Data dodania: 2012-08-02 (09:01)
Dziś o 20.15 Fed rozpocznie serię trzech decyzji banków centralnych, na które rynki tak bardzo czekają. Tym razem w centrum zainteresowania jest EBC, ale z amerykańskim bankiem centralnym również wiązane są pewne nadzieje. W tle kolejne dane z USA: raport ADP i indeks ISM.
Fed nie zmienił polityki, zostawił przestrzeń do działania dla EBC
Zgodnie z naszymi oczekiwaniami Komitet Otwartego Rynku Rezerwy Federalnej nie zmienił zarówno parametrów polityki monetarnej, jak i brzmienia komunikatu (o przesłankach takiej decyzji pisaliśmy wczoraj). Bardzo nieznacznej zmianie uległo brzmienie ostatniej sentencji, gdzie zwrot will provide additional accommodation brzmi jakoby Fed zamierzał na pewnym etapie podjąć kolejne działania, a do wyjaśnienia pozostawała kwestia czasu i środków. To jednak zbyt mało, aby wyraźnie ożywić rynek. Reakcja na komunikat Fed była negatywna, ale nie zdecydowana. Wynika to z faktu, iż inwestorzy czekają przede wszystkim na EBC. Gdyby tu doszło do rozczarowania, zmiany cen byłyby znacznie silniejsze.
EBC (decyzja 13.45, konferencja 14.30) po ubiegłotygodniowych wypowiedziach Draghiego i Nowotnego ma poprzeczkę postawioną bardzo wysoko. Szef Banku (szczególnie jako były pracownik Goldman Sachs) wie, że gra oczekiwaniami to igranie z ogniem. Dlatego EBC nie może zostawić inwestorów z niczym. Naszym zdaniem:
Odmrożenie programu SMP – prawdopodobnie tak. Taka niezobowiązująca decyzja (co do skali interwencji) mogłaby być ostatecznie akceptowalna dla Niemców (szef Bundesbanku jeszcze wczoraj przestrzegał przed przekraczaniem mandatu przez EBC), jako że mogliby oni na bieżąco monitorować zaangażowanie EBC. Nie należy się spodziewać interwencji na znaczącą skalę. Podjęcie takiej decyzji i tak może skończyć się realizacją zysków, jednak jej brak oznaczać będzie powrót silnej wyprzedaży.
Licencja bankowa dla ESM – nie. Niemcy już wcześniej dawali do zrozumienia, iż takie rozwiązanie narusza europejskie prawo. Dodatkowo oznacza transfer centrum decyzyjnego poza EBC, a co za tym idzie, poza strefę bezpośrednich wpływów Bundesbanku.
LTRO3, obniżka stóp – nie tym razem. Gospodarka europejska niewątpliwie potrzebuje wsparcia, ale obniżkę stóp mieliśmy ostatnim razem, EBC może też chcieć zaczekać z uruchomieniem kolejnej rudny LTRO na moment, kiedy banki rzeczywiście będą potrzebować tych pieniędzy.
Podsumowując, EBC ma niełatwe zadanie. Nawet kontrowersyjne ponowne uruchomienie SMP może nie zadowolić inwestorów. Na więcej Niemcy się nie zgodzą.
Fatalne dane z Wysp, mieszane z USA
Dane, które napłynęły wczoraj z amerykańskiej gospodarki miały raczej mieszany charakter. Drugi miesiąc z rzędu pozytywnie zaskoczył raport ADP. Zgodnie z nim w lipcu w sektorze prywatnym przybyło 163 tys. miejsc pracy, 13 tys. mniej niż w czerwcu, ale 43 tys. więcej niż oczekiwał rynek. Problem w tym, iż czerwcowy raport nie został potwierdzony przez raport rządowy, którego lipcową odsłonę poznamy w piątek. Dopiero potwierdzenie ADP wywołałoby pozytywną reakcję rynku. Wskaźniki aktywności były słabsze od oczekiwań: ISM wzrósł, ale tylko o 0,1 pkt. do 49,8 pkt. (oczekiwano 50,2 pkt.), nowy wskaźnik PMI został skorygowany w dół do 51,4 pkt. (52,5 pkt. w poprzednim miesiącu). Wskaźniki potwierdzają zatem brak poprawy koniunktury, co widzieliśmy już po publikacjach wskaźników regionalnych. Tym samym obraz ten kontrastuje z ostatnią zwyżką cen akcji na Wall Street.
