USA na ścieżce wzrostu. Bez MFW w bailout’cie Grecji?

USA na ścieżce wzrostu. Bez MFW w bailout’cie Grecji?
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data dodania: 2015-07-31 (11:02)

Złoty słabszy po niepokojących informacjach o możliwym braku udziału Międzynarodowego Funduszu Walutowego w trzecim programie pomocy dla Grecji. Eurodolar stabilny. Przeciwny wektor oddziaływania takich doniesień na kurs EUR/USD. Dane o PKB z USA pozytywne, przybliżają scenariusz podwyżki stóp we wrześniu.

Publikacja wstępnych danych w wzroście Produktu Krajowego Brutto (PKB) w Stanach Zjednoczonych w II kw. br. potwierdziła wcześniejsze odczucia i wnioski z odczytów o wysokiej częstotliwości. Największa gospodarka świata weszła na tory szybkiego wzrostu. PKB zwiększył się w okresie kwiecień-czerwiec o 2,3 proc. w ujęciu anualizowanym, po wzroście o 0,6 proc. (a nie spadku o 0,2 proc., jak podawano przed korektą) kwartał wcześniej. W bliższym europejskiej konwencji ujęciu rok do roku wzrost wyniósł także 2,3 proc. (2,9 proc. w I kw.). Motorem PKB w II kw. pozostała konsumpcja (2,9 proc. an.). Odpowiadała ona za 1,99 pp. wzrostu. Odnotowano wyraźną poprawę wolumenu obrotów handlowych. Eksport zwiększył się o 5,3 proc. an., zaś import o 3,5 proc. an. Ogółem eksport netto pozytywnie wpłynął na PKB (0,13 pp.). W podobnej skali kontrybucję we wzrost wykazały wydatki rządowe (0,8 proc. an.). Dotyczyło to głównie stanów i samorządów, a nie jednostki centralnej (federalnej). Słabo radziły sobie natomiast inwestycje (0,8 proc. an.), za co w dużej mierze odpowiada wyhamowanie projektów w sektorze energetycznym (efekt przeceny nośników energii). Z uwagi na dominujące znaczenie konsumpcji w strukturze wzrostu gospodarczego w USA, spadek cen ropy naftowej, a co za tym idzie, na stacjach paliw, należy ocenić jednoznacznie pozytywnie, jeśli chodzi o koniunkturę ogółem (także w skali świata).
Na uwagę zasługują, publikowane wraz z raportem o PKB, wskaźniki cen oparte o wydatki na konsumpcję (PCE). W ujęciu anualizowanym bazowy wskaźnik PCE w II kw. br. wyniósł 1,8 proc. – najwyższy poziom od roku – skok z 1,0 proc. an. w I kw. i przy prognozie 1,6 proc. Jest to element wskazujący na stopniowe narastanie presji inflacyjnej w gospodarce USA i silny argument za wcześniejszym (niż grudniowy) terminem rozpoczęcia podwyżek stóp procentowych Fed.
Choć publikacja danych o amerykańskim PKB wydawała się kluczowym wydarzeniem dnia, potencjalnie na taki zasługuje przeciek dotyczący uczestnictwa Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) w trzecim programie wsparcia dla Grecji. Jak doniósł Financial Times cytując tajną notatkę ze środowego spotkania zarządu Funduszu, MFW nie będzie mógł partycypować w pomocy z powodu zbyt wysokiego poziomu zadłużenia kraju oraz fatalnej reputacji w kwestii implementacji zalecanych reform. Taka informacja, choć nie spotkała się póki co z poważniejszą reakcją rynków, jest potencjalnie bardzo istotna i niesie miano negatywnego szoku. Scenariusze stresu w niewielkim stopniu uwzględniają obecnie ryzyko nawrotu problemów Grecji, a takim mógłby być brak uczestnictwa MFW w greckim bailout’cie.

Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Advanced Financial Solutions
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Publikuj: Facebook Wykop Twitter
RSS - Wiadomości MyBank.pl Nasze kanały RSS

Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze

Złoty pozostaje mocny

Złoty pozostaje mocny

09:15 Poranny komentarz walutowy XTB
Polski złoty pozostaje mocny, nawet przy ostatnim mocnym wzroście ze strony amerykańskiego dolara. Oczywiście w przypadku naszej waluty istniały obawy, że ostatnie wydarzenia powiązane z NBP mogą wpłynąć negatywnie na naszą walutę, ale reakcja była w zasadzie ograniczona. Z pewnością bardzo ciekawa może być konferencja prasowa po posiedzeniu RPP, które będzie miało miejsce w dniach 3-4 kwietnia.
Problemy z podażą na rynku kakao windują cenę do rekordowych poziomów

Problemy z podażą na rynku kakao windują cenę do rekordowych poziomów

2024-03-27 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Wtorkowa sesja przyniosła niewielkie zmiany głównej pary walutowej, która wczoraj lekko zniżkowała ale wciąż notowania oscylują pomiędzy poziomem 1,0850 a 1,08. Indeksy z Wall Street zamknęły dzień na umiarkowanych minusach. Dow Jones, SP500 oraz Nasdaq Composite spadły o odpowiednio 0,1 proc., 0,3 proc. oraz 0,4 proc. W Europie sesja wyglądała lepiej, DAX zyskał 0,7 proc. a CAC40 zwyżkował i osiągnął wynik na poziomie 0,4 proc. Złoty stracił względem euro oraz dolara amerykańskiego, ale zmiana ta jest symboliczna.
Dolar dalej czeka...

Dolar dalej czeka...

