Data dodania: 2011-06-30 (08:44)
Pomimo potężnego oporu społecznego grecki parlament zaakceptował dodatkowy pakiet oszczędności. Grecja dostanie zatem pomoc i przynajmniej w najbliższym czasie nie zbankrutuje. Rynek odetchnął więc z ulgą, co widać nie tylko w notowaniach euro, ale także na rynkach akcji, surowców i obligacji. Dziś w Grecji głosowane będą szczegółowe rozwiązania, warto również zwrócić uwagę na dane z USA.
Euforia na rynkach (przedwczesna?)
Grecki parlament stosunkiem głosów 155:138 przyjął wczoraj nowy pakiet oszczędnościowy, który ma pozwolić na zmniejszenie deficytu o 28 mld EUR. Takiego scenariusza oczekiwał rynek, nie sprawdziły się też spekulacje, iż premier ma stracić aż 4 posłów w głosowaniu – ostatecznie nie poparł go jeden polityk z jego partii, za to dostał jeden głos od opozycji.
Jak już pisaliśmy wcześniej, przyjęcie pakietu oszczędności oznacza, że Grecy dostaną kolejną transzę pomocy w lipcu, kontynuowane będą także rozmowy dotyczące kolejnego dużego pakietu pomocy. Jednak oszczędności nie przybliżają Grecji do rozwiązania długoterminowego problemu, jakim jest brak potencjalnego wzrostu gospodarczego zdolnego wygenerować wystarczające wpływy do obsługi zaciągniętego długu (i w konsekwencji powrotu na rynek).
Silne wzrosty i przełamania kluczowych oporów widzieliśmy na kilku ważnych rynkach, o których pisaliśmy w ostatnim czasie. Na parze EURUSD rynek poradził sobie z górnym ograniczeniem klina (ok. 1,44), które ograniczało parę w ramach konsolidacji. W rezultacie obserwowaliśmy wzrosty powyżej poziomu 1,45, a ich potencjał sięga poziomu 1,47.
Do silnego wybicia doszło na rynku miedzi, który w ostatnim czasie utknął w dość wąskiej konsolidacji. Tam również rynek pokonał górne ograniczenie klina i w rezultacie byki mają szansę na doprowadzenie do testu górnego ograniczenia kanału spadkowego, który w tym roku opisuje notowania miedzi (obecnie nieco ponad 9500 USD za tonę). Podobne wnioski wynikają z zastosowania nieco innej techniki opisanej wczoraj w pulsie rynku (http://www.xtb.pl/strona.php?pulsrynku=21543). Należy jednak mieć na uwadze, iż wzrosty nie mają wiele wspólnego z sytuacją fundamentalną na rynku miedzi, która skłania raczej do ostrożności (więcej w najnowszym raporcie z rynku surowców http://www.xtb.pl/strona.php?info=2577).
Wzrosty mamy też na rynkach akcji – kontrakty na indeks S&P500 poradziły sobie z poziomem 1300 pkt. i czysto teoretycznie mogłoby to oznaczać zakończenie kilkumiesięcznej korekty pędzącej, choć potwierdzeniem będzie pokonanie oporu zlokalizowanego obecnie w okolicach 1320 pkt. (chociaż DAX30 cały czas testuje kluczowy opór 7340 pkt., a słabe poranne dane z Niemiec nie pomagają bykom). Natomiast pro spadkową formację RGR byki zanegowały na rynku ropy (przedstawiona była m.in. we wczorajszym komentarzu porannym), wracając dynamicznie powyżej poziomu 108 USD za baryłkę (pomogły dane o zapasach paliw w USA – łącznie spadły o 5,5 mln baryłek). Teoretycznie rynek ma otwartą drogę w okolice poziomu 120 USD. W praktyce jednak należy pamiętać, iż Grecja to nie jedyny problem dla rynku. Poważniejszym jest wyhamowanie wzrostu na świecie. Spadek cen ropy jest jednym z elementów mogących zapewnić globalnej gospodarce szansę na złapanie oddechu, stąd obecne odreagowanie oznacza, że problem drogiej ropy powraca.
