Serwis MyBank.pl korzysta z plików cookies w celu realizacji usług i zgodnie z Polityką Plików Cookies.
Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce. [Zamknij tą informację]

GPW: Czeka nas kolejny nerwowy tydzień

GPW: Czeka nas kolejny nerwowy tydzień
Data dodania: 2007-08-06 (09:54) Komentarz Expandera

Koniec zeszłego tygodnia przyniósł dalszą przecenę akcji na giełdach światowych. Powody kontynuacji przecen pozostają niezmienne - to obawy inwestorów o największe bolączki amerykańskiej gospodarki: bessę na rynku nieruchomości mieszkalnych, pogorszenie kondycji kredytobiorców o niskiej jakości kredytowej (segment subprime) oraz ogólne obawy o dalszy rozwój koniunktury.

W tej atmosferze trudno było o inny wynik notowań na warszawskim parkiecie niż solidarne spadki wszystkich głównych indeksów. Bardzo dobre wyniki finansowe, jakie pokazały nie tylko banki, ale również kilka innych przedsiębiorstw (poza oczywiście sporadycznymi przypadkami) nastrajają dość pozytywnie, jednak w krótkim terminie nie wydają się mieć decydującego wpływu na zachowanie inwestorów. O końcu obecnej korekty zdecydują przede wszystkim rynki amerykańskie.

Skoro o nich mowa warto nieco więcej czasu poświęcić ostatnim wydarzeniom, jakie miały miejsce za oceanem. Pojawiające się problemy niektórych renomowanych instytucji finansowych, upadki pożyczkodawców hipotecznych czy bankructwa funduszy hedgingowych działających w segmencie „subprime” nie nastrajają pozytywnie i przywodzą na myśl wydarzenia z końca ubiegłego wieku. Powodem tego stanu rzeczy jest nic innego, jak spore (zbyt duże?!) wyeksponowanie tych firm na ryzyko kredytowe poprzez inwestycje w papiery wartościowe oparte na wierzytelność hipotecznych lub derywaty kredytowe. Wraz z pogorszeniem spłacalności kredytów wartość papierów w portfelach inwestorów szybko topniała, do czego również przyczyniły się reakcje agencji Fitach czy S&P, redukujących rating tychże papierów. W rezultacie wycena mark-to-market wymienionych walorów gwałtownie spadła powodując bardzo duże straty w portfelach niektórych instytucji finansowych. W odniesieniu do rynków giełdowych straty kilku czy kilkunastu pomniejszych funduszy inwestujących w segmencie „subprime” powinny być bez znaczenia, podobnie jak wzrost premii za ryzyko dla niektórych instrumentów dłużnych. Obawy o to, że wzrost awersji do ryzyka przełoży się na problemy przedsiębiorstw ze znalezieniem finansowania dla swoich przedsięwzięć, a przede wszystkim dla celów przejęć wydają się w chwili obecnej nieco przesadzone. Kondycja firm, jak pokazują ich wyniki kwartalne, które w przypadku większości spółek wchodzących w skład indeksu S&P500 wzrosły 2,5 razy szybciej od oczekiwań analityków (ponad 11% dynamika zysków netto) jest bardzo dobra. Negatywnym bohaterem pozostają instytucje finansowe, które mogą z całej sytuacji wyjść najbardziej poturbowane, nie wydaje się jednak aby skala tego zjawiska była na tyle znacząca, by znacząco podważyć zaufanie do systemu finansowego. Do tego potrzebne byłoby przełożenie zjawisk w sferze wiarygodności kredytowej na szeroki rynek. Ryzyko, choć istnieje w chwili obecnej wydaje się stosunkowo niewielkie.

Bieżący tydzień mimo przerażającej na pierwszy rzut oka sytuacji technicznej może nie być wcale zły dla inwestorów giełdowych. W kraju pojawią się kolejne publikacje wyników kwartalnych, które raczej nie powinny negatywnie zaskakiwać. Mimo że w krótkim terminie nastroje wciąż mogą być nie najlepsze, to solidne fundamenty znacznie ułatwią późniejsze wyjście z korekty. Mimo utrzymywania się sporej nerwowości na rynku, wydaje się że do końca obecnej przeceny jest znacznie bliżej niż mogło się wcześniej wydawać.

