Data dodania: 2008-02-27 (10:01)
WYDARZENIE DNIA: Od ostatniej podwyżki stóp procentowych w NBP, rynkowe stopy procentowe WIBOR wzrosły o ok. 20 punktów, dyskontując już ewentualną podwyżkę stóp na dzisiejszym posiedzeniu RPP. Choć rynek swoją decyzję już "podjął" nie jest bynajmniej przesądzone, czy RPP faktycznie zdecyduje się na taki ruch. Od poprzedniej decyzji minął ledwie miesiąc.
Miesiąc, który przyniósł szereg publikacji wskazujących faktycznie na istnienie presji inflacyjnej. Ale pamiętajmy, że dane za grudzień wskazywały na możliwe spowolnienie gospodarcze. Dane za styczeń im zaprzeczyły, lecz jedne i drugie mogą być uznane za incydentalne. Potrzebne jest ich potwierdzenie w przyszłości. Na dziś jedynym czynnikiem, który ogranicza presję inflacyjną jest umocnienie złotego (euro najtańsze od sześciu lat, dolar od 12-stu). Szanse na podwyżkę stóp przez RPP oceniamy pół na pół.
SYTUACJA NA GPW
Notowania rozpoczęły się zgodnie z przewidywaniami - od kolejnej próby pokonania przez WIG20 poziomu 3100 punktów. Tak jak dzień wcześniej, tak i wczoraj ta próba okazała się nieudana. W konsekwencji rynek wrócił do poziomów zamknięcia z poniedziałku i tutaj oczekiwał na dane z USA. Te okazały się zaskakująco złe - ceny produkcji wzrosły w styczniu o 1 proc. (m/m), indeks nastrojów konsumentów spadł do 75 pkt (z prawie 88 pkt). To zaważyło na słabej końcówce, WIG20 znalazł się w pewnym momencie najniżej od prawie dwóch tygodni. Na koniec sesji - wobec wyraźnej odporności na dane ze strony innych giełd europejskich i indeksów przy Wall Street - udało się nieco ograniczyć straty. Tym samym indeksy ósmy dzień z rzędu pozostały w obszarze konsolidacji i nadal możliwe jest wybicie z niej w obie strony. Podrożały akcje 105. spółek, potaniały 182., obroty wyniosły 1,37 mld PLN.
GIEŁDY ZAGRANICZNE
Pomimo kiepskich danych makro główne amerykańskie indeksy wzrosły wczoraj trzecią sesję z rzędu. Przy obrotach najwyższych od dwóch tygodni (chociaż ciągle niezbyt wysokich) S&P wzrósł o 0,7 proc., a Dow Jones o 0,9 proc. Co skusiło inwestorów do kupna akcji w sytuacji gdy inflacja w cenach producenta wzrosła w styczniu dwukrotnie bardziej od oczekiwań (głównie za sprawą silnie drożejącej ropy), nastroje mierzone indeksem Conference Board są najgorsze od pięciu lat, a ceny domów spadły najbardziej od lat dwudziestu. Tym impulsem były niezłe informacje ze spółek. IBM planuje wykupić część własnych akcji, a Radio Shack i Macy's pozytywnie zaskoczyły swoimi wynikami za czwarty kwartał.
Dziś rano rosły również indeksy azjatyckie, głównie dzięki wzrostom na giełdach towarowych. Nikkei zyskał 1,5 proc., Kospi 0,7 proc., a Hang Seng 2,9 proc.
OBSERWUJ AKCJE
Prokom - w ostatni piątek kurs skutecznie zaatakował opór na 128,20 PLN, który stanowi 62 proc. fali spadkowej z kresu listopad-styczeń. To pozytywny sygnał, który sugeruje, że 100 proc. spadków zostanie wymazane, a kurs dojdzie do poziomu 145 PLN. Taki scenariusz potwierdza DMI, który wygenerował dwa tygodnie temu sygnał kupna. Kluczowa jednak okaże się obrona wsparć w okolicach 125-128 PLN wyznaczonych przez wspomniany poziom Fibonacciego oraz wrześniowe dołki.