Bardzo słabe dane napłynęły natomiast z brytyjskiej gospodarki. Spadek indeksu PMI do 45,4 z 48,6 pkt. potwierdza, iż bardzo słaby drugi kwartał na Wyspach nie był wypadkiem przy pracy. Dane oznaczają też, iż kolejne luzowanie polityki monetarnej jest niemal pewne, choć raczej nie nastąpi na dzisiejszym posiedzeniu (decyzja o 13.00), gdyż Bank Anglii na poprzednim posiedzeniu zwiększył skalę planowanych zakupów obligacji rządowych. Mimo wszystko jednak, kontekst dla funta (będącego ostatnio w potrzasku pomiędzy ogólnym optymizmem na rynkach, a negatywnymi doniesieniami z kraju) jest zdecydowanie niekorzystny.
Na wykresach:
EURUSD, H4 – wczoraj na parze wyrysowana została fala c, której pojawienie się zapowiadaliśmy we wczorajszym komentarzu porannym; teoretycznie zatem korektę abc można byłoby uznać za zakończoną i rynek mógłby szykować się do większych wzrostów; wszystko zależy jednak od wpływu decyzji EBC, a tu z kolei rozczarowanie (które oznaczałoby spadek EURUSD) jest bardzo prawdopodobne; przełamanie wsparcia 1,2170 oznaczałoby zanegowanie wzrostowego scenariusza i powrót do trendu spadkowego
GBPUSD, D1 – wczoraj notowania funta względem dolara wyraźnie traciły na wartości; biorąc pod uwagę, iż kupujący przegrali batalię o 1,5777, należy założyć powrót do dolnego ograniczenia trójkąta, które wypada mniej więcej przy poprzednim dołku 1,5457; czynniki lokalne działają zdecydowanie na niekorzyść GBP, dlatego, gdyby doszło do rozczarowania ruchem EBC mielibyśmy dwa prospadkowe impulsy na parze GBPUSD i dużą szansę na test 1,5337
Eurostoxx50 (kontrakt), D1 – decyzja EBC i jej przyjęcie przez rynek będzie też istotne dla rynków akcji; na kontrakcie na indeks Eurostoxx50 (EU.50 na platformie XTB) obserwujemy test linii szyi rozbudowanej formacji odwróconej RGR; jej pokonanie mogłoby oznaczać nawet powrót w rejon wiosennych szczytów; na tę chwilę jednak trudno byłoby znaleźć uzasadnienie dla takiego ruchu; naturalnie alternatywnie ostatnie wzrosty można opisać jako korektę abc z możliwym powrotem do trendu spadkowego
Zgodnie z naszymi oczekiwaniami Komitet Otwartego Rynku Rezerwy Federalnej nie zmienił zarówno parametrów polityki monetarnej, jak i brzmienia komunikatu (o przesłankach takiej decyzji pisaliśmy wczoraj). Bardzo nieznacznej zmianie uległo brzmienie ostatniej sentencji, gdzie zwrot will provide additional accommodation brzmi jakoby Fed zamierzał na pewnym etapie podjąć kolejne działania, a do wyjaśnienia pozostawała kwestia czasu i środków. To jednak zbyt mało, aby wyraźnie ożywić rynek. Reakcja na komunikat Fed była negatywna, ale nie zdecydowana. Wynika to z faktu, iż inwestorzy czekają przede wszystkim na EBC. Gdyby tu doszło do rozczarowania, zmiany cen byłyby znacznie silniejsze.