2024-03-26 Raport DM BOŚ z rynku walut
Wtorkowy poranek nie przynosi większych zmian na rynku FX. Widać, że rynek czeka na kolejne impulsy z USA - dzisiaj w kalendarzu mamy indeks zaufania konsumentów Conference Board o godz. 15:00. Słabsze dane (oczekuje się 106,9 pkt. w marcu) mogłoby przybliżyć szanse na cięcie stóp przez FED w czerwcu - rynek daje temu scenariuszowi ponad 70 proc.
Czy USDPLN zaskoczy trwałym powrotem powyżej 4 PLN?

Czy USDPLN zaskoczy trwałym powrotem powyżej 4 PLN?

2024-03-26 Poranny komentarz walutowy XTB
Polski złoty jest wciąż jedną z najmocniejszych globalnie walut, a masa inwestorów krajowych pyta, czy to dobry czas na inwestycje w dolary, czy euro. Na to pytanie nigdy nie ma jednak jednoznacznie dobrej odpowiedzi, ponieważ inwestowanie zawsze wiąże się z ryzykiem. Inwestorzy muszą podejmować decyzje w środowisku notorycznie 'niewystarczających' danych i wyciągać z nich możliwie jak najpoprawniejsze i oryginalne wnioski.
Kosmetyczna korekta na Wall Street

Kosmetyczna korekta na Wall Street

2024-03-26 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Po rewelacyjnym, najlepszym tygodniu w 2024 roku dla rynku akcji na Wall Steet, wczoraj doświadczyliśmy lekkiej korekty notowań. Spadki na poziomie 0,3-0,4 proc. jak na razie nie wywołują paniki. Nastroje są wciąż dobre. Rynek otrzymał tydzień temu potwierdzenie, że Fed prawdopodobnie trzykrotnie w tym roku obniżki stopy procentowe i ten temat wciąż wspiera siłę „byków” na giełdzie. Rentowności amerykańskich obligacji lekko wzrosły na całej krzywej dochodowości, dolar amerykański uległ kosmetycznej deprecjacji a kurs EUR/USD urósł dziś rano do poziomu 1,0850.
Dolar czeka na kolejne impulsy

Dolar czeka na kolejne impulsy

2024-03-25 Raport DM BOŚ z rynku walut
Poniedziałek nie przynosi konkretnego kierunku na parach związanych z dolarem, ale i również w kalendarzu makro nie jest nic konkretnego zaplanowane. To może pokazywać, że rynek wstrzymuje się z decyzjami do momentu pojawienia się jakichś konkretów. Dzisiaj agencje cytują słowa Raphaela Bostica z FED, który przyznał, że ostatnie dane o inflacji skłaniają go do zmiany wcześniejszych prognoz, co do zachowania się FED w tym roku - teraz prognozuje on tylko jedno cięcie stóp.
Przedświąteczny tydzień

Przedświąteczny tydzień

2024-03-25 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
W miniony piątek dolar kontynuował umocnienie a kurs głównej pary walutowej spadł w okolice 1,08. Na Wall Street mieliśmy mieszaną sesję. Nasdaq Composite zyskał 0,2 proc., natomiast SP500 oraz Dow Jones straciły odpowiednio 0,1 proc. oraz 0,8 proc. W całym minionym tygodniu benchmarki zyskały jednak ponad 2 proc. co było pokłosiem tego, że Fed dał sygnał, że jest nadal stosunkowo „gołębi” i prawdopodobnie w tym roku obniży stopy procentowe trzy razy. Brakowało danych z USA.
Czy dolar zapewni wsparcie dla Bitcoina?

Czy dolar zapewni wsparcie dla Bitcoina?

2024-03-25 Poranny komentarz walutowy XTB
W ostatnich kilkunastu sesjach obserwowaliśmy raczej powrót popytu na amerykańskiego dolara. Żaden z banków centralnych, a nawet Bank Japonii nie przekonał do siebie inwestorów, dlatego jedyną alternatywą był amerykański dolar. Mocny dolar zaszkodził również Bitcoinowi, który jeszcze niedawno sięgnął nowych szczytów w okolicach 73 tysięcy dolarów, a w pewnym momencie testował 60 tysięcy dolarów. Czy jednak czeka nas korekta na dolarze, która może pomóc Bitcoinowi w ataku kolejnych rekordów?
Dolar rozszyfrował Powella?

Dolar rozszyfrował Powella?

2024-03-22 Raport DM BOŚ z rynku walut
W piątek nie ma już śladu po cofnięciu się dolara w środę wieczorem, które było reakcją na przekaz, jaki popłyną z FED - rynki z ulgą przyjęły to, że Rezerwa Federalna nie zgasiła oczekiwań, co do pierwszej obniżki stóp w czerwcu i łącznie trzech ruchów po 25 punktów baz. do grudnia. Jednak wrażenie, że Jerome Powell tak naprawdę chciał kupić sobie czas pozostało. Bo, czy ostatni wyskok inflacji rzeczywiście jest tylko przejściowy i można go zrzucić na czynniki sezonowe? Nie do końca.
Szwajcaria zaskakuje

Szwajcaria zaskakuje

2024-03-22 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
SNB jako pierwszy bank centralny z grona krajów G10 obniża stopy procentowe. Rynki zostały zaskoczone, ponieważ wcześniejsze komunikaty banku nie wskazywały na taki ruch w marcu. Frank szwajcarski stracił zarówno do dolara jak i do euro i ta tendencja może się utrzymać w kolejnych tygodniach. Gołebi wydźwięk płynął również z wyników posiedzenia Banku Anglii, mimo, że instytucja utrzymała koszt pieniądza na obecnym poziomie.