TPSA - na wczorajszej sesji kurs zachowywał się bardzo nerwowo, jednak zakończył ją niewielkim spadkiem. Obronił się tym samym przed wybiciem w dół, co zakończyłoby trend wzrostowy trwający od połowy stycznia. W tej sytuacji wzrosty są możliwe, jednak kluczowe będzie przełamanie szczytów z ostatnich tygodni na poziomie 24,00 PLN. Wskaźniki DMI i RSI są neutralne, natomiast MACD przy niewielkich spadkach wygeneruje sygnał sprzedaży.
POINFORMOWALI PRZED SESJĄ
Qumak-Sekom - sprostowanie - w komentarzu porannym z 14.02 podaliśmy następującą informację dotyczącą spółki "w czwartym kwartale przychody spółki wyniosły 85,3 mln PLN (wzrost o 40 proc.), a zysk netto 4,07 mln PLN (spadek o 33 proc.)." W rzeczywistości zysk netto spółki wzrósł o 33 proc. Za pomyłkę przepraszamy - Łukasz Mickiewicz
LPP - przychody spółki w 2007 roku wyniosły 1.274 mln PLN (wzrost o 56 proc.), a zysk netto 135 mln PLN (wzrost o 246 proc.), co stanowi 79 PLN na jedną akcję.
Noble Bank - w czwartym kwartale przychody spółki z tytułu odsetek wyniosły 37,1 mln PLN (wzrost o 470 proc.), z tytułu opłat i prowizji 40,7 mln PLN (wzrost o 86 proc.) a zysk netto 39 mln PLN (wzrost o 147 proc.).
Alchemia - NFI Midas zbył 688.416 akcji spółki po cenie 11,50 PLN za jedną.
JCAuto - zarząd spółki (w porozumieniu z zarządem Inter Cars) wystąpił o zawieszenie notowań akcji spółki na warszawskiej GPW z dniem 28 lutego 2008 roku.
Multimedia Polska - przychody spółki w czwartym kwartale wyniosły 112 mln PLN (wzrost o 17 proc.), a zysk netto 17 mln PLN (spadek o 68 proc.).
Beefsan - przychody spółki w czwartym kwartale wyniosły 73,8 mln PLN (wzrost o 146 proc.), a zysk netto 1,2 mln PLN (wzrost o 69 proc.).
TVN - insider sprzedał 1.100 akcji spółki o łącznej wartości 25,6 tys. PLN.
Qumak-Sekom - osoba z kierownictwa spółki sprzedała 1.789 akcji spółki o łącznej wartości 26,7 tys. PLN.
PROGNOZA GIEŁDOWA
Inwestorzy w Warszawie mają tendencje do gwałtownego reagowania na informacje z USA, nawet jeśli inne rynki światowe, wydają się być częściowo odporne na negatywne dane. Wczoraj byliśmy świadkami takiej właśnie reakcji, dziś można się więc spodziewać próby jej skorygowania. Także dlatego, że mamy kolejny dzień zwyżek w Azji i USA.
Oczywiście są też i obawy. Ostatnie sesje pokazały, że absolutnie inwestorzy nie mają ochoty kupować akcji, kiedy WIG20 znajduje się powyżej 3100 punktów. Ta świadomość może skutecznie ograniczać zasięg dzisiejszego odbicia.
Na razie trzeba przyjąć, że indeksy GPW wciąż tkwią w konsolidacji, a rano zobaczymy odbicie. Układ sił wskazuje jednak, że wzrost nie będzie wcale silny, a szanse na wybicie dołem zdają się rosnąć.
WALUTY
Głównym tematem porannych serwisów jest oczywiście nowy rekord notowań euro wobec dolara, który pierwszy raz w historii przekroczył poziom 1,50 USD. Jeśli spróbujemy wyznaczyć docelowy poziom euro, w oparciu o szerokość ostatniej konsolidacji, to trzeba powiedzieć, że jest szansa na wzrost wspólnej waluty aż do 1,55 USD. Naturalnie nie do końca tygodnia, ale w dłuższym nieco terminie - już teraz wskaźniki techniczne wyglądają na zanadto rozgrzane, co każe spodziewać się ruchu korekcyjnego.
Jen zyskuje dziś do dolara 0,3 proc., do euro 0,1 proc.
Przebieg notowań na świecie ma naturalnie swoje konsekwencje na rynku złotego. Dolar spada aż do 2,349 PLN. Euro trzyma się na poziomie 3,534 PLN, zaś frank podrożał do 2,195 PLN.
