Data dodania: 2008-08-20 (09:33)
Wypowiedź amerykańskiego ekonomisty, Kennetha Rogoffa musiała być trudna do przyjęcia nie tylko dla posiadaczy akcji, ale także dla szefa Fed Bena Bernanke. Wybitny amerykański ekonomista nie tylko uznał, iż w najlepszym razie jesteśmy dopiero w połowie kryzysu, ale stwierdził dodatkowo, iż prawdopodobnie upadnie jeszcze duży amerykański bank.
Konsekwencje takiego upadku dla funkcjonowania rynku kapitałowego byłyby ogromne i przed tym właśnie chciał uchronić gospodarkę Bernanke, umożliwiając przejęcie Bear Sterns przez JP Morgan. Rynek zaczął jednak od razu spekulacje odnośnie tego, kto mógłby być następny. Powrócił znowu temat Lehman Brothers, który miał podobną strukturę aktywów do Bear Sterns. Co ciekawe to właśnie analityk JP sporządził notę wskazującą na dalsze problemy Lehmana. Z kolei analitycy Goldman Sachs szacują, iż gigant ubezpieczeniowy AIG (który poniósł już dość dotkliwe straty) będzie musiał wypłacić aż 20 mld USD jako odszkodowania z tytułu sprzedanych kontraktów typu CDS (credit default swap). Oczywiście aktualny jest ciągle temat Freddie Mac i Fannie May. Te organizacje z ostatnim dniem sierpnia muszą wykupić obligacje o łącznej wartości 223 mld USD, co może być doskonałym testem ich wypłacalności i przesądzić, czy będą potrzebowały interwencji Departamentu Skarbu.
Spadkowi niepewności nie pomagają publikowane dane makroekonomiczne. To już druga taka sytuacja w ostatnich kilku dniach, kiedy w USA podawany jest niekorzystny zestaw danych inflacyjnych i ze strefy realnej. W miniony czwartek mieliśmy wyższą inflację i (kolejne) gorsze dane o nowych bezrobotnych, wczoraj zaś wyższą inflację PPI (aż 9,8% r/r) i zdecydowanie słabsze od oczekiwań dane z rynku mieszkaniowego. Choć w ostatnim czasie dolar się umacnia, co powinno ostudzić presję inflacyjną, wygląda to tak, jakby wcześniejsze osłabienie przekładało się na procesy cenowe z pewnym opóźnieniem.
Dziś o godzinie 14.00 w Polsce dane o produkcji przemysłowej i cenach producenta – nasze prognozy to odpowiednio 6,8% r/r i 2,6% r/r. Wcześniej, bo o godzinie 10.30 protokół z ostatniego posiedzenia Banku Anglii. Przypomnijmy, iż ostatni rozkład głosów to 7 za utrzymaniem stóp, 1 za podwyżką i 1 za obniżką.
Waluty – Funt pod silną presją
We wtorek dolar tracił do większości głównych walut, choć straty nie były duże w porówaniu do wcześniejszego umocnienia. Inwestorzy pozbywali się amerykańskiej waluty głównie popołudniem, kiedy poznaliśmy nienajlepsze dane makroekonomiczne. Co prawda wyższy PPI powinien niejako równoważyć negatywny wpływ danych z rynku budownictwa mieszkaniowego, jednak ostatecznie niepewność po wypowiedziach Rogoffa i spadki na rynkach akcji sprzyjały euro i jenowi. Notowania EURUSD wzrosły z 1,4640-1,4690 w pierwszej części dnia do 1,48 wieczorem. Na tej sytuacji tylko połowicznie skorzystał brytyjski funt, który popołudniem zyskiwał wobec dolara, ale zdołał jedynie odrobić straty z rana, kiedy tracił po kolejnych niepokojących danych dotyczących cen domów. Jeśli dzisiejszy protokół z posiedzenia Banku Anglii będzie zwiększał szansę na obniżkę stóp (choćby nieznacznie), funt może nadal szybko ponosić dalsze straty.
Na rynku złotego drugi dzień sporej zmienności. Podobnie jak w poniedziałek mamy sporą wyprzedaż w pierwszej części dnia – na USDPLN nawet kolejne lokalne maksimum (2,2780 – najwyżej od 23 marca) i przewagę popytu w końcowej części handlu. Tym razem przewaga strony popytowej po godzinie 14.40 może być tłumaczona korektą na EURUSD. Zatrzymanie spadków na EURUSD i wyraźne oznaki aktywności popytu mogą oznaczać, że najbardziej dynamiczna wyprzedaż złotego jest już za nami, jednak nie oznacza to z pewnością powrotu do trendu aprecjacyjnego.
Surowce – Olimpijska forma powróci?
Korekta notowań na parze EURUSD była również impulsem do odreagowania również na rynku surowcowym. Wyjątkowo silnie wzrastały jednak ceny miedzi – tona podrożała niemal 4% do 7700 USD. Przyczyną jest wywiad udzielony przez przedstawiciela jednego z chińskich pośredników w handlu metalami, który stwierdził, iż wkrótce popyt na miedź powróci w okolice 100-120 tys. ton miesięcznie, po tym jak ostatnio obniżył się do zaledwie 75 tys. przyczyniając się do obaw o spowolnienie w Państwie Środka. Kondycja chińskiej gospodarki po olimpiadzie będzie miała bardzo istotne znaczenie dla wielu rynków surowcowych z rynkami metali szlachetnych na czele. Wielu obserwatorów obawiało się bowiem, iż okresie wzmożonej aktywności inwestycyjnej czeka nas kilka kwartałów spowolnienia.
