów (głównie azjatyckich, które ostatnio napędzały niemiecki eksport).
Kluczowa jest jednak reakcja chińskich władz, gdzie poza krytyką jest zapowiedź wzmocnienia kontroli kapitałowych, czyli ruch dokładnie przeciwny do uwalniania kursu walutowego, czego zresztą można było się spodziewać. Wprowadzenie kontroli kapitałowych (głównie na różnego rodzaju inwestycje) możliwe jest też w innych krajach, np. w Brazylii.
EURUSD – dolar zyskuje po dobrych danych, PIIGS znów problematyczne?
Jak na przekór członkom Rezerwy Federalnej, piątkowe dane wskazują na stopniową poprawę sytuacji na rynku pracy. Nie chodzi tylko o wzrost zatrudnienia powyżej 150 tys. w październiku (zarówno ogółem, jak i w sektorze prywatnym), ale o rewizje poprzednich danych – wyraźnie na plus. Okazuje się, iż każdy z ostatnich czterech miesięcy przyniósł wzrost zatrudnienia powyżej 100 tys. (średnio o 131,5 tys.), a to już wyraźna poprawa względem obrazu, który mieliśmy np. dwa miesiące temu. To także kolejny argument dla przeciwników decyzji Fed. Dane przyczyniły się do umocnienia dolara, jednak to czy będzie to zjawisko trwałe, zależeć będzie od oczekiwanej odpowiedzi Fed – warto więc obserwować oczekiwania inflacyjne w USA. Jedną z miar takich oczekiwań jest różnica pomiędzy rentownością 30 i 10 letnich obligacji. W piątek wzrosła ona do 158 bp – najwyżej w historii.
Niewykluczone, iż w notowaniach EURUSD obserwujemy początek nieco większego ruchu spadkowego, gdyż pięciofalowa struktura wzrostowa zapoczątkowana 24 sierpnia (tuż przed wystąpieniem Bernanke w Jackson Hole) została najprawdopodobniej zakończona, tworząc większą falę 3 lub C. Kluczowym wsparciem dla zniżkujących notowań jest teraz koniec podfali 4, czyli poziom 1,3697 (minimum z 20 października).
Spadki na EURUSD to jednak nie tylko efekt danych. Dolar zyskał bowiem znacznie mniej wobec jena, franka czy dolara kanadyjskiego. W minionym tygodniu pisaliśmy kilkukrotnie o rosnących ponownie premiach za ryzyko dla krajów PIIGS. Premia dla irlandzkiego długu osiągnęła maksimum, niewiele do rekordu zabrakło premii dla długu portugalskiego – być może ten nieco zapomniany czynnik został zatem dostrzeżony przez inwestorów.
Zoellick o złocie i wojnie walutowej
Szef Banku Światowego Robert Zoellick w odniesieniu do narastających napięć walutowych uznał, iż dobrze byłoby ponownie powrócić do złota jako punktu odniesienia dla systemu walutowego. Jakkolwiek stabilność walutowa okresu po drugiej wojnie światowej może budzić pewną nostalgię, wydaje nam się, iż powrót do systemu, w którym na dłuższą metę o podaży pieniądza decydują kopalnie złota jest nierealny. Globalnej gospodarce z pewnością potrzebne są nowe rozwiązania, a nie wracanie do starych, które nie przetrwały próby czasu.
Trudno powiedzieć na ile wypowiedzi Zoellicka wsparły notowania złota, jednak kruszec jak dotąd dość dobrze radzi sobie z presją podażową wynikającą z umacniającego się dolara. Cena obroniła w minionym tygodniu przyspieszoną linię trendu wzrostowego, osiągając następnie nowe maksimum, tuż poniżej psychologicznego poziomu 1400 USD. Perspektywy cen złota zależeć będą od tego, czy umocnienie dolara po piątkowych danych z rynku pracy będzie miało bardziej trwały charakter.
