Data dodania: 2017-07-20 (10:20)
Niemal pewna eskalacja napięć na linii Warszawa-Bruksela obciążyło w ciągu dnia złotego dodatkową premią za ryzyko. W nocy osłabł także globalny apetyt na ryzyko, co zapowiada dalsze osłabienie rodzimej waluty. W centrum uwagi konferencja prasowa M. Draghiego.
Złoty osłabił się wczoraj nieznacznie wbrew globalnym trendom w reakcji na głosy krytyki pod adresem rządu ze strony unijnych urzędników. Komisja Europejska (KE) rozważa wystosowanie zapytania do krajów członkowskich w sprawie formalnego ostrzeżenia Polski (procedura w ramach art. 7) w kwestii przestrzegania rządów prawa. Krok ten nie wiąże się z sankcjami, lecz eskaluje spór między KE a Polską rozpoczęty po zmianach dot. Trybunału Konstytucyjnego. Formalne ostrzeżenie głosowane jest kwalifikowaną większością głosów państw. Nie może zatem zostać zablokowane przez Węgry czy np. całą Grupę Wyszehradzką.
Kurs EUR/PLN wzrósł wczoraj przejściowo pod poziom 4,22, zaś USD/PLN do 3,66. W ślad za złotym tracił węgierski forint i rumuńska leja, lecz większość walut emerging markets, w tym czeska korona, zyskiwały. Słabiej od złotego zachowywało się wczoraj jedynie argentyńskie peso.
Dane z polskiej gospodarki neutralne. Produkcja przemysłowa (4,5 proc. rdr) i budowlano-montażowa (11,6 proc. rdr) lepiej niż mediana prognoz (odpowiednio, 3,9 proc i 9,8 proc.).
Sprzedaż detaliczna (6,0 proc. rdr) nieco gorzej (6,8 proc.). Były to ostatnie kluczowe odczyty za II kw. (brakuje handlowych). Wskazują na wzrost PKB w okresie kwiecień-czerwiec br. na poziomie 0,7 proc. kdk, co da dynamikę w ujęciu rdr na poziomie 3,8-3,9 proc. Jest to więc tempo zgodne z założeniami budżetowymi, prognozami NBP i polskich ekonomistów. Wyższe natomiast niż projekcje międzynarodowych instytucji i agencji ratingowych. Wątpliwe jest jednak, by zmieniły one nastawienie inwestorów do złotego. Z punktu widzenia stóp procentowych (carry trades) są one także neutralne. Inflacja PPI najniższa od listopada będzie argumentem w rękach większości w RPP utrzymującej ocenę, że stopy powinny pozostać stabilne przez większość 2018 r.
Wydarzeniem dnia jest dziś posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego (EBC). Bliskość wybicia kursu EUR/USD z 2,5-letniej konsolidacji, które wygenerowałoby techniczny sygnał kontynuacji wzrostów euro, to nie jest komfortowa sytuacja dla M. Draghiego. EBC pragnąłby raczej podtrzymania słabości waluty, co wsparłoby wysiłki skierowane na przywrócenie inflacji do celu. Sygnały płynące z gospodarki (już od dawna) wskazują jednak na konieczność wycofywania się z ultra łagodnej polityki pieniężnej, a to wymaga bardziej jastrzębiej retoryki. EBC zaczął w ostatnim czasie to robić, na co rynek zareagował wzmożeniem zakupów euro i wzrostem rynkowych stóp procentowych. Tym samym warunki kredytowe zostały samoczynnie zaostrzone. Możliwości zmiany tonu przekazu na konferencji prasowej przez M. Draghiego na bardziej gołębią są w obecnych warunkach mocno ograniczone. Natomiast podtrzymanie ocen z początku czerwca może oznaczać wybicie kursu EUR/USD ponad 1,16. Spodziewamy się, że jeszcze przez najbliższe kilka dni do tego nie dojdzie. EBC zdoła na jakiś czas powstrzymać trend. Z czasem – wraz z publikacją kolejnych danych potwierdzających zupełnie inną fazę cyklu koniunkturalnego gospodarki USA i strefy euro (a więc i inne kierunku polityki pieniężnej) – wspólna waluta powróci do zwyżek.
Kurs EUR/PLN wzrósł wczoraj przejściowo pod poziom 4,22, zaś USD/PLN do 3,66. W ślad za złotym tracił węgierski forint i rumuńska leja, lecz większość walut emerging markets, w tym czeska korona, zyskiwały. Słabiej od złotego zachowywało się wczoraj jedynie argentyńskie peso.
