Fed po restrykcyjnej stronie

Fed po restrykcyjnej stronie
X-Trade Brokers Daily
Data dodania: 2007-12-12 (09:35)

Jeszcze dwa miesiące temu prognozowanie grudniowej obniżki stóp w USA byłoby wyrazem sporego optymizmu co do stopnia ekspansywności polityki monetarnej. Tymczasem wczorajsza obniżka stóp o 25 bp - choć zawierała się w szerokim konsensusie rynku – była decyzją relatywnie restrykcyjną, zwłaszcza w zestawieniu z komunikatem.

Okazało się, że tylko jeden członek głosujący opowiedział się za podwyżką rzędu 50 bp. Z kolei stopa dyskontowa została obniżona w tej samej skali co stopa referencyjna – i chyba w tym elemencie nastąpiło największe rozczarowanie. Rynek liczył bowiem, że Fed chcąc zapobiec kłopotom z płynnością w sektorze bankowym pod koniec roku obniży oprocentowanie, po którym udziela bezpośrednio pożyczek bankom.

Decyzja Fed może zostać odebrana jako ruch ostrożny. Autorzy amerykańskiej polityki monetarnej nie zamknęli sobie bowiem drogi do dalszego rozluźnienia, jednak przed serią agresywnych cięć chcą się upewnić, że dane makroekonomiczne rzeczywiście wskażą na spowolnienie. Decyzja jest natomiast z pewnością rozczarowaniem dla tych, którzy liczyli na swego rodzaju terapię szokową, w której Fed za pomocą ultra taniego pieniądza pobudziłby gwałtownie popyt.

Do końca tego tygodnia dowiemy się po części, jak decyzja Fed-u wpisuje się w obraz makroekonomiczny Stanów Zjednoczonych. Będzie to miało niebagatelny wpływ na zachowanie inwestorów, którzy już zastanawiają się czy stopy będą nadal obniżane na dwóch posiedzeniach w pierwszym kwartale 2008 roku. Już dziś poznamy dane dotyczące bilansu handlowego za październik (oczekiwany jest wzrost deficytu z 56,5 mld USD do 57,3 mld USD) oraz cen importu za listopad (konsensus rynkowy zakłada wzrost cen o 2,0% m/m).

Dziś poznamy również dane dotyczące polskiego rachunku obrotów bieżących w październiku. Według naszej prognozy, deficyt na rachunku bieżącym zwiększył się do 916 mln EUR z 681 mln EUR we wrześniu, przy czym deficyt handlowy wyniósł 746 mln EUR. Stale rosnący deficyt na rachunku bieżącym to z pewnością dodatkowy argument za ostrzejszą polityką monetarną, jednak ze względu na zmienność danych miesięcznych dla RPP ważniejsza jest tu obserwacja trendów, niż pojedynczych figur.

Waluty – najbardziej zyskał jen

Decyzja Fed oznacza, iż w pewnej perspektywie stopy procentowe mogą być nieznacznie wyższe niż oczekiwał rynek i czynnik ten oddziałuje wzmacniająco na dolara. Reakcja na decyzję nie była jednak silna. EURUSD, który przez większość wtorkowych notowań oscylował w okolicach 1,4700, obniżył się stopniowo do ok. 1,4640. Należy jednak zwrócić uwagę, iż nawet tak niewielkie umocnienie dolara okazało się nietrwałe, gdyż dziś przed otwarciem w Europie ponownie zbliżamy się do 1,4700.

Równie słabe umocnienie odnotował dolar w relacji do franka i funta, które traciły przede wszystkim w pierwszej części dnia. Sytuację najlepiej chyba tłumaczy zachowanie jena. Japońska waluta wyrażnie umocniła się po decyzji, kurs USDJPY obniżył się z poziomu 111,70 do 110,50. Skąd taka rozbieżność? Mniejsze obniżki oznaczają gorsze wiadomości dla rynków akcyjnych, a przez to zmniejszony apetyt na ryzyko i to znajduje odzwierciedlenie w notowaniach jena. Pośrednio przekłada się więc także na notowania innych walut, gdyż przecież ostatnie spadki EURUSD tłumaczone były poprawą sentymentu na Wall Street.

Wczorajsza sesja na rynku złotego przyniosła wyhamowanie trendu aprecjacyjnego i zapowiadała pewne odreagowanie – przynajmniej chwilowe. Złoty otworzył się na poziomach zbliżonych do poniedziałkowego zamknięcia, czyli 2,4240 dla USDPLN i 3,5650 dla EURPLN i tracił w pierwszych godzinach handlu, głównie z powodu spadku EURUSD. Pod koniec sesji wzrost EURUSD przyniósł jednak odreagowanie i notowania złotego zamknęły się na poziomach podobnych do tych z otwarcia. Perspektywy dla polskiej waluty nie są jednak dziś najlepsze. Zepsute humory inwestorów oznaczają, iż będą oni rewidować swoje pozycje w odniesieniu do rynków wschodzących, co najprawdopodobniej skończy się korektą na złotym.