EBC (decyzja 13.45, konferencja 14.30) po ubiegłotygodniowych wypowiedziach Draghiego i Nowotnego ma poprzeczkę postawioną bardzo wysoko. Szef Banku (szczególnie jako były pracownik Goldman Sachs) wie, że gra oczekiwaniami to igranie z ogniem. Dlatego EBC nie może zostawić inwestorów z niczym. Naszym zdaniem:
Odmrożenie programu SMP – prawdopodobnie tak. Taka niezobowiązująca decyzja (co do skali interwencji) mogłaby być ostatecznie akceptowalna dla Niemców (szef Bundesbanku jeszcze wczoraj przestrzegał przed przekraczaniem mandatu przez EBC), jako że mogliby oni na bieżąco monitorować zaangażowanie EBC. Nie należy się spodziewać interwencji na znaczącą skalę. Podjęcie takiej decyzji i tak może skończyć się realizacją zysków, jednak jej brak oznaczać będzie powrót silnej wyprzedaży.
Licencja bankowa dla ESM – nie. Niemcy już wcześniej dawali do zrozumienia, iż takie rozwiązanie narusza europejskie prawo. Dodatkowo oznacza transfer centrum decyzyjnego poza EBC, a co za tym idzie, poza strefę bezpośrednich wpływów Bundesbanku.
LTRO3, obniżka stóp – nie tym razem. Gospodarka europejska niewątpliwie potrzebuje wsparcia, ale obniżkę stóp mieliśmy ostatnim razem, EBC może też chcieć zaczekać z uruchomieniem kolejnej rudny LTRO na moment, kiedy banki rzeczywiście będą potrzebować tych pieniędzy.
Podsumowując, EBC ma niełatwe zadanie. Nawet kontrowersyjne ponowne uruchomienie SMP może nie zadowolić inwestorów. Na więcej Niemcy się nie zgodzą.
Fatalne dane z Wysp, mieszane z USA
Dane, które napłynęły wczoraj z amerykańskiej gospodarki miały raczej mieszany charakter. Drugi miesiąc z rzędu pozytywnie zaskoczył raport ADP. Zgodnie z nim w lipcu w sektorze prywatnym przybyło 163 tys. miejsc pracy, 13 tys. mniej niż w czerwcu, ale 43 tys. więcej niż oczekiwał rynek. Problem w tym, iż czerwcowy raport nie został potwierdzony przez raport rządowy, którego lipcową odsłonę poznamy w piątek. Dopiero potwierdzenie ADP wywołałoby pozytywną reakcję rynku. Wskaźniki aktywności były słabsze od oczekiwań: ISM wzrósł, ale tylko o 0,1 pkt. do 49,8 pkt. (oczekiwano 50,2 pkt.), nowy wskaźnik PMI został skorygowany w dół do 51,4 pkt. (52,5 pkt. w poprzednim miesiącu). Wskaźniki potwierdzają zatem brak poprawy koniunktury, co widzieliśmy już po publikacjach wskaźników regionalnych. Tym samym obraz ten kontrastuje z ostatnią zwyżką cen akcji na Wall Street.
Bardzo słabe dane napłynęły natomiast z brytyjskiej gospodarki. Spadek indeksu PMI do 45,4 z 48,6 pkt. potwierdza, iż bardzo słaby drugi kwartał na Wyspach nie był wypadkiem przy pracy. Dane oznaczają też, iż kolejne luzowanie polityki monetarnej jest niemal pewne, choć raczej nie nastąpi na dzisiejszym posiedzeniu (decyzja o 13.00), gdyż Bank Anglii na poprzednim posiedzeniu zwiększył skalę planowanych zakupów obligacji rządowych. Mimo wszystko jednak, kontekst dla funta (będącego ostatnio w potrzasku pomiędzy ogólnym optymizmem na rynkach, a negatywnymi doniesieniami z kraju) jest zdecydowanie niekorzystny.
