Data dodania: 2011-06-27 (09:32)
Spowolnienie gospodarcze ma potencjalnie najsilniejszy wpływ na notowania wtedy, gdy rynek nie jest na nie przygotowany. W ubiegłym miesiącu tak właśnie było, toteż publikowane dane przekładały się bardzo mocno na wykresy.
W momencie gdy przeważająca część rynku dostosowuje swoje oczekiwania pojawia się szansa na pozytywne zaskoczenie. Naszym zdaniem, ten moment prawdopodobnie jeszcze nie nastąpił.
Wracają dane z USA
Dwa miesiące temu pisaliśmy o tym, iż ubiegłoroczny „soft-patch” w amerykańskiej gospodarce może powrócić. W ubiegłym miesiącu sugerowaliśmy, iż rynek może być niemiło zaskoczony odczytami miesięcznych danych. Od tego czasu spora część inwestorów na świecie zdała sobie sprawę, iż tempo wzrostu spowolniło, nie tylko w USA. Wydaje się jednak, iż seria danych, która czeka na inwestorów na przestrzeni kolejnych dwóch tygodni, ciągle może przynieść więcej rozczarowań.
Kluczowe miesięczne dane z USA zostały niejako rozbite na dwa tygodnie, gdyż 1 lipca wypada w piątek. Tym samym na bieżący tydzień przypada publikacja indeksu ISM, zaś dane z rynku pracy i indeks ISM usług poznamy w przyszłym tygodniu. Wtedy też dowiemy się, czy EBC zdecyduje się na podwyżkę stóp procentowych. Na ten tydzień zostają więc indeks nastrojów Conference Board (wtorek), Chicago PMI i dane tygodniowe z rynku pracy (czwartek) oraz właśnie ISM (piątek). Konsensus rynkowy nadal jest względnie optymistyczny (choć nie tak nierealnie jak przed miesiącem). Rynek zakłada utrzymanie się Conference Board powyżej 60 pkt. i spadek ISM z 53,5 do 52 pkt. Wydawałoby się, iż po tąpnięciu ISM w maju, umiarkowany spadek w czerwcu jest realnym założeniem. Jednak dane regionalne sugerują, iż indeks może spaść nawet poniżej 50 pkt. Dlatego uważamy, iż ryzyko rozczarowania nadal przeważa nad szansą na pozytywne zaskoczenie.
Dla naszego rynku, który w piątek zdecydowanym ruchem pokonał wsparcia na wykresie kontraktów na WIG20 (lokalne minimum i dolne ograniczenie kanału wzrostowego w okolicach 2785 pkt.), oznacza to, że kontynuacja marszu w kierunku 2640 pkt. jest bazowym scenariuszem na ten tydzień. Zmienić to może szybkie wypracowanie rozwiązania dla Grecji przy braku kolejnych rozczarowań ze strony danych.
Presja na Fed
Podwyżki stóp w USA? Wobec obserwowanego spowolnienia w ożywieniu to może wydawać się zupełnie abstrakcyjną koncepcją, jednak są głosy wzywające Fed do takiego ruchu. Jednym z istotnych źródeł jest Bank Rozliczeń Międzynarodowych (BIS), który w dorocznym raporcie wezwał główne banki centralne do podwyżek stóp aby zapobiec wykreowaniu kolejnego kryzysu. Apel nie dotyczy jedynie USA, jednak wiadomo, że to Fed ma w tej materii najwięcej do zrobienia. Do podwyżek stóp namawia także szefowa FDIC (instytucji ubezpieczającej depozyty), sugerując, iż wyższe stopy zachęciłyby banki do pożyczania pieniędzy.
Mając na uwadze obecne uwarunkowania makroekonomiczne o podwyżkach stóp w najbliższym czasie w USA nie może być mowy. Jednak presja na Fed jest jeszcze jednym argumentem za tym aby ten nie decydował się na kolejną rundę luzowania ilościowego (na co część rynku nadal zdaje się liczyć).
EURUSD – francuskie banki chcą kompromisu
Największe francuskie banki mają najwięcej do stracenia na ewentualnej niewypłacalności Grecji (co niedawno potwierdziła agencja Moody’s, grożąc obniżką ratingu), dlatego są skłonne na wypracowanie najmniej dotkliwego dla dwóch stron kompromisu. Ich pomysłem jest, aby sektor prywatny połowę wpływów z zapadających greckich obligacji inwestował w nowe 30-letnie emisje, co miałoby pozwolić na uniknięcie formalnej definicji restrukturyzacji, a przez to cięć ratingów (dla Grecji do SD, dla banków w dół). Szczegóły mają być podane dziś.