Surowce – znów dostanie się przemysłowym

W przypadku tych surowców, który były notowane wczoraj po godzinie 20.15 zmiany cen były raczej dosyć oczywiste i wiązały się bądź to z umocnieniem dolara wobec euro, bądź ze spadkami na giełdzie. Złoto i srebro tradycyjnie odzwierciedliły ruch na EURUSD, obniżając się po ok. 2% zaraz po decyzji, lecz odrabiając dużą część tych strat. Zwyżki cen powstrzymane zostały w przypadku notowań ropy. Tu baryłka Brent potaniała o prawie 1% do poziomu 89,39 USD. W najgorszej sytuacji są natomiast notowania metali przemysłowych, gdzie spadki ujawnią się dopiero dziś podczas notowań na rynkach europejskich. Na niekorzyść tych surowców przemawiać będzie nie tyle spadek EURUSD, który okazał się tymczasowy, co pogorszenie nastrojów na rynkach akcji. Przedsmak dzisiejszych notowań mieliśmy już w Szanghaju, gdzie ceny miedzi spadły o prawie 3%.

Dziś podane zostaną dane dotyczące zapasów ropy w USA. Przypomnijmy, iż tydzień temu zapasy ropy obniżyły się aż o 7,9 mln baryłek, podczas gdy zapasy paliw wzrosły o ponad 3,5 mln baryłek.

Źródło: Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj: Facebook Wykop Twitter
RSS - Wiadomości MyBank.pl Nasze kanały RSS

Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze

Czy polski rynek kapitałowy jest gotowy na inwestorów instytucjonalnych z zagranicy?

2025-10-08 Analizy MyBank.pl
Polski rynek kapitałowy w 2025 roku znajduje się w kluczowym punkcie swojego rozwoju, stając przed istotnym pytaniem o gotowość na napływ zagranicznego kapitału instytucjonalnego. Od czasu akcesji do Unii Europejskiej polska giełda zyskała rangę najważniejszego rynku finansowego regionu Europy Środkowo-Wschodniej, a jej rola wzrosła jeszcze mocniej w warunkach geopolitycznych napięć ostatnich lat.

Odzyskiwanie długów w Małopolsce – kiedy warto skorzystać z pomocy kancelarii?

2025-09-16 Poradnik przedsiębiorcy
Odzyskiwanie należności w Małopolsce to temat, który w ostatnich latach zyskał na znaczeniu zarówno wśród przedsiębiorców z Krakowa, Tarnowa czy Nowego Sącza, jak i wśród osób fizycznych udzielających pożyczek lub sprzedających towary z odroczonym terminem płatności. Powody są różne: wahania koniunktury, opóźnienia w łańcuchach dostaw, ostrożniejsza polityka banków oraz zwyczajna niewypłacalność dłużników.

Podatki prościej niż myślisz – jak Podatnik.info oswaja rozliczenia PIT

2025-09-08 Materiał zewnętrzny
Podatki to temat, którego nie da się ominąć. Nieważne, czy jesteś studentem, pracujesz na etacie, prowadzisz własną działalność czy jesteś na emeryturze – PIT i tak trzeba będzie rozliczyć. Dla wielu osób ten obowiązek oznacza stres, godziny spędzone nad formularzami, niepewność i obawy przed popełnieniem błędów. Tu właśnie wchodzi <b>Podatnik.info</b> – bezpłatny portal podatkowy, który łączy rzetelną wiedzę, praktyczne narzędzia i intuicyjny program do rozliczeń. Nie musisz znać przepisów, nie potrzebujesz księgowego. Wystarczy kilka minut i możesz mieć PIT z głowy – bez kosztów, bez nerwów, bez wychodzenia z domu.

Trump–Putin zakończone bez umowy. Giełdy i waluty czekają na poniedziałek

2025-08-17 Puls rynku MyBank.pl
Spotkanie Donalda Trumpa i Władimira Putina w Anchorage, w bazie Joint Base Elmendorf–Richardson, zakończyło się po niespełna trzech godzinach bez ogłoszenia formalnego porozumienia. Prezydent USA określił je jako „bardzo produktywne”, rosyjski przywódca mówił o „wspólnym zrozumieniu”, ale dla rynków i opinii publicznej liczą się nie deklaracje, lecz efekty. Nie padły ani słowa o rozejmie w Ukrainie, ani o przełomie w sprawie sankcji. Z geopolitycznego punktu widzenia był to ruch zatrzymany w pół kroku; z rynkowego — sygnał, że najważniejsze dopiero przed nami.