W kalendarzu – najważniejsze wydarzenie dopiero w trakcie długiego weekendu
Poniedziałkowy kalendarz nie przynosi istotnych publikacji – najważniejszą figurą dnia dzisiejszego są dane o niemieckiej produkcji przemysłowej (godz. 12.00, konsensus +0,5% m/m). W skali całego tygodnia, najważniejsze wydarzenia rozpoczną się w momencie, gdy w Polsce trwać już będzie długi weekend. Mowa o szczycie G20, jak i danych z Azji – rynku pracy w Australii pakiecie miesięcznych danych z Chin (czwartek). Dzień wcześniej kwartalny raport o inflacji w Wielkiej Brytanii.
Fed krytykowany jak nigdy wcześniej
Decyzja Fed o interwencji na rynku rządowego długu bezprecedensowej skali wywołuje silne reakcje na świecie i nie są to reakcje pozytywne. W Europie najsilniejsze głosy sprzeciwu płyną z Niemiec, które mogą ucierpieć nie tylko na silniejszym euro, ale także na ewentualnym ograniczeniom handlowym, które mogą w czarnym scenariuszu być odpowiedzią niektórych krajów (głównie azjatyckich, które ostatnio napędzały niemiecki eksport).
Kluczowa jest jednak reakcja chińskich władz, gdzie poza krytyką jest zapowiedź wzmocnienia kontroli kapitałowych, czyli ruch dokładnie przeciwny do uwalniania kursu walutowego, czego zresztą można było się spodziewać. Wprowadzenie kontroli kapitałowych (głównie na różnego rodzaju inwestycje) możliwe jest też w innych krajach, np. w Brazylii.
EURUSD – dolar zyskuje po dobrych danych, PIIGS znów problematyczne?
Jak na przekór członkom Rezerwy Federalnej, piątkowe dane wskazują na stopniową poprawę sytuacji na rynku pracy. Nie chodzi tylko o wzrost zatrudnienia powyżej 150 tys. w październiku (zarówno ogółem, jak i w sektorze prywatnym), ale o rewizje poprzednich danych – wyraźnie na plus. Okazuje się, iż każdy z ostatnich czterech miesięcy przyniósł wzrost zatrudnienia powyżej 100 tys. (średnio o 131,5 tys.), a to już wyraźna poprawa względem obrazu, który mieliśmy np. dwa miesiące temu. To także kolejny argument dla przeciwników decyzji Fed. Dane przyczyniły się do umocnienia dolara, jednak to czy będzie to zjawisko trwałe, zależeć będzie od oczekiwanej odpowiedzi Fed – warto więc obserwować oczekiwania inflacyjne w USA. Jedną z miar takich oczekiwań jest różnica pomiędzy rentownością 30 i 10 letnich obligacji. W piątek wzrosła ona do 158 bp – najwyżej w historii.
Niewykluczone, iż w notowaniach EURUSD obserwujemy początek nieco większego ruchu spadkowego, gdyż pięciofalowa struktura wzrostowa zapoczątkowana 24 sierpnia (tuż przed wystąpieniem Bernanke w Jackson Hole) została najprawdopodobniej zakończona, tworząc większą falę 3 lub C. Kluczowym wsparciem dla zniżkujących notowań jest teraz koniec podfali 4, czyli poziom 1,3697 (minimum z 20 października).
Spadki na EURUSD to jednak nie tylko efekt danych. Dolar zyskał bowiem znacznie mniej wobec jena, franka czy dolara kanadyjskiego. W minionym tygodniu pisaliśmy kilkukrotnie o rosnących ponownie premiach za ryzyko dla krajów PIIGS. Premia dla irlandzkiego długu osiągnęła maksimum, niewiele do rekordu zabrakło premii dla długu portugalskiego – być może ten nieco zapomniany czynnik został zatem dostrzeżony przez inwestorów.
Zoellick o złocie i wojnie walutowej
Szef Banku Światowego Robert Zoellick w odniesieniu do narastających napięć walutowych uznał, iż dobrze byłoby ponownie powrócić do złota jako punktu odniesienia dla systemu walutowego. Jakkolwiek stabilność walutowa okresu po drugiej wojnie światowej może budzić pewną nostalgię, wydaje nam się, iż powrót do systemu, w którym na dłuższą metę o podaży pieniądza decydują kopalnie złota jest nierealny. Globalnej gospodarce z pewnością potrzebne są nowe rozwiązania, a nie wracanie do starych, które nie przetrwały próby czasu.
