![Polska gospodarka zwalnia](https://mybank.pl/img/newsy/rynek/445x297/65-16368-polska-gospodarka-zwalnia.webp)
Data dodania: 2012-07-19 (10:00)
Trochę nieoczekiwanie polskie dane o produkcji przemysłowej były jednym z ciekawszych wydarzeń wczorajszego dnia. Dynamika produkcji przemysłowej mocno spowolniła, a budowlano-montażowej znalazła się na minusie, potwierdzając spowolnienie w polskiej gospodarce.
Tymczasem w ostatnich tygodniach rynki wschodzące cieszyły się dużym zainteresowaniem ze strony inwestorów zagranicznych, co przełożyło się na umocnienie złotego. Na rynku surowców obserwujemy coraz silniejsze wzrosty cen ropy, tym razem wsparte obawami po zamachu w Bułgarii.
Bernanke: inflacja nie wyżej niż 2%
Środowe wystąpienie szefa Fed w Kongresie nie wniosło nic do tego, co już wiemy o polityce Fed. Nie ma w tym zaskoczenia, gdyż ewentualne zmiany powinny być zasygnalizowane już we wtorek. Bernanke raz jeszcze pokreślił konieczność zmian po stronie polityki fiskalnej, rynek tego problemu na razie jeszcze nie bierze na poważnie. Bernanke uznał też, iż inflacja pozostanie na poziomie równym lub niższym niż 2%, nie sugerował jednak ryzyka deflacji, które to było dla Fed jednym z głównych argumentów za wprowadzeniem QE2.
Akcje w górę, złoto w dół
Co ciekawe, te same wystąpienia zostały różnie odebrane przez poszczególne rynki. Akcje i część rynków walutowych (AUDUSD, rynki wschodzące) reagowały pozytywnie, mimo iż Bernanke nie powiedział nic nowego. Po raz kolejny negatywnie zareagowały ceny złota, co może mieć w dłuższym terminie negatywne konsekwencje dla tego rynku – skoro kupujący nie wykorzystali sprzyjających okoliczności, pogorszenie nastrojów i ewentualna dalsza przecena euro mogą spowodować wyprzedaż na rynku kruszców.
Zamach w Bułgarii a ceny ropy
W bułgarskim Burgas doszło do zamachu na izraelskich turystów, z których co najmniej 8 poniosło śmierć. Izraelski rząd o zamach oskarża Iran i zapowiada odwet. W ostatnim czasie zaiskrzyło na linii Iran-USA i gdyby incydent w Bułgarii miał grozić akcją zbrojną przeciwko Iranowi (choćby ze strony samego Izraela), ceny ropy na pewno by wzrosły.
Polska: bardzo słabe dane, bardzo niewielka reakcja
Produkcja przemysłowa wzrosła w czerwcu jedynie o 1,2% w skali roku, zdecydowanie poniżej oczekiwań rynku i najwolniej od marca, kiedy to jednak dał o sobie znać niekorzystny efekt kalendarza. Co więcej, według GUS po wyeliminowaniu czynników o charakterze sezonowym spadek produkcji względem maja to aż 2%. Być może w niewielkiej części to efekt mistrzostw Europy, ale niestety należy brać pod uwagę, iż jest to przede wszystkim efekt spowolnienia w Europie i w konsekwencji mniejszej ilości zamówień składanych w polskich przedsiębiorstwach, jak i ograniczonej produkcji ze strony międzynarodowych korporacji. Jeszcze gorsze były dane o produkcji budowlano montażowej, która obniżyła się w czerwcu o 5,1% w skali roku. W tym przypadku efekt Euro2012 zapewne odegrał kluczową rolę. Być może część prac została wstrzymana na okres mistrzostw i została wznowiona w lipcu, ale nie należy liczyć na takie ich tempo, jakie obserwowaliśmy do tej pory. Tym samym koło zamachowe inwestycji w polskiej gospodarce zdaje się hamować szybciej niż można było się spodziewać, choć potwierdzeniem tego będą dane za lipiec. Złoty stracił nieco po danych, ale reakcja to została w zasadzie całkowicie zniwelowana dzięki dobrym nastrojom na rynkach globalnych. Warto jednak pamiętać, iż złoty (podobnie jak inne waluty rynków wschodzących) zachowywał się ostatnio wyjątkowo dobrze, tak więc dane pokazujące wyraźne spowolnienie mogą ostudzić entuzjazm inwestorów i przy mniej korzystnym wpływie czynników globalnych przełożyć się na osłabienie polskiej waluty.