Waluty: Dolar ponownie pod presją

Słabsze dane z amerykańskiego rynku pracy oraz gorsze od oczekiwań wskaźniki wyprzedzające w sektorze usług wpłynęły końcem tygodnia na dalszy spadek wartości dolara wobec głównych walut. Z reguły taka sytuacja na rynkach międzynarodowych skłaniała inwestorów do zakupów walut w naszym regionie. Patrząc jednak na piątkowe notowania trudno byłoby dopatrzeć się entuzjazmu inwestorów zwiększających pozycje w złotym, forincie czy obu koronach. Co prawda kursy wymienionych walut wobec dolara wyraźnie się umacniały jednak w relacji do euro, która jest znacznie lepszym wyznacznikiem ich wartości obserwowaliśmy odwrotną tendencję.

Nietrudno zgadnąć, że za takim zachowaniem rynków kryje się niepewność inwestorów związana z przejawami wzrostu awersji do ryzyka na rynkach finansowych. Spadki indeksów giełdowych, solidny popyt na amerykańskie obligacje skarbowe czy nerwowe zachowanie rynku jena sugerowałyby skrócenie pozycji w walutach rynków wschodzących bądź przynajmniej wstrzymanie się ze zwiększeniem zaangażowania.

Większa nerwowość na rynkach najprawdopodobniej utrzyma się również w tym tygodniu. Brak wyraźnych oznak poprawy koniunktury na rynkach światowych będzie utrzymywać złotego na relatywnie słabszych poziomach. W najbliższych dniach oczekiwałbym wahań kursu EURPLN w rejonach 3,78 – 3,84, a więc z niewielką tendencją do osłabienia złotego. Wzrost oczekiwań na spadek stóp procentowych po ostatnich danych makroekonomicznych w Stanach Zjednoczonych, nawet przy lekko zwyżkującym kursie EURPLN powinien wpłynąć na dalsze osłabienie dolara wobec głównych walut, co również może sprowadzić kurs USDPLN bliżej ostatnich minimów.

Rynki towarowe: Rosną zapasy miedzi, ropa i złoto mogą drożeć

Mimo spadku wartości dolara na rynkach towarowych dominowały spadki. Notowania miedzi na LME spadły do poziomu 7,670 USD/t, głównie wskutek gorszych informacji makro z gospodarki amerykańskiej oraz sporego wzrostu zapasów kontrolowanych przez główne ośrodki handlu metalem. Nie bez znaczenia były doniesienia czwartego producenta miedzi na świecie – Xstrata o możliwym dalszym wzroście produkcji w kopalniach w Chile, co mogłoby wpłynąć na zwiększenie podaży surowca w średnim terminie. Mimo widocznej presji na spadku na spadek cen miedzi potencjalny zakres ruchu może zostać nieco zamortyzowany w przypadku dalszego spadku wartości dolara.

Słabość amerykańskiej waluty oraz spekulacje dotyczące możliwych obniżek stóp procentowych przez Fed końcem bieżącego roku powinny pozytywnie przełożyć się na notowania metali szlachetnych, choć sporym ryzykiem wciąż pozostaje ogólna sytuacja na rynkach finansowych. Z reguły w ciągu ostatnich kilkunastu miesięcy wraz z silnymi korektami na rynkach akcji dochodziło również do relatywnie mocniejszej przeceny kruszców. Metale szlachetne, a przede wszystkim złoto często wykorzystywane są jako efektywne zabezpieczenie wartości w przypadku spadających notowań dolara oraz przed inflacją, powodującą erozję wartości tradycyjnych aktywów. Stąd potencjalne spadki wartości amerykańskiej waluty powinny zaowocować wzmożonym popytem na kruszce. Dziś rano za uncję złota płacono ponad 673 USD.

Sporą zmienność będzie można zaobserwować na rynku ropy, gdzie może dojść w bieżącym tygodniu do dalszych wzrostów cen surowca, mimo zwiększonego wydobycia ze strony państw OPEC o 85.000 bpd. Kolejny raport EIA w tym tygodniu powinien pokazać utrzymujące się na bardzo wysokim poziomie moce przerobowe amerykańskich rafinerii, a co za tym idzie, dalszy spadek zapasów surowca. Trzeba również pamiętać, iż koniec sierpnia oraz wrzesień to okres występowania huraganów w rejonie Zatoki Meksykańskiej, gdzie koncentruje się amerykański przemysł naftowy Ostatnie jednak prognozy meteorologiczne są jednak mniej alarmujące i wskazują na możliwość uformowania się ośmiu huraganów. Dzisiaj rano za baryłkę WTI w handlu elektronicznym na NYMEX-ie płacono niewiele ponad 75 USD, londyński benchmarkowy Brent kosztował 74,5USD.