Trudno powiedzieć na ile wypowiedzi Zoellicka wsparły notowania złota, jednak kruszec jak dotąd dość dobrze radzi sobie z presją podażową wynikającą z umacniającego się dolara. Cena obroniła w minionym tygodniu przyspieszoną linię trendu wzrostowego, osiągając następnie nowe maksimum, tuż poniżej psychologicznego poziomu 1400 USD. Perspektywy cen złota zależeć będą od tego, czy umocnienie dolara po piątkowych danych z rynku pracy będzie miało bardziej trwały charakter.
W kalendarzu – najważniejsze wydarzenie dopiero w trakcie długiego weekendu
Poniedziałkowy kalendarz nie przynosi istotnych publikacji – najważniejszą figurą dnia dzisiejszego są dane o niemieckiej produkcji przemysłowej (godz. 12.00, konsensus +0,5% m/m). W skali całego tygodnia, najważniejsze wydarzenia rozpoczną się w momencie, gdy w Polsce trwać już będzie długi weekend. Mowa o szczycie G20, jak i danych z Azji – rynku pracy w Australii pakiecie miesięcznych danych z Chin (czwartek). Dzień wcześniej kwartalny raport o inflacji w Wielkiej Brytanii.
Źródło: Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Krótka sprzedaż na GPW: jak działa, kto z niej korzysta i dlaczego wciąż budzi tyle emocji?
2025-11-24 Felieton MyBank.plKrótka sprzedaż na GPW to wciąż jedna z najbardziej emocjonujących i niezrozumianych strategii inwestycyjnych wśród inwestorów indywidualnych. Temat regularnie wraca na nagłówki, gdy tylko na którejś z dużych spółek pojawia się fala „shortów”, albo gdy kursy dynamicznie spadają. Dane z końca października 2025 roku pokazują, że w Rejestrze Krótkiej Sprzedaży prowadzonym przez KNF widnieje 26 pozycji na 14 spółkach, w tym m.in. Allegro, Dino, CD Projekt, CCC, LPP, Pepco, Kruk, XTB i Żabka, przy czym największa koncentracja zakładów na spadek dotyczy dziś CCC.
Małe firmy pod lupą fiskusa – jak przygotować się na kontrole w 2025 roku
2025-11-17 Poradnik przedsiębiorcyCyfrowy fiskus nie śpi — widzi więcej, szybciej i dokładniej niż kiedykolwiek wcześniej. W 2025 roku to nie kontroler zapuka pierwszy, lecz algorytm, który automatycznie wychwyci każdą rozbieżność w fakturach, deklaracjach czy przepływach bankowych. Małe firmy, które dotąd działały „na intuicję”, stają dziś przed nową rzeczywistością: precyzja i porządek w dokumentach stają się tarczą ochronną przed błędami i karami. Kto przygotuje się wcześniej, ten kontrolę potraktuje jak formalność — nie zagrożenie.
Wiek ma znaczenie: dlaczego każdy rok opóźnienia w założeniu IKE/IKZE to strata tysięcy złotych?
2025-11-12 Poradnik konsumentaZłota zasada inwestycyjna mówi, że im dłużej oszczędzasz, tym większy kapitał zgromadzisz. Nie inaczej wygląda to w przypadku indywidualnych kont emerytalnych – IKE i IKZE. Odkładając decyzję o ich założeniu, nie wykorzystujesz ulg podatkowych oraz możliwości zarobku dzięki inwestycjom.
Co to jest Biała Lista podatników VAT i jak program do faktur może automatycznie weryfikować kontrahentów?
2025-11-10 Poradnik przedsiębiorcyJedna błędna płatność może kosztować firmę więcej, niż się wydaje. Wystarczy przelać środki na niezgłoszony rachunek kontrahenta, by narazić się na utratę prawa do kosztów lub odpowiedzialność solidarną z nieuczciwym partnerem. Właśnie dlatego biała lista podatników VAT staje się dziś nie tyle opcją, co koniecznością. Jak jednak sprawnie z niej korzystać i nie tracić czasu na ręczne weryfikacje? Z pomocą przychodzi program do faktur, który zautomatyzuje cały proces i pomoże zachować należytą staranność bez zbędnych formalności.