Na wykresach:
EURUSD, H4 – wczoraj na parze wyrysowana została fala c, której pojawienie się zapowiadaliśmy we wczorajszym komentarzu porannym; teoretycznie zatem korektę abc można byłoby uznać za zakończoną i rynek mógłby szykować się do większych wzrostów; wszystko zależy jednak od wpływu decyzji EBC, a tu z kolei rozczarowanie (które oznaczałoby spadek EURUSD) jest bardzo prawdopodobne; przełamanie wsparcia 1,2170 oznaczałoby zanegowanie wzrostowego scenariusza i powrót do trendu spadkowego
GBPUSD, D1 – wczoraj notowania funta względem dolara wyraźnie traciły na wartości; biorąc pod uwagę, iż kupujący przegrali batalię o 1,5777, należy założyć powrót do dolnego ograniczenia trójkąta, które wypada mniej więcej przy poprzednim dołku 1,5457; czynniki lokalne działają zdecydowanie na niekorzyść GBP, dlatego, gdyby doszło do rozczarowania ruchem EBC mielibyśmy dwa prospadkowe impulsy na parze GBPUSD i dużą szansę na test 1,5337
Eurostoxx50 (kontrakt), D1 – decyzja EBC i jej przyjęcie przez rynek będzie też istotne dla rynków akcji; na kontrakcie na indeks Eurostoxx50 (EU.50 na platformie XTB) obserwujemy test linii szyi rozbudowanej formacji odwróconej RGR; jej pokonanie mogłoby oznaczać nawet powrót w rejon wiosennych szczytów; na tę chwilę jednak trudno byłoby znaleźć uzasadnienie dla takiego ruchu; naturalnie alternatywnie ostatnie wzrosty można opisać jako korektę abc z możliwym powrotem do trendu spadkowego
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Nowoczesne programy do fakturowania online – jak wybrać najlepsze rozwiązanie dla Twojej firmy?
2025-04-04 Materiał zewnętrznyW cyfrowej rzeczywistości biznesowej programy do fakturowania online stają się standardem wśród narzędzi do zarządzania finansami. Umożliwiają szybkie wystawianie dokumentów, automatyzują procesy i minimalizują ryzyko błędów. Niezależnie od skali działalności – od jednoosobowej firmy po duże przedsiębiorstwo – odpowiedni system fakturowania przekłada się na oszczędność czasu, większą kontrolę nad sprzedażą i profesjonalny wizerunek. W artykule podpowiadamy, jak wybrać rozwiązanie dopasowane do potrzeb Twojej firmy.
Aktywa realne mogą chronić oszczędności w okresach inflacji
2025-02-12 Poradnik konsumentaInflacja jest często opisywana jako cichy złodziej, który stale osłabia siłę nabywczą konsumentów i oszczędności. W ostatnich latach presja inflacyjna powróciła w różnych gospodarkach, co skłoniło inwestorów i oszczędzających do poszukiwania skutecznych strategii ochrony swojego majątku. Spośród licznych dostępnych opcji inwestycyjnych aktywa realne — takie jak nieruchomości, towary i infrastruktura — wyłoniły się jako realne alternatywy, które mogą stanowić zabezpieczenie przed inflacją. W tym artykule zbadano, w jaki sposób aktywa realne działają jako bastion przeciwko inflacji, ich zalety i ryzyko oraz strategie włączania ich do kompleksowego portfela inwestycyjnego.
Ewolucja Rynku Kapitałowego w XXI Wieku: Wyzwania i Perspektywy
2025-01-24 Analizy MyBank.plRynek kapitałowy odgrywa kluczową rolę w gospodarce każdego kraju, będąc miejscem, gdzie spotykają się inwestorzy poszukujący zysków oraz przedsiębiorstwa potrzebujące środków na rozwój. W XXI wieku rynek ten przeszedł znaczące transformacje, napędzane zarówno postępem technologicznym, jak i zmieniającymi się oczekiwaniami uczestników rynku. Te zmiany mają głęboki wpływ na sposób, w jaki funkcjonują rynki finansowe, a także na strategie inwestycyjne przedsiębiorstw i indywidualnych inwestorów.
Jak bogactwo wpływa na dynamikę związków finansowych
2025-01-09 Artykuł sponsorowanyBogactwo może znacząco wpływać na relacje osobiste, zmieniając sposób, w jaki partnerzy postrzegają siebie nawzajem. Niezależność finansowa często prowadzi do nowych wyzwań i możliwości, które mogą wzbogacić lub skomplikować życie uczuciowe. Zrozumienie tych dynamicznych zmian jest kluczem do budowania zdrowych związków.
Czy warto rozpocząć budowę domu w 2025?
2024-11-27 Poradnik inwestoraZastanawiasz się, czy warto zainwestować w budowę domu w 2025 roku? Analizujemy trendy, koszty oraz prognozy ekspertów, aby pomóc Ci podjąć decyzję.
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.