![EBC w rękach Budesbanku](https://mybank.pl/img/newsy/rynek/445x297/28-16479-ebc-w-rekach-budesbanku.webp)
Data dodania: 2012-08-03 (11:17)
Mario Draghi czuje potrzebę nowej jakości polityki EBC i chętnie zbliżyłby ją do polityki Fed czy Banku Anglii. Jednak wczorajsza konferencja dała jasno do zrozumienia jak silny jest głos niemieckiego Bundesbanku.
Zamiast mowy o kupowaniu hiszpańskich obligacji przewijały się hasła „stabilność cenowa” i „niezależność banku centralnego”. Rentowności hiszpańskich obligacji są już wyraźnie powyżej 7% i inne rynki też mogą oddać ostatnie zwyżki. Dziś raport z amerykańskiego rynku pracy.
EBC: możemy pomóc, ale…
Napięcie przed czwartkowym posiedzeniem EBC było ogromne. W istocie wystąpienie szefa EBC przed tygodniem odwróciło losy notowań na większości rynków – zawoalowana zapowiedź kupna hiszpańskich obligacji stała się źródłem ogromnej fali optymizmu. Wydawało się, iż w takiej sytuacji Draghi ma zielone światło przynajmniej na odmrożenie programu SMP. Niektórzy mówili nawet o licencji bankowej dla ESM (co, jak podkreślaliśmy w komentarzach, od początku było nierealne).
Jednak nic takiego nie nastąpiło. Fraza wyczytana na początku wystąpienia, mówiąca, iż EBC MOŻE w pewnych okolicznościach zdecydować się na bezpośrednią interwencję na rynkach mogła brzmieć nieźle, ale w praktyce jej znaczenie jest bardzo niewielkie. W pewnym skrócie sprawa interwencji EBC mogłaby wyglądać tak:
- kraj, który jest w tarapatach kieruje prośbę do EFSF (później ESM) o interwencję na rynku długu
- rząd tego kraju zobowiązuje się do wypełnienia pewnych celów fiskalnych (czyli podobnie jak przy programach pomocowych)
- EBC dopiero wtedy decyduje, czy dodatkowo zainterweniować na rynku długu
Mówiąc krótko, widać tu zdecydowany sprzeciw niemieckiego Bundesbanku dla udzielania jakiejkolwiek pomocy „poza regulaminem”. Tymczasem przypomnijmy, iż hiszpański rząd do tej pory bronił się przed oddaniem suwerenności w zakresie polityki fiskalnej (punkt 2 z listy powyżej), a z słów szefa EBC wynika, iż nawet gdyby to zrobił, nie byłoby gwarancji, iż EBC zdecyduje się na zakup długu tego kraju. Wnioski? Całe zamieszanie wokół EBC rozpoczęte w ubiegłym tygodniu przez Nowotnego i rozkręcone przez Draghiego niewiele zmieniło – poza cenami na rynku, które teraz teoretycznie powinny „oddać” zmiany wywołane nadziejami z poprzednich dni.
Dziś raport z rynku pracy
Posiedzenia banków centralnych już za nami i rynki mogą skoncentrować się na danych makro, akurat przed najważniejszym w tym tygodniu raportem. Dziś o 14.30 poznamy rządowe dane o zmianie zatrudnienia poza rolnictwem w USA. Konsensus wynosi +100 tys., choć po dwóch niezłych raportach ADP i generalnie nienajgorszych ostatnio danych tygodniowych rynek chciałby widzieć wyższy odczyt. Z drugiej strony w czerwcu również tak mogło się wydawać, a dane rozczarowały. Co więcej, wskaźnik zatrudnienia w indeksie ISM wskazał na znacznie wolniejszy jego wzrost w przemyśle. Dane są zatem sporą niewiadomą. Po wczorajszej reakcji na EBC szczególnie słabe dane mogłyby popsuć nastroje na rynku.
Na wykresach:
EURUSD, D1 – sytuacja na parze EURUSD nieco się skomplikowała i w zasadzie nie powinno to dziwić; jeszcze wczoraj pisaliśmy, iż w zasadzie technicznie jest szansa na większą korektę wzrostową, ale – jako że spodziewaliśmy się rozczarowania po konferencji EBC – nie widzieliśmy podstaw do takiego odbicia; teoretycznie na wykresie dziennym jest cały czas szansa na formację odwróconej głowy i ramion z linią szyi w okolicach 1,2330 i kolejnym oporem 1,2390, ale rosnące szybko rentowności hiszpańskiego długu mogą uniemożliwić realizację takiego scenariusza; kupujący walczą dziś rano o wsparcie 1,2163 – jeśli to się nie uda, formacja zostanie zanegowana i będziemy kierować się ku minimom
S&P500 (kontrakt), D1 – notowania kontraktu na S&P500 nadal pozostają we wzrostowej konsolidacji; wczorajsza reakcja na EBC pozwoliła odsunąć je od górnego ograniczenia łagodnie nachylonego kanału wzrostowego; jeżeli dane z rynku pracy nie okażą się silnym pozytywnym zaskoczeniem (150tys.+), notowania powinny zmierzać w kierunku dolnego ograniczenia kanału (ok. 1330 pkt.)