Losy odreagowania na rynkach akcji i surowców zależeć będą w dużym stopniu od danych (jutro ISM, w przyszłym tygodniu rynek pracy). Jeśli dane ponownie rozczarują, optymizm rynkowy szybko wyparuje.
Portugalski problem
Rynki jeszcze świętują przyjęcie przez Grecję pakietu oszczędnościowego, a już okazuje się, że dodatkowe oszczędności będą prawdopodobnie potrzebne w Portugalii. Tamtejszy rząd zobowiązał się do redukcji deficytu sektora publicznego z ponad 9% PKB w 2010 roku do 5,9% w roku bieżącym. Tymczasem w pierwszym kwartale deficyt wyniósł aż 8,7%, pokazując, iż przy gospodarce będącej w recesji redukcja deficytu jest niezwykle trudna. Co więcej, miesięczne dane o wykonaniu budżetu centralnego sugerowały znaczną poprawę względem roku ubiegłego, co sugerowałoby, iż część deficytu „przeniosła się” do funduszy i/lub samorządów. Portugalia ma na razie zapewnioną pomoc, jednak podobnie jak w przypadku Grecji brak postępu w redukcji deficytu może oznaczać presję Europy na dodatkowe oszczędności.
Zgodnie z tym, co sugerowaliśmy w poprzednich komentarzach, bardzo wysokie poziomy premii za ryzyko od długu krajów peryferyjnych mogą zachęcać kupujących i pomóc w krótkookresowym odbiciu na rynkach. Jednak wygląda na to, iż po chwilowej euforii na rynek powróci nie tylko problem grecki, ale także portugalski.
W kalendarzu – kolejne głosowania i dane z USA
Dziś w Grecji kolejne głosowania, tym razem dotyczące szczegółowych rozwiązań zaproponowanego pakietu – ich wpływ na rynek powinien być już jednak mniejszy niż wczoraj (chyba że zakończyłyby się niepowodzeniem). Uwaga wraca powoli do amerykańskich danych – dziś o 14.30 dane o nowych zarejestrowaniach bezrobotnych (konsensus 419 tys.), a o 16.00 indeks Chicago PMI (konsensus 54 pkt.) – ostatnia wskazówka przed krajowym ISM. Wcześniej szacunkowe dane dot. inflacji w strefie euro (11.00, konsensus 2,8% R/R).
Grecki parlament stosunkiem głosów 155:138 przyjął wczoraj nowy pakiet oszczędnościowy, który ma pozwolić na zmniejszenie deficytu o 28 mld EUR. Takiego scenariusza oczekiwał rynek, nie sprawdziły się też spekulacje, iż premier ma stracić aż 4 posłów w głosowaniu – ostatecznie nie poparł go jeden polityk z jego partii, za to dostał jeden głos od opozycji.
Jak już pisaliśmy wcześniej, przyjęcie pakietu oszczędności oznacza, że Grecy dostaną kolejną transzę pomocy w lipcu, kontynuowane będą także rozmowy dotyczące kolejnego dużego pakietu pomocy. Jednak oszczędności nie przybliżają Grecji do rozwiązania długoterminowego problemu, jakim jest brak potencjalnego wzrostu gospodarczego zdolnego wygenerować wystarczające wpływy do obsługi zaciągniętego długu (i w konsekwencji powrotu na rynek).
Silne wzrosty i przełamania kluczowych oporów widzieliśmy na kilku ważnych rynkach, o których pisaliśmy w ostatnim czasie. Na parze EURUSD rynek poradził sobie z górnym ograniczeniem klina (ok. 1,44), które ograniczało parę w ramach konsolidacji. W rezultacie obserwowaliśmy wzrosty powyżej poziomu 1,45, a ich potencjał sięga poziomu 1,47.