Czy polski rynek kapitałowy jest gotowy na inwestorów instytucjonalnych z zagranicy?
2025-10-08 Analizy MyBank.plPolski rynek kapitałowy w 2025 roku znajduje się w kluczowym punkcie swojego rozwoju, stając przed istotnym pytaniem o gotowość na napływ zagranicznego kapitału instytucjonalnego. Od czasu akcesji do Unii Europejskiej polska giełda zyskała rangę najważniejszego rynku finansowego regionu Europy Środkowo-Wschodniej, a jej rola wzrosła jeszcze mocniej w warunkach geopolitycznych napięć ostatnich lat.
Odzyskiwanie długów w Małopolsce – kiedy warto skorzystać z pomocy kancelarii?
2025-09-16 Poradnik przedsiębiorcyOdzyskiwanie należności w Małopolsce to temat, który w ostatnich latach zyskał na znaczeniu zarówno wśród przedsiębiorców z Krakowa, Tarnowa czy Nowego Sącza, jak i wśród osób fizycznych udzielających pożyczek lub sprzedających towary z odroczonym terminem płatności. Powody są różne: wahania koniunktury, opóźnienia w łańcuchach dostaw, ostrożniejsza polityka banków oraz zwyczajna niewypłacalność dłużników.
Podatki prościej niż myślisz – jak Podatnik.info oswaja rozliczenia PIT
2025-09-08 Materiał zewnętrznyPodatki to temat, którego nie da się ominąć. Nieważne, czy jesteś studentem, pracujesz na etacie, prowadzisz własną działalność czy jesteś na emeryturze – PIT i tak trzeba będzie rozliczyć. Dla wielu osób ten obowiązek oznacza stres, godziny spędzone nad formularzami, niepewność i obawy przed popełnieniem błędów. Tu właśnie wchodzi Podatnik.info – bezpłatny portal podatkowy, który łączy rzetelną wiedzę, praktyczne narzędzia i intuicyjny program do rozliczeń. Nie musisz znać przepisów, nie potrzebujesz księgowego. Wystarczy kilka minut i możesz mieć PIT z głowy – bez kosztów, bez nerwów, bez wychodzenia z domu.
Trump–Putin zakończone bez umowy. Giełdy i waluty czekają na poniedziałek
2025-08-17 Puls rynku MyBank.plSpotkanie Donalda Trumpa i Władimira Putina w Anchorage, w bazie Joint Base Elmendorf–Richardson, zakończyło się po niespełna trzech godzinach bez ogłoszenia formalnego porozumienia. Prezydent USA określił je jako „bardzo produktywne”, rosyjski przywódca mówił o „wspólnym zrozumieniu”, ale dla rynków i opinii publicznej liczą się nie deklaracje, lecz efekty. Nie padły ani słowa o rozejmie w Ukrainie, ani o przełomie w sprawie sankcji. Z geopolitycznego punktu widzenia był to ruch zatrzymany w pół kroku; z rynkowego — sygnał, że najważniejsze dopiero przed nami.
A3 e-tron – czy warto postawić na hybrydę plug-in od Audi?
2025-05-12 Materiał zewnętrznyA3 e-tron to odpowiedź marki Audi na rosnące zapotrzebowanie rynku na ekologiczne, a jednocześnie dynamiczne pojazdy. Hybryda plug-in łączy najlepsze cechy napędu spalinowego i elektrycznego, oferując kierowcom nowe możliwości zarówno w mieście, jak i poza nim. W tym artykule przyglądamy się, czym wyróżnia się A3 e-tron i czy warto rozważyć jego zakup.
Planowanie luksusowych podróży z partnerem w oparciu o trendy rynkowe
2025-05-05 Artykuł sponsorowanyW dobie globalizacji luksusowe podróże stają się coraz bardziej dostępne i pożądane. Kursy walut odgrywają kluczową rolę w planowaniu takich wyjazdów, wpływając na wybory destynacji i budżety. Świadomość trendów rynkowych może znacząco zwiększyć jakość podróży i umocnić relacje partnerskie. Luksusowe podróże stanowią istotny element nowoczesnych relacji, umożliwiając parom odkrywanie nowych miejsc w komfortowych warunkach.