SUROWCE
Silne osłabienie dolara na rynku walutowym do rekordowo niskich poziomów (w stosunku do euro) przełożyło się na kontynuację trendów wzrostowych na giełdach surowcowych.
Ropa znów kosztuje powyżej 100 USD w przypadku kontraktów oraz nowojorskiej baryłki crude, natomiast do tej bariery dziś rano bardzo zbliżyła się cena londyńskiej baryłki brent (na otwarciu handlowano nią po 99,85 USD, czyli 0,4 proc. wyżej niż wczoraj). Nowe rekordy potwierdzają naturalnie trend wzrostowy i prognozowany przez część amerykańskich analityków wzrost do poziomu 120 USD staje się coraz bardziej realny.
Spadki z ostatniego dwudniowego odreagowania w ekspresowym tempie odrobiła miedź. Dziś rano jej cena na giełdzie w Szanghaju wzrosła o 3,8 proc. (dzienny limit to 4 proc.), a na giełdzie w Londynie o 1,2 proc. do poziomu 8.375 USD. Inwestorzy nie zważają na silny wzrost zapasów w ostatnich dniach, licząc na dalsze spadki dolara.
Na rekordowe poziomy wyszło również złoto. Jego uncja podrożała dziś rano o blisko 1 proc. i kosztuje obecnie 956 USD. Przy widmie wzrostu inflacji oraz osłabienia dolara kurs bardzo szybko powinien dojść do poziomu 1.000 USD.
SYTUACJA NA GPW
Notowania rozpoczęły się zgodnie z przewidywaniami - od kolejnej próby pokonania przez WIG20 poziomu 3100 punktów. Tak jak dzień wcześniej, tak i wczoraj ta próba okazała się nieudana. W konsekwencji rynek wrócił do poziomów zamknięcia z poniedziałku i tutaj oczekiwał na dane z USA. Te okazały się zaskakująco złe - ceny produkcji wzrosły w styczniu o 1 proc. (m/m), indeks nastrojów konsumentów spadł do 75 pkt (z prawie 88 pkt). To zaważyło na słabej końcówce, WIG20 znalazł się w pewnym momencie najniżej od prawie dwóch tygodni. Na koniec sesji - wobec wyraźnej odporności na dane ze strony innych giełd europejskich i indeksów przy Wall Street - udało się nieco ograniczyć straty. Tym samym indeksy ósmy dzień z rzędu pozostały w obszarze konsolidacji i nadal możliwe jest wybicie z niej w obie strony. Podrożały akcje 105. spółek, potaniały 182., obroty wyniosły 1,37 mld PLN.
GIEŁDY ZAGRANICZNE
Pomimo kiepskich danych makro główne amerykańskie indeksy wzrosły wczoraj trzecią sesję z rzędu. Przy obrotach najwyższych od dwóch tygodni (chociaż ciągle niezbyt wysokich) S&P wzrósł o 0,7 proc., a Dow Jones o 0,9 proc. Co skusiło inwestorów do kupna akcji w sytuacji gdy inflacja w cenach producenta wzrosła w styczniu dwukrotnie bardziej od oczekiwań (głównie za sprawą silnie drożejącej ropy), nastroje mierzone indeksem Conference Board są najgorsze od pięciu lat, a ceny domów spadły najbardziej od lat dwudziestu. Tym impulsem były niezłe informacje ze spółek. IBM planuje wykupić część własnych akcji, a Radio Shack i Macy's pozytywnie zaskoczyły swoimi wynikami za czwarty kwartał.
Dziś rano rosły również indeksy azjatyckie, głównie dzięki wzrostom na giełdach towarowych. Nikkei zyskał 1,5 proc., Kospi 0,7 proc., a Hang Seng 2,9 proc.
OBSERWUJ AKCJE
Prokom - w ostatni piątek kurs skutecznie zaatakował opór na 128,20 PLN, który stanowi 62 proc. fali spadkowej z kresu listopad-styczeń. To pozytywny sygnał, który sugeruje, że 100 proc. spadków zostanie wymazane, a kurs dojdzie do poziomu 145 PLN. Taki scenariusz potwierdza DMI, który wygenerował dwa tygodnie temu sygnał kupna. Kluczowa jednak okaże się obrona wsparć w okolicach 125-128 PLN wyznaczonych przez wspomniany poziom Fibonacciego oraz wrześniowe dołki.
