Data dodania: 2011-06-27 (09:32)
Spowolnienie gospodarcze ma potencjalnie najsilniejszy wpływ na notowania wtedy, gdy rynek nie jest na nie przygotowany. W ubiegłym miesiącu tak właśnie było, toteż publikowane dane przekładały się bardzo mocno na wykresy.
W momencie gdy przeważająca część rynku dostosowuje swoje oczekiwania pojawia się szansa na pozytywne zaskoczenie. Naszym zdaniem, ten moment prawdopodobnie jeszcze nie nastąpił.
Wracają dane z USA
Dwa miesiące temu pisaliśmy o tym, iż ubiegłoroczny „soft-patch” w amerykańskiej gospodarce może powrócić. W ubiegłym miesiącu sugerowaliśmy, iż rynek może być niemiło zaskoczony odczytami miesięcznych danych. Od tego czasu spora część inwestorów na świecie zdała sobie sprawę, iż tempo wzrostu spowolniło, nie tylko w USA. Wydaje się jednak, iż seria danych, która czeka na inwestorów na przestrzeni kolejnych dwóch tygodni, ciągle może przynieść więcej rozczarowań.
Kluczowe miesięczne dane z USA zostały niejako rozbite na dwa tygodnie, gdyż 1 lipca wypada w piątek. Tym samym na bieżący tydzień przypada publikacja indeksu ISM, zaś dane z rynku pracy i indeks ISM usług poznamy w przyszłym tygodniu. Wtedy też dowiemy się, czy EBC zdecyduje się na podwyżkę stóp procentowych. Na ten tydzień zostają więc indeks nastrojów Conference Board (wtorek), Chicago PMI i dane tygodniowe z rynku pracy (czwartek) oraz właśnie ISM (piątek). Konsensus rynkowy nadal jest względnie optymistyczny (choć nie tak nierealnie jak przed miesiącem). Rynek zakłada utrzymanie się Conference Board powyżej 60 pkt. i spadek ISM z 53,5 do 52 pkt. Wydawałoby się, iż po tąpnięciu ISM w maju, umiarkowany spadek w czerwcu jest realnym założeniem. Jednak dane regionalne sugerują, iż indeks może spaść nawet poniżej 50 pkt. Dlatego uważamy, iż ryzyko rozczarowania nadal przeważa nad szansą na pozytywne zaskoczenie.
Dla naszego rynku, który w piątek zdecydowanym ruchem pokonał wsparcia na wykresie kontraktów na WIG20 (lokalne minimum i dolne ograniczenie kanału wzrostowego w okolicach 2785 pkt.), oznacza to, że kontynuacja marszu w kierunku 2640 pkt. jest bazowym scenariuszem na ten tydzień. Zmienić to może szybkie wypracowanie rozwiązania dla Grecji przy braku kolejnych rozczarowań ze strony danych.
Presja na Fed
Podwyżki stóp w USA? Wobec obserwowanego spowolnienia w ożywieniu to może wydawać się zupełnie abstrakcyjną koncepcją, jednak są głosy wzywające Fed do takiego ruchu. Jednym z istotnych źródeł jest Bank Rozliczeń Międzynarodowych (BIS), który w dorocznym raporcie wezwał główne banki centralne do podwyżek stóp aby zapobiec wykreowaniu kolejnego kryzysu. Apel nie dotyczy jedynie USA, jednak wiadomo, że to Fed ma w tej materii najwięcej do zrobienia. Do podwyżek stóp namawia także szefowa FDIC (instytucji ubezpieczającej depozyty), sugerując, iż wyższe stopy zachęciłyby banki do pożyczania pieniędzy.
Mając na uwadze obecne uwarunkowania makroekonomiczne o podwyżkach stóp w najbliższym czasie w USA nie może być mowy. Jednak presja na Fed jest jeszcze jednym argumentem za tym aby ten nie decydował się na kolejną rundę luzowania ilościowego (na co część rynku nadal zdaje się liczyć).
EURUSD – francuskie banki chcą kompromisu
Największe francuskie banki mają najwięcej do stracenia na ewentualnej niewypłacalności Grecji (co niedawno potwierdziła agencja Moody’s, grożąc obniżką ratingu), dlatego są skłonne na wypracowanie najmniej dotkliwego dla dwóch stron kompromisu. Ich pomysłem jest, aby sektor prywatny połowę wpływów z zapadających greckich obligacji inwestował w nowe 30-letnie emisje, co miałoby pozwolić na uniknięcie formalnej definicji restrukturyzacji, a przez to cięć ratingów (dla Grecji do SD, dla banków w dół). Szczegóły mają być podane dziś.
Szczegóły rozwiązania, głosowanie w Grecji odnośnie pakietu oszczędnościowego (jutro debata w parlamencie) i reakcje europejskich polityków będą miały nadal duży wpływ na notowania pary EURUSD, która w ostatnich dniach znajduje się dodatkowo pod presją taniejącej ropy. Rynek nie naruszył jednak wsparcia wyznaczonego przez świecę sprzed 2 tygodni (1,4073), więc sytuacja w dłuższym terminie pozostaje nierozstrzygnięta. Kolejne wsparcie to 1,3959, zaś oporem pozostaje 1,4496.
