Rewelacyjne dane z gospodarki

Rewelacyjne dane z gospodarki
Poranny komentarz walutowy XTB
Data dodania: 2017-11-21 (09:12)

W ubiegłym tygodniu poznaliśmy świetne dane o PKB za trzeci kwartał, teraz zaś okazuje się, że czwarty kwartał w polskiej gospodarce rozpoczął się jeszcze lepiej. To dobre wiadomości dla złotego. Dobre dane napłynęły też z USA, choć aktualnie rynki światowe bardziej skoncentrowane są na kwestiach politycznych.

Przypomnijmy, że w trzecim kwartale tempo wzrostu PKB przyspieszyło do 4,7% r/r, przekraczając i tak dość wysokie oczekiwania rynku. Tymczasem październik rozpoczął się jeszcze lepiej. Mocnym pozytywnym zaskoczeniem okazały się dane o produkcji, która wzrosła aż o 12,3% w skali roku, napędzana głównie przez przetwórstwo. Co prawda rok temu w październiku produkcja spadła, łatwiej więc było wygenerować duży wzrost, jednak i tak są to najlepsze dane od października 2010 roku. Widać zatem, że świetna koniunktura w niemieckim przemyśle przekłada się bezpośrednio na polską gospodarkę. Najlepsze od pięciu lat były też dane o produkcji budowlano-montażowej, co daje nadzieję na silniejszy wzrost inwestycji w ostatnim kwartale roku. Tutaj jednak gospodarka na razie odrabia jedynie straty z ubiegłego roku. Bardzo mocny pozostaje popyt. Co prawda wzrost sprzedaży detalicznej jest nieco niższy od oczekiwano, jednak bardzo konsekwentny. W ciągu ostatniego roku sprzedaż w cenach stałych rosła o 7,1% r/r i tyle też wyniósł wzrost w październiku. Jeśli dołożyć do tego przyspieszenie w dynamice wynagrodzeń, widać że polska gospodarka pędzi pełną parą. Można na tej podstawie wyciągnąć kilka wniosków. Po pierwsze, gdyby tak wyglądały również listopad i grudzień wzrost gospodarczy w czwartym kwartale przekroczyłby 5%. To mało prawdopodobne, ponieważ miesiące te w ubiegłym roku były lepsze niż fatalny październik. I tak jednak jest to bardzo mocne tempo. W tej sytuacji Rada powinna zastanowić się nad zmianą retoryki, która na ten moment zakłada brak podwyżek stóp do końca 2018 roku. Faktem jest, że na moment obecny presji inflacyjnej nie ma. Ceny sprzedaży detalicznej rosną o 0,9% r/r i w październiku ten wzrost nawet zwolnił. Również przedstawiony w projekcji inflacji wzrost inflacji bazowej powyżej celu w 2019 roku wydaje się dość życzeniowy. Jednak przy tak mocnej gospodarce i napiętym rynku pracy choćby zaznaczenie możliwej zmiany w polityki w przyszłości miałoby sens. Dane są również pozytywne dla złotego. Co prawda dobra koniunktura w Europie nie jest dla inwestorów już niczym nowym, ale koniec roku zwykle dla złotego jest udany i dane tworzą dobry kontekst dla jego dalszego umocnienia.

Na rynkach globalnych inwestorzy dość szybko otrząsnęli się po fiasku rozmów koalicyjnych w Niemczech, co pokazuje dużą wiarę w stabilność instytucjonalną w tym kraju. Perspektywa przed terminowych wyborów nie jest przesądzona jednak wydaje się, że nie wpłynęłoby to w destabilizujący sposób na europejskie rynki. W USA mamy nieco leniwy tydzień w związku z czwartkowym Świętem Dziękczynienia. Wczoraj poznaliśmy dobre dane – indeks wskaźników wyprzedzających zdecydowanie przekroczył oczekiwania, dziś raport o sprzedaży domów. O 8:55 euro kosztuje 4,2350 złotego, dolar 3,6095 złotego, frank 3,6321 złotego, zaś funt 4,7878 złotego.

Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, XTB
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj: Facebook Wykop Twitter
RSS - Wiadomości MyBank.pl Nasze kanały RSS

Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze

EURUSD najniżej od 20 lutego

EURUSD najniżej od 20 lutego

12:55 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Ten tydzień dostarczył w dużej mierze drugorzędne dane z amerykańskiej gospodarki. Dopiero jutrzejszy raport na temat wydatków Amerykanów może wzbudzić nieco więcej emocji, choć i tak nie powinniśmy oczekiwać tu większej niespodzianki, ponieważ już jakiś czas temu poznaliśmy odczyty CPI dla Stanów Zjednoczonych, które wypadły lekko wyżej. Wczoraj Indeksy giełdowe z Wall Street zyskały, a Dow Jones urósł aż o 1,2 proc. Dziś rano euro traci na skutek gorszych danych o sprzedaży detalicznej w Niemczech. Kurs EUR/USD przełamuje w dół techniczne wsparcie na 1,08.
EURUSD poniżej 1,08

EURUSD poniżej 1,08

12:51 Raport DM BOŚ z rynku walut
W czwartek dolar zyskuje na szerokim rynku przed publikacją piątkowych danych o inflacji PCE Core za luty. Rynek po ostatnich wyższych odczytach CPI i PPI nie jest pewien tego, co zobaczy, a emocje podbijają kolejne wypowiedzi członków FED, którzy nie widzą konieczności pośpiechu w temacie obniżek stóp procentowych - choć akurat wypowiadający się na ten temat Christopher Waller miał zazwyczaj "jastrzębie" podejście.
Złoty pozostaje mocny