TPSA - na wczorajszej sesji kurs zachowywał się bardzo nerwowo, jednak zakończył ją niewielkim spadkiem. Obronił się tym samym przed wybiciem w dół, co zakończyłoby trend wzrostowy trwający od połowy stycznia. W tej sytuacji wzrosty są możliwe, jednak kluczowe będzie przełamanie szczytów z ostatnich tygodni na poziomie 24,00 PLN. Wskaźniki DMI i RSI są neutralne, natomiast MACD przy niewielkich spadkach wygeneruje sygnał sprzedaży.
POINFORMOWALI PRZED SESJĄ
Qumak-Sekom - sprostowanie - w komentarzu porannym z 14.02 podaliśmy następującą informację dotyczącą spółki "w czwartym kwartale przychody spółki wyniosły 85,3 mln PLN (wzrost o 40 proc.), a zysk netto 4,07 mln PLN (spadek o 33 proc.)." W rzeczywistości zysk netto spółki wzrósł o 33 proc. Za pomyłkę przepraszamy - Łukasz Mickiewicz
LPP - przychody spółki w 2007 roku wyniosły 1.274 mln PLN (wzrost o 56 proc.), a zysk netto 135 mln PLN (wzrost o 246 proc.), co stanowi 79 PLN na jedną akcję.
Noble Bank - w czwartym kwartale przychody spółki z tytułu odsetek wyniosły 37,1 mln PLN (wzrost o 470 proc.), z tytułu opłat i prowizji 40,7 mln PLN (wzrost o 86 proc.) a zysk netto 39 mln PLN (wzrost o 147 proc.).
Alchemia - NFI Midas zbył 688.416 akcji spółki po cenie 11,50 PLN za jedną.
JCAuto - zarząd spółki (w porozumieniu z zarządem Inter Cars) wystąpił o zawieszenie notowań akcji spółki na warszawskiej GPW z dniem 28 lutego 2008 roku.
Multimedia Polska - przychody spółki w czwartym kwartale wyniosły 112 mln PLN (wzrost o 17 proc.), a zysk netto 17 mln PLN (spadek o 68 proc.).
Beefsan - przychody spółki w czwartym kwartale wyniosły 73,8 mln PLN (wzrost o 146 proc.), a zysk netto 1,2 mln PLN (wzrost o 69 proc.).
TVN - insider sprzedał 1.100 akcji spółki o łącznej wartości 25,6 tys. PLN.
Qumak-Sekom - osoba z kierownictwa spółki sprzedała 1.789 akcji spółki o łącznej wartości 26,7 tys. PLN.
PROGNOZA GIEŁDOWA
Inwestorzy w Warszawie mają tendencje do gwałtownego reagowania na informacje z USA, nawet jeśli inne rynki światowe, wydają się być częściowo odporne na negatywne dane. Wczoraj byliśmy świadkami takiej właśnie reakcji, dziś można się więc spodziewać próby jej skorygowania. Także dlatego, że mamy kolejny dzień zwyżek w Azji i USA.
Oczywiście są też i obawy. Ostatnie sesje pokazały, że absolutnie inwestorzy nie mają ochoty kupować akcji, kiedy WIG20 znajduje się powyżej 3100 punktów. Ta świadomość może skutecznie ograniczać zasięg dzisiejszego odbicia.
Na razie trzeba przyjąć, że indeksy GPW wciąż tkwią w konsolidacji, a rano zobaczymy odbicie. Układ sił wskazuje jednak, że wzrost nie będzie wcale silny, a szanse na wybicie dołem zdają się rosnąć.
WALUTY
Głównym tematem porannych serwisów jest oczywiście nowy rekord notowań euro wobec dolara, który pierwszy raz w historii przekroczył poziom 1,50 USD. Jeśli spróbujemy wyznaczyć docelowy poziom euro, w oparciu o szerokość ostatniej konsolidacji, to trzeba powiedzieć, że jest szansa na wzrost wspólnej waluty aż do 1,55 USD. Naturalnie nie do końca tygodnia, ale w dłuższym nieco terminie - już teraz wskaźniki techniczne wyglądają na zanadto rozgrzane, co każe spodziewać się ruchu korekcyjnego.
Jen zyskuje dziś do dolara 0,3 proc., do euro 0,1 proc.