A3 e-tron – czy warto postawić na hybrydę plug-in od Audi?

2025-05-12 Materiał zewnętrzny
A3 e-tron to odpowiedź marki Audi na rosnące zapotrzebowanie rynku na ekologiczne, a jednocześnie dynamiczne pojazdy. Hybryda plug-in łączy najlepsze cechy napędu spalinowego i elektrycznego, oferując kierowcom nowe możliwości zarówno w mieście, jak i poza nim. W tym artykule przyglądamy się, czym wyróżnia się A3 e-tron i czy warto rozważyć jego zakup.

Planowanie luksusowych podróży z partnerem w oparciu o trendy rynkowe

2025-05-05 Artykuł sponsorowany
W dobie globalizacji luksusowe podróże stają się coraz bardziej dostępne i pożądane. Kursy walut odgrywają kluczową rolę w planowaniu takich wyjazdów, wpływając na wybory destynacji i budżety. Świadomość trendów rynkowych może znacząco zwiększyć jakość podróży i umocnić relacje partnerskie. Luksusowe podróże stanowią istotny element nowoczesnych relacji, umożliwiając parom odkrywanie nowych miejsc w komfortowych warunkach.

Własna domena w biznesie online: od zera do 10000 zł miesięcznie [Poradnik 2025]

2025-04-22 Poradnik przedsiębiorcy
Prowadzenie biznesu online stało się jedną z najpopularniejszych dróg do osiągnięcia finansowej niezależności w Polsce. Statystyki pokazują, że coraz więcej przedsiębiorców osiąga miesięczne przychody przekraczające 10000 złotych, ale wciąż na rynku jest wiele osób, które nie mają pojęcia, od czego zacząć swoją przygodę z biznesem w sieci. Przede wszystkim własna domena to nie tylko adres w internecie - to fundament, na którym można zbudować dochodowego bloga, profesjonalny sklep internetowy lub portfolio usług.

Nowoczesne programy do fakturowania online – jak wybrać najlepsze rozwiązanie dla Twojej firmy?

2025-04-04 Materiał zewnętrzny
W cyfrowej rzeczywistości biznesowej <b>programy do fakturowania online</b> stają się standardem wśród narzędzi do zarządzania finansami. Umożliwiają szybkie wystawianie dokumentów, automatyzują procesy i minimalizują ryzyko błędów. Niezależnie od skali działalności – od jednoosobowej firmy po duże przedsiębiorstwo – odpowiedni system fakturowania przekłada się na <b>oszczędność czasu, większą kontrolę nad sprzedażą i profesjonalny wizerunek</b>. W artykule podpowiadamy, jak wybrać rozwiązanie dopasowane do potrzeb Twojej firmy.

Aktywa realne mogą chronić oszczędności w okresach inflacji

2025-02-12 Poradnik konsumenta
Inflacja jest często opisywana jako cichy złodziej, który stale osłabia siłę nabywczą konsumentów i oszczędności. W ostatnich latach presja inflacyjna powróciła w różnych gospodarkach, co skłoniło inwestorów i oszczędzających do poszukiwania skutecznych strategii ochrony swojego majątku. Spośród licznych dostępnych opcji inwestycyjnych aktywa realne — takie jak nieruchomości, towary i infrastruktura — wyłoniły się jako realne alternatywy, które mogą stanowić zabezpieczenie przed inflacją. W tym artykule zbadano, w jaki sposób aktywa realne działają jako bastion przeciwko inflacji, ich zalety i ryzyko oraz strategie włączania ich do kompleksowego portfela inwestycyjnego.

Ewolucja Rynku Kapitałowego w XXI Wieku: Wyzwania i Perspektywy

2025-01-24 Analizy MyBank.pl
Rynek kapitałowy odgrywa kluczową rolę w gospodarce każdego kraju, będąc miejscem, gdzie spotykają się inwestorzy poszukujący zysków oraz przedsiębiorstwa potrzebujące środków na rozwój. W XXI wieku rynek ten przeszedł znaczące transformacje, napędzane zarówno postępem technologicznym, jak i zmieniającymi się oczekiwaniami uczestników rynku. Te zmiany mają głęboki wpływ na sposób, w jaki funkcjonują rynki finansowe, a także na strategie inwestycyjne przedsiębiorstw i indywidualnych inwestorów.