Data dodania: 2011-10-19 (09:26)
Guardian: Nimecy i Francja porozumiały się w kwestii EFSF: Brytyjska gazeta powołując się na unijnych dyplomatów podała wczoraj, iż jest porozumienie Niemiec i Francji odnośnie zwiększenia EFSF do 2 bilionów euro, dzięki czemu mógłby on kupować lub gwarantować dług większych krajów takich jak Włochy czy Hiszpania.
Rynki zareagowały bardzo optymistycznie na te doniesienia, szczególnie rynek akcji, gdzie obserwowaliśmy kolejny test oporu 1229 pkt. w kontraktach na S&P500.
Pytanie czy ta reakcja nie była jednak przedwczesna? Nie dowiedzieliśmy się bowiem wiele więcej niż po szczycie Merkel-Sarkozy. Dodatkowo ekspansja EFSF to najmniej istotna kwestia. Znacznie ważniejsze będzie ustalenie o ile umorzony zostanie grecki dług i kto poniesie tego koszty oraz to czy powiększony EFSF pomoże w dokapitalizowaniu banków, tak by mogły zamortyzować straty na greckim długu. Na te pytania nie mamy odpowiedzi, a to tu spory są najostrzejsze. W Guardianie pojawiły się jedynie sugestie, iż kwota potrzebna na dokapitalizowanie banków jest bliższa 100 niż 200 mld EUR, zaś strony są „bliżej” uzgodnienia większej redukcji greckiego długu.
Gdyby europejscy politycy pozytywnie zaskoczyli w weekend (lub tuż przed) byłaby szansa na krótkoterminowe wzrosty zarówno na rynkach akcji, jak i EURUSD. Jednak uważamy, iż „kompromisowe” (czyli nie idealne, gdyż na takie nie pozwolą duże różnice interesów) rozwiązanie jest już w pełni w cenach na rynku: zarówno w notowaniach EURUSD, jak i na rynkach akcji.
Wyniki na drugim planie
Wobec doniesień z Europy wyniki amerykańskich gigantów pozostały nieco w tle. Tymczasem było tu sporo rozczarowań. Po raz pierwszy od wielu kwartałów rozczarował Apple. Spółka odnotowała silny wzrost przychodów (39% w skali roku), ale było to zbyt mało aby zadowolić przyzwyczajony do jeszcze silniejszej ekspansji rynek. Sprzedaż iPhone spadła w relacji do poprzedniego kwartału i w efekcie zarówno zysk na akcję (7,05 USD), jak i przychody (28,26 mld USD) były poniżej oczekiwań (odpowiednio 7,38 i 29,7). Co ciekawe, zwykle konserwatywna spółka podała, iż w czwartym kwartale spodziewa się zysku na akcję na poziomie 9,30 USD (na wyniki będzie miała już wpływ sprzedaż iPhone 4S), więcej niż spodziewa się rynek (9 USD).
Goldman Sachs poniósł większą od oczekiwanej stratę po tym jak musiał zrewidować w dół wartość swoich inwestycji. Bank of America pozornie zaskoczył zyskiem na akcję na poziomie 77 centów (konsensus 28c), jednak był to w dużej mierze zysk papierowy. Po wyeliminowaniu zysków z posunięć księgowych oraz zysku ze sprzedaży akcji China Construction Bank zysk BoA topnieje niemal całkowicie.
Pozytywnie zaskoczył jedynie Intel, w którego przypadku zysk na akcję wzrósł do 69c wobec oczekiwanych 61c. Większe (14,3 mld USD wobec konsensusu 13,87) były także przychody, które w skali roku wzrosły o niemal 30%. Ogólnie jednak, przy obecnych poziomach na rynku sezon wyników jest bardziej zagrożeniem niż szansą.
EURGBP – inflacja bez większego wpływu na funta
We wrześniu inflacja w Wielkiej Brytanii wyniosła 5,2% R/R. Po raz ostatni roczny CPI wyżej znajdował się w marcu 1992 roku. Na pierwszy rzut oka kontrastuje to z podjętą w październiku przez Bank Anglii decyzją o ekspansji monetarnej. W praktyce jednak dane te nie mają aż tak dużego znaczenia dla funta – wzrost inflacji to bowiem w dużej mierze efekt wzrostu podatków pośrednich oraz wyższych cen paliw. Dlatego rynek reaguje spokojnie – rynkowe stopy procentowe wzrosły w październiku nieznacznie, ale głównie na skutek poprawy nastrojów na rynku.
Patrząc technicznie na parę EURGBP notowania znajdują się w klinie zniżkującym. Może on doprowadzić notowania do linii trendu wzrostowego, która była już kilkukrotnie testowana. Aktualnie przebiega ona tuż poniżej poziomu 0,86.