Do silnego wybicia doszło na rynku miedzi, który w ostatnim czasie utknął w dość wąskiej konsolidacji. Tam również rynek pokonał górne ograniczenie klina i w rezultacie byki mają szansę na doprowadzenie do testu górnego ograniczenia kanału spadkowego, który w tym roku opisuje notowania miedzi (obecnie nieco ponad 9500 USD za tonę). Podobne wnioski wynikają z zastosowania nieco innej techniki opisanej wczoraj w pulsie rynku (http://www.xtb.pl/strona.php?pulsrynku=21543). Należy jednak mieć na uwadze, iż wzrosty nie mają wiele wspólnego z sytuacją fundamentalną na rynku miedzi, która skłania raczej do ostrożności (więcej w najnowszym raporcie z rynku surowców http://www.xtb.pl/strona.php?info=2577).
Wzrosty mamy też na rynkach akcji – kontrakty na indeks S&P500 poradziły sobie z poziomem 1300 pkt. i czysto teoretycznie mogłoby to oznaczać zakończenie kilkumiesięcznej korekty pędzącej, choć potwierdzeniem będzie pokonanie oporu zlokalizowanego obecnie w okolicach 1320 pkt. (chociaż DAX30 cały czas testuje kluczowy opór 7340 pkt., a słabe poranne dane z Niemiec nie pomagają bykom). Natomiast pro spadkową formację RGR byki zanegowały na rynku ropy (przedstawiona była m.in. we wczorajszym komentarzu porannym), wracając dynamicznie powyżej poziomu 108 USD za baryłkę (pomogły dane o zapasach paliw w USA – łącznie spadły o 5,5 mln baryłek). Teoretycznie rynek ma otwartą drogę w okolice poziomu 120 USD. W praktyce jednak należy pamiętać, iż Grecja to nie jedyny problem dla rynku. Poważniejszym jest wyhamowanie wzrostu na świecie. Spadek cen ropy jest jednym z elementów mogących zapewnić globalnej gospodarce szansę na złapanie oddechu, stąd obecne odreagowanie oznacza, że problem drogiej ropy powraca.
Losy odreagowania na rynkach akcji i surowców zależeć będą w dużym stopniu od danych (jutro ISM, w przyszłym tygodniu rynek pracy). Jeśli dane ponownie rozczarują, optymizm rynkowy szybko wyparuje.
Portugalski problem
Rynki jeszcze świętują przyjęcie przez Grecję pakietu oszczędnościowego, a już okazuje się, że dodatkowe oszczędności będą prawdopodobnie potrzebne w Portugalii. Tamtejszy rząd zobowiązał się do redukcji deficytu sektora publicznego z ponad 9% PKB w 2010 roku do 5,9% w roku bieżącym. Tymczasem w pierwszym kwartale deficyt wyniósł aż 8,7%, pokazując, iż przy gospodarce będącej w recesji redukcja deficytu jest niezwykle trudna. Co więcej, miesięczne dane o wykonaniu budżetu centralnego sugerowały znaczną poprawę względem roku ubiegłego, co sugerowałoby, iż część deficytu „przeniosła się” do funduszy i/lub samorządów. Portugalia ma na razie zapewnioną pomoc, jednak podobnie jak w przypadku Grecji brak postępu w redukcji deficytu może oznaczać presję Europy na dodatkowe oszczędności.
Zgodnie z tym, co sugerowaliśmy w poprzednich komentarzach, bardzo wysokie poziomy premii za ryzyko od długu krajów peryferyjnych mogą zachęcać kupujących i pomóc w krótkookresowym odbiciu na rynkach. Jednak wygląda na to, iż po chwilowej euforii na rynek powróci nie tylko problem grecki, ale także portugalski.
W kalendarzu – kolejne głosowania i dane z USA
Dziś w Grecji kolejne głosowania, tym razem dotyczące szczegółowych rozwiązań zaproponowanego pakietu – ich wpływ na rynek powinien być już jednak mniejszy niż wczoraj (chyba że zakończyłyby się niepowodzeniem). Uwaga wraca powoli do amerykańskich danych – dziś o 14.30 dane o nowych zarejestrowaniach bezrobotnych (konsensus 419 tys.), a o 16.00 indeks Chicago PMI (konsensus 54 pkt.) – ostatnia wskazówka przed krajowym ISM. Wcześniej szacunkowe dane dot. inflacji w strefie euro (11.00, konsensus 2,8% R/R).
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.