Data dodania: 2017-01-05 (10:32)
Euforyczny start roku w wykonaniu USD już zdążył się przeobrazić w problemy z utrzymaniem rajdu i nawet jastrzębi wydźwięk minutek FOMC nie był w stanie wiele pomóc. Silne umocnienie juana w nocy zabiera inwestorom temat „chińskiego strachu”, którego w styczniu mieli się uczepić, i dodaje presji na dolara.
Umocnienie USD w średnim terminie jeszcze się nie zostało zaprzepaszczone, ale rynek na razie nie widzi dla siebie kierunku i czeka na świeży drogowskaz.
Dolar ma problemy, gdyż styczeń przestał przebiegać w schemacie, jakiego inwestorzy się po nim spodziewali. Rynek długu USA ma zadyszkę w pchaniu rentowności wyżej, co podcina dolarowi skrzydła. Rynki nie mają klarownej odpowiedzi na ważne pytanie, na ile są już w cenach: spodziewane zacieśnianie polityki Fed, dobre dane makro i oczekiwania ekspansji fiskalnej ze strony administracji Trumpa. Opublikowane wczoraj minutki z grudniowego posiedzenia FOMC wskazały, że Fed widzi ryzyka w zacieśnianiu się warunków na rynku pracy, a bodziec fiskalny może zmienić nastawienie Fed na jeszcze bardziej jastrzębie i tylko połowa członków Komitetu uwzględniał w swoich dotychczasowych prognozach efekty polityki Trumpa. W protokole pojawiło się nawet zdanie, że niektórzy członkowie obawiają się, że rynek źle odczyta „gradualne tempo” podwyżek jako jedynie jeden lub dwa ruchy w tym roku. Fed wyraźnie szuka wszelkich okazji, by zyskać jak największą elastyczność w prowadzeniu polityki monetarnej i przestawić rynek na oczekiwania co najmniej dwóch podwyżek w 2017 r. Mimo to rynek potrzebuje połączonego efektu retoryki Fed, kontynuacji poprawy w danych, potwierdzenia rządowych planów wsparcia ożywienia, by zyskać przekonanie do odnowienia pozycji w USD. Pod tym kątem jutrzejszy raport z rynku pracy może być kluczowy, gdyż minutki Fed wskazały spadek bezrobocia jako argument za szybszymi podwyżkami.
Drugi element zwrotu rynkowego sentymentu leży w niezrealizowanym scenariuszu kryzysu chińskiego juana. Silny zjazd USD/CNH z ostatnich dwóch dni (ok. 3 proc.) wymazuje całość wzrostów zbudowanych od listopada. Pod koniec roku rynek przygotowywał się na scenariusz wzrostu presji odpływu kapitału z Chin (reset limitów zakupu dewiz przez Chińczyków), ale nic takiego się nie stało. Domykanie nietrafionych pozycji w walutach azjatyckich dodaje presji podażowej na USD, która rozlewa się także na crossy z walutami G10. Psychologiczny efekt utracenia przez inwestorów kolejnego „pewnego” tematu na nowy rok podkopuje pewność pokładaną w posiadanych pozycjach. Do tego dochodzi generalnie pozytywny wydźwięk danych makro, nie tylko z Chin, ale ogólnie ze świata (solidne odczyty PMI), co wspiera apetyt na ryzyko, a niekoniecznie na USD.
Zatem pozycjonowanie podlega istotnej rewizji i choć uważamy, że średnioterminowy rajd dolara nie został jeszcze przekreślony, teraz może być moment by na chwilę ustawić się z boku i poczekać na opadnięcie kurzu. Od strony technicznej jesteśmy względnie daleko od poziomów, które świadczyłyby od odwróceniu trendu (mam na myśli np. EUR/USD, USD/JPY). Kalendarz na dziś zawiera kilka ważnych raportów, które mogą pomóc w okrzepnięciu nastawienia. Solidny raport ADP (prog. 175 tys.) pozwoliłby na poprawę oczekiwań przed jutrzejszym NFP. Po raporcie ISM z sektora usługowego spodziewany jest spadek do 56,8 z 57,2, ale wyższy od prognoz wynik wskaźnika dla przemysłu we wtorek daje iskrę nadziei.
Ponadto w kalendarzu PMI dla usług z Wielkiej Brytanii, gdzie zakładany jest spadek do 54,7, który może ciążyć na funcie. Po południu uwagę przyciągnie raport Departamentu Energii o zapasach ropy naftowej. W nocy raport API wskazał na silny spadek zapasów ropy w USA w ubiegłym tygodniu o 7,4 mln baryłek przy oczekiwaniach na poziomie -1,8 mln. Dla dzisiejszej publikacji raportu DoE konsensus wynosi -1,7 mln baryłek.