Dane z polskiej gospodarki neutralne. Produkcja przemysłowa (4,5 proc. rdr) i budowlano-montażowa (11,6 proc. rdr) lepiej niż mediana prognoz (odpowiednio, 3,9 proc i 9,8 proc.).
Sprzedaż detaliczna (6,0 proc. rdr) nieco gorzej (6,8 proc.). Były to ostatnie kluczowe odczyty za II kw. (brakuje handlowych). Wskazują na wzrost PKB w okresie kwiecień-czerwiec br. na poziomie 0,7 proc. kdk, co da dynamikę w ujęciu rdr na poziomie 3,8-3,9 proc. Jest to więc tempo zgodne z założeniami budżetowymi, prognozami NBP i polskich ekonomistów. Wyższe natomiast niż projekcje międzynarodowych instytucji i agencji ratingowych. Wątpliwe jest jednak, by zmieniły one nastawienie inwestorów do złotego. Z punktu widzenia stóp procentowych (carry trades) są one także neutralne. Inflacja PPI najniższa od listopada będzie argumentem w rękach większości w RPP utrzymującej ocenę, że stopy powinny pozostać stabilne przez większość 2018 r.
Wydarzeniem dnia jest dziś posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego (EBC). Bliskość wybicia kursu EUR/USD z 2,5-letniej konsolidacji, które wygenerowałoby techniczny sygnał kontynuacji wzrostów euro, to nie jest komfortowa sytuacja dla M. Draghiego. EBC pragnąłby raczej podtrzymania słabości waluty, co wsparłoby wysiłki skierowane na przywrócenie inflacji do celu. Sygnały płynące z gospodarki (już od dawna) wskazują jednak na konieczność wycofywania się z ultra łagodnej polityki pieniężnej, a to wymaga bardziej jastrzębiej retoryki. EBC zaczął w ostatnim czasie to robić, na co rynek zareagował wzmożeniem zakupów euro i wzrostem rynkowych stóp procentowych. Tym samym warunki kredytowe zostały samoczynnie zaostrzone. Możliwości zmiany tonu przekazu na konferencji prasowej przez M. Draghiego na bardziej gołębią są w obecnych warunkach mocno ograniczone. Natomiast podtrzymanie ocen z początku czerwca może oznaczać wybicie kursu EUR/USD ponad 1,16. Spodziewamy się, że jeszcze przez najbliższe kilka dni do tego nie dojdzie. EBC zdoła na jakiś czas powstrzymać trend. Z czasem – wraz z publikacją kolejnych danych potwierdzających zupełnie inną fazę cyklu koniunkturalnego gospodarki USA i strefy euro (a więc i inne kierunku polityki pieniężnej) – wspólna waluta powróci do zwyżek.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
nerwowy poranek, ale nic poza tym
14:55 Raport DM BOŚ z rynku walutInformacje o poranku o tym, że Izrael zaatakował cele w Iranie zmroziły rynki - reakcją była ponownie ucieczka od ryzyka, ale finalnie napięcie szybko ustąpiło. Kolejne doniesienia wskazały na wybuchy w pobliżu kluczowej bazy wojskowej w Isfahan, a operacja miałaby zostać przeprowadzona z użyciem dronów. Niemniej sam Iran szybko zdementował doniesienia, jakoby miała to być operacja izraelska, dając do zrozumienia, że nie było żadnych poważnych zniszczeń.
Dolar zaczął słabnąć
2024-04-18 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartkowy ranek przynosi kontynuację widocznej w środę korekty wcześniejszych zwyżek dolara. Gorzej wypadają jeszcze niektóre waluty rynków wschodzących, które kosmetycznie tracą, ale na głównych majors widać odreagowanie. Podobnie jak wczoraj na uwagę zasługuje siła walut Antypodów, korony szwedzkiej, czy też funta - a więc tych walut, które zwyczajowo są wrażliwe na wahania globalnego ryzyka.
Czy EURUSD spadnie do 1,0450?
2024-04-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWczoraj inwestorzy ponownie redukowali ryzyko. Amerykańskie akcje kontynuowały spadki. Ponownie słabo radziły sobie spółki technologiczne. To wszystko pokłosie niepewności co do obniżek stóp procentowych przez Fed w tym roku, słabych raportów poszczególnych spółek i utrzymujących się napięć na Bliskim Wschodzie. Indeks Sp500 tracił czwartą sesję z rzędu. Rentowności amerykańskich obligacji spadły wczoraj po wtorkowym wzroście wywołanym „jastrzębim” tonem przewodniczącego Fed Jerome Powella. Dolar lekko stracił. Wczoraj opublikowano Beżową Księgę.