Przebieg notowań na świecie ma naturalnie swoje konsekwencje na rynku złotego. Dolar spada aż do 2,349 PLN. Euro trzyma się na poziomie 3,534 PLN, zaś frank podrożał do 2,195 PLN.
SUROWCE
Silne osłabienie dolara na rynku walutowym do rekordowo niskich poziomów (w stosunku do euro) przełożyło się na kontynuację trendów wzrostowych na giełdach surowcowych.
Ropa znów kosztuje powyżej 100 USD w przypadku kontraktów oraz nowojorskiej baryłki crude, natomiast do tej bariery dziś rano bardzo zbliżyła się cena londyńskiej baryłki brent (na otwarciu handlowano nią po 99,85 USD, czyli 0,4 proc. wyżej niż wczoraj). Nowe rekordy potwierdzają naturalnie trend wzrostowy i prognozowany przez część amerykańskich analityków wzrost do poziomu 120 USD staje się coraz bardziej realny.
Spadki z ostatniego dwudniowego odreagowania w ekspresowym tempie odrobiła miedź. Dziś rano jej cena na giełdzie w Szanghaju wzrosła o 3,8 proc. (dzienny limit to 4 proc.), a na giełdzie w Londynie o 1,2 proc. do poziomu 8.375 USD. Inwestorzy nie zważają na silny wzrost zapasów w ostatnich dniach, licząc na dalsze spadki dolara.
Na rekordowe poziomy wyszło również złoto. Jego uncja podrożała dziś rano o blisko 1 proc. i kosztuje obecnie 956 USD. Przy widmie wzrostu inflacji oraz osłabienia dolara kurs bardzo szybko powinien dojść do poziomu 1.000 USD.
Źródło: Łukasz Mickiewicz, Emil Szweda - Open Finance
Komentarz dostarczyła firma:
Open Finance
Open Finance
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.
Polowanie na promocje - gdzie znaleźć zniżki?
2022-12-16 Artykuł sponsorowanyKońcówka roku to dla wielu osób czas wzmożonych zakupów. To właśnie wtedy pojawiają się liczne atrakcyjne oferty, a także kupuje się prezenty dla rodziny i przyjaciół. I choć polowanie na promocje trwa w najlepsze, to jednak niskie ceny można uzyskać znacznie łatwiej, czyli korzystając z portalu Rabatio.com. Portal gromadzi w jednym miejscu aktualne zniżki z tysięcy sklepów internetowych. Możesz z nich skorzystać za darmo, a w koszyku w Twoim ulubionym sklepie naliczy się zniżka.
Pomimo słabszej zimy koszty ogrzewania znacznie w górę
2022-11-25 Analizy HRE INvestmentsTegoroczny sezon zimowy przyniesie sporej części z nas bardzo duże podwyżki rachunków za ogrzewanie. Niewielką ulgę daje nam póki co aura za oknem. Dotychczas było bowiem trochę cieplej niż zwykle, co ograniczyło nasze zapotrzebowanie na ciepło. Od początku tegorocznego sezonu grzewczego zapotrzebowanie na ciepło nie było zbyt duże. Zarówno we wrześniu jak i październiku było relatywnie ciepło. Uwagę zwraca szczególnie ten drugi miesiąc, który jak się okazuje był najcieplejszym październikiem w europejskiej historii pomiarów klimatologicznych. Nic więc dziwnego, że zapotrzebowanie na ciepło w tym miesiącu było mniejsze.
Putin straszy inwestorów
2022-01-25 Komentarz XTBŚwietne nastroje z początku roku nie trwały długo. Nagle okazuje się, że litania problemów trapiących inwestorów jest długa, a wśród nich na wysokiej pozycji jest potencjalna rosyjska agresja wobec Ukrainy. Czy za konflikt na Ukrainie zapłacimy wszyscy? Walka o wpływy trwa już niemal dekadę: Warto przypomnieć, że konflikt wokół Ukrainy trwa już 8 lat, a rozpoczęły go demokratyczne przemiany w tym kraju po obaleniu prezydenta Wiktora Janukowycza.
Najlepszy styczeń w historii deweloperów
2021-02-19 Analizy HRE InvestmentsDeweloperzy nadrabiają zaległości z ubiegłego roku. Do tego mamy spory popyt na nowe mieszkania. W efekcie styczeń pod względem liczby rozpoczynanych inwestycji był najbardziej pracowitym początkiem roku w historii polskiej deweloperki.