Aluminium, D1 – ceny aluminium zbliżają się już do minimów z końca czerwca, potwierdzając, iż próba odbicia z przełomu czerwca i lipca była jedynie realizacją zysków przez sprzedających; jeśli wsparcie na poziomie 1790 USD zostanie pokonane, podaż będzie miała możliwość przesunięcia notowań o kolejne 110 USD w dół, szczególnie, iż ciągle znajdujemy się w bardzo silnym długoterminowym trendzie spadkowym
EBC: możemy pomóc, ale…
Napięcie przed czwartkowym posiedzeniem EBC było ogromne. W istocie wystąpienie szefa EBC przed tygodniem odwróciło losy notowań na większości rynków – zawoalowana zapowiedź kupna hiszpańskich obligacji stała się źródłem ogromnej fali optymizmu. Wydawało się, iż w takiej sytuacji Draghi ma zielone światło przynajmniej na odmrożenie programu SMP. Niektórzy mówili nawet o licencji bankowej dla ESM (co, jak podkreślaliśmy w komentarzach, od początku było nierealne).
Jednak nic takiego nie nastąpiło. Fraza wyczytana na początku wystąpienia, mówiąca, iż EBC MOŻE w pewnych okolicznościach zdecydować się na bezpośrednią interwencję na rynkach mogła brzmieć nieźle, ale w praktyce jej znaczenie jest bardzo niewielkie. W pewnym skrócie sprawa interwencji EBC mogłaby wyglądać tak:
- kraj, który jest w tarapatach kieruje prośbę do EFSF (później ESM) o interwencję na rynku długu
- rząd tego kraju zobowiązuje się do wypełnienia pewnych celów fiskalnych (czyli podobnie jak przy programach pomocowych)
- EBC dopiero wtedy decyduje, czy dodatkowo zainterweniować na rynku długu
Mówiąc krótko, widać tu zdecydowany sprzeciw niemieckiego Bundesbanku dla udzielania jakiejkolwiek pomocy „poza regulaminem”. Tymczasem przypomnijmy, iż hiszpański rząd do tej pory bronił się przed oddaniem suwerenności w zakresie polityki fiskalnej (punkt 2 z listy powyżej), a z słów szefa EBC wynika, iż nawet gdyby to zrobił, nie byłoby gwarancji, iż EBC zdecyduje się na zakup długu tego kraju. Wnioski? Całe zamieszanie wokół EBC rozpoczęte w ubiegłym tygodniu przez Nowotnego i rozkręcone przez Draghiego niewiele zmieniło – poza cenami na rynku, które teraz teoretycznie powinny „oddać” zmiany wywołane nadziejami z poprzednich dni.
Dziś raport z rynku pracy
Posiedzenia banków centralnych już za nami i rynki mogą skoncentrować się na danych makro, akurat przed najważniejszym w tym tygodniu raportem. Dziś o 14.30 poznamy rządowe dane o zmianie zatrudnienia poza rolnictwem w USA. Konsensus wynosi +100 tys., choć po dwóch niezłych raportach ADP i generalnie nienajgorszych ostatnio danych tygodniowych rynek chciałby widzieć wyższy odczyt. Z drugiej strony w czerwcu również tak mogło się wydawać, a dane rozczarowały. Co więcej, wskaźnik zatrudnienia w indeksie ISM wskazał na znacznie wolniejszy jego wzrost w przemyśle. Dane są zatem sporą niewiadomą. Po wczorajszej reakcji na EBC szczególnie słabe dane mogłyby popsuć nastroje na rynku.
Na wykresach:
EURUSD, D1 – sytuacja na parze EURUSD nieco się skomplikowała i w zasadzie nie powinno to dziwić; jeszcze wczoraj pisaliśmy, iż w zasadzie technicznie jest szansa na większą korektę wzrostową, ale – jako że spodziewaliśmy się rozczarowania po konferencji EBC – nie widzieliśmy podstaw do takiego odbicia; teoretycznie na wykresie dziennym jest cały czas szansa na formację odwróconej głowy i ramion z linią szyi w okolicach 1,2330 i kolejnym oporem 1,2390, ale rosnące szybko rentowności hiszpańskiego długu mogą uniemożliwić realizację takiego scenariusza; kupujący walczą dziś rano o wsparcie 1,2163 – jeśli to się nie uda, formacja zostanie zanegowana i będziemy kierować się ku minimom
S&P500 (kontrakt), D1 – notowania kontraktu na S&P500 nadal pozostają we wzrostowej konsolidacji; wczorajsza reakcja na EBC pozwoliła odsunąć je od górnego ograniczenia łagodnie nachylonego kanału wzrostowego; jeżeli dane z rynku pracy nie okażą się silnym pozytywnym zaskoczeniem (150tys.+), notowania powinny zmierzać w kierunku dolnego ograniczenia kanału (ok. 1330 pkt.)
Aluminium, D1 – ceny aluminium zbliżają się już do minimów z końca czerwca, potwierdzając, iż próba odbicia z przełomu czerwca i lipca była jedynie realizacją zysków przez sprzedających; jeśli wsparcie na poziomie 1790 USD zostanie pokonane, podaż będzie miała możliwość przesunięcia notowań o kolejne 110 USD w dół, szczególnie, iż ciągle znajdujemy się w bardzo silnym długoterminowym trendzie spadkowym
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.