Powell przyznał, że z inflacją jest problem
2024-04-17 Raport DM BOŚ z rynku walutWczoraj po południu agencje zacytowały słowa szefa FED, który dał do zrozumienia, że myślenie o obniżkach stóp procentowych może nie być wskazane w sytuacji, kiedy ostatnie dane pokazały brak postępów na drodze spadku inflacji w stronę celu. Powell tak naprawdę potwierdził to czego rynek spodziewał się już od pewnego czasu - scenariusz "higher for longer" dla stóp procentowych w USA jest jak najbardziej prawdopodobny.
Fed pozostaje na restrykcyjnym kursie
2024-04-17 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersMożna wyciągnąć wnioski, że Fed wykorzystuje każdą nadarzającą się okazję do tego, żeby komunikować rynkowi swoje mocno restrykcyjne nastawienie. Wczoraj taki sygnał wysłał Jerome Powell podczas The Washington Forum. W podobnym tonie wypowiadali się również inni przedstawiciele Rezerwy Federalnej. Wyniki indeksów z Wall Street były mieszane. Zmienność była umiarkowana.
Co stoi za spadkami polskiego złotego?
2024-04-17 Poranny komentarz walutowy XTBPolski złoty nie ma lekko. Na przestrzeni ostatniego tygodnia nasza rodzima waluta osłabiła się względem franka o 3,5%, dolara o 3,3%, funta o 2,9%, a w przypadku euro o 2,2%. Tylko wczoraj para EURPLN odnotowała największy wzrost intraday od czasów nieoczekiwanej obniżki stóp procentowych w Polsce we wrześniu 2023 roku. Za wyprzedażami stoi kilka czynników, ale najważniejszym z nich wydaje się zmiana tła gospodarczo-geopolitycznego.
Festiwal pretekstów...
2024-04-16 Raport DM BOŚ z rynku walutDoniesienia z Izraela, jakie zaczęły spływać wczoraj po południu zaprzeczyły rynkowej narracji o deeskalacji napięcia na Bliskim Wschodzie po ataku Iranu na Izrael, jaki miał miejsce w weekend. Izraelskie władze wbrew intencjom USA i krajów zachodnich nie zeszły z agresywnego tonu związanego z możliwą odpowiedzią na ruch Iranu.
Jak głęboka będzie korekta na giełdach?
2024-04-16 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPoniedziałkowa sesja przyniosła kontynuację wyprzedaży na amerykańskim rynku akcji. Rentowności obligacji skarbowych USA wzrosły po lepszych niż oczekiwano danych o sprzedaży detalicznej, które potwierdzają pogląd, że Fed nie będzie spieszyć się z obniżkami stóp procentowych. Utrzymujące się napięcia geopolityczne spowodowały, że „indeks strachu” VIX ponownie wzrósł powyżej 19 pkt. Dolar zyskał a kurs EUR/USD dziś rano jest blisko poziomu 1,06. Złoto po początkowym spadku odzyskało wigor. Ropa zakończyła dzień na minusie.
Geopolityka wysuwa się na pierwszy plan
2024-04-15 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW piątek obserwowaliśmy odwrót inwestorów od ryzyka. To w głównej mierze pokłosie napięć geopolitycznych. Zmienność na rynku wzrosła. Indeksy z Wall Street zdecydowanie obrały kierunek południowy. SP500 stracił 1,5 proc. a Nasdaq Composite 1,6 proc., Dow Jones znalazł się pod kreską 1,2 proc. Indeks „strachu” VIX wzrósł na moment do poziomu powyżej 19 pkt. i obecnie utrzymuje się powyżej 17 pkt. Złoto po wyznaczeniu nowego rekordu na poziomie 2430 USD spadło gwałtownie o 100 USD.
Eskalacja, czy deeskalacja?
2024-04-15 Raport DM BOŚ z rynku walutPrzeprowadzony podczas weekendu odwet Iranu na Izraelu był jednak bezprecedensowy - mamy złamanie kolejnego "tabu" na Bliskim Wschodzie, kiedy to blisko dwa tygodnie temu izraelskie rakiety uderzyły w ambasadę Iranu na terenie Syrii. Zmasowana operacja z użyciem dronów była jednak bardziej pokazem siły militarnej Iranu, co druga strona potraktowała podobnie (chociaż konieczne było wsparcie ze strony USA). W przeciwieństwie do ataku Hamasu w październiku, tym razem operacja była spodziewana przez służby.