Serwis MyBank.pl korzysta z plików cookies w celu realizacji usług i zgodnie z Polityką Plików Cookies.
Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce. [Zamknij tą informację]

Pewna podwyżka stóp. Ostrzejsza retoryka?

Pewna podwyżka stóp. Ostrzejsza retoryka?
Data dodania: 2017-06-14 (10:13) Poranny Szkic walutowy AFS

Dziś decyzja Fed w sprawie stóp procentowych. Rynek nastawia się na podwyżkę z łagodnym komunikatem. Naszym zdaniem przekaz będzie jastrzębi, a bank przybliży perspektywę ograniczenia sumy bilansowej. W konsekwencji dolar przejściowo się umocni, a waluty gospodarek wschodzących stracą na wartości.

Słabnące obligacje z krótkiego końca krzywej to wyraz obaw o bardziej restrykcyjną politykę pieniężną w dalszej części roku.

Ceny wrażliwych na zmiany stóp procentowych banku centralnego krótkoterminowych amerykańskich obligacji od kilku dni mocno spadają. Są w rejonie najniższych wartości od końca 2008 r. Pomimo niższych odczytów inflacji CPI (wczoraj bazowej z Polski) nastrój odwrotu od podobnych im aktywów udziela się także inwestorom z innych krajów. Roczne bony rządu RP spadły wczoraj do najniższego poziomu od 3 miesięcy. A nie dalej jak w środę prezes NBP A. Glapiński oddalił perspektywę podwyżki stóp procentowych w Polsce poza 2018 r. Co zatem tak zniechęca graczy do obligacji? Czyżby obawiali się, że Fed, wcześniej niż sądzono, ogłosi zamiar wstrzymania reinwestowania środków z programu ilościowego łagodzenia (redukcja sumy bilansowej)?

To bardzo prawdopodobne. Jednocześnie jednak perspektywa następnych ruchów w górę po dzisiejszej podwyżce stopy funduszy federalnych do 1-1,25 proc. jest coraz mniej prawdopodobna. Dane z USA, jeśli zaskakują, to najczęściej negatywnie. Indeksy zaskoczeń dla największej gospodarki świata nurkują. Fed w przyszłości może mieć coraz większe trudności z uzasadnieniem decyzji o zacieśnieniu polityki monetarnej. W naszej ocenie w tym roku amerykańskie PKB, jeśli przyspieszy, to niewiele. W przyszłym spodziewamy się już wyraźnego spowolnienia, łącznie z możliwością odnotowania pierwszych symptomów recesji. Gdyby ta teza miała się wypełnić, podnoszenie stóp obecnie mijałoby się z celem. Dziś zaskoczenia nie będzie, ale co do kolejnych ruchów w górę jesteśmy coraz bardziej sceptyczni.

A co z komunikatem? Kluczową sprawą jest wspomniane podejścia do redukcji sumy bilansowej banku (odwrotne QE). Pojawienie się w przekazie zamiaru rozpoczęcia tego procesu w najbliższych miesiącach (IV kw.?) pchnie dolara w górę. Będzie to dla graczy sygnał, że trzeba akumulować walutę USA, bo w przyszłości będzie jej mniej.

Przed dzisiejszym posiedzeniem w mediach głównego nurtu pojawia się oczekiwanie „gołębiej podwyżki”, czyli wzrostu stóp, lecz z łagodnym komunikatem. Wypełnienie tej tezy oznaczałoby kontynuowanie fazy wysokiego apetytu na ryzyko. W naszej ocenie jakkolwiek bezpośrednio po decyzji czy nawet na sesji w czwartek rynki mogą wykazywać oznaki trwania dobrych nastrojów, z czasem spodziewamy się, że optymizm osłabnie i dojdzie do poważniejszego skorygowania ostatnich tendencji. Oczekujemy słabszego złotego w II poł. czerwca.

Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Publikuj: Facebook Wykop Twitter

Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze

FED zaskoczył negatywnie, a Norges Bank pozytywnie

FED zaskoczył negatywnie, a Norges Bank pozytywnie

12:07 Poranny raport DM BOŚ z rynku walut
Kluczowe informacje z rynków: USA / PODATKI: Kolejne spekulacje prasowe pokazały, że w ostatecznej wersji ustawy podatkowej stawka CIT nie zostanie zmieniona względem pierwotnej propozycji 20 proc. Najwyższa stawka PIT dla najbogatszych zostanie obniżona do 37 proc. z 39,6 proc. obecnie.
Jeden za nami, cztery przed nami

Jeden za nami, cztery przed nami

10:19 Komentarz poranny TMS Brokers
Podwójne rozczarowanie (CPI i Fed) osłabia dolara, co może być ostatnim zrywem zmienności przed końcem roku. Mimo wszystko maraton banków centralnych dopiero się rozpoczyna, a Europa Zachodnia oferuje dziś aż cztery decyzje. Główna uwaga będzie na ECB.
Podwyżka w USA, wyższe stopy w Chinach