Dolar ma problemy, gdyż styczeń przestał przebiegać w schemacie, jakiego inwestorzy się po nim spodziewali. Rynek długu USA ma zadyszkę w pchaniu rentowności wyżej, co podcina dolarowi skrzydła. Rynki nie mają klarownej odpowiedzi na ważne pytanie, na ile są już w cenach: spodziewane zacieśnianie polityki Fed, dobre dane makro i oczekiwania ekspansji fiskalnej ze strony administracji Trumpa. Opublikowane wczoraj minutki z grudniowego posiedzenia FOMC wskazały, że Fed widzi ryzyka w zacieśnianiu się warunków na rynku pracy, a bodziec fiskalny może zmienić nastawienie Fed na jeszcze bardziej jastrzębie i tylko połowa członków Komitetu uwzględniał w swoich dotychczasowych prognozach efekty polityki Trumpa. W protokole pojawiło się nawet zdanie, że niektórzy członkowie obawiają się, że rynek źle odczyta „gradualne tempo” podwyżek jako jedynie jeden lub dwa ruchy w tym roku. Fed wyraźnie szuka wszelkich okazji, by zyskać jak największą elastyczność w prowadzeniu polityki monetarnej i przestawić rynek na oczekiwania co najmniej dwóch podwyżek w 2017 r. Mimo to rynek potrzebuje połączonego efektu retoryki Fed, kontynuacji poprawy w danych, potwierdzenia rządowych planów wsparcia ożywienia, by zyskać przekonanie do odnowienia pozycji w USD. Pod tym kątem jutrzejszy raport z rynku pracy może być kluczowy, gdyż minutki Fed wskazały spadek bezrobocia jako argument za szybszymi podwyżkami.
Drugi element zwrotu rynkowego sentymentu leży w niezrealizowanym scenariuszu kryzysu chińskiego juana. Silny zjazd USD/CNH z ostatnich dwóch dni (ok. 3 proc.) wymazuje całość wzrostów zbudowanych od listopada. Pod koniec roku rynek przygotowywał się na scenariusz wzrostu presji odpływu kapitału z Chin (reset limitów zakupu dewiz przez Chińczyków), ale nic takiego się nie stało. Domykanie nietrafionych pozycji w walutach azjatyckich dodaje presji podażowej na USD, która rozlewa się także na crossy z walutami G10. Psychologiczny efekt utracenia przez inwestorów kolejnego „pewnego” tematu na nowy rok podkopuje pewność pokładaną w posiadanych pozycjach. Do tego dochodzi generalnie pozytywny wydźwięk danych makro, nie tylko z Chin, ale ogólnie ze świata (solidne odczyty PMI), co wspiera apetyt na ryzyko, a niekoniecznie na USD.
Zatem pozycjonowanie podlega istotnej rewizji i choć uważamy, że średnioterminowy rajd dolara nie został jeszcze przekreślony, teraz może być moment by na chwilę ustawić się z boku i poczekać na opadnięcie kurzu. Od strony technicznej jesteśmy względnie daleko od poziomów, które świadczyłyby od odwróceniu trendu (mam na myśli np. EUR/USD, USD/JPY). Kalendarz na dziś zawiera kilka ważnych raportów, które mogą pomóc w okrzepnięciu nastawienia. Solidny raport ADP (prog. 175 tys.) pozwoliłby na poprawę oczekiwań przed jutrzejszym NFP. Po raporcie ISM z sektora usługowego spodziewany jest spadek do 56,8 z 57,2, ale wyższy od prognoz wynik wskaźnika dla przemysłu we wtorek daje iskrę nadziei.
Ponadto w kalendarzu PMI dla usług z Wielkiej Brytanii, gdzie zakładany jest spadek do 54,7, który może ciążyć na funcie. Po południu uwagę przyciągnie raport Departamentu Energii o zapasach ropy naftowej. W nocy raport API wskazał na silny spadek zapasów ropy w USA w ubiegłym tygodniu o 7,4 mln baryłek przy oczekiwaniach na poziomie -1,8 mln. Dla dzisiejszej publikacji raportu DoE konsensus wynosi -1,7 mln baryłek.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Dolar odbija po wtorkowej wyprzedaży
2024-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutSłabsze szacunki indeksów PMI w USA za kwiecień dały wczoraj impuls rynkom - inwestorzy potraktowali dane, jako "gołębie" licząc na to, że FED jednak zdecyduje się obniżyć stopy procentowe na jesieni - chociaż prawdopodobieństwo takiego scenariusza we wrześniu nadal nie przekracza 70 proc. Dodatkowego wsparcia dostały indeksy na Wall Street, które dobrze zachowywały się jeszcze w poniedziałek. Dolar we wtorek stracił na szerokim rynku, potwierdzając tym samym tygodniowe wskazania z indeksu dolara po ostatnim piątku.
Kim jest twórca Bitcoina?
2024-04-24 Ciekawostki walutowePomimo tego, że Bitcoin od wielu lat funkcjonuje w przestrzeni finansowej, kryptowaluta wciąż owiana jest pewną dozą niepewności i tajemniczości. Co więcej, ta aura dotyczy również samego twórcy wirtualnego środka płatniczego. Co tak naprawdę wiemy o postaci, kryjącej się pod pseudonimem Satoshi Nakamoto? Zapraszamy do dzisiejszej publikacji!
Czy wzrosty na EURUSD to jedynie korekta?