Poziom 110,20 USD za baryłkę ropy gatunku Brent zaczyna się krystalizować jako wsparcie dla notowań czarnego złota. Wczoraj z pomocą wzrostu notowań EURUSD wykorzystane zostało ono do odbicia w okolice 113,50 – 115 USD. O szansach na większą korektę w górę zadecydują podawane dziś o godzinie 16.35 dane o zapasach paliw w USA.
Spadkowi niepewności nie pomagają publikowane dane makroekonomiczne. To już druga taka sytuacja w ostatnich kilku dniach, kiedy w USA podawany jest niekorzystny zestaw danych inflacyjnych i ze strefy realnej. W miniony czwartek mieliśmy wyższą inflację i (kolejne) gorsze dane o nowych bezrobotnych, wczoraj zaś wyższą inflację PPI (aż 9,8% r/r) i zdecydowanie słabsze od oczekiwań dane z rynku mieszkaniowego. Choć w ostatnim czasie dolar się umacnia, co powinno ostudzić presję inflacyjną, wygląda to tak, jakby wcześniejsze osłabienie przekładało się na procesy cenowe z pewnym opóźnieniem.
Dziś o godzinie 14.00 w Polsce dane o produkcji przemysłowej i cenach producenta – nasze prognozy to odpowiednio 6,8% r/r i 2,6% r/r. Wcześniej, bo o godzinie 10.30 protokół z ostatniego posiedzenia Banku Anglii. Przypomnijmy, iż ostatni rozkład głosów to 7 za utrzymaniem stóp, 1 za podwyżką i 1 za obniżką.
Waluty – Funt pod silną presją
We wtorek dolar tracił do większości głównych walut, choć straty nie były duże w porówaniu do wcześniejszego umocnienia. Inwestorzy pozbywali się amerykańskiej waluty głównie popołudniem, kiedy poznaliśmy nienajlepsze dane makroekonomiczne. Co prawda wyższy PPI powinien niejako równoważyć negatywny wpływ danych z rynku budownictwa mieszkaniowego, jednak ostatecznie niepewność po wypowiedziach Rogoffa i spadki na rynkach akcji sprzyjały euro i jenowi. Notowania EURUSD wzrosły z 1,4640-1,4690 w pierwszej części dnia do 1,48 wieczorem. Na tej sytuacji tylko połowicznie skorzystał brytyjski funt, który popołudniem zyskiwał wobec dolara, ale zdołał jedynie odrobić straty z rana, kiedy tracił po kolejnych niepokojących danych dotyczących cen domów. Jeśli dzisiejszy protokół z posiedzenia Banku Anglii będzie zwiększał szansę na obniżkę stóp (choćby nieznacznie), funt może nadal szybko ponosić dalsze straty.
Na rynku złotego drugi dzień sporej zmienności. Podobnie jak w poniedziałek mamy sporą wyprzedaż w pierwszej części dnia – na USDPLN nawet kolejne lokalne maksimum (2,2780 – najwyżej od 23 marca) i przewagę popytu w końcowej części handlu. Tym razem przewaga strony popytowej po godzinie 14.40 może być tłumaczona korektą na EURUSD. Zatrzymanie spadków na EURUSD i wyraźne oznaki aktywności popytu mogą oznaczać, że najbardziej dynamiczna wyprzedaż złotego jest już za nami, jednak nie oznacza to z pewnością powrotu do trendu aprecjacyjnego.
Surowce – Olimpijska forma powróci?
Korekta notowań na parze EURUSD była również impulsem do odreagowania również na rynku surowcowym. Wyjątkowo silnie wzrastały jednak ceny miedzi – tona podrożała niemal 4% do 7700 USD. Przyczyną jest wywiad udzielony przez przedstawiciela jednego z chińskich pośredników w handlu metalami, który stwierdził, iż wkrótce popyt na miedź powróci w okolice 100-120 tys. ton miesięcznie, po tym jak ostatnio obniżył się do zaledwie 75 tys. przyczyniając się do obaw o spowolnienie w Państwie Środka. Kondycja chińskiej gospodarki po olimpiadzie będzie miała bardzo istotne znaczenie dla wielu rynków surowcowych z rynkami metali szlachetnych na czele. Wielu obserwatorów obawiało się bowiem, iż okresie wzmożonej aktywności inwestycyjnej czeka nas kilka kwartałów spowolnienia.
Poziom 110,20 USD za baryłkę ropy gatunku Brent zaczyna się krystalizować jako wsparcie dla notowań czarnego złota. Wczoraj z pomocą wzrostu notowań EURUSD wykorzystane zostało ono do odbicia w okolice 113,50 – 115 USD. O szansach na większą korektę w górę zadecydują podawane dziś o godzinie 16.35 dane o zapasach paliw w USA.
Źródło: Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.