Szczegóły rozwiązania, głosowanie w Grecji odnośnie pakietu oszczędnościowego (jutro debata w parlamencie) i reakcje europejskich polityków będą miały nadal duży wpływ na notowania pary EURUSD, która w ostatnich dniach znajduje się dodatkowo pod presją taniejącej ropy. Rynek nie naruszył jednak wsparcia wyznaczonego przez świecę sprzed 2 tygodni (1,4073), więc sytuacja w dłuższym terminie pozostaje nierozstrzygnięta. Kolejne wsparcie to 1,3959, zaś oporem pozostaje 1,4496.
W kalendarzu – dane z USA
O kluczowych na ten tydzień figurach już napisaliśmy. Żadna z nich nie zostanie opublikowana dziś, czekają nas jedynie dane o dochodach i wydatkach amerykańskich gospodarstw domowych (14.30, konsensus 0,2% m/m i 0,4% m/m odpowiednio dla wydatków i dochodów). Rynek będzie koncentrował się na Grecji i cenie ropy.
Wracają dane z USA
Dwa miesiące temu pisaliśmy o tym, iż ubiegłoroczny „soft-patch” w amerykańskiej gospodarce może powrócić. W ubiegłym miesiącu sugerowaliśmy, iż rynek może być niemiło zaskoczony odczytami miesięcznych danych. Od tego czasu spora część inwestorów na świecie zdała sobie sprawę, iż tempo wzrostu spowolniło, nie tylko w USA. Wydaje się jednak, iż seria danych, która czeka na inwestorów na przestrzeni kolejnych dwóch tygodni, ciągle może przynieść więcej rozczarowań.
Kluczowe miesięczne dane z USA zostały niejako rozbite na dwa tygodnie, gdyż 1 lipca wypada w piątek. Tym samym na bieżący tydzień przypada publikacja indeksu ISM, zaś dane z rynku pracy i indeks ISM usług poznamy w przyszłym tygodniu. Wtedy też dowiemy się, czy EBC zdecyduje się na podwyżkę stóp procentowych. Na ten tydzień zostają więc indeks nastrojów Conference Board (wtorek), Chicago PMI i dane tygodniowe z rynku pracy (czwartek) oraz właśnie ISM (piątek). Konsensus rynkowy nadal jest względnie optymistyczny (choć nie tak nierealnie jak przed miesiącem). Rynek zakłada utrzymanie się Conference Board powyżej 60 pkt. i spadek ISM z 53,5 do 52 pkt. Wydawałoby się, iż po tąpnięciu ISM w maju, umiarkowany spadek w czerwcu jest realnym założeniem. Jednak dane regionalne sugerują, iż indeks może spaść nawet poniżej 50 pkt. Dlatego uważamy, iż ryzyko rozczarowania nadal przeważa nad szansą na pozytywne zaskoczenie.
Dla naszego rynku, który w piątek zdecydowanym ruchem pokonał wsparcia na wykresie kontraktów na WIG20 (lokalne minimum i dolne ograniczenie kanału wzrostowego w okolicach 2785 pkt.), oznacza to, że kontynuacja marszu w kierunku 2640 pkt. jest bazowym scenariuszem na ten tydzień. Zmienić to może szybkie wypracowanie rozwiązania dla Grecji przy braku kolejnych rozczarowań ze strony danych.
Presja na Fed
Podwyżki stóp w USA? Wobec obserwowanego spowolnienia w ożywieniu to może wydawać się zupełnie abstrakcyjną koncepcją, jednak są głosy wzywające Fed do takiego ruchu. Jednym z istotnych źródeł jest Bank Rozliczeń Międzynarodowych (BIS), który w dorocznym raporcie wezwał główne banki centralne do podwyżek stóp aby zapobiec wykreowaniu kolejnego kryzysu. Apel nie dotyczy jedynie USA, jednak wiadomo, że to Fed ma w tej materii najwięcej do zrobienia. Do podwyżek stóp namawia także szefowa FDIC (instytucji ubezpieczającej depozyty), sugerując, iż wyższe stopy zachęciłyby banki do pożyczania pieniędzy.
Mając na uwadze obecne uwarunkowania makroekonomiczne o podwyżkach stóp w najbliższym czasie w USA nie może być mowy. Jednak presja na Fed jest jeszcze jednym argumentem za tym aby ten nie decydował się na kolejną rundę luzowania ilościowego (na co część rynku nadal zdaje się liczyć).
