Serwis MyBank.pl korzysta z plików cookies w celu realizacji usług i zgodnie z Polityką Plików Cookies.
Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce. [Zamknij tą informację]

GPW: Czeka nas kolejny nerwowy tydzień

GPW: Czeka nas kolejny nerwowy tydzień
Data dodania: 2007-08-06 (09:54) Komentarz Expandera

Koniec zeszłego tygodnia przyniósł dalszą przecenę akcji na giełdach światowych. Powody kontynuacji przecen pozostają niezmienne - to obawy inwestorów o największe bolączki amerykańskiej gospodarki: bessę na rynku nieruchomości mieszkalnych, pogorszenie kondycji kredytobiorców o niskiej jakości kredytowej (segment subprime) oraz ogólne obawy o dalszy rozwój koniunktury.

W tej atmosferze trudno było o inny wynik notowań na warszawskim parkiecie niż solidarne spadki wszystkich głównych indeksów. Bardzo dobre wyniki finansowe, jakie pokazały nie tylko banki, ale również kilka innych przedsiębiorstw (poza oczywiście sporadycznymi przypadkami) nastrajają dość pozytywnie, jednak w krótkim terminie nie wydają się mieć decydującego wpływu na zachowanie inwestorów. O końcu obecnej korekty zdecydują przede wszystkim rynki amerykańskie.

Skoro o nich mowa warto nieco więcej czasu poświęcić ostatnim wydarzeniom, jakie miały miejsce za oceanem. Pojawiające się problemy niektórych renomowanych instytucji finansowych, upadki pożyczkodawców hipotecznych czy bankructwa funduszy hedgingowych działających w segmencie „subprime” nie nastrajają pozytywnie i przywodzą na myśl wydarzenia z końca ubiegłego wieku. Powodem tego stanu rzeczy jest nic innego, jak spore (zbyt duże?!) wyeksponowanie tych firm na ryzyko kredytowe poprzez inwestycje w papiery wartościowe oparte na wierzytelność hipotecznych lub derywaty kredytowe. Wraz z pogorszeniem spłacalności kredytów wartość papierów w portfelach inwestorów szybko topniała, do czego również przyczyniły się reakcje agencji Fitach czy S&P, redukujących rating tychże papierów. W rezultacie wycena mark-to-market wymienionych walorów gwałtownie spadła powodując bardzo duże straty w portfelach niektórych instytucji finansowych. W odniesieniu do rynków giełdowych straty kilku czy kilkunastu pomniejszych funduszy inwestujących w segmencie „subprime” powinny być bez znaczenia, podobnie jak wzrost premii za ryzyko dla niektórych instrumentów dłużnych. Obawy o to, że wzrost awersji do ryzyka przełoży się na problemy przedsiębiorstw ze znalezieniem finansowania dla swoich przedsięwzięć, a przede wszystkim dla celów przejęć wydają się w chwili obecnej nieco przesadzone. Kondycja firm, jak pokazują ich wyniki kwartalne, które w przypadku większości spółek wchodzących w skład indeksu S&P500 wzrosły 2,5 razy szybciej od oczekiwań analityków (ponad 11% dynamika zysków netto) jest bardzo dobra. Negatywnym bohaterem pozostają instytucje finansowe, które mogą z całej sytuacji wyjść najbardziej poturbowane, nie wydaje się jednak aby skala tego zjawiska była na tyle znacząca, by znacząco podważyć zaufanie do systemu finansowego. Do tego potrzebne byłoby przełożenie zjawisk w sferze wiarygodności kredytowej na szeroki rynek. Ryzyko, choć istnieje w chwili obecnej wydaje się stosunkowo niewielkie.

Bieżący tydzień mimo przerażającej na pierwszy rzut oka sytuacji technicznej może nie być wcale zły dla inwestorów giełdowych. W kraju pojawią się kolejne publikacje wyników kwartalnych, które raczej nie powinny negatywnie zaskakiwać. Mimo że w krótkim terminie nastroje wciąż mogą być nie najlepsze, to solidne fundamenty znacznie ułatwią późniejsze wyjście z korekty. Mimo utrzymywania się sporej nerwowości na rynku, wydaje się że do końca obecnej przeceny jest znacznie bliżej niż mogło się wcześniej wydawać.