USA: ważne odczyty danych
Dziś poznamy dwa ciekawe raporty ze Stanów Zjednoczonych – tygodniowe dane z rynku pracy oraz raport Fed z Filadelfii. W ubiegłym tygodniu liczba nowych zarejestrowań bezrobotnych mocno obniżyła się (do 350 tys.), lecz część tej poprawy była efektem jednorazowym. Publikowane dziś dane (14.30, konsensus 365 tys.) pokażą zatem, czy nastąpiła rzeczywiście poprawa sytuacji na rynku pracy. Podobnym testem będzie indeks z Filadelfii (16.00, konsensus -7,7 pkt.), po tym jak indeks z Nowego Jorku (pierwsze miesięczne dane z USA za lipiec) okazał się wyższy niż oczekiwano.
Na wykresach:
Oil (Brent), D1 – ceny ropy rosną wyraźnie od kilku dni, w coraz większym stopniu realizując formację odwróconej głowy i ramion, o której kilkukrotnie pisaliśmy (z linią szyi 102,46 USD); dynamiczny wzrost z ostatnich dni opisywany jest przez wąski kanał wzrostowy i tak długo jak kurs pozostaje powyżej jego dolnego ograniczenia, kupujący mają zdecydowaną przewagę na rynku
EURUSD, D1 – mimo iż dolar traci w relacji do większości walut, kupujący na rynku EURUSD nie są w stanie wygenerować większej korekty wzrostowej; na wykresie pojawił się czwarty kolejny młot świadczący o trwającej walce powyżej 2-letnich minimów, lecz tak jak wskazywaliśmy wczoraj niemoc kupujących w kwestii wygenerowania odbicia może się ostatecznie skończyć powrotem do wyprzedaży, szczególnie gdyby dobra koniunktura na Wall Street zakończyła się; przełamanie linii poprowadzonej po minimach może być do tego wstępem
USDPLN, USDMXN, D1 – jeżeli ktoś sądzi, iż złoty jest w ostatnim czasie mocny, powinien zwrócić uwagę na notowania peso; polska waluta umacniała się ostatnio wobec słabego euro, ale wobec dolara to umocnienie było już mniejsze, a w lipcu złoty jest tu nawet na minusie; tymczasem na rynku peso mamy prawdziwą hossę – meksykańska waluta odrobiła już niemal całą przecenę względem dolara z maja; gdyby złoty był równie silny, za euro płacilibyśmy obecnie ok. 3,90 PLN; pary USDPLN i USDMXN w dłuższym terminie zachowują się bardzo podobnie, więc obecna dywergencja zaczyna prezentować się coraz ciekawiej
Bernanke: inflacja nie wyżej niż 2%
Środowe wystąpienie szefa Fed w Kongresie nie wniosło nic do tego, co już wiemy o polityce Fed. Nie ma w tym zaskoczenia, gdyż ewentualne zmiany powinny być zasygnalizowane już we wtorek. Bernanke raz jeszcze pokreślił konieczność zmian po stronie polityki fiskalnej, rynek tego problemu na razie jeszcze nie bierze na poważnie. Bernanke uznał też, iż inflacja pozostanie na poziomie równym lub niższym niż 2%, nie sugerował jednak ryzyka deflacji, które to było dla Fed jednym z głównych argumentów za wprowadzeniem QE2.
Akcje w górę, złoto w dół
Co ciekawe, te same wystąpienia zostały różnie odebrane przez poszczególne rynki. Akcje i część rynków walutowych (AUDUSD, rynki wschodzące) reagowały pozytywnie, mimo iż Bernanke nie powiedział nic nowego. Po raz kolejny negatywnie zareagowały ceny złota, co może mieć w dłuższym terminie negatywne konsekwencje dla tego rynku – skoro kupujący nie wykorzystali sprzyjających okoliczności, pogorszenie nastrojów i ewentualna dalsza przecena euro mogą spowodować wyprzedaż na rynku kruszców.
Zamach w Bułgarii a ceny ropy
W bułgarskim Burgas doszło do zamachu na izraelskich turystów, z których co najmniej 8 poniosło śmierć. Izraelski rząd o zamach oskarża Iran i zapowiada odwet. W ostatnim czasie zaiskrzyło na linii Iran-USA i gdyby incydent w Bułgarii miał grozić akcją zbrojną przeciwko Iranowi (choćby ze strony samego Izraela), ceny ropy na pewno by wzrosły.