EURUSD – francuskie banki chcą kompromisu
Największe francuskie banki mają najwięcej do stracenia na ewentualnej niewypłacalności Grecji (co niedawno potwierdziła agencja Moody’s, grożąc obniżką ratingu), dlatego są skłonne na wypracowanie najmniej dotkliwego dla dwóch stron kompromisu. Ich pomysłem jest, aby sektor prywatny połowę wpływów z zapadających greckich obligacji inwestował w nowe 30-letnie emisje, co miałoby pozwolić na uniknięcie formalnej definicji restrukturyzacji, a przez to cięć ratingów (dla Grecji do SD, dla banków w dół). Szczegóły mają być podane dziś.
Szczegóły rozwiązania, głosowanie w Grecji odnośnie pakietu oszczędnościowego (jutro debata w parlamencie) i reakcje europejskich polityków będą miały nadal duży wpływ na notowania pary EURUSD, która w ostatnich dniach znajduje się dodatkowo pod presją taniejącej ropy. Rynek nie naruszył jednak wsparcia wyznaczonego przez świecę sprzed 2 tygodni (1,4073), więc sytuacja w dłuższym terminie pozostaje nierozstrzygnięta. Kolejne wsparcie to 1,3959, zaś oporem pozostaje 1,4496.
W kalendarzu – dane z USA
O kluczowych na ten tydzień figurach już napisaliśmy. Żadna z nich nie zostanie opublikowana dziś, czekają nas jedynie dane o dochodach i wydatkach amerykańskich gospodarstw domowych (14.30, konsensus 0,2% m/m i 0,4% m/m odpowiednio dla wydatków i dochodów). Rynek będzie koncentrował się na Grecji i cenie ropy.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Nowoczesne programy do fakturowania online – jak wybrać najlepsze rozwiązanie dla Twojej firmy?
2025-04-04 Materiał zewnętrznyW cyfrowej rzeczywistości biznesowej programy do fakturowania online stają się standardem wśród narzędzi do zarządzania finansami. Umożliwiają szybkie wystawianie dokumentów, automatyzują procesy i minimalizują ryzyko błędów. Niezależnie od skali działalności – od jednoosobowej firmy po duże przedsiębiorstwo – odpowiedni system fakturowania przekłada się na oszczędność czasu, większą kontrolę nad sprzedażą i profesjonalny wizerunek. W artykule podpowiadamy, jak wybrać rozwiązanie dopasowane do potrzeb Twojej firmy.
Aktywa realne mogą chronić oszczędności w okresach inflacji
2025-02-12 Poradnik konsumentaInflacja jest często opisywana jako cichy złodziej, który stale osłabia siłę nabywczą konsumentów i oszczędności. W ostatnich latach presja inflacyjna powróciła w różnych gospodarkach, co skłoniło inwestorów i oszczędzających do poszukiwania skutecznych strategii ochrony swojego majątku. Spośród licznych dostępnych opcji inwestycyjnych aktywa realne — takie jak nieruchomości, towary i infrastruktura — wyłoniły się jako realne alternatywy, które mogą stanowić zabezpieczenie przed inflacją. W tym artykule zbadano, w jaki sposób aktywa realne działają jako bastion przeciwko inflacji, ich zalety i ryzyko oraz strategie włączania ich do kompleksowego portfela inwestycyjnego.
Ewolucja Rynku Kapitałowego w XXI Wieku: Wyzwania i Perspektywy
2025-01-24 Analizy MyBank.plRynek kapitałowy odgrywa kluczową rolę w gospodarce każdego kraju, będąc miejscem, gdzie spotykają się inwestorzy poszukujący zysków oraz przedsiębiorstwa potrzebujące środków na rozwój. W XXI wieku rynek ten przeszedł znaczące transformacje, napędzane zarówno postępem technologicznym, jak i zmieniającymi się oczekiwaniami uczestników rynku. Te zmiany mają głęboki wpływ na sposób, w jaki funkcjonują rynki finansowe, a także na strategie inwestycyjne przedsiębiorstw i indywidualnych inwestorów.
Jak bogactwo wpływa na dynamikę związków finansowych
2025-01-09 Artykuł sponsorowanyBogactwo może znacząco wpływać na relacje osobiste, zmieniając sposób, w jaki partnerzy postrzegają siebie nawzajem. Niezależność finansowa często prowadzi do nowych wyzwań i możliwości, które mogą wzbogacić lub skomplikować życie uczuciowe. Zrozumienie tych dynamicznych zmian jest kluczem do budowania zdrowych związków.
Czy warto rozpocząć budowę domu w 2025?
2024-11-27 Poradnik inwestoraZastanawiasz się, czy warto zainwestować w budowę domu w 2025 roku? Analizujemy trendy, koszty oraz prognozy ekspertów, aby pomóc Ci podjąć decyzję.
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.