Podwyżka w USA, wyższe stopy w Chinach

10:17 Poranny Szkic walutowy AFS
W ślad za podwyżką stóp Fed, oprocentowanie pożyczek podnosi Ludowy Bank Chin. To pierwszy wzrost oprocentowania od marca. Dziś na ich decyzje mają okazję odpowiedzieć banki centralne Szwajcarii, Anglii i EBC.
Yellen kończy swoją misję w FED

Yellen kończy swoją misję w FED

10:15 Komentarz walutowy XTB
Niespodzianki nie było, Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe po raz trzeci w tym roku, co było już w pełni zdyskontowane przez rynek. W rezultacie, zgodnie z oczekiwaniami, cała uwaga skupiła się na ścieżce podwyżek stóp w kolejnych latach oraz na zaktualizowanych prognozach makroekonomicznych.
Symfonia banków centralnych

Symfonia banków centralnych

10:14 Raport poranny FMCM
Dzień decyzji: Trochę patosu i retorycznej przesady nie zaszkodzi. Ale tak naprawdę to chyba nie symfonia: a raczej kolejne występy solowe paru wykonawców. Taki przegląd banków centralnych. O czym właściwie mówimy?
Złoty bez większej reakcji na FED, presja podtrzymana

Złoty bez większej reakcji na FED, presja podtrzymana

10:13 Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Czwartkowy, poranny handel na rynku walutowym przynosi nieznacznie mocniejszego PLN na bazie spadku pary USD/PLN po FED. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2172 PLN za euro, 3,5678 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,6222 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,7902 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 3,245% w przypadku obligacji 10-letnich.
I już po wszystkim na dziś

I już po wszystkim na dziś

2017-12-13 Raport wieczorny FMCM
Co kryje się za rogiem? Eurodolar, gdy piszemy te słowa, zalicza poziomy rzędu 1,1810-15. A zatem nastąpiło klasyczne sprzedanie faktów po uprzednim graniu pod standardowy scenariusz. Dolar stracił na wartości, bo przecież jeszcze rano para schodziła do 1,1730.
Dolar pod polityczną presją

Dolar pod polityczną presją

2017-12-13 Komentarz walutowy XTB
Liderzy Partii Republikańskiej musza się zmierzyć z nową przeszkodą na drodze do uchwalenia reformy podatkowej. Porażka w wyborach do Senatu w tradycyjnie konserwatywnej Alabamie nakłada dodatkową presję na implementację nowego kodeksu podatkowego.
Jest inflacja, jest Fed i jest Alabama

Jest inflacja, jest Fed i jest Alabama

2017-12-13 Komentarz poranny TMS Brokers
Rynek dolara pogrążył się w dylematach. Wygrana kandydata Demokratów w specjalnych wyborach w Alabamie podnosi ryzyko wokół przyszłorocznych planów reform. Z drugiej strony oznaki przyspieszenia inflacji dają nadzieję na konstruktywny przekaz FOMC dziś wieczorem.
To ten dzień

To ten dzień

2017-12-13 Raport poranny FMCM
Napięcie budować czas: To ten dzień – i tak dalej. Dla większości ludzi to dzień jak każdy inny, ale my patrzymy na sytuację przez pryzmat rynku forex czy też rynku giełdowego. Cóż, niewątpliwie z tej perspektywy dzisiejsza środa jest istotna. Może nie przełomowa, ale ważna.
Kursy walut - Notowanie z dnia 2017-12-14
Waluta Kurs (zł) Zmiana (%) Zmiana (zł)
USD 3,5716 0.46% 0.0164
Wykres USD - Dolar amerykański
EUR 4,2216 0.14% 0.0061
Wykres EUR - Euro
CHF 3,6144 0.12% 0.0042
Wykres CHF - Frank Szwajcarski
GBP 4,8060 0.34% 0.0165
Wykres GBP - Funt Szterling
NOK 0,4340 1.09% 0.0047
Wykres NOK - Korona Norweska
Darmowe komponenty na stronę www
Kursy walut na żywo - prosto z rynku Forex
Waluta Kurs (zł) Zmiana Czas
USD/PLN 3.9834 0.78% 12:00:00
EUR/PLN 4.1159 0.68% 12:00:00
CHF/PLN 4.1159 0.38% 12:00:30
GBP/PLN 4.1159 0.38% 12:00:00
NOK/PLN 0.48450 0.38% 12:00:00
Indeksy giełdowe GPW z dnia 2017-12-14
WIG20 2434.61 1.04% 17:15
Wykres indeksu WIG20
WIG30 2793.57 0.16% 17:15
Wykres indeksu WIG30
WIG 62916.4 0.16% 17:15
Wykres indeksu WIG
mWIG40 4737.36 0.16% 17:15
Wykres indeksu mWIG40
sWIG80 14445.6 0.16% 17:15
Wykres indeksu sWIG80
NCIndex 274.29 0.16% 17:15
Wykres indeksu NCIndex

BANKI - PRODUKTY FINANSOWE

Idea Bank mBank Getin Bank Bank Millennium Inteligo ING Bank Śląski Deutsche Bank PKO Bank Polski Alior Bank Raiffeisen Polbank