Waluty: Dolar ponownie pod presją

Słabsze dane z amerykańskiego rynku pracy oraz gorsze od oczekiwań wskaźniki wyprzedzające w sektorze usług wpłynęły końcem tygodnia na dalszy spadek wartości dolara wobec głównych walut. Z reguły taka sytuacja na rynkach międzynarodowych skłaniała inwestorów do zakupów walut w naszym regionie. Patrząc jednak na piątkowe notowania trudno byłoby dopatrzeć się entuzjazmu inwestorów zwiększających pozycje w złotym, forincie czy obu koronach. Co prawda kursy wymienionych walut wobec dolara wyraźnie się umacniały jednak w relacji do euro, która jest znacznie lepszym wyznacznikiem ich wartości obserwowaliśmy odwrotną tendencję.

Nietrudno zgadnąć, że za takim zachowaniem rynków kryje się niepewność inwestorów związana z przejawami wzrostu awersji do ryzyka na rynkach finansowych. Spadki indeksów giełdowych, solidny popyt na amerykańskie obligacje skarbowe czy nerwowe zachowanie rynku jena sugerowałyby skrócenie pozycji w walutach rynków wschodzących bądź przynajmniej wstrzymanie się ze zwiększeniem zaangażowania.

Większa nerwowość na rynkach najprawdopodobniej utrzyma się również w tym tygodniu. Brak wyraźnych oznak poprawy koniunktury na rynkach światowych będzie utrzymywać złotego na relatywnie słabszych poziomach. W najbliższych dniach oczekiwałbym wahań kursu EURPLN w rejonach 3,78 – 3,84, a więc z niewielką tendencją do osłabienia złotego. Wzrost oczekiwań na spadek stóp procentowych po ostatnich danych makroekonomicznych w Stanach Zjednoczonych, nawet przy lekko zwyżkującym kursie EURPLN powinien wpłynąć na dalsze osłabienie dolara wobec głównych walut, co również może sprowadzić kurs USDPLN bliżej ostatnich minimów.

Rynki towarowe: Rosną zapasy miedzi, ropa i złoto mogą drożeć

Mimo spadku wartości dolara na rynkach towarowych dominowały spadki. Notowania miedzi na LME spadły do poziomu 7,670 USD/t, głównie wskutek gorszych informacji makro z gospodarki amerykańskiej oraz sporego wzrostu zapasów kontrolowanych przez główne ośrodki handlu metalem. Nie bez znaczenia były doniesienia czwartego producenta miedzi na świecie – Xstrata o możliwym dalszym wzroście produkcji w kopalniach w Chile, co mogłoby wpłynąć na zwiększenie podaży surowca w średnim terminie. Mimo widocznej presji na spadku na spadek cen miedzi potencjalny zakres ruchu może zostać nieco zamortyzowany w przypadku dalszego spadku wartości dolara.

Słabość amerykańskiej waluty oraz spekulacje dotyczące możliwych obniżek stóp procentowych przez Fed końcem bieżącego roku powinny pozytywnie przełożyć się na notowania metali szlachetnych, choć sporym ryzykiem wciąż pozostaje ogólna sytuacja na rynkach finansowych. Z reguły w ciągu ostatnich kilkunastu miesięcy wraz z silnymi korektami na rynkach akcji dochodziło również do relatywnie mocniejszej przeceny kruszców. Metale szlachetne, a przede wszystkim złoto często wykorzystywane są jako efektywne zabezpieczenie wartości w przypadku spadających notowań dolara oraz przed inflacją, powodującą erozję wartości tradycyjnych aktywów. Stąd potencjalne spadki wartości amerykańskiej waluty powinny zaowocować wzmożonym popytem na kruszce. Dziś rano za uncję złota płacono ponad 673 USD.

Sporą zmienność będzie można zaobserwować na rynku ropy, gdzie może dojść w bieżącym tygodniu do dalszych wzrostów cen surowca, mimo zwiększonego wydobycia ze strony państw OPEC o 85.000 bpd. Kolejny raport EIA w tym tygodniu powinien pokazać utrzymujące się na bardzo wysokim poziomie moce przerobowe amerykańskich rafinerii, a co za tym idzie, dalszy spadek zapasów surowca. Trzeba również pamiętać, iż koniec sierpnia oraz wrzesień to okres występowania huraganów w rejonie Zatoki Meksykańskiej, gdzie koncentruje się amerykański przemysł naftowy Ostatnie jednak prognozy meteorologiczne są jednak mniej alarmujące i wskazują na możliwość uformowania się ośmiu huraganów. Dzisiaj rano za baryłkę WTI w handlu elektronicznym na NYMEX-ie płacono niewiele ponad 75 USD, londyński benchmarkowy Brent kosztował 74,5USD.