Złoty pozostaje mocny

09:15 Poranny komentarz walutowy XTB
Polski złoty pozostaje mocny, nawet przy ostatnim mocnym wzroście ze strony amerykańskiego dolara. Oczywiście w przypadku naszej waluty istniały obawy, że ostatnie wydarzenia powiązane z NBP mogą wpłynąć negatywnie na naszą walutę, ale reakcja była w zasadzie ograniczona. Z pewnością bardzo ciekawa może być konferencja prasowa po posiedzeniu RPP, które będzie miało miejsce w dniach 3-4 kwietnia.
Problemy z podażą na rynku kakao windują cenę do rekordowych poziomów

Problemy z podażą na rynku kakao windują cenę do rekordowych poziomów

2024-03-27 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Wtorkowa sesja przyniosła niewielkie zmiany głównej pary walutowej, która wczoraj lekko zniżkowała ale wciąż notowania oscylują pomiędzy poziomem 1,0850 a 1,08. Indeksy z Wall Street zamknęły dzień na umiarkowanych minusach. Dow Jones, SP500 oraz Nasdaq Composite spadły o odpowiednio 0,1 proc., 0,3 proc. oraz 0,4 proc. W Europie sesja wyglądała lepiej, DAX zyskał 0,7 proc. a CAC40 zwyżkował i osiągnął wynik na poziomie 0,4 proc. Złoty stracił względem euro oraz dolara amerykańskiego, ale zmiana ta jest symboliczna.
Dolar dalej czeka...

Dolar dalej czeka...

2024-03-26 Raport DM BOŚ z rynku walut
Wtorkowy poranek nie przynosi większych zmian na rynku FX. Widać, że rynek czeka na kolejne impulsy z USA - dzisiaj w kalendarzu mamy indeks zaufania konsumentów Conference Board o godz. 15:00. Słabsze dane (oczekuje się 106,9 pkt. w marcu) mogłoby przybliżyć szanse na cięcie stóp przez FED w czerwcu - rynek daje temu scenariuszowi ponad 70 proc.
Czy USDPLN zaskoczy trwałym powrotem powyżej 4 PLN?

Czy USDPLN zaskoczy trwałym powrotem powyżej 4 PLN?

2024-03-26 Poranny komentarz walutowy XTB
Polski złoty jest wciąż jedną z najmocniejszych globalnie walut, a masa inwestorów krajowych pyta, czy to dobry czas na inwestycje w dolary, czy euro. Na to pytanie nigdy nie ma jednak jednoznacznie dobrej odpowiedzi, ponieważ inwestowanie zawsze wiąże się z ryzykiem. Inwestorzy muszą podejmować decyzje w środowisku notorycznie 'niewystarczających' danych i wyciągać z nich możliwie jak najpoprawniejsze i oryginalne wnioski.
Kosmetyczna korekta na Wall Street

Kosmetyczna korekta na Wall Street

2024-03-26 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Po rewelacyjnym, najlepszym tygodniu w 2024 roku dla rynku akcji na Wall Steet, wczoraj doświadczyliśmy lekkiej korekty notowań. Spadki na poziomie 0,3-0,4 proc. jak na razie nie wywołują paniki. Nastroje są wciąż dobre. Rynek otrzymał tydzień temu potwierdzenie, że Fed prawdopodobnie trzykrotnie w tym roku obniżki stopy procentowe i ten temat wciąż wspiera siłę „byków” na giełdzie. Rentowności amerykańskich obligacji lekko wzrosły na całej krzywej dochodowości, dolar amerykański uległ kosmetycznej deprecjacji a kurs EUR/USD urósł dziś rano do poziomu 1,0850.
Dolar czeka na kolejne impulsy

Dolar czeka na kolejne impulsy

2024-03-25 Raport DM BOŚ z rynku walut
Poniedziałek nie przynosi konkretnego kierunku na parach związanych z dolarem, ale i również w kalendarzu makro nie jest nic konkretnego zaplanowane. To może pokazywać, że rynek wstrzymuje się z decyzjami do momentu pojawienia się jakichś konkretów. Dzisiaj agencje cytują słowa Raphaela Bostica z FED, który przyznał, że ostatnie dane o inflacji skłaniają go do zmiany wcześniejszych prognoz, co do zachowania się FED w tym roku - teraz prognozuje on tylko jedno cięcie stóp.
Przedświąteczny tydzień

Przedświąteczny tydzień

2024-03-25 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
W miniony piątek dolar kontynuował umocnienie a kurs głównej pary walutowej spadł w okolice 1,08. Na Wall Street mieliśmy mieszaną sesję. Nasdaq Composite zyskał 0,2 proc., natomiast SP500 oraz Dow Jones straciły odpowiednio 0,1 proc. oraz 0,8 proc. W całym minionym tygodniu benchmarki zyskały jednak ponad 2 proc. co było pokłosiem tego, że Fed dał sygnał, że jest nadal stosunkowo „gołębi” i prawdopodobnie w tym roku obniży stopy procentowe trzy razy. Brakowało danych z USA.
Czy dolar zapewni wsparcie dla Bitcoina?

Czy dolar zapewni wsparcie dla Bitcoina?

2024-03-25 Poranny komentarz walutowy XTB
W ostatnich kilkunastu sesjach obserwowaliśmy raczej powrót popytu na amerykańskiego dolara. Żaden z banków centralnych, a nawet Bank Japonii nie przekonał do siebie inwestorów, dlatego jedyną alternatywą był amerykański dolar. Mocny dolar zaszkodził również Bitcoinowi, który jeszcze niedawno sięgnął nowych szczytów w okolicach 73 tysięcy dolarów, a w pewnym momencie testował 60 tysięcy dolarów. Czy jednak czeka nas korekta na dolarze, która może pomóc Bitcoinowi w ataku kolejnych rekordów?