W kalendarzu – dane z USA
O kluczowych na ten tydzień figurach już napisaliśmy. Żadna z nich nie zostanie opublikowana dziś, czekają nas jedynie dane o dochodach i wydatkach amerykańskich gospodarstw domowych (14.30, konsensus 0,2% m/m i 0,4% m/m odpowiednio dla wydatków i dochodów). Rynek będzie koncentrował się na Grecji i cenie ropy.
Wracają dane z USA
Dwa miesiące temu pisaliśmy o tym, iż ubiegłoroczny „soft-patch” w amerykańskiej gospodarce może powrócić. W ubiegłym miesiącu sugerowaliśmy, iż rynek może być niemiło zaskoczony odczytami miesięcznych danych. Od tego czasu spora część inwestorów na świecie zdała sobie sprawę, iż tempo wzrostu spowolniło, nie tylko w USA. Wydaje się jednak, iż seria danych, która czeka na inwestorów na przestrzeni kolejnych dwóch tygodni, ciągle może przynieść więcej rozczarowań.
Kluczowe miesięczne dane z USA zostały niejako rozbite na dwa tygodnie, gdyż 1 lipca wypada w piątek. Tym samym na bieżący tydzień przypada publikacja indeksu ISM, zaś dane z rynku pracy i indeks ISM usług poznamy w przyszłym tygodniu. Wtedy też dowiemy się, czy EBC zdecyduje się na podwyżkę stóp procentowych. Na ten tydzień zostają więc indeks nastrojów Conference Board (wtorek), Chicago PMI i dane tygodniowe z rynku pracy (czwartek) oraz właśnie ISM (piątek). Konsensus rynkowy nadal jest względnie optymistyczny (choć nie tak nierealnie jak przed miesiącem). Rynek zakłada utrzymanie się Conference Board powyżej 60 pkt. i spadek ISM z 53,5 do 52 pkt. Wydawałoby się, iż po tąpnięciu ISM w maju, umiarkowany spadek w czerwcu jest realnym założeniem. Jednak dane regionalne sugerują, iż indeks może spaść nawet poniżej 50 pkt. Dlatego uważamy, iż ryzyko rozczarowania nadal przeważa nad szansą na pozytywne zaskoczenie.
Dla naszego rynku, który w piątek zdecydowanym ruchem pokonał wsparcia na wykresie kontraktów na WIG20 (lokalne minimum i dolne ograniczenie kanału wzrostowego w okolicach 2785 pkt.), oznacza to, że kontynuacja marszu w kierunku 2640 pkt. jest bazowym scenariuszem na ten tydzień. Zmienić to może szybkie wypracowanie rozwiązania dla Grecji przy braku kolejnych rozczarowań ze strony danych.
Presja na Fed
Podwyżki stóp w USA? Wobec obserwowanego spowolnienia w ożywieniu to może wydawać się zupełnie abstrakcyjną koncepcją, jednak są głosy wzywające Fed do takiego ruchu. Jednym z istotnych źródeł jest Bank Rozliczeń Międzynarodowych (BIS), który w dorocznym raporcie wezwał główne banki centralne do podwyżek stóp aby zapobiec wykreowaniu kolejnego kryzysu. Apel nie dotyczy jedynie USA, jednak wiadomo, że to Fed ma w tej materii najwięcej do zrobienia. Do podwyżek stóp namawia także szefowa FDIC (instytucji ubezpieczającej depozyty), sugerując, iż wyższe stopy zachęciłyby banki do pożyczania pieniędzy.
Mając na uwadze obecne uwarunkowania makroekonomiczne o podwyżkach stóp w najbliższym czasie w USA nie może być mowy. Jednak presja na Fed jest jeszcze jednym argumentem za tym aby ten nie decydował się na kolejną rundę luzowania ilościowego (na co część rynku nadal zdaje się liczyć).
EURUSD – francuskie banki chcą kompromisu
Największe francuskie banki mają najwięcej do stracenia na ewentualnej niewypłacalności Grecji (co niedawno potwierdziła agencja Moody’s, grożąc obniżką ratingu), dlatego są skłonne na wypracowanie najmniej dotkliwego dla dwóch stron kompromisu. Ich pomysłem jest, aby sektor prywatny połowę wpływów z zapadających greckich obligacji inwestował w nowe 30-letnie emisje, co miałoby pozwolić na uniknięcie formalnej definicji restrukturyzacji, a przez to cięć ratingów (dla Grecji do SD, dla banków w dół). Szczegóły mają być podane dziś.
Szczegóły rozwiązania, głosowanie w Grecji odnośnie pakietu oszczędnościowego (jutro debata w parlamencie) i reakcje europejskich polityków będą miały nadal duży wpływ na notowania pary EURUSD, która w ostatnich dniach znajduje się dodatkowo pod presją taniejącej ropy. Rynek nie naruszył jednak wsparcia wyznaczonego przez świecę sprzed 2 tygodni (1,4073), więc sytuacja w dłuższym terminie pozostaje nierozstrzygnięta. Kolejne wsparcie to 1,3959, zaś oporem pozostaje 1,4496.
W kalendarzu – dane z USA
O kluczowych na ten tydzień figurach już napisaliśmy. Żadna z nich nie zostanie opublikowana dziś, czekają nas jedynie dane o dochodach i wydatkach amerykańskich gospodarstw domowych (14.30, konsensus 0,2% m/m i 0,4% m/m odpowiednio dla wydatków i dochodów). Rynek będzie koncentrował się na Grecji i cenie ropy.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.