Polska: bardzo słabe dane, bardzo niewielka reakcja
Produkcja przemysłowa wzrosła w czerwcu jedynie o 1,2% w skali roku, zdecydowanie poniżej oczekiwań rynku i najwolniej od marca, kiedy to jednak dał o sobie znać niekorzystny efekt kalendarza. Co więcej, według GUS po wyeliminowaniu czynników o charakterze sezonowym spadek produkcji względem maja to aż 2%. Być może w niewielkiej części to efekt mistrzostw Europy, ale niestety należy brać pod uwagę, iż jest to przede wszystkim efekt spowolnienia w Europie i w konsekwencji mniejszej ilości zamówień składanych w polskich przedsiębiorstwach, jak i ograniczonej produkcji ze strony międzynarodowych korporacji. Jeszcze gorsze były dane o produkcji budowlano montażowej, która obniżyła się w czerwcu o 5,1% w skali roku. W tym przypadku efekt Euro2012 zapewne odegrał kluczową rolę. Być może część prac została wstrzymana na okres mistrzostw i została wznowiona w lipcu, ale nie należy liczyć na takie ich tempo, jakie obserwowaliśmy do tej pory. Tym samym koło zamachowe inwestycji w polskiej gospodarce zdaje się hamować szybciej niż można było się spodziewać, choć potwierdzeniem tego będą dane za lipiec. Złoty stracił nieco po danych, ale reakcja to została w zasadzie całkowicie zniwelowana dzięki dobrym nastrojom na rynkach globalnych. Warto jednak pamiętać, iż złoty (podobnie jak inne waluty rynków wschodzących) zachowywał się ostatnio wyjątkowo dobrze, tak więc dane pokazujące wyraźne spowolnienie mogą ostudzić entuzjazm inwestorów i przy mniej korzystnym wpływie czynników globalnych przełożyć się na osłabienie polskiej waluty.
USA: ważne odczyty danych
Dziś poznamy dwa ciekawe raporty ze Stanów Zjednoczonych – tygodniowe dane z rynku pracy oraz raport Fed z Filadelfii. W ubiegłym tygodniu liczba nowych zarejestrowań bezrobotnych mocno obniżyła się (do 350 tys.), lecz część tej poprawy była efektem jednorazowym. Publikowane dziś dane (14.30, konsensus 365 tys.) pokażą zatem, czy nastąpiła rzeczywiście poprawa sytuacji na rynku pracy. Podobnym testem będzie indeks z Filadelfii (16.00, konsensus -7,7 pkt.), po tym jak indeks z Nowego Jorku (pierwsze miesięczne dane z USA za lipiec) okazał się wyższy niż oczekiwano.
Na wykresach:
Oil (Brent), D1 – ceny ropy rosną wyraźnie od kilku dni, w coraz większym stopniu realizując formację odwróconej głowy i ramion, o której kilkukrotnie pisaliśmy (z linią szyi 102,46 USD); dynamiczny wzrost z ostatnich dni opisywany jest przez wąski kanał wzrostowy i tak długo jak kurs pozostaje powyżej jego dolnego ograniczenia, kupujący mają zdecydowaną przewagę na rynku
EURUSD, D1 – mimo iż dolar traci w relacji do większości walut, kupujący na rynku EURUSD nie są w stanie wygenerować większej korekty wzrostowej; na wykresie pojawił się czwarty kolejny młot świadczący o trwającej walce powyżej 2-letnich minimów, lecz tak jak wskazywaliśmy wczoraj niemoc kupujących w kwestii wygenerowania odbicia może się ostatecznie skończyć powrotem do wyprzedaży, szczególnie gdyby dobra koniunktura na Wall Street zakończyła się; przełamanie linii poprowadzonej po minimach może być do tego wstępem
USDPLN, USDMXN, D1 – jeżeli ktoś sądzi, iż złoty jest w ostatnim czasie mocny, powinien zwrócić uwagę na notowania peso; polska waluta umacniała się ostatnio wobec słabego euro, ale wobec dolara to umocnienie było już mniejsze, a w lipcu złoty jest tu nawet na minusie; tymczasem na rynku peso mamy prawdziwą hossę – meksykańska waluta odrobiła już niemal całą przecenę względem dolara z maja; gdyby złoty był równie silny, za euro płacilibyśmy obecnie ok. 3,90 PLN; pary USDPLN i USDMXN w dłuższym terminie zachowują się bardzo podobnie, więc obecna dywergencja zaczyna prezentować się coraz ciekawiej
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.