Źródło: Tomasz Wronka, Expander
Komentarz dostarczyła firma:
Expander
Publikuj: Facebook Wykop Twitter

Giełda - Najnowsze wiadomości i komentarze

Powolne wzrosty na indeksach

Powolne wzrosty na indeksach

2019-07-16 Komentarz giełdowy XTB
Dzisiejsza sesja w USA rozpoczyna się bardzo spokojnie. Amerykańskie indeksy kontynuują powolne wzrosty. Pomimo mniejszej dynamiki ruchów, właściwie z dnia na dzień możemy obserwować wyższe poziomy. Z jednej strony świadczy to przewadze kupujących, a z drugiej rodzi ryzyko wystąpienie większej dynamiczniejszej korekty.
Niezły start sezonu wyników na Wall Street

Niezły start sezonu wyników na Wall Street

2019-07-15 Komentarz giełdowy XTB
Sezon wyników nieoficjalnie został otwarty poprzez publikację pierwszych ważniejszych spółek notowanych na Wall Street. Oczekiwania w stosunku do bieżącego sezonu nie były najlepsze, ale podobna sytuacja tyczyła się pierwszego kwartału, który na koniec zaliczył niewielki wzrost w ujęciu rocznym. Co czeka amerykańskie spółki w najbliższym czasie? Jakie spółki będą publikować wyniki w tym tygodniu?
Czy banki centralne utrzymają dobre nastroje inwestorów?

Czy banki centralne utrzymają dobre nastroje inwestorów?

2019-07-14 Komentarz giełdowy XTB
Wakacje pod względem kalendarzowym trwają w pełni. Inwestorzy na rynkach finansowych mają jednak pełne ręce roboty. Trwa kolejny rajd na Wall Street oraz innych rynkach giełdowych w momencie, kiedy główne banki centralne kolejny raz kierują swój wzrok ku luźniejszej polityce monetarnej. Czy jednak bieżące wzrosty są do utrzymania? W szczególności biorąc pod uwagę spowalniającą gospodarkę oraz niekończący się wątek wojny handlowej?
Czy S&P 500 zamknie się powyżej 3000 punktów?

Czy S&P 500 zamknie się powyżej 3000 punktów?

2019-07-11 Komentarz giełdowy XTB
Na rynkach finansowych mamy do czynienia raczej z pozytywnymi nastrojami, przynajmniej na rynku giełdowym. Jest to związane przede wszystkim z oczekiwaniami dotyczącymi luzowania polityki monetarnej w USA poprzez cięcie stóp procentowych. Z drugiej strony minutes opublikowane ze strony Europejskiego Banku Centralnego pokazują, że większej akomodacji można oczekiwać również w Europie. Czy jest to sygnał dla inwestorów do dalszego kupowania akcji? Czy S&P 500 zamknie się powyżej 3000 punktów?
Indeksy na nowych historycznych szczytach

Indeksy na nowych historycznych szczytach

2019-07-10 Komentarz giełdowy XTB
Po niewielkiej korekcie, jaką mogliśmy obserwować na początku tygodnia, indeksy w Stanach Zjednoczonych po raz kolejny znajdują się na najwyższych poziomach w historii. Po godzinie 16:00 indeks NASDAQ znajduje się powyżej poziomu 7940 pkt, a S&P500 wychodzi powyżej 3000 pkt. Niewiele do osiagnięcia ATH brakuje Dow Jonesowi, który testuje poziom 26930 pkt.
Indeksy w USA cofają z historycznych szczytów

Indeksy w USA cofają z historycznych szczytów

2019-07-09 Komentarz giełdowy XTB
Dzisiejsza sesja była uboga w dane makroekonomiczne, przez co do południa mogliśmy obserwować mniejszą zmienność. We wtorek poznaliśmy jedynie dane z rynku nieruchomości z Kanady. W czerwcu rozpoczęto 245,7K nowych budów, jednak w maju zostało wydanych mniej zezwoleń na budowę, odczyty były więc mieszane i reakcja na dolarze kanadyjskim nie był zauważalna. Po południu kurs USDCAD oscyluje w okolicach majowych szczytów przy 1,3130.
Spokojny początek tygodnia