Źródło: Tomasz Wronka, Expander
Komentarz dostarczyła firma:
Expander
Publikuj: Facebook Wykop Twitter

Giełda - Najnowsze wiadomości i komentarze

Indeksy w USA wymazują nocne spadki

Indeksy w USA wymazują nocne spadki

2020-05-22 Komentarz giełdowy XTB
W czwartek główne indeksy giełdowe zamknęły dzień pod kreską. Z kolei dzisiejsza sesja również rozpoczęła się w gorszych nastrojach, co miało związek z coraz bardziej napiętą sytuacją na linii USA - Chiny. Tym razem nie chodzi tylko o wymianę handlową pomiędzy krajami, czy kwestie związane z zatajeniem informacji o koronawirusie ale o sprawę Hongkongu.
Jak długo inwestorzy mogą negować złe informacje?

Jak długo inwestorzy mogą negować złe informacje?

2020-05-21 Komentarz giełdowy XTB
Dzisiejsza sesja z pewnością nie należy do najlepszych. Niemniej patrząc na cały bieżący tydzień, sytuacja wygląda naprawdę bardzo dobrze, w szczególności patrząc na wszelkie informacje napływające do inwestorów. Pomimo największego kryzysu od lat, najważniejsze indeksy nie znajdują się wcale zbyt daleko od historycznych szczytów. Czy coś jest w stanie zastopować tę pogoń?
Po mocnych wzrostach inwestorzy muszą złapać oddech

Po mocnych wzrostach inwestorzy muszą złapać oddech

2020-05-19 Komentarz giełdowy XTB
Wczorajsza euforia rynkowa pozwoliła zapomnieć inwestorom o tragicznych odczytach z gospodarki, które napływają do nas praktycznie bezustannie. Dzisiejszy handel przebiega jednak w bardziej stonowanych nastrojach, a uczestnicy rynków akcyjnych najwyraźniej potrzebują czasu aby zreflektować się nad perspektywą dalszych wzrostów.
Nowy tydzień to nowe spojrzenie na ryzykowne aktywa

Nowy tydzień to nowe spojrzenie na ryzykowne aktywa

2020-05-18 Komentarz giełdowy XTB
Rozpoczynający się tydzień zupełnie odmienił sentyment panujący na globalnych rynkach finansowych. Jeszcze przed weekendem inwestorzy obawiali się o drugą falę zachorowań i unikali ryzykownych aktywów. Dzisiejszy poniedziałek przynosi jednak falę “zieleni”, która dosłownie rozlała się po światowych rynkach akcyjnych, jak również surowcowych.
Przedwcześnie na rajd cenowy?

Przedwcześnie na rajd cenowy?

2020-05-14 Komentarz giełdowy XTB
Rynki finansowe znajdują się dzisiaj ewidentnie w trybie odwrotu od ryzyka. Spadki na większości indeksów przekraczały dzisiaj 2%, a w przypadku Europy sięgały nawet wyżej. Okazuje się, że rajd, którego rynek doświadczył od drugiej połowy marca był zbyt gwałtowny i przedwczesny. Nastroje z pewnością ostudził wczoraj szef amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Co więcej, sam Donald Trump dorzucił nieco gorzkich słów, które zdecydowanie nie poprawiły nastrojów wśród inwestorów.
Trump ponownie obwinia Chiny za pandemię, kapitał ucieka z rynku akcji

Trump ponownie obwinia Chiny za pandemię, kapitał ucieka z rynku akcji

2020-05-13 Komentarz giełdowy XTB
Od początku dzisiejszej sesji możemy obserwować gorsze nastroje na rynku akcji. Główne indeksy giełdowe w Europie rozpoczęły dzień od spadków, a pomimo próby odbicia, to sprzedający mieli dziś przewagę. Indeksy są dołowane przez obawy co do kolejnej fali zakażeń oraz przez gasnące nadzieje co do szybkiego powrotu gospodarki do stanu sprzed wybuchu pandemii.
Indeksy w Europie kończą sesję na plusie

Indeksy w Europie kończą sesję na plusie

2020-05-12 Komentarz giełdowy XTB
Dzisiejsza sesja europejska rozpoczęła się w mieszanych nastrojach, a to za sprawą gorszych nastrojów w Azji, co miało związek z odwetem Chin w stronę Australii. Chiny wstrzymały część importu wołowiny, w odpowiedzi na krytyczne wypowiedzi australijskich polityków pod adresem Pekinu. Ponadto Trump powiedział, że nie ma zamiaru negocjować warunków umowy handlowej z Chinami.
Sprzedaj w maju?

