Fed i klif fiskalny na pierwszym planie

Fed i klif fiskalny na pierwszym planie
Komentarz ekonomiczny Saxo Bank
Data dodania: 2012-11-29 (12:27)

Już wkrótce nastąpią dwa wydarzenia o szczególnym znaczeniu dla rynku - posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) 11 grudnia 2012 r. oraz tzw. klif fiskalny.

1) posiedzenie FOMC 11 grudnia 2012 r.: uważam, że z dużym prawdopodobieństwem możemy się spodziewać zmiany modus operandum Rezerwy Federalnej, która przyjmie propozycję gołąbków Yellen i Evansa dotyczącą powiązania przyszłych zmian polityki pieniężnej z przyszłymi celami ekonomicznymi, np. utrzymanie luźnej polityki pieniężnej do momentu, gdy stopa bezrobocia osiągnie 6,5%, o ile inflacja pozostanie poniżej poziomu, powiedzmy, 3%. Zostało to przekazane w sposób poniekąd telegraficzny, nie wpłynie zatem w istotny sposób na rynki, ale je wesprze. Inicjatywa należy do gołąbków, zakładamy zatem, że nowa metodologia wykorzystywana będzie do utrzymania luźniejszej polityki pieniężnej w dłuższym okresie.

2) Klif fiskalny – uważam, że łatwo będzie osiągnąć kompromis, w świetle wczorajszej wypowiedzi Prezydenta Obamy i republikańskiego przewodniczącego Izby Reprezentantów, Johna Boehnera, o wspólnej woli pomyślnego zakończenia rozmów jeszcze przed świętami Bożego Narodzenia. Partia Republikańska jest kompletnie zdemoralizowana po wynikach wyborów i związanych z nimi obciążających szczegółach.. Republikanie ponieśli porażkę w odniesieniu do elektoratu rasy innej niż biała i płci innej niż męska, a zatem ostatnia rzecz, do której będą dążyć, to dalsza alienacja poprzez zgodę na bycie postrzeganym jako przyczyna recesji klifu fiskalnego.

Republikanie nie będą mieli energii do walki albo będą dążyć do przejęcia elektoratu środka. Zestawienie tych dwóch zmian może sugerować konieczność lekkiego osłabienia dolara; gdyby zanosiło się na to, że gospodarka Stanów Zjednoczonych rzeczywiście będzie musiała się zmierzyć z pełnym klifem fiskalnym (4-5% PKB), giełdy odnotowałyby gwałtowne spadki i paradoksalnie dolar postrzegany byłby jako waluta bezpiecznej przystani, a najprawdopodobniej przewidując tę sytuację rynek jest już od jakiegoś czasu stosunkowo nasycony walutą amerykańską.

Niepokoje społeczno-polityczne w Europie

Bardziej istotnym problemem średnioterminowym mogą być niepokoje społeczno-polityczne w Europie, które w mojej opinii w ciągu najbliższych sześciu miesięcy zmuszą bogatsze państwa strefy euro do dokonania wyboru pomiędzy dalszym dofinansowaniem państw peryferyjnych a przyzwoleniem na wyjście niektórych państw ze strefy euro. Na razie jednak czarodziejskie sztuczki prezesa Europejskiego Banku Centralnego, Mario Draghiego, działają. Uliczne protesty pojawiają się i znikają, a działania oszczędnościowe powoli ulegają rozluźnieniu, umożliwiając rynkom wykorzystanie ciszy przed burzą.

Umocnienie dolara a geopolityka

Kolejnym czynnikiem, który może przyczynić się do umocnienia dolara, jest geopolityka, zarówno w kontekście Morza Południowochińskiego, jak i Bliskiego Wschodu. Możliwość konfliktu zbrojnego w Azji wywołanego roszczeniami terytorialnymi Chin oceniam jako niewielką (10%), jednak obawiam się, że obecnie, po wyborach w Stanach Zjednoczonych, prawdopodobieństwo inwazji Izraela na Iran znacznie wzrosło (ok. 40% szans na atak w ciągu najbliższych trzech miesięcy). W zależności od zakresu, powodzenia i reakcji sąsiednich państw może mieć to istotny wpływ na umocnienie waluty amerykańskiej. Zdaję sobie sprawę z trudności transakcyjnych w takiej sytuacji, jednak jest to zdecydowania ważna informacja dla dolarowych niedźwiedzi.

Źródło: Fed i klif fiskalny na pierwszym planie
Saxo Bank
Komentarz dostarczył:
Saxo Bank
Publikuj: Facebook Wykop Twitter
RSS - Wiadomości MyBank.pl Nasze kanały RSS

Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze

Czy warto rozpocząć budowę domu w 2025?

Czy warto rozpocząć budowę domu w 2025?

2024-11-27 Poradnik inwestora
Zastanawiasz się, czy warto zainwestować w budowę domu w 2025 roku? Analizujemy trendy, koszty oraz prognozy ekspertów, aby pomóc Ci podjąć decyzję.
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!

Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!

2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcy
Sposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online

InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online

2024-06-24 Poradnik konsumenta
Era zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?

Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?

2024-06-06 Poradnik pracownika
Nadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm

EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm

2024-05-22 Poradnik inwestora
EBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania

Praca za granicą - korzyści i wyzwania

2024-05-06 Poradnik pracownika
Dlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?

Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?

2024-04-09 Artykuł sponsorowany
Bezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?

Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?

2024-02-19 Poradnik konsumenta
W dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?

Jak sprawdzają się opony zimowe?

2023-11-13 Artykuł sponsorowany
Jak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?

Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?

2023-08-03 Poradnik konsumenta
Reperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?