Spokojny początek tygodnia

2019-07-08 Komentarz giełdowy XTB
Poniedziałkowa sesja przebiega raczej spokojnie, rynki powoli wchodzą w rytm po weekendzie. Biorąc pod uwagę spore zaskoczenie piątkowymi danymi z USA, dzisiejsze ruchy są niewielkie. Kalendarz makro na dzisiejszą sesję jest był właściwie pusty, po południu również nie poznamy żadnych istotnych danych.
Rynki po NFP

Rynki po NFP

2019-07-06 Komentarz giełdowy XTB
Najważniejszym wydarzeniem ostatniej sesji tego tygodnia był niewątpliwie comiesięczny raport z amerykańskiego rynku pracy. Dzisiejszy raport był znacznie lepszy od oczekiwań. Po publikacji odczytów możemy obserwować wyraźne spadki na EURUSD, na minusie znajduje się także Wall Street. Odczyt za czerwiec pokazał aż 224 tysiące nowych miejsc pracy, co było zdecydowanie lepszym wynikiem od prognoz analityków (64 tys lepiej od oczekiwań).
Święto w USA, GPW nieznacznie zyskuje

Święto w USA, GPW nieznacznie zyskuje

2019-07-04 Komentarz giełdowy XTB
Podczas gdy w Stanach Zjednoczonych mamy święto i giełdy są zamknięte, polskie indeksy nieznacznie zyskują. Co prawda w ostatnich dniach mogliśmy obserwować nowe szczyty wszech czasów w USA, niemniej optymizm jaki panuje na polskim parkiecie jest umiarkowany.
Giełda ignoruje złe informacje

Giełda ignoruje złe informacje

2019-07-03 Komentarz giełdowy XTB
Rynek giełdowy wydaje się kompletnie ignorować negatywne sygnały płynące ze światowej gospodarki. Od początku tego tygodnia w odpowiedzi na rozejm handlowy obserwujemy wyraźne odbicie na indeksach. Niektóre z nich, jak w przypadku Wall Street notują nowe historyczne szczyty. Czy mamy powody do obaw? Czy jednak faktycznie powinniśmy przyzwyczaić się do koloru zielonego na rynkach akcyjnych?
Kursy walut - Notowanie z dnia 2019-07-23
Waluta Kurs (zł) Zmiana (%) Zmiana (zł)
USD 3,7997 0.34% 0.0128
Wykres USD - Dolar amerykański
EUR 4,2492 0.03% 0.0012
Wykres EUR - Euro
CHF 3,8589 0.05% 0.0018
Wykres CHF - Frank Szwajcarski
GBP 4,7224 0.04% 0.0019
Wykres GBP - Funt Szterling
NOK 0,4391 0.61% 0.0027
Wykres NOK - Korona Norweska
Darmowe komponenty na stronę www
Kursy walut na żywo - prosto z rynku Forex
Waluta Kurs (zł) Zmiana Czas
USD - Stany Zjednoczone USD 3.61690 0.00% 12:00:00
EUR - Unia Europejska EUR 4.27175 0.00% 12:00:00
CHF - Szwajcaria CHF 3.61350 0.00% 12:00:30
GBP - Wielka Brytania GBP 4.88860 0.00% 12:00:00
NOK - Norwegia NOK 0.44780 0.00% 12:00:00
Kursy kryptowalut - Na żywo, prosto z rynku
Kryptowaluta Kurs (zł) Zmiana Czas
BTC - Bitcoin BTC 29764 0.00% 12:00:00
ETH - Ethereum ETH 2561.57 0.00% 12:00:00
XRP - Ripple XRP 2.55 0.00% 12:00:30
LTC - Litecoin LTC 508.9 0.00% 12:00:00
DASH - Dashcoin DASH 1520.13 0.00% 12:00:00
BCH - Bitcoin Cash BCH 4699 0.00% 12:00:30

BANKI - PRODUKTY FINANSOWE

Idea Bank mBank Getin Bank Bank Millennium Inteligo ING Bank Śląski Deutsche Bank PKO Bank Polski Alior Bank Raiffeisen Polbank