W kalendarzu – inflacja i budownictwo mieszkaniowe w USA, produkcja w Polsce
Gdyby rynek chciał się oderwać od spekulacji dotyczących planu dla Europy, okazję dadzą mu publikacje danych makro. W USA o 14.30 poznamy dane o inflacji (konsensus 0,3% i 0,2% m/m dla inflacji bazowej) – szczególnie interesujące po wczorajszym dużym wzroście PPI. Jednocześnie zostaną opublikowane dane o budowach nowych domów (konsensus 590 tys.), zaś wieczorem Fed opublikuje Beżową Księgę. W Polsce o 14.00 poznamy dane o produkcji przemysłowej (konsensus 4,9% R/R, nasza prognoza 6,1%) oraz PPI (konsensus 7,2% R/R, nasza prognoza 7,9% R/R). W Wielkiej Brytanii o 10.30 poznamy minutes z ostatniego posiedzenia – rynki będą wczytywać się w protokół oceniając szanse na kontynuację ekspansji.
Dzień wyników na Wall Street nieco mniej emocjonujący niż wczoraj, ale będzie kilka ciekawych pozycji, m.in. Morgan Stanley, BNY Mellon (przed sesją) czy AmEx (po sesji).
Pytanie czy ta reakcja nie była jednak przedwczesna? Nie dowiedzieliśmy się bowiem wiele więcej niż po szczycie Merkel-Sarkozy. Dodatkowo ekspansja EFSF to najmniej istotna kwestia. Znacznie ważniejsze będzie ustalenie o ile umorzony zostanie grecki dług i kto poniesie tego koszty oraz to czy powiększony EFSF pomoże w dokapitalizowaniu banków, tak by mogły zamortyzować straty na greckim długu. Na te pytania nie mamy odpowiedzi, a to tu spory są najostrzejsze. W Guardianie pojawiły się jedynie sugestie, iż kwota potrzebna na dokapitalizowanie banków jest bliższa 100 niż 200 mld EUR, zaś strony są „bliżej” uzgodnienia większej redukcji greckiego długu.
Gdyby europejscy politycy pozytywnie zaskoczyli w weekend (lub tuż przed) byłaby szansa na krótkoterminowe wzrosty zarówno na rynkach akcji, jak i EURUSD. Jednak uważamy, iż „kompromisowe” (czyli nie idealne, gdyż na takie nie pozwolą duże różnice interesów) rozwiązanie jest już w pełni w cenach na rynku: zarówno w notowaniach EURUSD, jak i na rynkach akcji.
Wyniki na drugim planie
Wobec doniesień z Europy wyniki amerykańskich gigantów pozostały nieco w tle. Tymczasem było tu sporo rozczarowań. Po raz pierwszy od wielu kwartałów rozczarował Apple. Spółka odnotowała silny wzrost przychodów (39% w skali roku), ale było to zbyt mało aby zadowolić przyzwyczajony do jeszcze silniejszej ekspansji rynek. Sprzedaż iPhone spadła w relacji do poprzedniego kwartału i w efekcie zarówno zysk na akcję (7,05 USD), jak i przychody (28,26 mld USD) były poniżej oczekiwań (odpowiednio 7,38 i 29,7). Co ciekawe, zwykle konserwatywna spółka podała, iż w czwartym kwartale spodziewa się zysku na akcję na poziomie 9,30 USD (na wyniki będzie miała już wpływ sprzedaż iPhone 4S), więcej niż spodziewa się rynek (9 USD).
Goldman Sachs poniósł większą od oczekiwanej stratę po tym jak musiał zrewidować w dół wartość swoich inwestycji. Bank of America pozornie zaskoczył zyskiem na akcję na poziomie 77 centów (konsensus 28c), jednak był to w dużej mierze zysk papierowy. Po wyeliminowaniu zysków z posunięć księgowych oraz zysku ze sprzedaży akcji China Construction Bank zysk BoA topnieje niemal całkowicie.
Pozytywnie zaskoczył jedynie Intel, w którego przypadku zysk na akcję wzrósł do 69c wobec oczekiwanych 61c. Większe (14,3 mld USD wobec konsensusu 13,87) były także przychody, które w skali roku wzrosły o niemal 30%. Ogólnie jednak, przy obecnych poziomach na rynku sezon wyników jest bardziej zagrożeniem niż szansą.
EURGBP – inflacja bez większego wpływu na funta
We wrześniu inflacja w Wielkiej Brytanii wyniosła 5,2% R/R. Po raz ostatni roczny CPI wyżej znajdował się w marcu 1992 roku. Na pierwszy rzut oka kontrastuje to z podjętą w październiku przez Bank Anglii decyzją o ekspansji monetarnej. W praktyce jednak dane te nie mają aż tak dużego znaczenia dla funta – wzrost inflacji to bowiem w dużej mierze efekt wzrostu podatków pośrednich oraz wyższych cen paliw. Dlatego rynek reaguje spokojnie – rynkowe stopy procentowe wzrosły w październiku nieznacznie, ale głównie na skutek poprawy nastrojów na rynku.