Sprzedaj w maju?

2020-05-11 Komentarz giełdowy XTB
„Sell in May and go away” – tak głosi stara giełdowa mantra. W zasadzie od początku bieżącego miesiąca sytuacja na giełdach jest dosyć mieszana. Na początku spadki, potem budowa wzrostów, które zniwelowane zostały fatalnymi danymi z amerykańskiego rynku pracy. Dzisiaj w obawie przed kolejną falą koronawirusa akcje wyprzedawane są na całym świecie.
Wzrosty na rynku pomimo kolejnych fatalnych danych

Wzrosty na rynku pomimo kolejnych fatalnych danych

2020-05-08 Komentarz giełdowy XTB
Podczas dzisiejszej sesji kluczowym wydarzeniem miały być dane z rynku pracy w USA, właściwie to inwestorzy czekali na nie już od początku tygodnia. Niemniej, pomimo fatalnych danych, okazały się one nieco lepsze od rynkowych prognoz. Stopa bezrobocia w Stanach Zjednoczonych wyniosła aż 14,7%, podczas gdy rynkowe szacunki zakładały nawet 16%.
Inwestorzy nic nie robią sobie z fatalnych danych

Inwestorzy nic nie robią sobie z fatalnych danych

2020-05-05 Komentarz giełdowy XTB
Kolejny dzień trwania epidemii i kolejny dzień zaskoczeń na rynkach finansowych. Pomimo mieszanych nastrojów związanych ze słabymi danymi i brakiem wyraźnego progresu pod względem walki z wirusem inwestorzy kontynuują zakupy akcji. Co więcej, orzeczenie niemieckiego sądu w sprawie programu skupu aktywów prowadzonego przez Europejski Bank Centralny, doprowadziło jedynie do chwilowej wyprzedaży.
Kursy walut - Notowanie z dnia 2020-05-26
Waluta Kurs (zł) Zmiana (%) Zmiana (zł)
USD 4,0885 1.31% 0.0543
Wykres USD - Dolar amerykański
EUR 4,4800 0.69% 0.0311
Wykres EUR - Euro
CHF 4,2226 0.88% 0.0374
Wykres CHF - Frank Szwajcarski
GBP 5,0298 0.32% 0.0162
Wykres GBP - Funt Szterling
NOK 0,4115 0.58% 0.0024
Wykres NOK - Korona Norweska
Darmowe komponenty na stronę www
Kursy walut na żywo - prosto z rynku Forex
Waluta Kurs (zł) Zmiana Czas
USD - Stany Zjednoczone USD 3.61690 0.00% 12:00:00
EUR - Unia Europejska EUR 4.27175 0.00% 12:00:00
CHF - Szwajcaria CHF 3.61350 0.00% 12:00:30
GBP - Wielka Brytania GBP 4.88860 0.00% 12:00:00
NOK - Norwegia NOK 0.44780 0.00% 12:00:00
Kursy kryptowalut - Na żywo, prosto z rynku
Kryptowaluta Kurs (zł) Zmiana Czas
BTC - Bitcoin BTC 29764 0.00% 12:00:00
ETH - Ethereum ETH 2561.57 0.00% 12:00:00
XRP - Ripple XRP 2.55 0.00% 12:00:30
LTC - Litecoin LTC 508.9 0.00% 12:00:00
DASH - Dashcoin DASH 1520.13 0.00% 12:00:00
BCH - Bitcoin Cash BCH 4699 0.00% 12:00:30

BANKI - PRODUKTY FINANSOWE

Idea Bank mBank Getin Bank Bank Millennium Inteligo ING Bank Śląski Deutsche Bank PKO Bank Polski Alior Bank Raiffeisen Polbank