2024-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersUsługi w Europie radzą sobie dobrze. Gorzej jest z przemysłem. Tak przynajmniej wynika z opublikowanych wczoraj wstępnych wskaźników PMI. Te same dane dotyczące amerykańskiej gospodarki pokazały spadek w obydwu tych obszarach, co jest kolejnym dowodem na to, że amerykańska gospodarka spowalnia, mimo, że do tej pory była zadziwiająco odporna na podwyżki stóp procentowych. Kurs EURUSD urósł do poziomu 1,07, gdzie przebiega istotny opór techniczny.
Odbicie na indeksach
2024-04-23 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersJesteśmy w okresie blackout-u, co oznacza, że na rynek nie „wypłyną” żadne komentarze ze strony przedstawicieli Fed-u. To również informacja, że na przyszły tydzień zaplanowane jest kolejne posiedzenie FOMC. Dziś w centrum uwagi znajdą się odczyty PMI dla Europy. Wskaźnik dla usług dla strefy euro zaskoczył wynikami za luty i marzec opuszczając obszar recesji (powyżej 50 pkt.). Oczekiwana jest dalsza poprawa sytuacji. Wczoraj indeksy giełdowe w USA oraz te na Starym Kontynencie odnotowały pozytywną sesję.
Japoński jen na 34-letnich minimach
2024-04-23 Poranny komentarz walutowy XTBPoczątek tygodnia nie był specjalnie udany dla japońskiej waluty. Jen w stosunku do dolara wybił się na nowe 34-letnie minima, tym samym uwydatniając zupełnie odmienne nastawienie dotyczące polityki monetarnej Banku Japonii oraz Rezerwy Federalnej. Jastrzębi zwrot dokonywany na przestrzeni ostatniego miesiąca, który mocno ograniczył spektrum potencjalnych obniżek stóp FED w tym roku, silnie działa na rentowności obligacji amerykańskich, a to bezpośrednio koreluje z silnym dolarem.
Studzenie emocji...
2024-04-22 Raport DM BOŚ z rynku walutWeekend nie przyniósł informacji mogących prowadzić do jakiejś kolejnej eskalacji na Bliskim Wschodzie, wręcz odwrotnie - Iran dał do zrozumienia, że "sprawa jest załatwiona" - co może sugerować możliwą deeskalację w geopolityce w kolejnych dniach. To pozwoli skupić się rynkom na innych tematach, a konkretnie na dalszych perspektywach dla rynków akcji, gdyż to będzie mieć przełożenie na tzw. globalny sentyment.
Rynek czeka na piątkowe dane
2024-04-22 Komentarz poranny TMS BrokersW piątek dominowały negatywne nastroje ze względu na utrzymujące się napięcia geopolityczne. Nie bez znaczenia było również ograniczanie przez rynki oczekiwań dotyczących obniżek stóp procentowych Fed w związku z ryzykiem inflacyjnym. Po kolejnych doniesieniach, że atak Izraela nie wywołał szybkiego odwetu ze strony Iranu sytuacja nieco się uspokoiła. Ostatecznie Nasdaq Composite stracił 2,1 proc. a SP500 spadł o 0,9 proc. Jedynie Dow Jones wyszedł na plus i zanotował wynik 0,6 proc. Złoty był nieco mocniejszy ale wciąż jest zdecydowanie słabszy niż przed tygodniem.
To tylko turbulencje?
2024-04-22 Poranny komentarz walutowy XTBUbiegły tydzień był dość wyboisty dla notowań złotego. W pewnym momencie dolar kosztował już nawet ponad 4,12 złotego. Sytuacja jednak uspokoiła się – czy było to tylko jednorazowa zmienność? Na rynku dzieje się naprawdę sporo. Mamy napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie, oddalającą się perspektywę obniżek stóp procentowych w USA, startujący dość nerwowo sezon wyników kwartalnych w USA. Tworzy to dość ciekawy kontekst dla rynku złotego, na którym nie brakuje też wpływu lokalnych czynników.
nerwowy poranek, ale nic poza tym
2024-04-19 Raport DM BOŚ z rynku walutInformacje o poranku o tym, że Izrael zaatakował cele w Iranie zmroziły rynki - reakcją była ponownie ucieczka od ryzyka, ale finalnie napięcie szybko ustąpiło. Kolejne doniesienia wskazały na wybuchy w pobliżu kluczowej bazy wojskowej w Isfahan, a operacja miałaby zostać przeprowadzona z użyciem dronów. Niemniej sam Iran szybko zdementował doniesienia, jakoby miała to być operacja izraelska, dając do zrozumienia, że nie było żadnych poważnych zniszczeń.
Dolar zaczął słabnąć
2024-04-18 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartkowy ranek przynosi kontynuację widocznej w środę korekty wcześniejszych zwyżek dolara. Gorzej wypadają jeszcze niektóre waluty rynków wschodzących, które kosmetycznie tracą, ale na głównych majors widać odreagowanie. Podobnie jak wczoraj na uwagę zasługuje siła walut Antypodów, korony szwedzkiej, czy też funta - a więc tych walut, które zwyczajowo są wrażliwe na wahania globalnego ryzyka.