Patrząc technicznie na parę EURGBP notowania znajdują się w klinie zniżkującym. Może on doprowadzić notowania do linii trendu wzrostowego, która była już kilkukrotnie testowana. Aktualnie przebiega ona tuż poniżej poziomu 0,86.
W kalendarzu – inflacja i budownictwo mieszkaniowe w USA, produkcja w Polsce
Gdyby rynek chciał się oderwać od spekulacji dotyczących planu dla Europy, okazję dadzą mu publikacje danych makro. W USA o 14.30 poznamy dane o inflacji (konsensus 0,3% i 0,2% m/m dla inflacji bazowej) – szczególnie interesujące po wczorajszym dużym wzroście PPI. Jednocześnie zostaną opublikowane dane o budowach nowych domów (konsensus 590 tys.), zaś wieczorem Fed opublikuje Beżową Księgę. W Polsce o 14.00 poznamy dane o produkcji przemysłowej (konsensus 4,9% R/R, nasza prognoza 6,1%) oraz PPI (konsensus 7,2% R/R, nasza prognoza 7,9% R/R). W Wielkiej Brytanii o 10.30 poznamy minutes z ostatniego posiedzenia – rynki będą wczytywać się w protokół oceniając szanse na kontynuację ekspansji.
Dzień wyników na Wall Street nieco mniej emocjonujący niż wczoraj, ale będzie kilka ciekawych pozycji, m.in. Morgan Stanley, BNY Mellon (przed sesją) czy AmEx (po sesji).
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Nowoczesne programy do fakturowania online – jak wybrać najlepsze rozwiązanie dla Twojej firmy?
2025-04-04 Materiał zewnętrznyW cyfrowej rzeczywistości biznesowej programy do fakturowania online stają się standardem wśród narzędzi do zarządzania finansami. Umożliwiają szybkie wystawianie dokumentów, automatyzują procesy i minimalizują ryzyko błędów. Niezależnie od skali działalności – od jednoosobowej firmy po duże przedsiębiorstwo – odpowiedni system fakturowania przekłada się na oszczędność czasu, większą kontrolę nad sprzedażą i profesjonalny wizerunek. W artykule podpowiadamy, jak wybrać rozwiązanie dopasowane do potrzeb Twojej firmy.
Aktywa realne mogą chronić oszczędności w okresach inflacji
2025-02-12 Poradnik konsumentaInflacja jest często opisywana jako cichy złodziej, który stale osłabia siłę nabywczą konsumentów i oszczędności. W ostatnich latach presja inflacyjna powróciła w różnych gospodarkach, co skłoniło inwestorów i oszczędzających do poszukiwania skutecznych strategii ochrony swojego majątku. Spośród licznych dostępnych opcji inwestycyjnych aktywa realne — takie jak nieruchomości, towary i infrastruktura — wyłoniły się jako realne alternatywy, które mogą stanowić zabezpieczenie przed inflacją. W tym artykule zbadano, w jaki sposób aktywa realne działają jako bastion przeciwko inflacji, ich zalety i ryzyko oraz strategie włączania ich do kompleksowego portfela inwestycyjnego.
Ewolucja Rynku Kapitałowego w XXI Wieku: Wyzwania i Perspektywy
2025-01-24 Analizy MyBank.plRynek kapitałowy odgrywa kluczową rolę w gospodarce każdego kraju, będąc miejscem, gdzie spotykają się inwestorzy poszukujący zysków oraz przedsiębiorstwa potrzebujące środków na rozwój. W XXI wieku rynek ten przeszedł znaczące transformacje, napędzane zarówno postępem technologicznym, jak i zmieniającymi się oczekiwaniami uczestników rynku. Te zmiany mają głęboki wpływ na sposób, w jaki funkcjonują rynki finansowe, a także na strategie inwestycyjne przedsiębiorstw i indywidualnych inwestorów.
Jak bogactwo wpływa na dynamikę związków finansowych
2025-01-09 Artykuł sponsorowanyBogactwo może znacząco wpływać na relacje osobiste, zmieniając sposób, w jaki partnerzy postrzegają siebie nawzajem. Niezależność finansowa często prowadzi do nowych wyzwań i możliwości, które mogą wzbogacić lub skomplikować życie uczuciowe. Zrozumienie tych dynamicznych zmian jest kluczem do budowania zdrowych związków.
Czy warto rozpocząć budowę domu w 2025?
2024-11-27 Poradnik inwestoraZastanawiasz się, czy warto zainwestować w budowę domu w 2025 roku? Analizujemy trendy, koszty oraz prognozy ekspertów, aby pomóc Ci podjąć decyzję.
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.